La sesión bursátil de ayer estuvo marcada por una serie de acontecimientos inconexos que dejaron una impresión general negativa. Comenzó con una fuerte caída de los precios del petróleo, que hizo que el crudo Brent cerrara por debajo de los 70 dólares el barril por primera vez en tres años. Continuó con una gran advertencia de BMW, que se sumó a los males de un sector automovilístico ya muy presionado. Al mismo tiempo, JPMorgan Chase y Ally Financial, dos instituciones financieras estadounidenses, sugirieron al mercado que las expectativas de los analistas para el tercer trimestre eran demasiado optimistas. En términos concretos, cada uno de estos acontecimientos causó daños importantes.

En el pequeño mundo del petróleo, el crudo cayó un 3%, con descensos de entre el 1,5% y más del 3% para Repsol, Chevron, Exxon, TotalEnergies y BP Plc.

Entre los financieros, fue una sesión dura para JPMorgan Chase (-5,2%), Goldman Sachs (-4,4%) y aún más para Ally Financial (-17%). En cambio, las cosas no fueron tan bien para Deutsche Bank (-5%) y Barclays (-3,6%), dos de los bancos europeos más expuestos a Estados Unidos.

En el sector del automóvil, BMW se desplomó un 11%, Continental un 10,5%, Mercedes un 5%, Volkswagen y Renault un 3%. De forma un tanto sospechosa, Stellantis ha resistido bien, pero las acciones se han desplomado tanto desde principios de año que esto puede explicarlo.

A pesar de estas advertencias, el S&P500 y el Nasdaq consiguieron repuntar en Estados Unidos gracias al repunte del sector tecnológico. El Nasdaq 100 recuperó incluso un 0,9%, lo que le permitió reducir las pérdidas acumuladas la semana pasada. En Europa, hubo grandes disparidades entre el CAC40 y el SMI, que limitaron considerablemente su descenso, y el DAX, que cayó un 1% por las mismas razones que el sector automovilístico.

He escrito más arriba que estas tendencias no están directamente relacionadas, lo que no significa que no tengan un origen común. Esa causa es el temor a una marcada desaceleración económica. El petróleo está cayendo porque la demanda china sigue desplomándose (las importaciones de crudo bajaron un 7% interanual en agosto) y la economía estadounidense está en entredicho. El sector del automóvil sufre por la misma razón, con temores acrecentados por la abundancia de la oferta y el retroceso de los vehículos eléctricos. En el sector financiero, el cóctel de los riesgos de ralentización y el deterioro de la capacidad de los consumidores para reembolsar sus deudas está enrareciendo el ambiente.

Un comentarista estadounidense escribió ayer en una nota que hemos vuelto a un régimen en el que "las malas noticias son malas noticias", mientras que pasamos la mayor parte de los trimestres anteriores en un estado de incertidumbre. la mayor parte de los trimestres anteriores en el estado de ánimo de "las malas noticias económicas son buenas noticias para los mercados de renta variable porque obligarán a la Reserva Federal a recortar los tipos". Por supuesto, esto hay que matizarlo, pero es bastante cierto (y desde su punto de vista, es una señal de que el mercado de bonos reanudará su papel protector). Todo esto nos lleva de nuevo a la decisión que tomará el banco central estadounidense la semana que viene, que probablemente será un recorte de tipos de 25 puntos básicos, el primero del ciclo actual. Pero más allá de eso, serán los comentarios de Jerome Powell sobre el ritmo de los futuros recortes los que centrarán toda la atención, ya que el jefe de la Fed trata de demostrar que la institución no va por detrás de la curva. En otras palabras, que no ha empezado a relajar la política demasiado tarde. La publicación esta tarde de las cifras de la inflación estadounidense de agosto reavivará la máquina de la especulación. Los economistas creen que la inflación anual cayó del 2,9% al 2,5% entre julio y agosto. "La inflación estará más cerca del 2% que del 3% por primera vez en más de tres años", afirmaba un editorial de Bloomberg durante la noche. Se espera que la inflación subyacente se mantenga en torno al 3,2%, pero su variación mensual (+0,2%) vuelve a estar en línea con el objetivo de la Fed de que los precios suban en torno al 2% anual. Irónicamente, en los últimos días he visto aparecer algunos artículos sobre el riesgo de que la inflación sea... ¡demasiado baja!

