El tira y afloja entre las bolsas europeas y Wall Street continúa. Ayer, los valores tecnológicos estadounidenses repuntaron, mientras que los índices del Viejo Continente retrocedieron. Los inversores no saben qué hacer con las señales contradictorias que emiten la macroeconomía y la política. En el Viejo Continente, las tendencias se basaron más en valores emblemáticos que en convicciones. En Alemania, el DAX perdió un 0,8% por los desplomes del 9,4% de Airbus y del 6% de Merck KGaA. El grupo aeroespacial lanzó una importante advertencia sobre sus objetivos para 2024, debido a la falta de una cadena de suministro capaz de proporcionarle capacidad suficiente para ensamblar sus aviones. En cuanto al grupo farmacéutico, anunció resultados negativos en la última fase de un tratamiento prometedor. Por el contrario, el OMX Nordic y el OMX Copenhague cerraron al alza, impulsados por las ganancias del 4% del gigante Novo Nordisk, tras la aprobación en China de su tratamiento contra la obesidad. La danesa vale 654.000 millones de dólares en bolsa y ha reforzado su posición como mayor capitalización de Europa, por delante del diseñador de maquinaria para la producción de semiconductores ASML (400.000 millones) y LVMH (392.000 millones).

En Estados Unidos, los valores tecnológicos pusieron fin a una hemorragia de tres días con algunos repuntes espectaculares. Fue el caso de Nvidia, que repuntó un 7% tras perder un 16% desde sus máximos. Aquí no deberíamos buscar lo racional, sino más bien lo emocional. Cuando el indicador "es realmente excesivo que esta acción esté subiendo" está lleno, se desencadena un movimiento de venta. Pero en cuanto hay una pequeña oportunidad de compra en un retroceso, los que eran reacios a entrar se precipitan, atrapados por la codicia y la envidia. De hecho, la palabra latina para el pecado capital de la envidia es Invidia. 

Por el contrario, los sectores relacionados con la propiedad sufrieron mucho ayer. La estrella estadounidense de las piscinas Pool Corporation lanzó una importante advertencia debido a la ralentización del gasto de los consumidores. El resultado fue una caída del 8%, con el resto del sector cayendo con el agua de la bañera (Pentair -7%). Las empresas dedicadas a la construcción y al equipamiento del hogar (Masco, Whirlpool, Lowe's, etc.) también sufrieron.

Tras el cierre se produjeron dos acontecimientos importantes. Las acciones de Fedex repuntaron un 14% tras presentar unos resultados mejores de lo esperado, anunciar un programa de recompra de acciones y prever una recuperación del negocio en los próximos meses. Esto parece un poco en desacuerdo con el deprimido sector del consumo que he mencionado antes, pero bueno, esta economía no es ajena a las paradojas. En cualquier caso, el anuncio resultó atractivo. Quizá también porque Fedex ha perdido un 10% en tres meses y los inversores buscan valores baratos con una historia ligeramente nueva que contar: Fedex se paga actualmente menos de 13 veces los beneficios previstos en 2025, es decir, aproximadamente la mitad del PER medio del S&P500.

La otra estrella tras el cierre es el fabricante de vehículos eléctricos Rivian, que sube la friolera de un 50%. Volkswagen ha anunciado una gran alianza que hará que el grupo alemán invierta 5.000 millones de dólares en la empresa estadounidense para crear una empresa conjunta de vehículos eléctricos de nueva generación. "La unión Rivian-VW es uno de los posibles acuerdos OEM más lógicos del momento: aporta a Rivian financiación, escala y experiencia industrial potencial y ayuda a VW a acelerar su progreso en arquitectura eléctrica", resume Philippe Houchois, analista de automoción de Jefferies. No obstante, habría que hacerse dos o tres preguntas sobre la decisión de Volkswagen de ir a buscar software para VE al exterior después de afirmar que los problemas con su infraestructura de software eran historia antigua. Al mismo tiempo, la revalorización del 50% de Rivian demuestra que el movimiento fue algo inesperado para una empresa que estaba de capa caída. Pero quizás no esté pensando con claridad.

