La sesión del jueves fue un poco como el día después de una copa en los mercados de renta variable. En general, la fiesta fue un éxito, pero estaba un poco pegajosa a primera hora y Kevin estuvo enfermo toda la noche. Los demás se despertaron con el habitual dolor de cabeza, de esos que te hacen pagar los excesos del día anterior. Fue la Reserva Federal la que organizó la fiesta del miércoles por la noche, con DJ Powell que se encargó del ambiente. El banco central estadounidense allanó el camino para una serie de recortes de tipos el próximo año, confirmando que el punto álgido de la austeridad monetaria ha pasado. El mercado y la Fed aún no se han puesto de acuerdo sobre el ritmo del recorte. Al primero le gustaría ver 150 puntos menos, mientras que el segundo es más partidario de 75 puntos. Es un poco como si la policía y los sindicatos contaran una manifestación: la verdad estará probablemente en algún punto intermedio. En cualquier caso, es una señal positiva para los inversores en renta variable, a quienes les encantan estas fases, que son históricamente, y por tanto estadísticamente, favorables a los índices alcistas.

La fiesta se vio un poco empañada por la llegada de un puñado de aguafiestas. El BCE y el Banco de Inglaterra BoE también tomaron nota del repunte de la inflación, pero se mostraron más comedidos de lo que esperaba el mercado en cuanto a futuros recortes de tipos. Christine Lagarde incluso rechazó bruscamente la cuestión en una rueda de prensa, afirmando que "no hemos hablado de recortes de tipos. No hay discusiones, no hay debate sobre esta cuestión". Y eso fue todo. Esta mañana, los entendidos en misterios monetarios señalan que el claro "pivote" de la Fed probablemente ha permitido al BCE y al Banco de Inglaterra ser un poco más ortodoxos de lo previsto, lo que les ha dado un margen de maniobra extra para adaptarse a las futuras realidades económicas.

Sin embargo, esta aclaración hizo perder altura a los mercados europeos de renta variable. La mayoría de ellos lograron mantener sus ganancias, pero terminaron lejos de los máximos alcanzados antes del anuncio del BCE al principio de la tarde. No obstante, el IBEX35 ganó un0.75%, el FTSE MIB ganó un 0.21%, el FTSE 100 ganó un 1.33%, el  CAC40 ganó un 0,6% al sonar la campana, pero el DAX cedió un 0,08%. En Estados Unidos, la leve euforia de la víspera se desvaneció: el Nasdaq 100 incluso terminó ligeramente a la baja. El S&P500, en cambio, se acercó a sus máximos históricos (+0,25%), mientras que el Dow Jones (+0,5%) superó el récord del día anterior. El marcador del apetito por el riesgo actual, el índice Russell 2000 de empresas estadounidenses de pequeña y mediana capitalización, repuntó otro 2,7% tras ganar un 3,5% el día anterior: señal de que los inversores están jugando a fondo la carta de los múltiples recortes de tipos el año que viene (las PYME son las principales beneficiarias de un entorno de financiación más relajado).

En otras noticias, la UE ha puesto en marcha el largo proceso que permitirá a Ucrania y Moldavia solicitar su adhesión al bloque. El Presidente húngaro, Viktor Orban, no hizo uso de su derecho de veto, pero no participó en la votación. Sin embargo, bloqueó el nuevo paquete de ayuda propuesto para Ucrania, por valor de 50.000 millones de euros. En el plano macroeconómico, a lo largo del día se publicarán los indicadores PMI de diciembre. En Estados Unidos, los inversores estarán atentos a la producción industrial de noviembre y al último índice empresarial Empire State.

Esta mañana, es China la que acapara el protagonismo, con otro estandarte de noticias macroeconómicas más o menos buenas, pero predominantemente positivas, al menos a ojos de los inversores. En noviembre, Pekín informó de una producción industrial ligeramente superior a la prevista, mientras que las ventas minoristas subieron, pero por debajo de las expectativas. Sin embargo, esta mañana la atención se centra en una inyección récord de liquidez del banco central chino, a través de su facilidad de préstamo a medio plazo (MLF). Bloomberg señala que se trata del mayor apoyo mensual jamás concedido. Tras el anuncio, Hong Kong ganó un 2,3%, ayudado por un indicador inmobiliario ligeramente menos negativo de lo esperado. 
 