Las noticias de la noche estuvieron dominadas por el debate televisado entre Kamala Harris y Donald Trump, a 55 días de las elecciones presidenciales. El espectáculo, que terminó poco antes de las 5.00 de la mañana, hora de París, fue tan intenso como se esperaba. Como de costumbre, los comentaristas discutieron sobre quién había salido vencedor, pero los primeros resultados sugirieron que la vicepresidenta estadounidense obtuvo más puntos que el antiguo inquilino de la Casa Blanca. Como guinda del pastel "Icing on the cake", la muy codiciada Taylor Swift expresó su apoyo a Kamala Harris tras el debate.

En Asia-Pacífico esta mañana, el ambiente sigue siendo pesado con el rojo dominando. Es el caso de Japón, donde el Nikkei 225 pierde un 1,7%. Se trata de la sexta sesión consecutiva de descensos para el índice. China también sigue cayendo. El Hang Seng acaba de entrar en terreno negativo en 2024, después de haber ganado hasta un 15,5% en su punto álgido a finales de mayo. Corea del Sur pierde un 1% y Australia un 0,5%. Sólo la India ha sobrevivido a la sesión con una subida del 0,2% en el SENSEX. Los indicadores adelantados europeos son bajistas, arrastrados por los futuros estadounidenses que están firmemente en rojo.

El IBEX35 comenzó la sesión con un ganancia del 1.04% en 11.320 puntos. El CAC40 ganó un 0.5% hasta los 7.442 puntos. El DAX ganó un 0,5% hasta los 18.358 puntos. El FTSE MIB ganó un 0.61% hasta los 33.415 puntos. El SMI bajó un 0.09% hasta los 11.954 puntos. El Bel20 bajó un 0.26% hasta los 4.187 puntos. El AEX ganó un 0.71% hasta los 888 puntos.

Los datos económicos más destacados del día

La jornada comienza con el PIB mensual del Reino Unido (8:00) y continúa con la inflación de agosto en Estados Unidos (14:30) y los inventarios de crudo del DOE (16:30). Consulte la agenda completa aquí.

En España

Recomendaciones de los analistas

  • Aena S.m.e., S.a.: Renta 4 SAB mejora su recomendación de revisión a performance de mercado con un precio objetivo de 199,70 EUR.
  • Banco De Sabadell, S.a.: Bestinver Securities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 2,30 a 2,20 EUR.
  • Banco Santander, S.a : Bestinver Securities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 5,90 a 6 EUR.
  • Bankinter, S.a.: Bestinver Securities reduce su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo elevado de 8,50 a 8,75 EUR.
  • Bbva: Bestinver Securities mejora su recomendación de mantener a comprar con un precio objetivo elevado de 10,20 EUR a 11,65 EUR.
  • Caixabank, S.a.: Bestinver Securities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 5,50 a 6,20 EUR.
  • Endesa, S.a.: Grupo Santander mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 23,80 a 23,55 EUR. RBC Capital mantiene su recomendación de rendimiento del sector con un precio objetivo elevado de 18 a 20 EUR.
  • Iberdrola, S.a.: RBC Capital mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 13 a 14 EUR.
  • Unicaja Banco, S.a.: Bestinver Securities reduce su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 1,40 EUR a 1,35 EUR.

Anuncios importantes (y otros menos importantes... Debo señalar que la información se da en caliente antes de la apertura y no prejuzga el color de las acciones durante la sesión)

  • Los beneficios de Inditex, propietaria de Zara, aumentan un 10% en el primer semestre a pesar de la ralentización del crecimiento de las ventas.
  • El fondo estadounidense Castlelake estudia vender su participación en la española Aedas.
  • Accionistas de Grifols recurren a un grupo de abogados español para asegurarse una prima sustancial en la oferta de Brookfield
  • Banco Santander dijo el martes que espera recaudar 2.460 millones de zlotys de una colocación acelerada de 5.320.000 acciones ordinarias de su filial Santander Bank Polska  a 463 zlotys cada una.
  • OHLA ha pedido a los titulares de algunos de sus bonos su consentimiento para retrasar el pago del próximo cupón, mientras la empresa negocia la entrada de nuevos inversores en su capital, según la información remitida a la  (CNMV).
  • China Envision invertirá 1.000 millones dólares en España para fabricar maquinaria de hidrógeno verde

