Eduardo Quiñonez

Con un deseo sincero y un cierto ingenio que Eduardo Quinonez se desenvuelve en el mundo de las finanzas, del que aprecia el movimiento perpetuo. Con un máster en Trading - Finanzas de Mercado, a este joven venezolano le gusta entender los misterios de los mercados bursátiles, al igual que le gusta desmontar su moto para entender sus secretos mecánicos.
En MarketScreener, este amable conversador, que sueña con dar vida a un Hedge Fund, se dedica a los mercados españoles e italianos.

Bolsa de Madrid: El Nasdaq ya no puede más

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El mal comportamiento de la renta variable estadounidense se confirmó con otra sesión de rebote abortada. Las acciones tecnológicas recibieron otra bofetada y la volatilidad aumenta a medida que la perspectiva de una subida de tipos en EE.UU. se antepone a la mayoría de los demás riesgos. Esta mañana también se habla de la insolente fortaleza del mercado del petróleo, como una permanente bofetada a las finanzas verdes.

La sesión del miércoles se asemejó a la del martes en Wall Street: las hordas de compradores intentaron reconducir los índices durante parte de la sesión, antes de ceder al contraataque de la legión bajista. Cuando nueve de las diez mayores capitalizaciones del S&P500 caen, es difícil no dejarse arrastrar por el agua. Las excepciones son Morgan Stanley (+4,3%), que superó a la competencia en el cuarto trimestre de 2021, Pfizer, un registro sanitario defensivo, y Booking, ya que es poco probable que la variante Omicron del coronavirus impida la continuación del turismo. Por lo demás, el sector tecnológico ha vuelto a desaparecer, salvo algunos nombres raros (Tesla, ASML, Electronic Arts). El Nasdaq 100 perdió ayer un 1,3% y ahora ha perdido un 9% desde el 1 de enero. El S&P500 bajó un 1,1% y se espera que caiga un 6% en 2022. El contraste con Europa es notable, ya que el STOXX Europe 600 terminó ayer con una subida del 0,5% y sólo ha bajado un 0,9% respecto a sus precios del 31 de diciembre. El CAC40 francés es incluso positivo (0,6%) en 2022.

No hay una explicación convincente para el brusco retroceso de ayer en los índices estadounidenses, salvo que los pesos pesados ya no están en el juego y están exagerando la caída como habían exagerado la subida. Está claro que es demasiado pronto para comprar la caída del mercado. En cualquier caso, esta estrategia no parece funcionar hasta el final de las sesiones bursátiles por el momento, como se puede ver. Hay una sensación de déjà vu, ya que hemos entrado en el periodo de gran confusión característico de las subidas de la volatilidad. En otras palabras, algunos inversores están haciendo cualquier cosa a toda prisa, mientras que otros se están retirando de compartimentos demasiado arriesgados o excesivamente valorados. El índice VIX volvió a subir por encima de los 25 puntos, un nivel que sólo había superado dos veces en los últimos seis meses, muy brevemente en septiembre y un poco más en la bisagra de noviembre/diciembre, cuando subió a 31 puntos.  

Terminamos la semana con una paradoja que ya se ha mencionado, y que lleva a otra. Ayer, el Financial Times dedicó un artículo a la reactivación económica de las zonas de explotación de gas y petróleo de esquisto en Estados Unidos con la subida de los precios de la energía. Obviamente, esto no es muy respetuoso con el medio ambiente, pero ya sabíamos que las industrias contaminantes se habían vengado del ESG el año pasado en la bolsa. Y continúa este año, ya que la energía (incluida la extracción de petróleo y gas) es el sector más prolífico, muy por delante del mucho más comentado sector financiero. Por supuesto, nadie en las finanzas quiere presumir demasiado de sobreponderar el buen y viejo sector del petróleo, mientras que, por otro lado, todo tiene que pintarse de verde. Un sector que resulta aún más atractivo porque está correlacionado con la inflación (contribuye a ella) y porque paga grandes dividendos, lo que no es despreciable si el tiempo se vuelve malo.

Esto me lleva a mi paradoja por rebote: mientras el sector petrolero desfila, el sector de los proveedores de energía, agrupado bajo el término "utilities" en la bolsa, pasa apuros. De forma bruta, la diferencia de rendimiento entre ambos en tres semanas es de alrededor del 17%. Un movimiento que ya había comenzado el año pasado. Pero, ¿por qué tanto odio? La empresa de investigación AlphaValue ofrece algunas respuestas. En primer lugar, con un poco de cinismo, recordando que actualmente no es rentable suministrar electricidad a precio fijo porque los consumidores y los políticos están furiosos con las empresas energéticas, mientras que casi nadie pone el grito en el cielo por el hecho de que sea un cártel formal el que permite a las grandes petroleras vender sus barriles a precios elevados.