Por otra parte, China continental sigue siendo ligeramente bajista. En el resto de la región Asia-Pacífico, el Nikkei japonés cerró la sesión con una subida del 0,87%, lo que le permitió recuperar su liderazgo semanal tras dos semanas de descensos. Corea del Sur, India y Australia subieron más de un 0,5%, apoyadas aún por la política monetaria estadounidense. Los indicadores adelantados suben en el Viejo Continente, por las mismas razones y a pesar de las reservas de los bancos centrales del Viejo Continente. Obsérvese que estamos en el tercer viernes del mes, sinónimo de sesión de compensación, que marca el final técnico del mes bursátil. Como estamos en diciembre, también es la sesión de compensación trimestral y anual de facto. Esta sesión suele ser fuente de volatilidad, con un aumento de los volúmenes de vencimiento de derivados, debido a los vencimientos, a la liquidación y a la toma de nuevas posiciones.
Esta mañana, el IBEX español perdió un 0.13%, llegando a 10,159 puntos; el CAC40 francés ganó un 0.32%, alcanzando los 7,600 puntos al inicio de la sesión. El SMI suizo perdió un 0.24%, quedando en 11,183 puntos. El Bel20 ganó un 0.30%, llegando a los 3,758 puntos; el FTSE MIB italiano ganó un 0.57%, alcanzando los 30,531 puntos; y el DAX alemán ganó un 0.56%, llegando a los 16,847 puntos.

Los datos económicos más destacados del día

La jornada comienza con los índices PMI de Japón (01:30) y los datos de producción industrial y ventas al por menor de China (03:00). Más tarde, la atención se centra en el índice de precios al consumo armonizado de Francia (08:45) y los PMI de Francia (09:15), Alemania (09:30) y la zona euro (10:00). En el Reino Unido, los PMI se publicarán a las 10:30, seguidos de los datos sobre los costes laborales y la balanza comercial de la zona euro (11:00). La tarde estará dedicada a Estados Unidos, con el Empire Manufacturing (14.30 horas), la utilización de la capacidad y la producción industrial (15.15 horas), y los PMI (15.45 horas). La agenda completa aquí.
 
El euro sube a 1,0996 dólares. La onza de oro se mantiene firme en 2,036 USD. El petróleo se recupera, con el Brent del Mar del Norte a 76,87 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 71,79 USD. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años es del 3,94%. El bitcoin cotiza a 42.500 USD.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • Aixtron: Citigroup mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 45 a 53 euros.
  • Amplifon: Bernstein mantiene su recomendación de sobresaliente y eleva su precio objetivo de 35 a 37 euros.
  • Amundi: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 68,50 a 80,50 euros.
  • Antin Infrastructure Worldline: JP Morgan eleva su recomendación de neutral a sobreponderar y eleva su precio objetivo de 13,10 a 16,90 euros.
  • Asm International: Citigroup mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 450 a 560 euros.
  • ASML Holding: Citigroup mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 780 a 900 euros.
  • Auto1 Group: HSBC eleva su recomendación de mantener a comprar con un precio objetivo de 7 EUR.
  • Banco Bpm: Jefferies eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 6,90 EUR a 5,50 EUR.
  • Banco de Sabadell: Barclays eleva la recomendación de sobreponderar a ponderar en el mercado con un precio objetivo reducido de 1,50 EUR a 1,40 EUR.
  • Banco Santander: El broker JP Morgan mantiene su recomendación de neutral. El precio objetivo sigue siendo de 5 EUR. El UBS es positivo, con una recomendación de compra. El precio objetivo sigue siendo de 5.50 EUR.
  • Be Semiconductor Industries: Citigroup se mantiene neutral con un precio objetivo elevado de 100 a 150 euros.
  • Centrica: Societe Generale ha revisado al alza la calificación de comprar a mantener, con un precio objetivo aumentado de 156 a 160 GBX.
  • Demant: Citigroup mantiene su recomendación de sobresaliente con un precio objetivo elevado de 300 a 330 DKK.
  • EQT: JP Morgan eleva su recomendación de infraponderar a neutral con un precio objetivo elevado de 205 a 260,20 SEK.
  • Euronext: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 101 EUR a 94 EUR.
  • Hapag-Lloyd: Jefferies mantiene su recomendación de mantener, con un precio objetivo reducido de 145 a 125 euros.
  • Infineon Technologies: Citigroup mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 45 a 55 euros.
  • Nokia: Citi eleva su recomendación de comprar a vender y reduce su precio objetivo de 4,10 a 2,70 euros.
  • Nokia: Société Générale mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 4,50 a 3,90 euros.
  • Norsk Hydro: Citi reanuda la cobertura con una recomendación neutral y un precio objetivo de 71 NOK.
  • Ovh Groupe: Citigroup se mantiene neutral con un precio objetivo elevado de 8 a 9 euros.
  • Soitec: Citi pasa de comprar a neutral con un precio objetivo reducido de 190 a 180 euros.
  • StMicroelectronics: Citigroup mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 67 a 80 euros. Stifel mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 60 a 55 euros.
  • Straumann Holding: Bernstein mantiene su recomendación de sobresaliente y eleva su precio objetivo de 142 a 150 CHF.
  • Trainline: Barclays sube su recomendación de infraponderar a ponderación de mercado con un precio objetivo elevado de 270 GBX a 355 GBX.
  • Vivendi: Société Générale mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 10,90 a 11,90 euros.
  • Zehnder Group: Stifel mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 85 a 70 CHF.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de los valores, salvo las operaciones posteriores a la sesión en Estados Unidos, que normalmente reflejan bien la tendencia)

