Los mercados de renta variable terminaron mixtos en Europa, pero lograron recomponerse en Estados Unidos para cerrar en ligero verde. Las ganancias oscilaron entre el 0,06% del Nasdaq 100 y el 0,33% del S&P500, gracias a una aceleración al final de la sesión. Las primeras publicaciones de resultados han sido bien recibidas, las estadísticas se mantienen y casi todo el mundo parece cómodo con la nueva subida de tipos de la Fed, prevista para el 3 de mayo. Las probabilidades de una subida de tipos de 25 puntos básicos en esa fecha han aumentado hasta el 87% en la herramienta de referencia FedWatch de CME. Antes, en Europa, el IBEX35 español ganó (+0,2%), mientras que el FTSE 100 británico sobrevivió (+0,1%), acompañado por el Bel20 belga y el CAC40 francés perdió un 0,3%, penalizado por sus valores bancarios y de bienes de lujo.

La gran noticia del día, o al menos del comienzo de la jornada, es el crecimiento de China en el primer trimestre, que se publicó anoche. Es del 4,5% interanual, lo que supone una aceleración con respecto al trimestre anterior (2,9%) y elevado en comparación con las expectativas (4% según el consenso). La mayor sorpresa al alza fue el consumo, mientras que la recuperación de la inversión y la producción fue un poco decepcionante. Es bien sabido que la economía china sigue siendo un motor importante, incluso desde que los mercados de renta variable han utilizado las quiebras bancarias como combustible para sus máximos históricos en lugar de como advertencia para el futuro. La recuperación de China se basa en la reapertura del país tras las restricciones relacionadas con el coronavirus. Por cierto, el mayor contribuyente a la sorpresa positiva del PIB ha sido el negocio de la restauración, que no se puede maquillar.

Sin embargo, el mercado no está totalmente satisfecho y el diablo está una vez más en los detalles, por dos razones principales, no necesariamente conectadas. En primer lugar, está muy bien salir a comer y beber, pero los economistas habrían preferido una aceleración basada en la industria o la inversión que durase más que el tiempo que se tarda en digerir. En segundo lugar, el relativo dinamismo del crecimiento publicado (4,5% si nos han seguido) y la buena trayectoria del consumo aplazan el famoso plan de estímulo del que todo el mundo habla y que nunca vemos. El que los inversores piensan que daría un impulso a sus apuestas chinas. Pero este plan es un poco como la recesión en Occidente: los que agitan la bandera roja empiezan a tener calambres.

Al final, los mercados de Asia-Pacífico reaccionaron débilmente a lo que podría considerarse una buena noticia. El CSI300 pierde un 0,1% en Shanghai y el Hang Seng pierde un 0,8% en Hong Kong mientras escribo. Corea del Sur, India, Taiwán y Australia pierden terreno. Japón es la única excepción, con una subida del 0,5% esta mañana.

Con noticias macroeconómicas relativamente escasas, son los resultados trimestrales de las empresas los que seguirán acaparando la atención. Unas pocas grandes piezas hoy con bancos (Bank of America y Goldman Sachs) e industriales (Johnson & Johnson o Lockheed Martin). Ericsson y Sika han abierto el baile en Europa esta mañana. Netflix cerrará tras el cierre en EEUU. Empiezo a leer comentarios de que la temporada de resultados, que se preveía "mala", puede ser "buena". Todo ello se debe a que el grito de "lobo" ha sido en gran medida acortado por los analistas. Es el efecto péndulo habitual: los excesos en un sentido u otro se corrigen con excesos aún mayores. Hablamos de valores relativos, por supuesto: los resultados se juzgan más por las expectativas que por la evolución interanual. No obstante, tendremos que esperar un poco para tener una visión de conjunto, ya que las publicaciones no han hecho más que empezar.

