Si pudo aprovechar el festivo del 8 de mayo para burbujear, o más bien para relajarse -para no parecer alguien que nació antes de 1980-, probablemente necesite un rápido repaso a la actualidad financiera. Los mercados de renta variable subieron con fuerza el viernes tras un pésimo comienzo de semana, y en general mantuvieron sus ganancias ayer, pero en modo de esfuerzo mínimo. La mayoría de los mercados financieros estaban abiertos el 8 de mayo, salvo Londres, donde los súbditos de Su Majestad se pellizcaban en honor del rey Carlos III de Inglaterra, el príncipe heredero más testarudo del mundo, que tuvo que esperar 69 años para hacerse con la corona.

En el mercado bursátil, el balance de la tarde de ayer fue de +0,70% en el IBEX35 español, +0,11% en Francia, +0,35% en Suiza, pero -0,05% en Alemania. La distribución fue más o menos idéntica en Estados Unidos, donde el Nasdaq 100 ganó un 0,25% y el S&P500 un 0,05%, mientras que el Dow Jones cedió un 0,17%. En el plano empresarial, cabe señalar que los resultados tranquilizadores de Apple animaron a los mercados a finales de la semana pasada y que Berkshire Hathaway, el juguete del abuelo de la bolsa, Warren Buffett, sigue ganando mucho dinero. Al mismo tiempo, las cosas mejoran para los bancos regionales estadounidenses, que registraron un salvaje rebote el viernes y ganaron un poco más de terreno ayer, dentro de unos límites más razonables.

El mercado se maravilla de la resistencia de la economía estadounidense al choque de tipos y espera que la Fed empiece a relajar su política en los próximos meses antes de que las cosas se le vayan de las manos. Este escenario pondría en entredicho todos los modelos convencionales, pero tratándose de la economía de la que estamos hablando, no es impensable.

Sin embargo, el destino se ha cebado conmigo porque la empresa que mencioné hace un tiempo y esperaba no tener que volver a pronunciar su nombre acaba de salir a la palestra. Se trata de la inmobiliaria sueca Samhällsbyggnadsbolaget. Es el foco de los temores del mercado inmobiliario sueco, que a su vez es fuente de preocupación para los financieros porque presagia el impacto de la subida de los tipos de interés en una economía más bien virtuosa. Para abreviar, el mercado inmobiliario sueco estaba subiendo mucho hasta hace poco, como en todas partes, pero desde entonces se ha desplomado bruscamente. Los hogares suecos están bastante endeudados y las hipotecas suelen ser a tipo variable. Al mismo tiempo, las empresas inmobiliarias locales se enfrentan a elevados muros de deuda y altos cupones, debido a una particular estructura de financiación en la que no entraré aquí. Pero en cualquier caso, mi querido Samhällsbyggnadsbolaget, SBB para los amigos, anunció ayer que no pagaría dividendo y aplazó una captación de fondos. El precio de la acción se desplomó un 20% después de que S&P rebajara la deuda a grado especulativo, lo que complicará aún más la tarea de la empresa. Perdió la mitad de su valor en 2023, lo que sigue siendo mucho mejor que un banco regional estadounidense, pero asusta a los inversores porque es un poco el reflejo de lo que podría ocurrir en otros lugares si los tipos se mantienen altos. Fin de la digresión sueca con música (lo siento).

Un par de cosas que hay que saber antes de empezar la semana de nuevo (además de lo de ayer, aquí):
 
