Wall Street registró ayer su duodécima subida en las últimas 14 sesiones, lo que da una idea de lo mucho que se ha comprado desde que el mercado se convenció prácticamente de que la Fed empezaría a recortar los tipos dentro de seis u ocho meses. A Europa le está costando más seguir el ritmo, pero no se está quedando atrás. Los resultados desde el 1 de enero han sido muy favorables para los activos de riesgo: el Nasdaq 100 ha registrado ya ganancias del 44,6%, y está un 6% más cerca de su récord histórico, que data de hace casi dos años. Por cierto, aprovecho la ocasión para hacer un poco de aritmética. El índice tecnológico estadounidense perdió un 38% entre su máximo de noviembre de 2021 y su mínimo de octubre de 2022. Para volver a ese nivel, necesita recuperar algo más del 60%. Por tanto, ya ha recorrido cinco sextos del camino.

Sin embargo, los índices estadounidenses moderaron ayer un poco su entusiasmo, tras la jubilosa subida de las últimas sesiones. El S&P500 ganó un 0,16%, el Dow Jones un 0,5% y el Nasdaq un 0,03%. El índice más popular del día, el Russell 2000, que sigue a las pequeñas empresas estadounidenses, muy beneficiadas cuando mejoran los tipos de interés, retrocedió con una subida del 0,2%, tras el repunte del 5,4% del día anterior.

En el Viejo Continente, los índices subieron con distintos grados de convicción. Las ganancias fueron moderadas en España (+0,18%) y Francia (+0,3%), y más sólidas en Alemania (+0,8%). En Suiza, el SMI perdió un 0,07%: el índice es decididamente demasiado defensivo para los inversores que buscan un alto apalancamiento. Roche y Novartis, ambas a la baja, no son, estrictamente hablando, el tipo de valores susceptibles de generar mucho entusiasmo en estos momentos.

El calendario de publicación de resultados se retrasa esta semana, pero eso no ha impedido que algunos pesos pesados se presenten ante el mercado. La estrella china de Internet, Alibaba, por ejemplo, esta mañana, mientras que el mayor minorista del mundo, Walmart, se espera para hoy. Las buenas cifras de ayer de su rival Target pusieron el listón muy alto. De hecho, el valor se disparó un 17,8% al cierre, lo que demuestra que, a pesar de lo que escribí antes sobre las farmacéuticas suizas, también se pueden encontrar oscilaciones salvajes en los valores defensivos de toda la vida. Por supuesto, para que esto ocurra, tiene que haber un desajuste significativo entre las expectativas del mercado y la realidad, así como un clima algo propicio para que los inversores tiren de la cuerda.

La reunión de cuatro horas entre Joe Biden y Xi Jinping en San Francisco se saldó con una serie de compromisos, palabras tranquilizadoras como "el planeta es lo suficientemente grande para que nuestros dos países prosperen" por parte del líder chino, y el mantenimiento de los desacuerdos sobre Taiwán. No hubo grandes sorpresas. Xi dijo a los empresarios allí reunidos que China no tiene intención de iniciar una guerra fría y caliente con nadie. ¿Sería entonces una guerra tibia? Joe Biden terminó su conferencia de prensa reutilizando el término "dictador" para referirse a su anfitrión, una descripción que no gustó mucho a Pekín cuando se utilizó por primera vez. En resumen, hay diálogo, incluso "progresos" según Biden, pero la perspectiva de un breve fin de semana juntos no es para mañana. Cabe señalar que Xi almorzó con algunos grandes nombres del mundo de los negocios, entre ellos Tim Cook, el jefe de Apple, y Larry Fink, su homólogo en BlackRock.

En otro orden de cosas, el Senado estadounidense ha aprobado a su vez el proyecto de ley que evitará el cierre de la administración estadounidense el 17 de noviembre. Se ha evitado así el riesgo de cierre, aunque el mercado, en su euforia del momento, parecía haber olvidado que tal riesgo existía. Esta tarde, habrá una interesante serie de estadísticas macroeconómicas en Estados Unidos entre las 14:30 y las 16:00 (empleo, confianza manufacturera y precios de la vivienda).