En el equipo de personas difíciles de seguir que comparten las mismas iniciales, Elon Musk quiere lanzar su propio servicio de chat basado en la inteligencia artificial y Emmanuel Macron quiere arreglar las cosas con los suyos. "Voy a lanzar algo llamado Truth GPT o una IA que busca la máxima verdad e intenta entender la naturaleza del universo... una IA que se preocupa por entender el universo no se arriesga a aniquilar a los humanos, porque somos una parte interesante del universo", dijo uno de los dos. "Tenemos 100 días de apaciguamiento, unidad, ambición y acción al servicio de Francia. Es nuestro deber y confío en vosotros", dijo el otro. Les dejo adivinar.

Se espera que los mercados europeos suban en la apertura de esta mañana, con unos indicadores adelantados ligeramente positivos.

Lo más destacado de la actualidad económica

En Europa, será de interés la encuesta ZEW sobre el sentimiento financiero alemán en abril (11:00). En Estados Unidos, el mercado se fijará en los permisos de construcción (14:30). Toda la agenda aquí.

El euro cotiza en torno a los 1,0937 dólares. La onza de oro ronda los 2000 USD. El petróleo se estabiliza, con el Brent del Mar del Norte en 84,81 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense en 81,08 dólares. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años se sitúa en el 3,59%. El bitcoin cotiza en torno a los 29.500 USD.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Alcon Inc: El BTIG es positivo, con una recomendación de compra. El precio objetivo incrementa de 78 a 81 CHF.
  • Adecco: Goldman Sachs se mantiene neutral con un precio objetivo reducido de 33,50 CHF a 33 CHF.
  • ALK-Abello: DNB pasa de comprar a mantener con un objetivo de 110 coronas danesas.
  • BASF SE: Bernstein mantiene su recomendación de compra. El precio objetivo no ha cambiado y sigue siendo de 72 EUR.
  • Esker: Stifel sube de mantener a comprar con un objetivo de 175 EUR.
  • Evonik Industries: El Bernstein es positivo, con una recomendación de compra. El precio objetivo se mantiene en 31 EUR.
  • Euroapi: Berenberg inicia el seguimiento como comprar, con un objetivo de 16,90 EUR.
  • Givaudan: Bernstein reitera su calificación de venta de las acciones. El precio objetivo sigue siendo de 2550 CHF.
  • Gedeon Richter: Berenberg inicia una recomendación de compra, con un objetivo de 9980 HUF.
  • Holcim: Stifel eleva su recomendación de comprar a mantener, con un objetivo de 57 CHF.
  • Maire Tecnimont: Stifel inicia el seguimiento como comprar, con un objetivo de 5,22 EUR.
  • Mapfre: Berenberg pasa de mantener a vender, con un objetivo de 1,62 euros.
  • Nokian Renkaat: SEB Equities sube de vender a mantener con un objetivo de 9,50 euros.
  • Nolato: SEB Equities inicia el seguimiento como comprar con un objetivo de 60 SEK.
  • OMV: Morgan Stanley pasa de sobreponderar a infraponderar, con un objetivo de 42,30 euros.
  • Orsted: Bernstein recomienda la compra de acciones. El precio objetivo se mantiene en 975 DKK.
  • Orange: Morgan Stanley eleva su ponderación en línea a sobreponderar, con un objetivo de 13,50 EUR.
  • Porsche AG: Jefferies mantiene su posición de mantener con un precio objetivo elevado de 95 a 105 euros.
  • Prysmian: Morgan Stanley inicia el seguimiento en sobreponderar con un objetivo de 43 EUR.
  • RWE: Bernstein considera que la acción es atractiva y da una recomendación de compra. El precio objetivo se mantiene en 53 EUR.
  • Rémy Cointreau: Bernstein eleva la calificación de rendimiento sectorial a sobresaliente, con un objetivo de 204 euros.
  • Repsol: Morgan Stanley sube de sobreponderar a sobreponderar en línea con un objetivo de 15,20 euros.
  • Siemens Energy: Bernstein, mantiene su opinión negativa sobre las acciones con una recomendación de venta. El precio objetivo sigue siendo de 15 EUR.
  • Vestas Wind Systems: Bernstein aconseja a sus clientes que compren las acciones. El precio objetivo no ha cambiado y sigue siendo de 260 DKK.
  • Vontobel: Credit Suisse mantiene la posición de bajo rendimiento con un precio objetivo reducido de 60 a 57 CHF.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las acciones)

