El Ibex 35 terminó ayer con una mínima variación negativa del -0,01%, manteniéndose estable en comparación con otras bolsas europeas y tras haber subido un 2,8% la semana anterior. El índice luchó por superar la resistencia de los 10.650 puntos. Se registraron incrementos en las acciones de Solaria y varios bancos, mientras que Naturgy y Acciona, junto con su filial Acciona Energía, sufrieron caídas, esta última debido a un ajuste en su precio objetivo por parte de Goldman Sachs. Aedas sobresalió con un alza del 9,42% después de anunciar un dividendo. La atención se centra en las próximas Juntas de Accionistas de CaixaBank, Santander y Bankinter y en el 'Capital Markets Day' de Iberdrola el jueves.

Mientras todo el mundo habla de recortes de los tipos de interés, Japón acaba de subirlos. A usted puede parecerle poca cosa, pero para ellos significa mucho. Japón no había subido sus tipos desde 2007 y llevaba aplicando tipos negativos desde 2016. Es poco probable que la medida cambie la faz del mundo, sobre todo porque se trata solo de un pequeño salto: los tipos a corto plazo del Banco de Japón han pasado del -0,1% a la horquilla del 0-0,1%. Se trata de un movimiento simbólico, posible gracias al aumento de la inflación tras un largo periodo de deflación. El BOJ aprovechó la ocasión para hacer limpieza de sus medidas excepcionales: no más control de la curva de rendimientos, no más compras de ETF, no más apoyo a los fondos inmobiliarios.

Ya que hablamos de bancos centrales, añadamos el RBA, el Banco de la Reserva de Australia. Los tipos de interés australianos se mantuvieron en el 4,35%, como se esperaba, pero la institución se mostró más flexible en su evolución. Esto significa que ahora hay pocas posibilidades de que se produzca una subida de tipos. El mercado cree incluso que se producirá un recorte en agosto. Una vez más, no es para ponerse nervioso ni para echar a la abuela a las ortigas: la realidad se ajusta bastante a las profecías de los inversores. La mejor prueba de ello es que los índices bursátiles japonés y australiano han subido tras las decisiones. Es más, el yen está bajando a pesar de que el banco central ha apretado las tuercas.

En cualquier caso, al mundo financiero le importan un bledo el Banco de Japón y el Banco de la Reserva de Australia. Lo que quiere es inteligencia artificial y garantías del banco central estadounidense. En cuanto a lo primero, Nvidia hizo ayer el trabajo en la inauguración de su conferencia de desarrolladores en San José, que se ha convertido en el place to be, haciendo que la keynote de Apple parezca un baile de pueblo y la de Google I/O un vernissage en el hall de una subprefectura. Nvidia, que anunció su nuevo chip sobrealimentado. Nvidia ha anunciado alianzas con tanta gente que sospecho que han fichado a mi vecino Pedro para desarrollar una gama de motocultores con IA.

Por cierto, cuidado (con la IA, no con Pedro...). La SEC, el organismo de vigilancia bursátil de Estados Unidos, emitió ayer un comunicado en el que multa a Delphia y Global Predictions, dos asesores de inversión culpables de hacer creer en sus comunicados de prensa que la IA formaba parte de su proceso de inversión, con todo el marketing que ello conlleva. Los dos intermediarios fueron multados con 225.000 y 175.000 dólares respectivamente. Al parecer, este tipo de oferta va en aumento, y no sólo en Estados Unidos. Al final, la SEC ha actuado con rapidez, aunque las cantidades anunciadas puedan parecer anecdóticas teniendo en cuenta las sumas en juego en materia de IA.

Ayer, en los mercados bursátiles, en medio de todo el revuelo, Nvidia terminó el día con una subida de sólo el 0,7%, menos que el Nasdaq 100 (+0,99%). ¿Quizá una señal de que el mercado se está hastiando un poco de las buenas noticias? En términos más generales, Wall Street volvió a su cauce a la espera del resultado de la reunión de la Fed de mañana por la tarde, mientras que Europa levantó el pie del acelerador al terminar casi uniformemente a la baja moderada. Les recuerdo que el banco central estadounidense no tocará sus tipos mañana por la tarde, a menos que sus miembros se tomen una gran magdalena durante la reunión y pierdan la cabeza. Por otra parte, los comentarios de Jerome Powell sobre el curso futuro de la política monetaria serán escrutados para ver si el jefe de la Fed es neutral, gruñón o alegre. La Fed también publicará un documento con el dot plot, una tabla anónima de las posiciones de cada uno de sus miembros sobre la evolución de los tipos de interés, que siempre es muy informativo para los mercados. A la vista de las últimas estadísticas, los inversores confían menos en una primera bajada de tipos en junio (la probabilidad cayó ayer al 55,1%), pero no se han dado por vencidos. Sin embargo, son capaces de tolerar un deslizamiento hasta la reunión de julio. Por otra parte, cualquier señal de que la flexibilización de la política monetaria se retrasará aún más corre el riesgo de minar la moral (bursátil). El veredicto se conocerá mañana por la tarde, pero por supuesto volveremos a hablar de ello por la mañana.

Esta mañana, en la región Asia-Pacífico, las decisiones adoptadas por los bancos centrales, en línea con las expectativas, apuntalaron los mercados bursátiles afectados, como ya he mencionado. China, en cambio, cae, a falta de rumores descabellados sobre ayudas estatales u otras noticias concretas. El retroceso alcanzó el -1,3% en Hong Kong y el -0,6% en Shanghai al final de la jornada. Corea del Sur y la India perdieron un 1%, más por una actitud expectante, a la espera del hachazo de la Fed, que por razones de fondo. Esta cautela se refleja en los indicadores adelantados europeos, bastante bajistas esta mañana.