La región Asia-Pacífico se toma un respiro esta mañana. Tokio cede un 0,3%, Sydney un 0,6% y Seúl se mantiene plano. Los mercados chinos son más bajistas, tras la aceleración de la víspera. Las nuevas estadísticas inmobiliarias muestran que el sector sigue en graves problemas, sin que exista una solución mágica para invertir la tendencia. Los indicadores adelantados occidentales son ligeramente bajistas, pero aún se oye de fondo el burbujeo del apetito por el riesgo. El IBEX35 ganó un 0,56% esta mañana hasta los 9.694 puntos, el SMI se mantuvo estable en los 10.709 puntos en la apertura, mientras que el Bel20 cedió un 0,2%. El CAC40 inició la sesión con una caída del 0,1%.

Los datos económicos destacados del día

En Estados Unidos, las cifras semanales de empleo y el índice de la Fed de Filadelfia (14:30) irán seguidos de la producción industrial (15:15) y el índice NAHB de precios de la vivienda (16:00). Consulte la agenda completa aquí.

El euro pierde un poco de terreno y se sitúa en 1,0839 dólares. La onza de oro cotiza a 1963 USD. El petróleo vuelve a caer, con el Brent del Mar del Norte a 80,48 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 76 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años alcanza el 4,50%. El bitcoin ronda los 37.403 USD.

Principales cambios en las recomendaciones

    • Akzo Nobel: Jefferies sube de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 84 a 72 euros.
    • Alcon: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 78,60 a 74,40 CHF. Needham mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 98 USD a 86 USD.
    • ALD: HSBC mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 15 a 11 euros.
    • Alstom: Oddo BHF mantiene su recomendación de sobresaliente y reduce su precio objetivo de 32 a 25 euros.
    • ArcelorMittal: Barclays mantiene su recomendación de ponderación de mercado y reduce su precio objetivo de 27 a 26 euros.
    • Assa Abloy: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo aumentado de 280 a 303 SEK.
    • Avolta: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 44 CHF a 40 CHF. JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 62 CHF a 61 CHF.
    • BASF: Jefferies eleva su recomendación de mantener a Insuficiente con un precio objetivo reducido de 42 a 39 euros.
    • Bayer: Jefferies mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 67 EUR a 60 EUR.
    • Brenntag: Goldman Sachs mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 94 a 93 euros.
    • Chargeurs: AlphaValue Corporate Services (Sponsor) mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 16,90 a 13,90 euros.
    • Clariane: AlphaValue/Baader Europe cambia su recomendación de comprar a vender y reduce su precio objetivo de 5,86 a 2,28 euros.
    • Dassault Systèmes: Morningstar rebaja de mantener a vender.
    • Deliveroo: Bernstein revisa al alza el valor de Deliveroo y lo sitúa en rendimiento de mercado, con un precio objetivo reducido de 170 GBX a 150 GBX.
    • DFDS: RBC Capital mantiene su recomendación de sobresaliente y reduce su precio objetivo de 410 a 400 DKK.
    • Experian: Citigroup mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 2806 GBX a 2893 GBX.
    • Generali: Morningstar eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo de 21 EUR.
    • HelloFresh: Citigroup mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 38 EUR a 31 EUR. JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 38 a 36 euros.
    • Infineon: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce su precio objetivo de 51 a 47 euros. Morningstar mantiene su recomendación de Comprar y eleva su precio objetivo de 47 a 50 euros. Susquehanna mantiene su recomendación de neutral y eleva su precio objetivo de 32 a 38 euros.
    • Ionos: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobresaliente con un precio objetivo reducido de EUR 21 a EUR 20.
    • K+S: Jefferies eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 25 EUR a 15 EUR.
    • Legal & General: HSBC mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 350 a 315 GBX.
    • Legrand: Goldman Sachs mantiene su recomendación de neutral y reduce su precio objetivo de 97 a 95 euros.
    • Leroy Seafood: Arctic Securities mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 52 a 49 NOK. Carnegie Group mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 56 a 58 NOK.
    • Marks & Spencer: Goldman Sachs eleva su calificación de neutral a comprar y sube su precio objetivo de GBX 255 a GBX 330.
    • Nexi: Citigroup eleva su precio objetivo a 7,20 EUR desde 6,30 EUR y mantiene su calificación de mantener.
    • Nibe Industrier: SEB Bank mantiene su recomendación de mantener, con una reducción del precio objetivo de 75 a 71 coronas suecas.
    • NOS: Bestinver Securities mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 4,90 a 5,25 euros.
    • Orsted: Jefferies eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 500 a 340 coronas danesas.
    • Outokumpu: Barclays mantiene su recomendación de ponderación de mercado con un precio objetivo reducido de 4,30 EUR a 3,70 EUR.
    • Prosus: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobresaliente con un precio objetivo reducido de 46 EUR a 45 EUR.
    • Publicis: HSBC mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 87 a 88 euros.
    • Renault: Morningstar mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 89 a 90 euros.
    • Reply: Oddo BHF mantiene su recomendación de neutral y eleva su precio objetivo de 110 a 112 euros. Quirin Privatebank AG mejora su recomendación de mantener a comprar y eleva su precio objetivo de 104 a 117 euros.
    • Saint-Gobain: Morningstar eleva la recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo de 62 EUR.
    • Sandoz: Morningstar eleva la recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo de 28,50 CHF.
    • Siemens Energy: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 13,50 a 14 euros. JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 16,70 a 13,80 euros.
    • SSAB: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 85 a 86 SEK.
    • Talanx: Morgan Stanley mantiene su recomendación de ponderación de mercado y eleva su precio objetivo de 64 a 65 euros.
    • Vestas: Morningstar eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo de 197 DKK.
    • Voltalia: Morgan Stanley mantiene su recomendación de ponderación de mercado y reduce su precio objetivo de 16 a 10 euros.
    • Wacker Chemie: Jefferies mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo de 146 euros.
    • WPP: HSBC mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 108 a 90 GBX.

