Ayer escribí dos estupideces. La primera era que la inteligencia artificial no lo era todo y que la subida de los mercados de renta variable se basaba principalmente en la esperanza de una bajada de tipos de la Fed a corto plazo. La sesión del día anterior demostró lo contrario: la probabilidad de una flexibilización monetaria en marzo disminuyó, pero los mercados repuntaron gracias a las ardientes previsiones de TSMC para el sector de los semiconductores. Estas previsiones se basan, en particular, en el continuo auge de la inteligencia artificial. Así pues, el sector tecnológico vuelve a estar en alza. Y todos sabemos que cuando el sector va bien, Wall Street va bien. Imagino que el tema de los tipos volverá a resurgir bastante pronto, pero de momento, los semilleros son la vida.

El Nasdaq 100 terminó un 1,47% al alza, marcando un nuevo récord a las puertas de los 17.000 puntos, un máximo que aún no ha superado y que podría caer hoy mismo. Apple estuvo a punto de recuperar su cetro de mayor capitalización bursátil del mundo en detrimento de Microsoft, con una subida del 3,3%. Paradójicamente, la marca Apple se recupera justo cuando empiezan a aparecer artículos sobre los difíciles momentos que atraviesa. El valor se ha visto favorecido por Bank of America, que ha elevado su recomendación de compra sobre el título, al considerar que las ventas del iPhone repuntarán el año que viene y que la informática espacial, encarnada por el nuevo casco de realidad virtual de Apple, tiene un gran potencial. Otros pesos pesados del sector también contribuyeron a la subida del índice tecnológico. En especial Nvidia, que ayer elevó sus ganancias al 15% desde el 1 de enero. La estrella de las tarjetas gráficas ultravitaminadas tiene ahora una capitalización bursátil de 1.411 millones de dólares, casi tanto como las nueve mayores empresas francesas juntas. El S&P500 ganó un 0,88%, mientras que el Dow Jones se conformó con un 0,5%.

Así pues, la tecnología ha relegado la política monetaria a un segundo plano, a pesar de que la hipótesis favorita del mercado, una bajada de tipos en marzo, empieza a parecer seriamente inestable. Raphael Bostic, director de la Fed de Atlanta, sugirió ayer que la relajación comenzaría en el tercer trimestre, al menos tres meses más tarde que el consenso actual. Bostic tiende a ser moderado, lo que ha contribuido a calmar el ardor de los partidarios de recortes de tipos a muy corto plazo. Como hemos visto, esto no perjudicó a los mercados de renta variable. Los bonos se vieron más afectados, con retrocesos de los precios y subidas de los rendimientos, en particular el bono estadounidense a 10 años, que subió hasta el 4,16%. Se trata simplemente de su nivel más alto desde el 13 de diciembre, precisamente el día en que el mercado se convenció de que la Fed había pivotado hacia una política monetaria más acomodaticia.

En Europa, y esta es mi segunda anécdota de ayer, el repunte estuvo de nuevo impulsado por la tecnología, encabezada por los semiconductores, pero también por los artículos de lujo. Ayer escribí que el crecimiento del sector ya no es lo que era, a la luz de los ingresos publicados por la Compagnie Financière Richemont. Mantengo mi posición, pero el repunte del 10% en la cotización de la acción suiza me obliga a enmendarme, porque el mercado estaba satisfecho, más que satisfecho de hecho. Los analistas quedaron impresionados por los resultados de la joyería en Estados Unidos y por la resistencia de Asia, en particular China, donde la situación no parece tan mala como se esperaba. Las expectativas eran bajas para Richemont tras una serie de decepciones, que contribuyeron a la exuberancia de los resultados bursátiles del día anterior. La ginebrina ayudó a LVMH, Kering y Hermès a ganar en torno a un 2%, lo que impulsó al CAC40 un 1,1% en París. Los demás mercados europeos fueron menos boyantes, pero todos terminaron en verde, a excepción de Bélgica, que no pudo digerir las caídas del 3% de ArgenX y Solvay. En  Madrid el IBEX35 ganó 0.13% hasta los 9880 puntos, 

La sesión estará marcada por una serie de estadísticas procedentes de Estados Unidos, que permitirán afinar las previsiones sobre los tipos de interés.