En el mundo

Grandes (y pequeños) anuncios

Desde Europa

  • En plena crisis, Volkswagen rescinde el acuerdo sobre garantías de empleo en Alemania.
  • Alemania invierte 53 millones de acciones del Commerzbank. Además, el consejero delegado Manfred Knof ha anunciado que no se presentará a la reelección más allá de su actual mandato, que se extiende hasta finales de diciembre de 2025. UniCredit se hizo con una participación del 4,5% en Commerzbank mediante la recompra de acciones al Estado alemán, lo que eleva su participación al 9%.
  • Rightmove rechaza una oferta de adquisición de 5.600 millones de libras del grupo REA.
  • TotalEnergies, Engie y EDF temen que se retomen los planes de imposición adicional de sus actividades, según Reuters.
  • Safran va a comprar CRT, especialista estadounidense en la reparación de piezas de motores aeronáuticos.
  • Saint-Gobain negocia la venta de PAM Building.
  • Sanofi publica nuevos datos positivos para Dupixent. Además, el laboratorio inaugura una nueva fábrica de vacunas en Francia, que requerirá una inversión de 500 millones de euros.
  • Carrefour coloca bonos por valor de 750 millones de euros en el marco de su programa EMTN, con restricciones sobre las emisiones de CO2 y la prevención del desperdicio de alimentos.
  • Orange coloca bonos por valor de 600 millones de euros.
  • Un empleado de Ipsen se declara culpable de ganar ilegalmente más de 262.000 dólares al comerciar con información privilegiada que conoció sobre el plan de su empresa de adquirir en 2022 la empresa Epizyme, dedicada al desarrollo de medicamentos contra el cáncer.
  • Verallia inaugura su primer horno 100% eléctrico.
  • ASML necesita una licencia para dar servicio a ciertos equipos en China, según el gobierno holandés.
  • Telecom Italia es uno de los ofertantes por el negocio restante del grupo BT en Italia.
  • Assa Abloy adquiere la empresa tecnológica estadounidense Level Lock.
  • Bystronic se reorganiza y pretende reducir costes.
  • Lufthansa estudia adquirir una participación en la aerolínea letona airBaltic antes de su salida a bolsa.
  • Roche abre un nuevo centro de investigación en Suiza.
  • Las principales publicaciones del día: Inditex, Redrow, Dunelm...

Desde Norteamérica

  • El TJUE ordena a Apple devolver a Irlanda 13.000 millones de euros en beneficios fiscales indebidos.
  • La UE se dispone a multar a Teva por menospreciar un medicamento rival contra la esclerosis múltiple, según Reuters.
  • Goldman Sachs está cerrando un acuerdo para transferir el negocio de tarjetas de crédito de General Motors a Barclays.
  • El nuevo jefe de Starbucks se centrará en el mercado estadounidense.
  • Amazon invertirá 10.000 millones de dólares en centros de datos en el Reino Unido.
  • Sacrilegio: Campbell Soup elimina la palabra "sopa" de su nombre.
  • El ensayo de fase II de Johnson & Johnson para un posible tratamiento contra el cáncer de pulmón cumple el criterio de valoración principal.
  • Los accionistas de Nike votan en contra de una propuesta sobre los derechos de los trabajadores.
  • Boeing entrega 40 aviones en agosto con la reanudación de las entregas a China.
  • Clorox completa la venta de su antiguo negocio de vitaminas, minerales y suplementos dietéticos.
  • APA Corporation vende activos en la cuenca del Pérmico por 950 millones de dólares.
  • GameStop intentará lanzar una ampliación de capital a pesar de la caída de las ventas y de su plan de cierre de tiendas. La cotización pierde un 10% en las operaciones después de hora.
  • Under Armour sufre en bolsa debido a las mayores estimaciones de costes de reestructuración.
  • Las principales publicaciones del día: Dollarama...

Desde Asia Pacífico y otros lugares

  • Un ejecutivo de Nippon Steel viaja a Washington para intentar salvar el acuerdo con United States Steel.
  • Sony lanzará la PlayStation 5 Pro en noviembre.
  • Los grupos mineros australianos que extraen litio, como Pilbara, se recuperan tras el anuncio de la suspensión de la extracción de litio por parte de la empresa china CATL.
  • Newmont vende proyectos australianos de oro y cobre a Geatland Gold por 475 millones de dólares.
  • Mitsui & Co duplica el tamaño de su programa de recompra de acciones.
  • Las principales publicaciones del día: nada ...

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