Y lo que es más importante, AlphaValue señala que las empresas de servicios públicos están invirtiendo más que las petroleras en estos momentos para ponerse a la altura de las normas ecológicas. Queman el 100% de su flujo de caja, y a veces incluso más, mientras que las grandes petroleras apenas llegan al 50%. Por ello, estos últimos pueden ofrecer un mayor dividendo que los primeros. Y los primeros se enfrentarán, ya lo están haciendo, al aumento de los costes de financiación. Es injusto, pero así son las cosas en este momento. Si añadimos las medidas de control de precios decididas por algunos gobiernos, podemos entender que las empresas de servicios públicos son la última rueda de la bolsa, incluso peor que las telecomunicaciones, aparentemente.

Dejemos el fabuloso mundo del petróleo por los indicadores adelantados, que esta mañana han bajado en Europa, por el cierre de la brecha con Estados Unidos. Asia está limitando los daños, aunque el rojo domina en todas partes, sobre todo en Australia, donde las noticias son malas por parte del mercado laboral, que está sufriendo mucho por el aumento de las infecciones por coronavirus. En el frente geopolítico, Sergei Lavrov y Antony Blinken se reúnen hoy en Ginebra para tratar la crisis ucraniana, pero los conocedores del mundo diplomático no parecen esperar mucho de su diálogo.

Lo más destacado de la actualidad económica

Pocos datos hoy, aparte de los indicadores adelantados estadounidenses de diciembre a las 16:00.

El euro baja a 1,1323 dólares. La onza de oro se mantiene firme en 1841 USD. El petróleo baja a 83,70 dólares por barril WTI y a 86,64 dólares por barril Brent. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años se reduce al 1,77%. El bitcoin recibe una bofetada en 38.845 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Adidas: Goldman Sachs aconseja a sus clientes que compren las acciones. El precio objetivo no ha cambiado y sigue siendo de 335 EUR.
  • Assicurazioni Generali: Societe Generale eleva de comprar a mantener, con un objetivo de 19,50 euros.
  • Bechtle: Exane BNP Paribas eleva su recomendación a outperform, con un objetivo de 69 euros.
  • British American Tobacco: Goldman Sachs, mantiene su opinión positiva sobre las acciones, con una recomendación de compra. El precio objetivo sigue siendo de 3700 GBX.
  • BP: Goldman Sachs, mantiene su opinión positiva sobre las acciones. El precio objetivo está fijado en 600 GBX.
  • Beiersdorf: HSBC sube de neutral a comprar con un objetivo de 110 euros.
  • Burckhardt: Research Partners sube de comprar a mantener.
  • Cancom: Exane BNP Paribas eleva su calificación a neutral con un objetivo de 65 euros.
  • Dormakaba: Societe Generale ha pasado de mantener a vender con un objetivo de 540 CHF.
  • Eni: Goldman Sachs, mantiene su opinión positiva sobre las acciones, con una recomendación de compra. El precio objetivo se revisa al alza de 17 a 16 EUR.
  • GN Store: Goldman Sachs sube de neutral a comprar con un objetivo de 460 coronas.
  • HighCo: Genesta se mantiene en fuerte compra con un objetivo elevado de 7,50 a 7,80 euros.
  • Intesa: Morgan Stanley eleva su ponderación en línea a sobreponderar con un objetivo de 3,30 euros.
  • Knorr-Bremse: Societe Generale eleva la categoría de mantener a comprar.
  • Puma: Goldman Sachs es positivo, con una recomendación de compra. El precio objetivo se mantiene en 134 EUR.
  • Rémy Cointreau: HSBC sube de neutral a comprar, con un objetivo de 224 euros.
  • Sandvik: Jefferies mantiene la opción de compra y eleva el objetivo de 267 a 285 SEK.
  • Siemens: Societe Generale eleva de mantener a comprar.
  • Swiss Re: Societe Generale eleva de mantener a comprar con un objetivo de 110 CHF.
  • Unipol: Societe Generale eleva de comprar a mantener con un objetivo de 5,40 euros.

En el mundo

Anuncios importantes (y más)

  • Las acciones de Netflix se hunden un 12% en las operaciones posteriores al cierre tras una captación de abonados inferior a la esperada.
  • Siemens Energy rebaja sus objetivos.
  • Intel planea construir una fábrica de chips en Ohio con un coste de 20.000 millones de dólares, según Reuters.
  • Airbus cancela un pedido de 50 A321 a Qatar Airways en medio de la polémica sobre la pintura de los aviones.
  • Dongfeng Motor ha vendido una participación del 1,28% en Stellantis por 732 millones de euros.
  • L'Oréal firma una alianza con Verily (Alphabet) en materia de salud de la piel.
  • Carrefour contrata a dos ejecutivas procedentes de Veolia y Suez.
  • Ubisoft lanza Rainbow Six Extraction.
  • El mercado prevé un pacto de Cellnex para las torres de Telekom.
  • Ibercaja saltará al parqué en febrero con el 42% del capital.
  • Investindustrial contrata a Evercore para vender Neolith por 600 millones.
  • Barceló, Meliá Hotels, NH, RIU... las cadenas españolas abrirán 100 hoteles nuevos este año.
  • Siemens Gamesa se hunde hasta un 15% tras otro profit warning para este año.
  • Intuitive Surgical pierde un 5% tras sus resultados trimestrales.
  • Royal Dutch Shell reanuda las conversaciones con Gran Bretaña para desarrollar el yacimiento de gas de Jackdaw en el Mar del Norte.
  • Serbia suspende el proyecto de mina de litio de Rio Tinto, de 2.400 millones de dólares.
  • El SPAC KKR Acquisition Holdings I Corp se habría interesado por PetSmart en una operación de 14.000 millones de dólares.
  • Tesla solicita ampliar su marca a los equipos de audio.
  • Los accionistas de BHP en Londres votan a favor de cancelar la estructura de doble cotización.
  • Peloton Interactive se estanca de nuevo tras suspender la producción de sus productos conectados.
  • China Evergrande Group busca apoyo adicional para hacer frente a su deuda.
  • Ant Group reduce su participación en la aseguradora de Internet ZhongAn.
  • Principales resultados: Investor AB, Schlumberger, IHS Markit, SFS Group...

