Conéctate
Conéctate
O Conectarse con
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
Regístrate
O Conectarse con
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     

Eduardo Quiñonez

Con un deseo sincero y un cierto ingenio que Eduardo Quinonez se desenvuelve en el mundo de las finanzas, del que aprecia el movimiento perpetuo. Con un máster en Trading - Finanzas de Mercado, a este joven venezolano le gusta entender los misterios de los mercados bursátiles, al igual que le gusta desmontar su moto para entender sus secretos mecánicos.
En MarketScreener, este amable conversador, que sueña con dar vida a un Hedge Fund, se dedica a los mercados españoles e italianos.

Bolsa de Madrid: ¿Calma total ante el BCE?

share with twitter
share with LinkedIn
share with facebook
Recibir via email

La jornada corre el riesgo de verse desbordada por lo que está en juego en las sesiones del jueves y el viernes, en las que el Banco Central Europeo debe comunicar su política monetaria, antes de la publicación de los índices PMI de las principales economías del mundo. Por lo tanto, la actualidad no es muy rica, salvo en Italia, donde Mario Draghi intenta movilizar al parlamento italiano detrás de su gobierno. Esta mañana, me gustaría echar un vistazo a una de las quiebras más controvertidas de las últimas décadas, la del Banco Barings.

Pero primero un rápido repaso de la situación. La sesión bursátil comenzó bastante mal en Europa, pero el regreso de los compradores en la segunda mitad del día permitió borrar las pérdidas e incluso terminar con vigorosas ganancias. El CAC40 ganó un 1,79% y la mayor ganancia se produjo en Alemania con el DAX (+2,69%), impulsado por sus valores cíclicos. En Estados Unidos se registraron sólidas ganancias, encabezadas por el Nasdaq 100, que recuperó un 3,13% tras la pérdida del 0,84% del día anterior. En el juego de las explicaciones a posteriori, el optimismo vino de la mano de la acumulación de varias noticias positivas: buenos resultados empresariales en Estados Unidos, estadísticas más sólidas de lo esperado sobre permisos de construcción, pero sobre todo los primeros indicios de la reactivación del Nord Stream 1, por donde debería empezar a fluir de nuevo el gas, aunque en cantidades limitadas. Es probable que esto vaya acompañado de recompras de posiciones cortas.

Hablemos de comercio direccional y especulación con nuestra historia del día, el colapso del Banco Barings. Aunque el banco mercantil británico fue fundado en 1762 por Francis Baring y pasó de generación en generación, un hombre contratado por el banco acumuló pérdidas de unos 927 millones de libras de las que el banco no pudo recuperarse. Ese hombre, un operador de 28 años llamado Nick Leeson, fue contratado en la filial de Barings en Singapur, BFS (Barings Futures Singapore), como especialista en derivados, y pronto empezó a acumular beneficios para el banco. En 1994, fue elegido mejor operador e incluso se le consideró una verdadera estrella al obtener ganancias estimadas en 30 millones de libras, de los 50 millones de libras que totalizó ese año la unidad de la que formaba parte.

Como resultado de sus hazañas comerciales, Leeson asumió cada vez más responsabilidades y supervisó varias actividades dentro del Banco. Se convierte en el responsable tanto de la oficina principal como de la oficina secundaria. Una bendición para un comerciante con intenciones traicioneras. Y adivinen qué, no todo era bueno para el legendario comerciante.

Leeson ejecutó principalmente operaciones de arbitraje comprando y vendiendo futuros del Nikkei tanto en la Bolsa de Osaka como en la de Singapur (SIMEX). Al hacer apuestas especulativas, el operador obtenía oficialmente grandes ganancias, pero también extraoficialmente grandes pérdidas. Pérdidas que, de hacerse públicas, dañarían su reputación y su casi infalibilidad. Para ocultar sus malas operaciones, Leeson, gracias a su importante posición jerárquica (back + front office), creó una "cuenta de error", la cuenta "cliente" número 88888. Salvo que el "cliente" resultó ser... ¡Barings Securities London! Una de las entidades del banco. Como gestor de back-office, contabilizó las pérdidas en la cuenta número 88888 y las ganancias en su cuenta oficial de operaciones. La estrella de Singapur es de repente menos que un sueño... Las operaciones altamente arriesgadas y prohibidas pudieron ocultarse durante años hasta que un grave terremoto en Kobe (Japón), el 17 de enero de 1995, provocó la caída del Nikkei y, por tanto, llevó las pérdidas de Leeson (que había apostado por la estabilidad del índice) un poco más lejos, hasta el punto de que la jerarquía se dio cuenta del enorme agujero del fondo esta vez. Pero las pérdidas acumuladas eran tan enormes (927 millones de libras) que el Barings, con 233 años de antigüedad, nunca se recuperó y fue comprado por ING por la modesta suma de una libra.

