Tras una primera semana de septiembre desastrosa, los índices bursátiles occidentales invirtieron el rumbo y borraron la mayor parte de sus pérdidas la semana pasada. Los no iniciados lo llaman montaña rusa y los financieros, volatilidad. El principal índice general estadounidense, el S&P 500, recuperó un 4% la semana pasada, tras perder un 4,25% la semana anterior. Vuelve así a estar al alcance de sus máximos históricos. Europa lo pasó un poco peor. El índice STOXX Europe 600 sólo pudo recuperar un 1,9% tras perder un 3,6% en la primera semana de septiembre. No obstante, también se encuentra relativamente cerca del récord establecido el 3 de junio.

La semana estará dominada por los bancos centrales. En el frente político, la semana comienza con lo que parece ser un segundo intento de asesinato de Donald Trump. Un pistolero fue localizado y capturado por los servicios secretos cuando se disponía claramente a atentar contra la vida de Donald Trump en su propio campo de golf de Florida. El episodio no tuvo la intensidad dramática del intento de asesinato en Pensilvania dos meses antes, pero añadió tensión a la campaña presidencial estadounidense.

Pero volvamos al mercado bursátil. Normalmente, me veo obligado a mencionar una estadística económica china deprimente cada tres días por término medio. Esta vez, tengo tres por el precio de uno. Durante el fin de semana, Pekín anunció cifras por debajo de lo esperado para las ventas al por menor (es decir, el consumo interno sigue siendo débil), la producción industrial (la recuperación de la actividad manufacturera es más débil de lo esperado) y los precios inmobiliarios (que siguen cayendo en picado). Los economistas han pasado de ser "escépticos" a estar "preocupados" y ahora "muy preocupados" por la previsión de crecimiento del 5% para 2024 facilitada por las autoridades a principios de año. El cúmulo de datos desfavorables obligó incluso al banco central a salir de su guarida durante el fin de semana. El PBOC emitió un comunicado en el que anunciaba que la lucha contra la deflación se estaba convirtiendo en una prioridad. Cuando una institución empieza a utilizar grandes palabras como "deflación", puede que algo esté pasando. O no, ya que Pekín no ha estado dispuesto hasta ahora a ceder a la práctica occidental de "lo que haga falta para reactivar el crecimiento".

Como he dicho antes, los bancos centrales serán los encargados de la acción esta semana. El que todo el mundo espera es la Fed estadounidense, que anunciará una bajada de tipos el miércoles por la noche. Lo que está por ver es el alcance del recorte. Curiosamente, el mercado se divide a partes iguales entre una relajación de 25 puntos básicos y otra de 50 puntos básicos. Cuando anoche consulté la herramienta FedWatch de la CME, una especie de corredor de apuestas sobre las decisiones de política monetaria, el cursor estaba precisamente en 50/50. Lo razonable es apuntar a 25 puntos básicos, pero varias voces influyentes han pedido 50 puntos básicos. Lo he mencionado 77 veces (¿1000 veces?) últimamente, el veredicto dependerá de muchos factores, tanto técnicos (si la Fed teme realmente por el mercado laboral y el crecimiento, si es consciente de un deterioro alarmante de ciertos factores macro, etc.) como psicológicos (cómo tranquilizar al mercado financiero, cómo conservar el control de la política monetaria). O dicho de otro modo, el banco central debe esforzarse por mantener un puño de hierro en un guante de terciopelo.

Por su parte, se espera que el Banco de Inglaterra BoE mantenga los tipos sin cambios el jueves, tras recortarlos 25 puntos básicos en su anterior reunión de julio. Tampoco se espera que el Banco de Japón haga nada el viernes, pero a pesar de ello el mercado estará muy atento a su decisión, ya que todo el mundo recuerda el lío provocado a principios de agosto por el cambio de rumbo del banco central japonés. También se esperan esta semana las decisiones de otros bancos centrales menos influyentes, sobre todo de Brasil y Sudáfrica.

¿De qué hablan los mercados y la prensa financiera esta mañana?

  • El intento de asesinato de Donald Trump.
  • La extensión de la subida de la renta variable estadounidense a todos los valores, más allá de los "Siete Magníficos" (que, no obstante, contribuyeron en gran medida al repunte de la semana pasada).
  • Las presiones de los fabricantes europeos de automóviles para retrasar dos años la próxima fecha límite para las emisiones de CO2. Una petición que podría venir de Renault y Volkswagen, pero no de Stellantis.
  • El yen, que alcanzó máximos de más de un año frente al dólar, superó los 140 yenes por 1 dólar.
  • La tormenta Boris está causando importantes daños en Europa Central.
  • La empresa estadounidense QXO se ofreció a comprar la francesa Rexel, pero ésta se negó.
  • Los Juegos Olímpicos nunca terminan. El sábado tuvo lugar en París un desfile final con los medallistas franceses.

En los mercados que ya han comenzado la semana, el Hang Seng de Hong Kong se mantiene en equilibrio, mientras que India, Australia y Taiwán suben ligeramente. Tokio, Seúl y los mercados de China continental están cerrados por festivo. Los indicadores adelantados europeos suben ligeramente.

El IBEX35 comenzó la sesión con un ganancia del 0.16% en 11.558 puntos. El CAC40bajó un 0.10% hasta los 7.458 puntos. El DAXbajó un 0.21% hasta los 18660 puntos. El FTSE MIB ganó un 0.18% hasta los 33.630 puntos. El SMIbajó un 0.22% hasta los 12.011 puntos. El Bel20 ganó un 0.09% hasta los 4.249 puntos. El AEX bajó un 0.13% hasta los 898 puntos.

