La sesión bursátil del pasado viernes tenía todo lo necesario para acabar en minicata: inversores nerviosos, volatilidad al alza, algunos participantes en el mercado de vacaciones y una sesión de compensación de agosto. El tipo de ingredientes que pueden alimentar una jornada de -3% para los índices. Al final, este escenario no se materializó, aunque todos los mercados occidentales terminaron a la baja, con la excepción de uno de los tres índices neoyorquinos. El Dow Jones recurrió a su vieja guardia, a saber, Walmart, Boeing y UnitedHealth, para terminar en verde. Pero por el menor de los márgenes, un +0,01%. No lo suficiente para invertir la tendencia de un mes difícil para la renta variable: -4,8% para el S&500 y el Stoxx Europe 600 desde el 1 de agosto. -7,5% para el Nasdaq Composite y -11% para el MSCI China.

Termino deliberadamente con el índice chino, ya que es en Pekín donde las actuales grietas financieras son más visibles. Los inversores hicieron de este mercado su favorito a principios de año. Ocho meses después, ya nadie quiere acciones chinas, salvo los contrarios compulsivos. El sector inmobiliario chino sigue tambaleándose después de haber sido alimentado con esteroides durante años. Todo el mundo teme un contagio local, o incluso una crisis más amplia. La prensa generalista mundial ha empezado a ocuparse del tema, señal de la importancia que está adquiriendo. Soy consciente de que estamos en agosto y de que hay que ocupar el tiempo, ¡pero da igual!

Como buenos occidentales, esperamos un "whatever it takes" al estilo chino, es decir, un espectacular cheque en blanco del banco central chino o un plan de estímulo fiscal XXL, a ser posible con cuatro ceros en los miles de millones. O ambas cosas, ¿para qué andar escatimando? El problema es que Pekín está dando largas al asunto, por una serie de razones que ya he mencionado en las últimas semanas. Incluso está desconcertado, como ha vuelto a ocurrir esta mañana. Se suponía que el PBOC iba a actuar sobre su tipo a 5 años, que es el más importante para los préstamos inmobiliarios. Todo apuntaba en esa dirección, hasta los recortes de tipos realizados por la institución la semana pasada en otros tipos clave. Pero no lo hizo: el tipo básico para los préstamos a 5 años se mantuvo en el 4,2% en lugar de bajar al 4,05%. El PBOC sólo actuó sobre el tipo de los préstamos a 1 año, reduciéndolo del 3,55% al 3,45%. "Confuso" es la palabra que sale a menudo de los despachos citando a los especialistas de los mercados asiáticos que he podido leer esta mañana. Lo suficientemente confuso como para que el Hang Seng haya perdido esta mañana otro 1,4% en Hong Kong al comienzo de la semana, mientras otros mercados asiáticos intentan recuperarse.

Mientras tanto, la situación económica de China seguirá siendo la protagonista del mes de agosto. Como apunte: podemos reflexionar sobre la esquizofrenia que consiste en multiplicar las restricciones y sanciones contra China al tiempo que lamentamos que su economía se tambalee, pero dejaré esa parte para gente mejor dotada intelectualmente que yo.

Probablemente habrá que esperar al jueves y al inicio de la reunión anual de banqueros centrales en Jackson Hole, en Estados Unidos, para desviar la atención de las decepciones chinas. El mercado sigue pensando que los tipos estadounidenses no subirán más, aunque la Fed sugiera lo contrario. El simposio de Jackson Hole puede brindar la oportunidad de poner a prueba las posiciones de todos. Los BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) se reúnen mañana en Johannesburgo, en particular para debatir sobre el mercado africano. En otro orden de cosas, aunque la contraofensiva ucraniana se ralentiza, las cosas no van bien para Rusia, que acaba de sufrir un revés con la pérdida de su sonda lunar. Al mismo tiempo, Holanda y Dinamarca van a suministrar a Kiev aviones de combate F-16 de diseño estadounidense. Por otra parte, las catástrofes naturales ocupan los titulares: calor sofocante en Europa, incendios gigantescos en Canadá y tormentas tropicales en California.

La agenda de esta semana incluye los índices PMI flash de agosto, que estarán disponibles el miércoles para las principales economías del mundo. No volveré sobre Jackson Hole (de jueves a sábado). También habrá empleo semanal en EE.UU. y pedidos de bienes duraderos (jueves) y sentimiento empresarial alemán y confianza del consumidor estadounidense (viernes). La temporada de resultados empresariales está llegando a su fin, con algunos datos de última hora como Zoom Video, BHP, Medtronic, Baidu e Intuit. Pero todas las miradas estarán puestas en Nvidia, que presentará sus resultados y previsiones el 23 de agosto. El grupo estadounidense, nuevo parangón de la inteligencia artificial, se ha sumado recientemente a las empresas capaces de cambiar por sí solas el mercado bursátil.

En la región Asia-Pacífico, Tokio se recuperó un 0,5%, mientras que Bombay y Seúl subieron un 0,3%. Australia sigue sufriendo (-0,3%), al igual que Hong Kong. Los principales indicadores europeos suben ligeramente hacia las 7.30 horas. El IBEX35 recuperó un 0,46% hasta los 9308 puntos poco después de la apertura.

Los datos económicos más destacados del día

Hoy no habrá indicadores macroeconómicos importantes. Consulte la agenda macro aquí.