Entonces, ¿un fallo sistémico en los procedimientos de control? ¿Jerarquía en connivencia con el comerciante loco? ¿O una simple negligencia de la dirección? Una cosa es cierta: el error fue poner al mismo hombre a cargo de la mesa de negociación de derivados y de las operaciones de compensación, liquidación y contabilidad.

¿Qué pasa con Leeson? Huyó cuando sintió que la marea se volvía en su contra tras el colapso del Nikkei tras el terremoto. Fue encontrado y detenido en Alemania y extraditado a Singapur el 2 de marzo de 1995. Se declaró culpable de dos cargos de engaño a auditores bancarios (incluida la falsificación de documentos) y de fraude. Leeson fue condenado a seis años y medio de prisión en Singapur, pero sólo cumplió cuatro años debido a que se le diagnosticó un cáncer de colon, al que finalmente sobrevivió. Nick Leeson se ha vuelto británico.

Se espera que los mercados europeos estén en torno al equilibrio esta mañana. En Asia-Pacífico, el Nikkei 225 sube casi un 2,70%, al igual que su homólogo de Sydney, el ASX (+1,60%). En la China continental, el avance fue más modesto: el CSI300 subió un 0,17%.

Lo más destacado del día en materia económica

En Estados Unidos, la tarde estará dominada por los datos sobre la vivienda (16:00) y los inventarios de petróleo. Toda la agenda macro aquí.

El euro ha subido a 1,023 dólares. La onza de oro se estanca en 1709 dólares. El petróleo se estabiliza, con el Brent del Mar del Norte a 106,40 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 99,80 dólares. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años sube al 3,02% a 10 años. El Bitcoin cotiza a 23400 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Amundi: Goldman Sachs inicia la cobertura de compra con un precio objetivo de 65 euros.
  • Arkema: Credit Suisse rebaja su precio objetivo de 103 a 87 euros.
  • Autogrill: HSBC eleva de comprar a mantener con un precio objetivo de 6,33 euros
  • Direct Line: HSBC eleva su precio objetivo de 175 libras esterlinas de mantener a ligero.
  • DWS Group: Goldman Sachs pasa de vender a neutral con un precio objetivo de 29 euros.
  • Eutelsat Communications: AlphaValue rebaja su recomendación de comprar a mantener.
  • Exxon Mobil Corporation: BofA Securities sigue en largo pero con un objetivo de precio reducido de 128 a 120 dólares.
  • Fevertree Drinks Plc: Societe Generale mejora su calificación de venta a mantener con un objetivo de precio de 900 GBX.
  • Hess Corporation: Morgan Stanley sigue estando largo pero con un precio objetivo reducido de 141 USD a 135 USD.
  • International Business Machines Corporation: Societe Generale es neutral con un objetivo de precio elevado de 135 a 143 dólares.
  • Intercos S.P.A: Berenberg inicia una cobertura de compra con un objetivo de precio de 16,50 euros.
  • Logitech International: Research Partners mantiene la opción de compra, pero con un objetivo de precio reducido de 110 a 100 CHF.
  • Meta Platforms: Credit Suisse rebaja su precio objetivo de 273 a 245 dólares.
  • Novartis: JP Morgan mantiene la infraponderación, pero eleva su precio objetivo de 80 a 81 CHF.
  • Partners Group: Goldman Sachs se mantiene largo con un precio objetivo reducido de 1.630 a 1.600 CHF.
  • Pandora A/S: Jefferies inicia la cobertura de compra con un precio objetivo de 470 DKK.
  • Rational AG: HSBC eleva de comprar a mantener con un precio objetivo de 670 euros.
  • Rio Tinto: Goldman Sachs mantiene la opción de compra, pero con un objetivo de precio reducido de 5.700 a 5.680 GBP.
  • Scout24 SE: Morgan Stanley eleva su ponderación en línea a sobreponderar con un precio objetivo de 70 euros.
  • Sea Limited: Barclays mantiene la opción de compra, pero con un precio objetivo reducido de 157 a 125 dólares.
  • SGS AG: Barclays mantiene la sobreponderación, pero con un objetivo de precio reducido de 3100 CHF a 2250. Goldman Sachs sigue siendo corto con un precio objetivo reducido de 2165 a 2100 CHF.
  • Universal Music Group N.V.: HSBC eleva su calificación de mantener a reducir con un precio objetivo de 16,10 euros.