  • Ericsson: el EBIT del 1er trimestre supera las expectativas con 4.000 millones de SEK.
  • EasyJet: espera que el beneficio del ejercicio supere las expectativas del mercado gracias a la fuerte demanda.
  • Lagardère: los ingresos del primer trimestre ascienden a 1.675 millones de euros.
  • Mersen: confirma sus objetivos para 2023 tras el fuerte crecimiento de sus ingresos en el primer trimestre.
  • Virbac: las ventas del 1er trimestre caen un 1,3% orgánicamente, hasta 314,8 millones de euros.
  • J.B. Hunt: las acciones pierden un 2% tras unos resultados decepcionantes.
  • Sika: contracción del negocio en el 1er trimestre. Se confirman los objetivos para 2023.

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Google en problemas en bolsa tras el temor a que la IA socave su hegemonía.
  • Danaher abandona sus planes de comprar Catalent, según Bloomberg.
  • Apple lanza una cuenta de ahorro en colaboración con Goldman Sachs.
  • La familia Glazer podría abandonar sus planes de vender el Manchester United.
  • China Mobile estaría considerando la adquisición de la empresa de telecomunicaciones de Hong Kong HKBN, según Reuters.
  • Prometheus Biosciences se dispara tras ser comprada por Merck a 200 dólares la acción.
  • Capcom se dispara con el anuncio de un nuevo Monster Hunter.
  • ¡Yum! Brands se retira del mercado ruso.
  • El jefe de Renault, Luca de Meo, intenta convencer de que el acuerdo con Nissan es inminente.
  • Capgemini apoya a Eramet en Senegal.
  • Aéroports de Paris publica sus cifras de tráfico de marzo.
  • Técnicas Reunidas y FCC construirán una gran terminal de GNL en Alemania.
  • Volkswagen lanzará 10 nuevos modelos de vehículos eléctricos antes de 2026.
  • ArcelorMittal se alía con Casa dos Ventos para un proyecto eólico de 800 millones.
  • Air France-KLM y sus unidades se aseguran 2.200 millones de euros en créditos revolventes vinculados a ESG.
  • Sopra Steria se muestra satisfecha con la marcha de su proyecto de adquisición de Ordina.
  • ADAMO, la asociación para la defensa de los pequeños accionistas de Orpea, que posee el 5,5% del capital, solicita una JGA.
  • Carmila firma una línea de crédito hipotecario de 276 millones de euros.
  • Abivax obtiene datos sólidos en un estudio de fase IIb de mantenimiento tras dos años de tratamiento con obefazimod en colitis ulcerosa.
  • El director financiero de Ericsson dejará la empresa en 2024.
  • Eli Lilly eleva a 3.700 millones de dólares la inversión prevista en sus plantas de Indiana.
  • Volkswagen y Mercedes presentaron el lunes en China dos nuevos modelos premium 100% eléctricos.
  • Avio firma un contrato de 90 millones de euros con MBDA para misiles Aster-30.
  • Webuild y Lane consiguen un contrato de 1.000 millones de dólares en Estados Unidos.
  • Novartis sufre otro revés en EE.UU. en su litigio sobre Gilenya.
  • Roche presenta datos preliminares prometedores sobre el divarasib en oncología.
  • Las principales publicaciones del día: Johnson & Johnson, Bank of America, Netflix, Lockheed Martin, Goldman Sachs, Prologis, Intuitive Surgical, Vale, Sika, Ericsson... Toda la agenda aquí.

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