Los datos económicos más destacados de hoy

Tras las dos decisiones de política monetaria de la noche, el mercado centrará su atención en la encuesta ZEW de Alemania para marzo (11:00), antes de los permisos de construcción de febrero y las viviendas iniciadas en Estados Unidos (13:30).  Consulte la agenda completa aquí.

El euro cotiza a 1,0871 USD. La onza de oro ha subido a 2.160 USD. El petróleo sigue subiendo, con el Brent del Mar del Norte a 86,70 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 82,04 USD. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años se sitúa en el 4,31%. El bitcoin cotiza a 67.300 USD.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Aena: Bank of America mantiene su apuesta y eleva su precio objetivo hasta los 200 euros por acción, desde los 192 euros anteriores, y reitera su consejo de comprar el valor dadas sus atractivas características estructurales.
  • Acs, Actividades De Construcción Y Servicios, S.a.: Societe Generale reduce su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo elevado de 40,10 EUR a 41,80 EUR.
  • Caixabank, S.a.: JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 5,20 a 5,55 EUR.
  • Inditex: AlphaValue/Baader Europe reduce su recomendación de vender a reducir con un precio objetivo elevado de 34,10 EUR a 44,90 EUR. Bestinver Securities mejora su recomendación de mantener a comprar con un precio objetivo elevado de 44,50 EUR a 53 EUR. HSBC mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 44 a 51 EUR.
  • Merlin Properties Socimi, S.a.: Kempen mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 10,50 a 10 EUR.
  • Solaria Energia Y Medio Ambiente, S.a.: JB Capital Markets S.V., S.A. rebaja su recomendación de comprar a neutral con un precio objetivo reducido de 18 EUR a 14,50 EUR.
  • Vidrala, S.a.: Oddo BHF rebaja su recomendación de neutral a bajo ponderar.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Aedas pagará un dividendo de 2,25 euros brutos por acción el 26 de marzo.
  • BBVA y CaixaBank estarían interesados en la participación de Fosun International en Banco Comercial Português.
  • Indra Sistemas dijo el lunes que sus consejeros aprobaron el plan para establecer una nueva sociedad de responsabilidad limitada para mantener su negocio espacial.
  • Helena Revoredo se hace con un 13,23% de Prosegur en el marco de la OPA.
  • Transcript : Ferrovial SE, IRB Infrastructure Trust Fund - M&A Call
  • Los trabajadores de Zara (Inditex) en España protestarán frente a las tiendas tras registrar resultados récord.
  • Inditex Inditex Irresistible (Análisis de Alphavalue).
  • El Banco Europeo de Inversiones (BEI) ha aprobado un préstamo verde de 700 millones de euros para expandir la red de distribución eléctrica de Iberdrola en España. 
  • Moody's ha cambiado la perspectiva del Gobierno de España de estable a positiva, al tiempo que afirma sus calificaciones de emisor a largo plazo y senior no garantizadas en 'Baa1'. Mientras, S&P Global Ratings ha confirmado las calificaciones 'A/A-1' de España con perspectiva estable.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de los valores, salvo las operaciones posteriores a la sesión en Estados Unidos, que normalmente reflejan bien la tendencia)

  • Georg Fischer eleva sus objetivos para 2025 tras el ejercicio 2023.
  • Partners Group registra un beneficio anual estable y propone un dividendo anual de 39 CHF.
  • Vetropack aumenta su beneficio en 2023.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Nvidia presenta un nuevo chip ultrapotente llamado Blackwell GB200 y anuncia asociaciones en todo el mundo.
  • Cisco completa la adquisición de Splunk por 28.000 millones de dólares.
  • Unilever escinde su unidad Ben & Jerry's y pone en marcha un plan de reducción de costes.
  • BAE Systems lanza una emisión de bonos para refinanciar un préstamo puente de 4.000 millones de dólares destinado a financiar la adquisición de Ball Aerospace por 5.600 millones de dólares.
  • Schneider Electric se asocia con Nvidia para desarrollar modelos de referencia para centros de datos de inteligencia artificial.
  • Colas (Bouygues) y TSO consiguen un contrato de 200 millones de euros con SNCF Réseau.
  • Engie inicia la explotación comercial de un centro de almacenamiento de energía en Chile.
  • Thales firma un contrato con la Société de transport de Montréal para el proyecto del sistema de control de trenes de la línea azul del metro de Montreal.
  • AstraZeneca adquiere Fusion Pharma por 2.000 millones de dólares en efectivo.
  • Diageo anuncia que John Manzoni sustituirá a Ferran como Presidente.
  • National Grid elabora un plan de inversión de 58 000 millones de libras para modernizar la red eléctrica.
  • Kroger vende su negocio de farmacias especializadas a CarelonRx, filial deElevance Health.
  • The Carlyle Group está a punto de iniciar conversaciones avanzadas para adquirir una participación mayoritaria en la unidad de construcción naval de ThyssenKrupp, según Bloomberg.
  • UnitedHealth ha adelantado 2.000 millones de dólares a los proveedores médicos para compensar el ciberataque sufrido por su filial Change Healthcare.
  • Telecom Italia estudia desinversiones por valor de 1.000 millones de euros para reducir su deuda y pagar a sus accionistas.
  • Lindt ha completado su programa de recompra de acciones por valor de 997,8 millones de CHF.
  • Enel abandona la venta de su filial argentina mientras el Presidente promete la desregulación.
  • Legal & General contrata a Rothschild para la posible venta del constructor de viviendas Cala.
  • El fabricante de sensores TE Connectivity trasladará su jurisdicción de constitución de Suiza a Irlanda.
  • Principales publicaciones de hoy: Partners Group, Terna, Xiaomi, Wanhua Chemical, China Unicom, Tencent Music...Consulte la agenda completa aquí.

Lecturas