En el mundo

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • La demanda de Twitter contra Musk tendrá lugar en octubre.
  • YouTube (Alphabet) firma una asociación con Shopify.
  • Amazon ataca a los grupos de Facebook que crean reseñas falsas de productos.
  • Meta Platforms es demandada por una marca comercial por la empresa de realidad virtual MetaX.
  • Pekín quiere multar a Didi Global con 1.000 millones de dólares.
  • ASML Holding informa de un mayor beneficio en el segundo trimestre, gracias a un número récord de nuevos pedidos.
  • Los bloqueos en China pesan sobre el beneficio del segundo trimestre de Akzo Nobel N.V.
  • El rescate de Uniper podría discutirse mañana con la Canciller alemana y debe concluirse antes del 25 de julio.
  • Putin asegura que Gazprom cumplirá "plenamente" sus obligaciones.
  • Equinor añade pozos adicionales en las costas de Noruega.
  • BAE Systems y Leonardo se asocian en un programa de sistemas aéreos de combate del futuro.
  • Volkswagen ofrecerá más de 25 modelos de vehículos eléctricos de batería en Norteamérica para 2030.
  • TotalEnergies firma una ampliación de su contrato de reparto de la producción de petróleo y gas con Sonatrach, Occidental y Eni en la cuenca de Berkine. El grupo también pone en marcha la primera fase de los estudios de ingeniería del proyecto Papua LNG.
  • La inflación en Reino Unido se dispara al 9,4% en junio por la gasolina y el gasóleo.
  • Carrefour completa su retirada de Asia vendiendo su negocio en Taiwán a Uni-Président.
  • El proveedor de motores de Airbus (Pratt & Whitney) espera reanudar las entregas a principios de 2023.
  • Vinci informa de que el tráfico aeroportuario se ha multiplicado por 2,7 en el segundo trimestre.
  • La facturación de APRR (Eiffage) aumentó un 21,1% en el primer semestre.
  • Eurazeo ha recaudado más de 1.000 millones de euros para su fondo SME IV.
  • BBVA logra 400 millones en bonos sin apelar al mercado
  • Johnson & Johnson ingresa más, pero gana un 23,3% menos en el trimestre: 4.814 millones.
  • Vidrala reduce su beneficio un 30,8% en el primer semestre y mejora un 23% las ventas.
  • Los pilotos de EasyJet amenazan con sumarse a la huelga tras romperse las negociaciones del convenio.
  • Gaztransport & Technigaz recibe un pedido de Samsung Heavy Industries para el diseño de tanques para dos buques de GNL.
  • Rolls-Royce y EasyJet se asocian para desarrollar la tecnología de los motores de combustión de hidrógeno.
  • KION Group tiene previsto introducir certificados de depósito en China.
  • Volvo Cars obtiene un beneficio operativo de 10.800 millones de coronas suecas en el segundo trimestre.
  • Dufry amplía su contrato con el aeropuerto de Belo Horizonte (Brasil) hasta 2029.
  • Principales publicaciones del día: Tesla, ASML Holding, Abbott Laboratories... Toda la agenda aquí.