  • Costco gana un 1,3% tras la publicación de sus resultados trimestrales.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Davide Campari compra la casa de coñac Courvoisier a Beam Suntory por 1.200 millones de dólares.
  • Según Bloomberg,Global Payments se interesa por su compatriota Shift4 .
  • Unilever en conversaciones avanzadas para vender Elida Beauty a Yellow Wood.
  • Chewy lanzará consultas veterinarias en 2024.
  • Implenia gana contratos de construcción en Suiza y Alemania por valor de más de 220 millones de CHF.
  • Cruise (General Motors) recorta un 24% de su plantilla.
  • Essity mantiene su división Consumer Tissue tras una revisión estratégica.
  • Azelis compra el distribuidor colombiano de productos químicos Localpack.
  • Vivendi estudia sus opciones para su participación de 1.300 millones de euros en Telecom Italia.
  • LVMH implica a sus proveedores en su estrategia medioambiental.
  • Renault lanza un programa de recompra de 200.000 acciones.
  • Veolia emite un 1,4% de nuevas acciones para los suscriptores de su plan de accionariado para empleados 2023.
  • Schneider Electric da la bienvenida a Philippe Knoche a su Consejo de Administración.
  • El Banco de España ha vuelto a designar a Banco Santander como entidad de importancia sistémica mundial (EISM) en base consolidada para 2025, tras una revisión en la que tuvo en cuenta la lista de Bancos de Importancia Sistémica Global publicada por el Consejo de Estabilidad Financiera, ha detallado la entidad.
  • Moody's, la agencia de calificación crediticia  ha mantenido los ratings a largo plazo de Enel y Endesa en 'Baa1' y a corto plazo en 'P-2', ha informado este jueves a través de un comunicado.
  • Sanofi y AstraZeneca firman un acuerdo ampliado de suministro de vacunas contra el VRS en Estados Unidos. Sanofi recibe una opinión positiva de la EMA para su tratamiento contra la enfermedad del sueño.
  • El minorista sueco de moda H&M informó el viernes de una caída del 4% en las ventas entre septiembre y noviembre medidas en divisas locales, mayor que la caída del 3% prevista por los analistas.
  • El número de pasajeros en los aeropuertos de la red Vinci Airports aumenta un 16,1% en noviembre.
  • Bernard Bourigeaud, Presidente de Worldline, falleció ayer repentinamente.
  • Principales publicaciones de hoy: Hennes & Mauritz, Darden Restaurants...Todas las noticias aquí.

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