Los datos económicos más destacados del día

El índice Empire manufacturero se publicará a las 14.30 horas en Estados Unidos. Consulte la agenda completa aquí.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Acerinox S.a.: Bestinver Securities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 17,75 a 14,90 EUR.
  • Acs, Actividades De Construcción Y Servicios, S.a. : Alantra Equities mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo reducido de 37,30 a 37,10 EUR.
  • Banco De Sabadell, S.a.: Alantra Equities mejora su recomendación de neutral a comprar con un precio objetivo aumentado de 2,10 a 2,30 EUR.
  • Grifols, S.a.: Alantra Equities mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 10,30 a 10,28 EUR.
  • Inditex: Citigroup mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 53 a 57 EUR.
  • Meliá Hotels International, S.a.: Deutsche Bank mantiene su recomendación de mantener y reduce el precio objetivo de 8 a 7 EUR.

Anuncios importantes (y otros menos importantes... Debo señalar que esta información se da en caliente antes de la apertura y no prejuzga el color de las acciones durante la sesión)

  • Grifols busca contratar a una consultora de accionistas ante el acercamiento de Brookfield y la familia para la OPA.
  • Acciona remodelará la Base Aérea de Basa (Filipinas) en un proyecto de 33 millones.
  • La Autoridad de Inversiones de Qatar estudia elevar su participación en Iberdrola.
  • OHLA nombra a Eva Pavo nueva directora corporativa de Comunicación y Marca.
  • CaixaBank inicia la comercialización de hipotecas con aval ICO para primera vivienda.
  • El 34,2% del capital de eDreams acepta la OPA parcial y voluntaria de la compañía.
  • Repsol y las marcas de automóviles Omoda & Jaecoo, pertenecientes al grupo Chery International, han alcanzado un acuerdo marco de colaboración para impulsar la descarbonización del sector del automóvil en España.

En el mundo

Grandes (y pequeños) anuncios

En Europa

  • La fusión de Unicredit y Commerzbank añadiría valor para todas las partes interesadas, afirma Orcel a Handelsblatt.
  • SoftwareOne está debatiendo una fusión con la noruega Crayon.
  • Saipem consigue un contrato de 4.000 millones de dólares de QatarEnergy.
  • Davide Campari se desploma en bolsa tras los comentarios de su consejero delegado sobre la debilidad del trimestre para el sector.
  • Se dice queEni está en conversaciones con fondos con vistas a una nueva venta de su participación en Plenitude.
  • Ryanair teme una caída de las entregas de Boeing de aquí al próximo verano, debido a la huelga en el fabricante de aviones.
  • Genmab informa de una "tasa de respuesta alentadora" en un ensayo clínico para el tratamiento del cáncer de ovario.
  • Legal & General anunciará en breve la compra de Cala Group.
  • Rexel ha rechazado una oferta de adquisición de QXO por 8.500 millones de euros, es decir, 28,40 euros por acción.
  • Ontario encarga tres helicópteros H135 a Airbus.
  • Ipsen fracasa en un ensayo de fase III con Cabometyx en combinación con atezolizumab para el tratamiento del cáncer de próstata metastásico.
  • Virbac confirma sus objetivos para 2024 tras un fuerte aumento de los beneficios en el primer semestre.
  • Vallourec adquiere una empresa brasileña.
  • Italia estudia restricciones para Fnac Darty como parte de la operación Unieuro.
  • Eutelsat firma un contrato de servicios de radiodifusión con Al Jazeera Media Network.
  • Daimler Truck lanza la producción en serie de un vehículo pesado totalmente eléctrico.
  • Proximus completa la venta de sus acciones de Route Mobile para cumplir el requisito de participación pública mínima.
  • La empresa canadiense ABC Technologies propone la compra de la británica TI Fluid.
  • Las principales publicaciones de hoy: ninguna...

Desde Norteamérica

  • Bausch + Lomb ha otorgado un mandato a Goldman Sachs con vistas a su compra, según el FT.
  • Intel puede optar a 3.500 millones de dólares en subvenciones para fabricar chips para el ejército estadounidense.
  • Fitch y Moody's rebajarán la calificación de Boeing en caso de huelga prolongada.
  • Eli Lilly recibe la aprobación de la FDA estadounidense para el tratamiento de la dermatitis atópica.
  • CGI completa la adquisición de Aeyon para ampliar sus servicios al gobierno estadounidense.
  • Air Canada firma un acuerdo de última hora con sus pilotos y evita una huelga.
  • Deckers Outdoor planea llevar a cabo un desdoblamiento de acciones de 6 por 1 la próxima semana.
  • Walgreens acuerda pagar 106,8 millones de dólares para responder a las acusaciones de EE.UU. sobre la facturación de recetas.
  • Walt Disney y DirecTV llegan a un acuerdo que restablece la programación a 11 millones de abonados a la televisión por satélite.
  • Alcoa vende su participación del 25,1% en la empresa conjunta con Ma'aden por 1.100 millones de dólares.
  • El consejo de administración de Hologic aprueba un plan de recompra de acciones por valor de 1.500 millones de dólares.
  • Las principales publicaciones de hoy: ninguna...

De Asia-Pacífico y otros lugares

  • India acusa a Samsung y Xiaomi de connivencia con Amazon y Flipkart.
  • Se dice que Temasek está a punto de adquirir una participación en VFS, propiedad de Blackstone, según Bloomberg.
  • Adani Power gana una licitación conjunta para un contrato energético de 25 años para abastecer al estado de Maharashtra.
  • Las principales publicaciones de hoy: nada...

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