El euro cotiza a 1,0881 USD. La onza de oro se mantiene prácticamente sin cambios en 1,892 USD. El petróleo repuntó, con el Brent del Mar del Norte a 85,44 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 82 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años ha subido al 4,28%. El bitcoin cotiza en torno a los 26.080 USD.

Los principales cambios en las recomendaciones

    • Adyen: Credit Suisse mantiene su recomendación de sobresaliente con un precio objetivo reducido de 1.800 a 1.100 euros. DZ Bank AG Research mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo reducido de 1.200 a 850 euros.
    • Alba: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 68,70 a 67,90 euros.
    • Arcticzymes Tech: Pareto Securities mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de NOK 38 a NOK 35.
    • Berkeley: Deutsche Bank mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo sin cambios de 4007 GBp.
    • Boozt: DNB Markets mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 120 a 115 SEK.
    • Carl Zeiss: Landesbank Baden-Württemberg mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 141 a 121 EUR.
    • Coloplast: Credit Suisse mantiene su recomendación de sobresaliente con un precio objetivo reducido de 1045 DKK a 1005 DKK.
    • Daimler Truck: Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo aumentado de 41 a 43 euros.
    • Demant: JPMorgan eleva su recomendación de neutral a sobreponderar, con un objetivo de 340 DKK.
    • Elekta: Citi mantiene su recomendación de vender y reduce su precio objetivo de 57 a 53 SEK.
    • Entain: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 2012 a 2000 GBp.
    • Fastned: Berenberg mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 45 a 43 euros.
    • Ferrovial: AlphaValue/Baader Europe ha mejorado su calificación de vender a mantener con un precio objetivo aumentado de 24,20 EUR a 30 EUR.
    • Geberit: Vontobel mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 490 a 460 CHF.
    • GN Store: Bernstein mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un nuevo precio objetivo de 155 DKK.
    • Green Hydrogen: Carnegie Group eleva su recomendación de vender a mantener con un precio objetivo reducido de 26 a 8,90 DKK.
    • Henkel: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 71,70 a 70,90 euros.
    • HSBC: Jefferies mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo aumentado de 930 GBp a 1000 GBp.
    • International Consolidated Airlines: AlphaValue ha mejorado su recomendación de reducir a comprar, con un objetivo de 2,59 EUR.
    • Iveco: Morgan Stanley mantiene su recomendación de ponderación en línea y eleva su precio objetivo de 7,50 a 8 euros.
    • Kering: Cowen eleva su calificación a sobreponderar, con un objetivo de 670 EUR.
    • Kingspan: Société Générale mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 78 a 84 euros.
    • Komax Holding: Mirabaud Securities mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 315 a 290 CHF.
    • MBB SE: Quirin mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 125 a 115 euros.
    • Mobilezone: Vontobel mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 15,50 CHF a 14,50 CHF.
    • Publicis: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de reducir con un precio objetivo aumentado de 74,60 EUR a 75,30 EUR.
    • Novo Nordisk: Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 1.210 a 1.370 DKK.
    • Siegfried: Vontobel mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 870 a 930 CHF.
    • SIF Holding: HSBC mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 12,60 a 16 euros.
    • Tecan: Baader Helvea mantiene su recomendación de compra, con una reducción del precio objetivo de 457 CHF a 417 CHF.
    • Traton: Morgan Stanley mantiene su recomendación de ponderación en línea y eleva su precio objetivo de 20 a 22 euros.
    • Viaplay: Jefferies mantiene su recomendación de bajo rendimiento con un precio objetivo reducido de 50 a 41 SEK.
    • Virbac: Stifel eleva su calificación de comprar a mantener con un objetivo de 293 EUR.
    • Volkswagen: Bernstein mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un nuevo precio objetivo de 130 EUR.
    • WPP: HSBC mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 1.130 a 1.080 GBP.

    En el mundo

    Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las acciones)

    Anuncios importantes (y no tan importantes)

    • Amazon relanza su servicio de paquetería para competir con FedEx y United Parcel Service.
    • DuPont De Nemours está en conversaciones avanzadas para vender su unidad de resinas Delrin a la empresa de capital riesgo The Jordan Company por unos 1.800 millones de dólares, según Bloomberg.
    • Direct Line se ha puesto en contacto con Adam Winslow, un alto ejecutivo de Aviva, para hacerse cargo de la empresa, informó Sky News.
    • Ryanair ha presentado un recurso contra el plan del operador aeroportuario español Aena de aumentar las tasas.
    • The Weinstein Group habría ofrecido 12 dólares por acción para comprar el fondo Sculptor.
    • Coca-Cola Hellenic acusada de continuar sus actividades en Rusia a través de diez plantas embotelladoras.
    • Polymetal pretende finalizar la venta de sus activos rusos en un plazo de seis meses.
    • TotalEnergies adquiere una participación del 26% en los descubrimientos de gas Cash-Maple en Australia.
    • Unibail-Rodamco-Westfield ha firmado un paquete de financiación de 925 millones de dólares para Westfield Century City.
    • Saint-Gobain completará la adquisición de Building Products of Canada el 1 de septiembre.
    • Ipsen y Exelixis logran resultados positivos de fase III con la combinación cabozantinib / atezolizumab en cáncer de próstata.
    • Volkswagen inicia la producción de su nueva berlina eléctrica ID7 en Emden.
    • Fallece el cofundador de Adobe, John Warnock, a la edad de 82 años. Roberto Colaninno, Consejero Delegado de Piaggio, fallece a los 80 años.
    • Principales publicaciones de hoy: nadie.. La agenda completa aquí.

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