Lecturas


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Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
ADIDAS AG 0.54%172.8 Cotización diferida.-31.75%
AIRBUS SE 0.49%106.92 Cotización en tiempo real.-4.84%
ALPHABET INC. -1.34%2178.16 Cotización diferida.-24.81%
ASML HOLDING N.V. -0.40%500.7 Cotización en tiempo real.-29.15%
ASSICURAZIONI GENERALI S.P.A. -0.58%17.995 Cotización diferida.-3.41%
BECHTLE AG 0.29%41.67 Cotización diferida.-33.79%
BEIERSDORF AKTIENGESELLSCHAFT 0.82%93.92 Cotización diferida.3.92%
BHP GROUP LIMITED 2.05%47.18 Cotización diferida.13.69%
BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC 0.15%3437.5 Cotización diferida.25.50%
BURCKHARDT COMPRESSION HOLDING AG -0.87%458 Cotización diferida.6.14%
CANCOM SE 0.11%35.72 Cotización diferida.-39.68%
CARREFOUR -1.82%19.105 Cotización en tiempo real.18.63%
CHINA EVERGRANDE GROUP 8.55%1.65 Precio de cierre.3.77%
DONGFENG MOTOR GROUP COMPANY LIMITED -0.35%5.7 Cotización diferida.-12.04%
DORMAKABA HOLDING AG 1.14%445 Cotización diferida.-26.26%
ELECTRONIC ARTS INC. 0.57%130.76 Cotización diferida.-0.86%
ENI S.P.A. 0.75%13.89 Cotización diferida.13.67%
GN STORE NORD A/S 2.98%238.5 Cotización diferida.-42.01%
HIGHCO 0.76%5.32 Cotización en tiempo real.6.40%
INTEL CORPORATION -0.86%41.65 Cotización diferida.-19.13%
INTESA SANPAOLO S.P.A. -0.25%1.983 Cotización diferida.-12.80%
INTUITIVE SURGICAL, INC. 0.43%219.07 Cotización diferida.-39.03%
INVESTOR AB (PUBL) 1.69%192.7 Cotización diferida.-19.24%
KKR ACQUISITION HOLDINGS I CORP. -0.26%9.755 Cotización diferida.0.15%
KNORR-BREMSE AG 0.89%66 Cotización diferida.-24.05%
L'ORÉAL -0.28%307.8 Cotización en tiempo real.-26.18%
NETFLIX, INC. 1.56%186.35 Cotización diferida.-69.07%
PELOTON INTERACTIVE, INC. -1.49%14.51 Cotización diferida.-59.42%
PFIZER, INC. 3.59%52.47 Cotización diferida.-11.14%
PUMA SE 0.13%62.08 Cotización diferida.-42.25%
RIO TINTO PLC 1.91%5449 Cotización diferida.11.39%
RÉMY COINTREAU 0.12%166.6 Cotización en tiempo real.-22.15%
SANDVIK AB 0.71%192.1 Cotización diferida.-23.95%
SCHLUMBERGER LIMITED 0.66%41.12 Cotización diferida.36.39%
SFS GROUP AG -0.18%110.8 Cotización diferida.-12.20%
SHELL PLC 0.36%27.595 Cotización en tiempo real.42.91%
SIEMENS AG 2.33%115.08 Cotización diferida.-24.63%
SIEMENS ENERGY AG -0.91%16.935 Cotización diferida.-24.70%
STELLANTIS N.V. 0.50%13.54 Cotización diferida.-18.85%
SWISS RE LTD -0.10%78.96 Cotización diferida.-12.52%
TESLA, INC. -6.42%663.9 Cotización diferida.-37.18%
UBISOFT ENTERTAINMENT -0.38%47.75 Cotización en tiempo real.10.87%
UNIPOLSAI ASSICURAZIONI S.P.A. -0.22%2.67 Cotización diferida.7.66%
VEOLIA ENVIRONNEMENT 2.74%25.87 Cotización en tiempo real.-19.81%
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