    En el mundo

    Resultados de las empresas (los comentarios se hacen de forma improvisada y no prejuzgan la evolución de la cotización, salvo en el caso de las operaciones posteriores a la cotización en Estados Unidos, que normalmente reflejan la tendencia)

    • Burberry anuncia que se ve afectada por una ralentización mundial del gasto en lujo, que podría amenazar sus previsiones de crecimiento de las ventas para el ejercicio en curso y lastrar sus beneficios.
    • Cisco se hunde un 11% en las operaciones posteriores al cierre tras unos resultados decepcionantes.
    • HelloFresh revisa a la baja sus previsiones tras unos resultados decepcionantes en Estados Unidos.
    • MorphoSys reduce sus pérdidas en el tercer trimestre, pero sus ventas caen.
    • Palo Alto pierde un 6% en las operaciones posteriores al cierre tras unos resultados decepcionantes.
    • Soitec registra menores ventas en el segundo trimestre fiscal y reduce ligeramente sus objetivos.
    • Vallourec eleva su objetivo de EBITDA para 2023 tras una mayor rentabilidad en el 3T.

    Anuncios importantes (y menos importantes)

    • Meta apeló el miércoles las designaciones de gatekeeper para sus plataformas Messenger y Marketplace en la UE, pero no impugnará las de WhatsApp, Facebook e Instagram.
    • Adobe teme una advertencia antimonopolio de la UE en el caso Figma.
    • Gran Bretaña aumentará un 66% los precios garantizados de los proyectos eólicos marinos en la próxima subasta, en apoyo del sector (Orsted, Vestas, Siemens Energy, Nordex, etc.).
    • Leonardo venderá el 6,3% de su filial estadounidense Leonardo DRS, reduciendo su participación al 79,3%.
    • Microsoft presenta dos chips de inteligencia artificial diseñados a medida.
    • Kraft Heinz anuncia el nombramiento de Carlos Abrams-Rivera como Consejero Delegado.
    • ValueAct Capital adquiere una participación en Expedia.
    • Genera lMotors adquiere Tooling & Equipment International.
    • Sanofi ha entablado conversaciones preliminares con Rothschild con vistas a cotizar por separado mediante una escisión de su negocio de salud del consumidor, informó Bloomberg News, con una valoración de hasta 20.000 millones de dólares.
    • Publicis nombra a Loris Nold Director Financiero.
    • Gaztransport & Technigaz recibe un pedido gigantesco para diseñar los tanques de 17 buques metaneros.
    • El tráfico en los aeropuertos parisinos de Aéroports de Paris aumenta un 8,3% en octubre.
    • Vallourec recibe de Aramco pedidos por valor de 300 millones de euros.
    • Argan entrega y arrienda una plataforma tritemperatura de 14.500 m² en Macon para Back Europe France.
    • Principales publicaciones de hoy: Walmart, Macy's, Alibaba, Lenovo, Acciona, United Utilities, Pershing Square, Allegro, CTS Eventim, Aegon, Baloise...Todas las noticias aquí.

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