Lecturas

 

 


© MarketScreener.com 2022
share with twitter
share with LinkedIn
share with facebook
Recibir via email
Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
ABBOTT LABORATORIES 2.01%106.92 Cotización diferida.-25.53%
AIRBUS SE 1.61%110.14 Cotización en tiempo real.-1.98%
AKZO NOBEL N.V. -1.19%64.56 Cotización en tiempo real.-33.10%
ALPHABET INC. -1.30%93.71 Cotización diferida.-34.46%
AMAZON.COM, INC. 2.14%90.35 Cotización diferida.-46.94%
AMUNDI 0.09%54.05 Cotización en tiempo real.-25.50%
ARKEMA -1.43%84.06 Cotización en tiempo real.-32.13%
ASML HOLDING N.V. 0.99%570.8 Cotización en tiempo real.-19.23%
AUTOGRILL S.P.A. 0.28%6.468 Cotización diferida.3.27%
CARREFOUR -0.69%16.545 Cotización en tiempo real.2.73%
DIDI GLOBAL INC. 24.10%4.145 Cotización diferida.-16.77%
DIRECT LINE INSURANCE GROUP PLC -2.11%204.1 Cotización diferida.-26.85%
DUFRY AG 0.16%38.31 Cotización diferida.-15.28%
DWS GROUP GMBH & CO. KGAA -0.90%30.72 Cotización diferida.-13.42%
EASYJET PLC -0.90%375.9 Cotización diferida.-32.39%
EIFFAGE S.A. 0.54%96.02 Cotización en tiempo real.6.15%
ENI SPA 0.65%13.524 Cotización diferida.9.95%
EQUINOR ASA 1.29%365.35 Cotización en tiempo real.52.90%
EURAZEO SE -0.42%59.25 Cotización en tiempo real.-22.85%
EUTELSAT COMMUNICATIONS -1.15%7.315 Cotización en tiempo real.-31.86%
EXXON MOBIL CORPORATION 0.74%104.42 Cotización diferida.69.39%
FEVERTREE DRINKS PLC -2.16%1085 Cotización diferida.-59.89%
GAZTRANSPORT & TECHNIGAZ -0.97%102.4 Cotización en tiempo real.24.50%
HESS CORPORATION -0.99%133.44 Cotización diferida.80.25%
INTERCOS S.P.A. 2.94%12.24 Cotización diferida.-15.43%
INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORPORATION 0.35%147.78 Cotización diferida.10.18%
JOHNSON & JOHNSON 0.02%177.2 Cotización diferida.3.57%
KION GROUP AG 1.45%26.6 Cotización diferida.-72.43%
LEONARDO S.P.A. 0.34%7.754 Cotización diferida.22.67%
LOGITECH INTERNATIONAL S.A. 0.18%55.82 Cotización diferida.-27.52%
META PLATFORMS, INC. 1.23%115.33 Cotización diferida.-66.13%
PARTNERS GROUP HOLDING AG -1.33%860.8 Cotización diferida.-42.32%
RATIONAL AG 0.69%587 Cotización diferida.-34.81%
ROLLS-ROYCE HOLDINGS PLC 0.95%91.39 Cotización diferida.-25.63%
SCOUT24 SE 1.18%51.24 Cotización diferida.-16.57%
SEA LIMITED 5.13%61.08 Cotización diferida.-72.70%
SGS SA -0.97%2154 Cotización diferida.-28.62%
SHOPIFY INC. 0.39%38.64 Cotización diferida.-72.06%
TOTALENERGIES SE 0.48%56.81 Cotización en tiempo real.27.29%
UNIPER SE -1.44%3.282 Cotización diferida.-92.15%
UNIVERSAL MUSIC GROUP N.V. -0.02%22.59 Cotización en tiempo real.-8.84%
VINCI 0.09%97.94 Cotización en tiempo real.5.41%
VOLKSWAGEN AG -0.73%136.6 Cotización diferida.-23.03%
VOLVO CAR AB (PUBL.) -2.78%48.835 Cotización diferida.-34.78%
Más noticias
Bolsa de Madrid: ¿Habrá regalo de la Fed en Navidad?
Bolsa de Madrid: ¿Habrá regalo de la Fed en Navidad?
Bolsa de Madrid: China condenada a reaccionar
Bolsa de Madrid: China condenada a reaccionar
Bolsa de Madrid: Es la economía, estúpido
Bolsa de Madrid: Es la economía, estúpido