En la región Asia-Pacífico, el rebote tecnológico tiene a todo el mundo subido a bordo. La excepción es China, que vuelve a quedarse en el banquillo de los acusados. Japón y Corea del Sur suben en torno al 1,4%. Australia sube un 1% e India un 0,6%. Es Taiwán quien se dispara esta mañana, gracias al efecto TSMC, con el TAIEX saltando un 2,6%. El respiro de ayer en el mercado chino duró poco, con el Hang Seng y el CSI300 de nuevo en números rojos. Bloomberg escribía esta mañana que se trata del peor arranque de la renta variable local desde 2016 (el Hang Seng perdió un 10% en enero de 2016). La situación es tan deprimente que Citic, el mayor bróker de China (de propiedad estatal), ha prohibido la venta en corto para ciertos clientes en China continental. Los indicadores adelantados europeos siguen al alza esta mañana.

Los datos económicos más destacados del día

La jornada comienza con el índice de precios a la producción alemán y las ventas minoristas británicas (08:00). Más tarde, en Estados Unidos, se publicarán las ventas de viviendas existentes y el sentimiento de la Universidad de Michigan a las 16:00. Consulte la agenda completa aquí.
 
El euro se estabiliza en 1,0886 dólares. La onza de oro sube a 2020 USD. El petróleo sube, con el crudo Brent del Mar del Norte a 78,66 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 73,91 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años sube al 4,16%. El bitcoin cotiza a 41.150 USD.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Argan: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 95 a 100 euros.
  • Axa: Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 36 a 37 euros.
  • Bachem Holding Ag: Bank Vontobel AG mantiene su recomendación de mantener y reduce su precio objetivo de 83 a 65 CHF.
  • Clariant Ag: Bank Vontobel AG mantiene su recomendación de mantener y reduce su precio objetivo de 15 a 12 CHF.
  • Compagnie Financiere Richemont: Goldman Sachs mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 145 a 150 CHF. El Grupo Santander pasa de neutral a sobresaliente, con un aumento del precio objetivo de 130 a 140 CHF. SBG Securities pasa de mantener a comprar y eleva su precio objetivo de 133 a 136 CHF.
  • Corbion: ING Bank pasa de mantener a vender, con un precio objetivo reducido de 23 EUR a 13,40 EUR.
  • Crédit Agricole: Morgan Stanley pasó de infraponderar a ponderar en el mercado, con un precio objetivo elevado de 13,50 a 15,50 euros.
  • Danone: Stifel mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 68 a 70 euros.
  • Euronext: Deutsche Bank mantiene su recomendación de mantener y eleva su precio objetivo de 72 a 83 euros. JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce su precio objetivo de 94 a 93 euros.
  • Fabege: ABG Sundal Collier mejora su recomendación de mantener a vender y eleva su precio objetivo de 80 a 90 SEK.
  • Grenergy Renovables: Societe Generale inicia el seguimiento de la compañía como comprar con un precio objetivo de 43,30 EUR.
  • Grifols: Grupo Santander revisa al alza su valoración desde infraponderar hasta superar con un precio objetivo elevado de 22,50 a 27,80 euros.
  • Julius Bär: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce su precio objetivo de 64 a 57 CHF.
  • KBC Group: Morgan Stanley eleva su ponderación de mercado a sobreponderar y eleva su precio objetivo de 69 a 74 euros.
  • Leroy Seafood: Barclays mejora su recomendación de infraponderar a sobreponderar y eleva su precio objetivo de 50 a 55 NOK.
  • Laboratorios Farmaceuticos Rovi, S.a.: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 65 a 75 EUR.
  • Meyer Burger: Deutsche Bank elevó de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 0,78 a 0,11 CHF.
  • Mowi: Barclays pasó de ponderar a sobreponderar, con un precio objetivo de 222 a 250 NOK.
  • Persimmon: Morgan Stanley subió de infraponderar a sobreponderar con un precio objetivo aumentado de 1131 GBX a 1685 GBX.
  • Salmar: Barclays ha revisado al alza el precio objetivo de 480 a 600 coronas noruegas, desde infraponderación a ponderación de mercado.
  • Solaria Energia Y Medio Ambiente, S.a.: Citi rebaja su recomendación de comprar a neutral con un precio objetivo reducido de 17 EUR a 15,50 EUR.
  • Teleperformance: Stifel mejora su recomendación de mantener a comprar y eleva su precio objetivo de 170 a 200 euros.
  • Thales: Citigroup se mantiene neutral y reduce su precio objetivo de 156 a 153 euros.
  • Ubisoft Entertainment: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 27 a 24 euros.
  • Ubs Group: Autonomous Research eleva su recomendación de sobresaliente a neutral con un precio objetivo reducido de 30,50 CHF a 29,40 CHF.
  • UCB: HSBC mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 100 a 97 euros.
  • Unicaja Banco, S.a.: Societe Generale rebaja su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 1,37 EUR a 0,97 EUR. Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de venta y reduce el precio objetivo de 1,25 a 1,12 EUR.
  • Umicore: Goldman Sachs mantiene su recomendación de neutral y reduce su precio objetivo de 34 a 30 euros.
  • Vidrala, S.a.: Kepler Cheuvreux mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 105 a 112,85 EUR.
  • Viscofan, S.a.: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 78 a 75 EUR.
  • Watches Of Switzerland Group: Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 830 GBX a 555 GBX.
  • Worldline: Jefferies mantiene su recomendación de bajo rendimiento y reduce su precio objetivo de 12,30 a 11,60 euros.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las cotizaciones, salvo el post-trade en Estados Unidos, que normalmente refleja bien la tendencia)