En este mercado muy centrado en las empresas en términos de tendencias, la macroeconomía intenta abrirse camino a la espera de la estadística que todo el mundo vigila con celo, la inflación PCE de mayo en EE.UU., que se anunciará el viernes por la tarde. Ayer, los banqueros centrales de la Fed, que tuvieron la oportunidad de transmitir sus mensajes, siguieron destacando en la ciencia de decirlo todo y no decir nada. A la larga, debe resultar agotador. Lisa Cook, miembro de la Junta de Gobernadores del banco central estadounidense, se llevó la palma al explicar que será apropiado recortar los tipos "en algún momento". En Europa, podemos dar las gracias al director del banco central finlandés, Olli Rehn, por haber sido más explícito en una entrevista publicada esta mañana por Bloomberg. Dijo que los dos recortes adicionales de tipos que el mercado espera para el BCE este año parecen una hipótesis razonable. Rehn es un moderado con un ligero sesgo conservador en el Consejo de Gobierno europeo. Lo que el BCE y la Fed desearían evitar es el quebradero de cabeza que se avecina en las Antípodas para sus colegas del banco central australiano. Esta mañana se han enterado de que la inflación en mayo se ha acelerado del 3,6% al 4%. En Australia, la subida de los precios descendió bruscamente entre diciembre de 2022 y diciembre de 2023, pero desde entonces ha empezado a subir de nuevo. Tras la estadística de hoy, la probabilidad de una subida de tipos en agosto o septiembre se situaba ligeramente por encima del 50%. El tipo principal del RBA está fijado actualmente en el 4,35%, tras una subida el pasado noviembre seguida de cinco sesiones de statu quo. No es tanto que los tipos australianos entusiasmen a los banqueros centrales de EE.UU. y Europa, sino que pueden ser un presagio del tipo de dilema al que se enfrentarán más adelante este año, si el repunte de la inflación no se materializa.

En Asia-Pacífico, el Nikkei 225 ganó un 1,3% más para sumar su tercera sesión en verde en Japón. Los índices chino y coreano suben ligeramente. El margen es más estrecho en la India. En Australia, el ASX perdió un 0,8% por el temor a que la inflación obligue al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos. Los indicadores adelantados europeos apuntan al alza, mientras continúa el juego del gato y el ratón con Wall Street.

Los datos económicos más destacados del día

La jornada comienza con el índice de confianza del consumidor francés (8.45 horas). Más tarde, en Estados Unidos, se anunciarán las ventas de viviendas nuevas a las 16.00 h, seguidas de cerca por los inventarios de crudo del DOE a las 16.30 h. Consulte la agenda completa aquí.

El euro cotiza a 1,0712 dólares. La onza de oro sigue bajando a 2.320 USD. El petróleo se mantiene estable, con el Brent del Mar del Norte a 84,53 dólares el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 81,03 dólares. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años ha subido hasta el 4,26%. El bitcoin cotiza a 61.900 USD.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Airbus: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 202 a 198 euros. DZ Bank AG Research mantiene su recomendación de Comprar con un precio objetivo reducido de 192 a 176 euros. Jefferies mantiene su recomendación de Comprar con un precio objetivo reducido de 190 a 155 euros. Landesbank Baden-Wuerttemberg mantiene su recomendación de mantener y reduce su precio objetivo de 150 a 140 euros.
  • ArcelorMittal: Deutsche Bank mantiene su recomendación de mantener y reduce su precio objetivo de 29 a 28 euros.
  • Aena S.m.e., S.a.: Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 213 a 215 EUR.
  • Corporación Acciona Energías Renovables, S.a.: Alantra Equities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 27,90 a 27,78 EUR.
  • Fluidra, S.a.: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 23 a 26 EUR.
  • Sacyr, S.a.: AlphaValue/Baader Europe eleva su recomendación de reducir a acumular con un precio objetivo aumentado de 3,35 a 4,04 EUR.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Banco Santander endió unos 300 millones de euros (321 millones de dólares) en préstamos hoteleros a Polus Capital Management en junio, según informó Bloomberg News.
  • Aena revisa al alza su previsión de tráfico para 2024, y anticipa un incremento del 8,3%.
  • Enagás contará con una participación del 50% en el BarMar, un proyecto que conectará España y Francia mediante un hidroducto submarino entre Barcelona y Marsella, ha informado la compañía a través de un comunicado.
  • Acciona pagará el próximo 4 de julio un dividendo de 4,88839972 euros por acción, una cifra que se ha visto elevada desde los 4,85 euros por título iniciales por "el ajuste realizado por la autocartera directa".
  • Iberdrola ha colocado este martes una emisión de bonos verdes por 335 millones de francos suizos (350 millones de euros) en dos tramos, a cuatro y siete años, con respectivos tipos de interés del 1,38% y del 1,56% (equivalentes a una media del 3,5% si hubiera sido en euros) e importes de 145 y 190 millones.
  • Fluidra ha caído con fuerza en bolsa ayer después del 'profit warning' lanzado por su rival Pool en Estados Unidos.
  • Aedas Homes vende un 80% más de viviendas entre abril y mayo por 256 millones de euros.
  • Los accionistas de Soltec ratifican al nuevo CEO y a Morales como presidente ejecutivo.
  • España aprueba un paquete de medidas fiscales de 3.000 millones de euros para hacer frente a la inflación
  • España subirá el IVA de los alimentos básicos del 0% al 2% a partir de octubre
  • Deutsche Bank eleva la previsión de crecimiento del PIB español hasta al menos el 2% en 2024
  • SACYR: Cambio de opinión, de Reducir a Añadir (Alpha Value).