  • Bitcoin retrocedió después de que Binance suspendiera temporalmente las retiradas, explicando que tuvo que ajustar sus tarifas con su propio aumento de la tasa de transacción.
  • La encuesta trimestral sobre préstamos bancarios en EE.UU., publicada ayer, muestra que las condiciones siguen endureciéndose, lo que es malo para los negocios, pero aún así no es una gran sorpresa. Por el momento no hay novedades dramáticas.
  • En la misma línea, Janet Yellen, en la CNBC anoche, trató de ser tranquilizadora sobre la fortaleza del sistema bancario. Además, reiteró sus llamamientos a una solución rápida de la cuestión del techo de la deuda estadounidense, que es una auténtica espada de Damocles para la economía y, más en general, para la nación. Joe Biden se reúne hoy con los líderes de la Cámara de Representantes para tratar este asunto, pero por el momento no se espera nada concreto de las conversaciones, al menos según los expertos políticos estadounidenses.
  • Hoy no hay grandes acontecimientos "macroeconómicos", salvo el informe sobre préstamos a pequeñas empresas en EE.UU., que está cobrando importancia a medida que suben los tipos.
  • En China, las cifras de exportación de abril fueron sólidas, pero las de importación fueron especialmente débiles. Por otra parte, Pekín ha lanzado una importante "operación antiespionaje" contra las consultoras que operan en China.
  • Otra gran sesión de publicación de resultados durante la sesión. Tras PayPal anoche, llegan las japonesas Daikin, Nintendo e Itochu, junto con las europeas Alcon, Amadeus, Daimler Truck, Endesa y Fresenius. En Estados Unidos, Airbnb, Duke Energy, Air Products y Occidental Petroleum figuran entre las tres primeras.

En Asia-Pacífico, Japón repunta un 1% tras un lunes sombrío. China vuelve a dividirse entre la caída de Hong Kong y la subida de Shanghai. Corea del Sur y Australia pierden algo de terreno. Los indicadores adelantados europeos suben ligeramente.

Lo más destacado de la actualidad económica
 
Hoy hay pocos indicadores importantes, a la espera de las importantes citas de los próximos tres días. La agenda completa aquí. Esta mañana, China ha anunciado unas exportaciones ligeramente más dinámicas de lo esperado en abril, pero las importaciones han descendido.
 
El euro baja a 1,0990 USD. El oro se mantiene estable en torno a los 2023 USD. El petróleo consolida sus recientes ganancias, con el Brent del Mar del Norte a 76,72 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 72,83 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años sube al 3,50%. El bitcoin cae ligeramente por debajo de los 28.000 USD.

Los principales cambios en las recomendaciones


  • ABB: Goldman Sachs mantiene la recomendación de comprar con un precio objetivo aumentado de 41 a 47 CHF.
  • Adecco: Julius Bär mantiene la recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 34 a 32 CHF.
  • Aena: Jefferies eleva la calificación a comprar desde mantener con un objetivo de 175 euros.
  • Aperam: AlphaValue mantiene la calificación de comprar con un precio objetivo elevado de 44,50 a 45 euros.
  • AstraZeneca: Berenberg mantiene la posición de Comprar con un precio objetivo elevado de 124 a 135 GBP.
  • Befesa: Berenberg mantiene la posición de Comprar con un precio objetivo reducido de 55 EUR a 50 EUR.
  • Danone: Jefferies mantiene su posición de compra con un precio objetivo aumentado de 62 a 69 euros.
  • Deutsche Börse: Goldman Sachs eleva la calificación a neutral.
  • Enersense: Inderes mejora su calificación a Acumular desde Mantener con un objetivo de 6 EUR.
  • Euronext: Goldman Sachs eleva la calificación a neutral.
  • Geberit: DZ Bank mantiene la posición de Vender con un precio objetivo elevado de 385 a 400 CHF.
  • Gaztransport & Technigaz: Berenberg mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 140 a 137 euros.
  • Haleon: Jefferies mantiene la posición de mantener con un precio objetivo elevado de 330 a 350 GBP.
  • International Consolidated Airlines: Peel Hunt sube de mantener a comprar con un objetivo de 175 GBp.
  • Intertek: RBC revisa al alza el valor desde bajo rendimiento hasta rendimiento sectorial , con un objetivo de 3900 GBP.
  • Reckitt: Jefferies mantiene la posición de mantener " con un precio objetivo elevado a 6750 GBP desde 5870 GBP.
  • Royal Vopak: Jefferies mantiene su posición de mantener con un precio objetivo elevado de 30 a 36 euros.
  • Safran: Berenberg mantiene la posición de comprar con un precio objetivo elevado de 130 a 160 euros.
  • SIG Group: Berenberg mantiene la posición de comprar con un precio objetivo elevado de 28 a 30 CHF.
  • Shell: Berenberg mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 3.000 a 2.850 GBP.
  • Swiss Re: Julius Bär mantiene la posición de mantener, con un objetivo de precio aumentado de 77 a 88 CHF.
  • Swisscom: Julius Bär mantiene su posición y su precio objetivo se ha elevado de 580 a 600 CHF.
  • Terna: Equita eleva su calificación de Comprar a Mantener con un objetivo de 8,60 EUR.
  • The Italian Sea Group: Kepler Cheuvreux inicia el seguimiento de la empresa como Comprar con un objetivo de 11 EUR.
  • UCB: Jefferies mantiene su calificación de comprar, con un objetivo de precio aumentado de 89 a 100 euros.
  • Unilever: Jefferies mantiene la posición de comprar con un precio objetivo aumentado de 4650 GBp a 5000 GBp.
  • Vestas: ABG pasa de vender a mantener con un objetivo de 190 DKK.
En el mundo
 
Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las acciones)

  • Evonik: los beneficios básicos se contrajeron menos de lo esperado en el 1T, ya que la subida de precios compensó parte de las pérdidas de volumen.
  • Fresenius Medical Care: el beneficio operativo ajustado cayó a 354 millones de euros en el 1T (consenso: 335 millones). La escasez de mano de obra está remitiendo.
  • Lucid: la acción pierde un 8% tras sus resultados trimestrales.
  • PayPal: el valor pierde un 6% tras sus resultados trimestrales. No obstante, el grupo ha elevado sus previsiones anuales.
Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Royal DSM y Firmenich completan su fusión de 3.500 millones de euros.
  • Ryanair realizará un importante pedido de B737MAX a Boeing, según Reuters.
  • Premier está "considerando sus opciones", incluida una sesión.
  • Ulrich Körner, actual consejero delegado de Credit Suisse, se incorporará al consejo de UBS.
  • CMA CGM acuerda la compra de Bolloré Logistics por 5.000 millones de euros, incluida la deuda.
  • Euroapi firma un acuerdo de producción con Novéal.
  • Tesla planea producir litio para 1 millón de vehículos en una fábrica de Texas.
  • Gaztransport & Technigaz recibe un acuerdo de principio de Bureau Veritas para un concepto de gran petrolero de doble combustible propulsado por gas natural.
  • McPhy firma un contrato para un proyecto de "metal verde" con el Grupo Plansee en Austria.
  • El grupo inmobiliario sueco Samhällsbyggnadsbolaget renuncia a repartir dividendos y pospone la captación de fondos. Las inmobiliarias Balder y Castellum resistieron mejor.
  • Catalent cayó ayer un 25% tras recortar sus previsiones y aplazar la publicación de sus resultados trimestrales. Los mercados odian esto.
  • Tyson Foods se hundió un 16%, de nuevo por la rebaja de sus previsiones, tras unas pérdidas inesperadas en el último trimestre.
  • Goldman Sachs pagará 215 millones de dólares para zanjar las demandas sobre la retribución de sus empleadas.
  • The New York Times recibirá unos 100 millones de dólares de Google en tres años.
  • El grupo inversor checo PPF aumenta su participación en ProSiebenSat hasta el 13,1% en acciones e instrumentos financieros.
  • Polypeptide traslada y amplía su laboratorio de innovación en Francia.
  • La FDA estudia ampliar la indicación de Vabysmo, de Roche.
  • Principales publicaciones de hoy: Airbnb, Duke Energy, Air Products, Occidental Petroleum, Daikin, Nintendo, Itochu, Suncor, Alcon, Rothschild, Lacroix, Amadeus, Daimler Truck, Endesa, Fresenius, Grifols... Toda la agenda aquí.
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