  • BASF anuncia un EBIT para 2023 de 3.810 millones de euros, cerca del consenso (3.850 millones de euros).
  • SFS anuncia ventas en 2023 por valor de 3.090 millones de CHF, un 12,6% más, en el extremo inferior de la horquilla de previsión.
  • Zehnder anuncia ventas un 6% inferiores, hasta 762,1 MEUR en 2023.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Meta se une a OpenAI y Google en la carrera general de la IA.
  • El regulador español envía un requerimiento de información a Scranton, accionista de Grifols.
  • Circulan rumores sobre una reducción de la participación del Estado italiano en ENI.
  • Soltec vende a TotalEnergies el 65% de un proyecto de 59 MW en Murcia.
  • AWS (Amazon) invertirá 15.000 millones de dólares para desarrollar la computación en nube en Japón.
  • Macy's, en dificultades, recorta su plantilla un 3,5%.
  • JDE Peet's firma un acuerdo de licencia para los productos de American Caribou.
  • Google invertirá 1.000 millones de libras en un centro de datos en el Reino Unido.
  • KKR invierte en el hospital oftalmológico vietnamita Medical Saigon Group.
  • La fusión entre Orange y MasMovil en España debería ser aprobada por la UE.
  • La planta siderúrgica italiana de ArcelorMittal estaría a punto de ser nacionalizada.
  • LVMH anuncia cambios en la dirección de dos fieles colaboradores de Bernard Arnault: Mickael Burke asume la dirección de LVMH Fashion Group (Céline, Givenchy, Loewe, Kenzo, etc.) y Sidney Toledano pasa a ser asesor especial del Director General.
  • Saint-Gobain realiza dos pequeñas adquisiciones en el sector de los revestimientos de suelos.
  • Eiffage se adjudica el contrato de construcción de Hélios2.
  • Argan supera sus previsiones, pero sufre una caída del valor de sus activos de 373,2 millones de euros.
  • Eurazeo invierte 25 millones de euros en la casa de perfumes Ex Nihilo.
  • Just Eat Takeaway pone fin a su servicio de reparto en París, Scoober, lo que podría afectar a unos 100 puestos de trabajo.
  • Principales publicaciones del día: Porsche AG, Schlumberger, Investor AB, State Street, The Travelers, Deliveroo, Zehnder... Todas las noticias aquí..

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