En el mundo

Grandes (y pequeños) anuncios

Desde Europa

  • Volkswagen invertirá 5.000 millones de dólares en Rivian (que se ha disparado en el mercado de posventa) para crear una empresa conjunta dedicada a la próxima generación de vehículos eléctricos.
  • Pirelli invierte 600 millones de euros en bonos con compromisos medioambientales.
  • Aston Martin empezará a entregar el coche de carreras Valiant, inspirado en Alonso, en el cuarto trimestre.
  • Avolta gana una concesión en el aeropuerto de Macao.
  • Las principales publicaciones del día: Kion...

De las Américas

  • Fedex se dispara un 14% tras sus cuentas y el anuncio de una importante recompra de acciones.
  • Reuters informó de que DoorDash estaba en conversaciones con la británica Deliveroo con vistas a una adquisición, pero las conversaciones fracasaron.
  • Nvidia repuntó ayer, pero los vendedores en corto habrían ganado 5.000 millones de dólares durante las tres sesiones en las que la acción estuvo a la baja, según datos de Ortex.
  • Exxon Mobil podría verse obligada a suspender la producción en su refinería de Gravenchon, en el norte de Francia, si los huelguistas siguen bloqueando el acceso al lugar.
  • Motorola y Google AI forjan una alianza en IA generativa. Google presentará innovaciones relacionadas con la IA y nuevos teléfonos Pixel en un evento sorpresa el 13 de agosto, según The Verge.
  • Vista Outdoor recibe la aprobación de una comisión gubernamental estadounidense para la venta de una unidad deportiva a CSG.
  • KKR adquiere a Quarterra una cartera de activos inmobiliarios residenciales por valor de 2.100 millones de dólares.
  • Verizon multada con un millón de dólares por fallos en las llamadas al 911 en 2022.
  • Sanofi habría fijado el listón en 20.000 millones de dólares para la valoración de su división de medicamentos OTC.
  • LVMH compra el fabricante suizo de relojes de lujo L'Epée 1839.
  • Airbus habría puesto sus ojos en cuatro plantas de Spirit Aero.
  • Vinci ha completado la compra de una participación mayoritaria en el aeropuerto de Edimburgo.
  • La huelga de cinco semanas de Safran en Quebec agrava las dificultades en la cadena de suministro de aviones.
  • BioMérieux obtiene la aprobación de la FDA para su Biofire Spotfire R/ST Panel Mini.
  • Las principales publicaciones del día: Micron Technology, Paychex, General Mills, Levi Strauss...

De Asia Pacífico y otros lugares

  • El accionista mayoritario de Vedanta en India vende una participación del 2,6% en la empresa.
  • La audiencia de liquidación del promotor chino Shimao se aplaza hasta el 31 de julio.
  • China aprueba la terapia contra el cáncer basada en ARNm de CSPC Pharma para ensayos clínicos.
  • Petrochina es multada con 14,5 millones de dólares por incumplir las leyes de exportación estadounidenses.
  • Las principales publicaciones del día: nada...

El resto del calendario global de publicaciones aquí.

Lecturas