La perspectiva de que la política monetaria punitiva llegue a su fin en Estados Unidos basta para mantener contentos a los inversores. Siguen escondiendo bajo la alfombra el hecho de que los valores bancarios siguen sufriendo, lastrados por una pérdida de confianza que, curiosamente, no afecta realmente al apetito por el riesgo. Quizá porque los mercados están convencidos de que las autoridades monetarias siempre estarán a su lado. Janet Yellen, la jefa del Tesoro estadounidense, no es ajena a ello tras una pequeña marcha atrás que viene al caso. La víspera, había roto el optimismo en mil pedazos al afirmar que no habría garantía general de depósitos en Estados Unidos. Ayer, suavizó su declaración diciendo que se apoyaría a los depositantes en caso de crisis. Mientras tanto, la ventanilla de emergencia creada por la Reserva Federal para garantizar la liquidez de las instituciones financieras estadounidenses funciona a buen ritmo, señal de que existe una necesidad real. También está trabajando duro para conceder préstamos a bancos centrales extranjeros. Esto ha llevado a un editorialista de Reuters a decir esta mañana que la Fed es realmente el prestamista de última instancia del mundo. Los mercados de renta variable de EE.UU. se sienten cómodos: el Nasdaq subió ayer otro 1,3%, lo que supone su séptima subida en las últimas nueve sesiones. El S&P500 fue menos boyante, lastrado por los bancos, que limitaron sus ganancias al 0,3%. Los mercados europeos se mostraron más mixtos, pero en general próximos al equilibrio, salvo en Londres, donde el FTSE 100 perdió un 0,9%, ya que el Banco de Inglaterra tuvo que endurecer de nuevo los tipos debido a la inflación, que sigue siendo elevada en el Reino Unido.

¿Cansado de oír hablar de la subida de los tipos de interés y de la caída de los bancos? Ha venido al lugar adecuado con la columna de los viernes, que regularmente intenta abordar temas financieros desde un ángulo perfectamente inútil pero totalmente instructivo. El tema de hoy: "dime quién eres, no entenderé lo que haces". Esto merece una anécdota. Cuando trabajaba en otros países, solíamos recoger las buenas palabras o los comentarios atroces que se lanzaban en la redacción bajo el hashtag #escuchadoenlaredacción. Objetivamente hablando, no tenía mucha gracia la mayoría de las veces, pero a menudo era divertido, a veces inesperado, y muy pocas veces bastante inteligente. No continué esta tradición en MarketScreener, aunque sí importé el "muro de la vergüenza", del que os hablaré en otra ocasión.

Sin embargo, los intercambios que mantenemos en la oficina merecerían a veces un lugar en un pequeño panteón local, en una escala que va desde la breve charla de bar al final de un aperitivo hasta la reflexión más profunda. Pero hoy no voy a hablar de extremos, sino de una frase que escuché hace tiempo y que me dio la idea del día. No recuerdo quién del equipo dijo, al ver que la empresa de la Torre Eiffel había publicado sus resultados: "No sabía que la Torre Eiffel cotizaba en bolsa"..

A lo que repliqué "por supuesto que no, imbécil", ya que practico una gestión benevolente pero directa. "¿Por qué se llama así entonces?", prosiguió el impertinente, a quien decidí crucificar con un ingenioso "¿Según usted, Shell vende marisco y Naranja cítricos? Sí, porque en bolsa, como en todas partes, la ropa no siempre hace al hombre. Citemos algunos ejemplos, que demuestran que los apellidos a veces tienen vínculos con lo que se supone que representan:

  • Tour Eiffel es una sociedad inmobiliaria propietaria de edificios de oficinas en la región de Île-de-France. Pero en defensa de mi colega, se trata efectivamente de la empresa creada en 1889 por Gustave Eiffel para construir y explotar la Torre, hasta que perdió su gestión en 1979 al finalizar la concesión a la ciudad de París.
  • Shell Plc una compañía petrolera que en realidad comerciaba con conchas marinas y artefactos orientales a finales del siglo XIX, antes de convertirse en la multinacional que conocemos.
  • Orange era un operador de telecomunicaciones británico que fue comprado por France Telecom, que acabó adoptando su nombre como marca global más reconocible. El nombre Orange se eligió porque el color era brillante y dinámico, además de ser un término sencillo que simbolizaba "la claridad y sencillez de los productos y servicios", algo que estará de acuerdo en que no fue la seña de identidad de la oferta del grupo durante mucho tiempo.
  • Rubis es una empresa francesa especializada en el almacenamiento y distribución de productos petrolíferos y químicos. El nombre "Rubis" se eligió para evocar el color rojo vivo y simbolizar la pasión y la energía de la empresa en su actividad, según he sabido esta mañana.
  • Caterpillar es un fabricante de equipos de construcción, cuyo nombre, que significa oruga, es heredado de los primeros tractores producidos por la empresa, que imitaban la forma de moverse de la oruga. Ah, aquí hay una oportunidad para poner un clip loco de cuando Robert todavía estaba "en forma".
  • Apple no es una pequeña cooperativa agrícola, contrariamente a lo que pensaba Forrest Gump, sino un gigante de la electrónica. El origen del nombre es motivo de controversia por lo que tengo entendido, pero parece que se debe simplemente a que a Steve Jobs le gustaban las manzanas.
  • Hay muchas otras empresas cuyos nombres cuentan una historia y no necesariamente el negocio: Carrefour, Amazon, Vinci, Puma, Chargeurs, Tesla... pero eso es para otra ocasión. Para otros temas de este tipo, he aquí una columna que hablaba de nombres latinos de empresas, otra que citaba empresas cotizadas cuyos nombres corresponden a un lugar y una tercera con tickers evocadores.

Volviendo a temas mucho menos interesantes, la jornada estará marcada por la publicación de los indicadores de actividad PMI de las principales economías, en su versión preliminar. Japón fue el país que obtuvo peores resultados, con una contracción de la actividad manufacturera, pero ligeramente inferior a lo previsto. Los datos de la zona euro se esperan a las 10:00 y los de Estados Unidos a las 14:45. En Estados Unidos, los inversores conocerán los pedidos de bienes duraderos de febrero a las 13:30. Paralelamente, se celebra durante dos días una cumbre de la UE que promete cierta tensión entre Francia y Alemania sobre temas clave, mientras que Christine Lagarde intentará tranquilizar a los líderes europeos sobre la economía del viejo continente.

En Asia-Pacífico, el ambiente es más sombrío que en Occidente, con descensos relativamente pequeños en todos los sectores en el momento de redactar este informe. Japón y Australia terminaron la semana moderadamente a la baja, mientras que China continental y Hong Kong también cedieron algo de terreno. La situación no es mejor en Corea del Sur. India ronda el equilibrio. Los indicadores adelantados europeos son bajistas, pero los futuros estadounidenses apuntan al alza.

Lo más destacado de la actualidad económica

Para cerrar la semana, a lo largo del día se publicarán los indicadores PMI Flash de marzo de las principales economías. También habrá que seguir los pedidos de bienes duraderos en Estados Unidos (13:30). Toda la agenda aquí.

El euro pierde terreno y se sitúa en 1,0834 dólares. La onza de oro se sitúa en 1991 USD. El petróleo se estabiliza, con el Brent del Mar del Norte en 75,79 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense en 69,89 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cae al 3,38%. El bitcoin cotiza en torno a los 28.300 USD.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Arcelormittal: BofA Securities cambia su recomendación de Neutral a Compra.
  • BMW: Berenberg mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 95 a 99 euros.
  • British American Tobacco: Jefferies, mantiene su opinión positiva sobre las acciones, con una recomendación de compra. El precio objetivo se mantiene en 4100 GBX.
  • Delivery Hero:  JP Morgan recomienda la compra de acciones.
  • Cegedim: Portzamparc se mantiene en mantener con un objetivo aumentado de 19,10 a 19,50 euros.
  • Compagnie Financière Richemont: Oddo BHF se mantiene neutral con un precio objetivo elevado de 134 a 140 CHF.
  • EssilorLuxottica: Bernstein mantiene la posición de compra con un precio objetivo reducido de 185 a 180 euros.
  • Eurofins: Redburn pasa de comprar a mantener.
  • Guillemot: In Extenso sube de comprar a neutral con un objetivo de 8,23 EUR.
  • Hellofresh: El JP Morgan es negativo en las acciones con una recomendación de venta. Anteriormente fijado en 17 EUR, el precio objetivo se eleva a 18 EUR.
  • Hunting: J.P. Morgan sube de neutral a sobreponderar, con un objetivo de 350 GBp.
  • Intercos: Jefferies mantiene la posición de comprar con un precio objetivo elevado de 13 a 16 euros.
  • Kering: Jefferies mantiene su posición de compra y eleva su precio objetivo de 565 a 655 euros.
  • Korian: Jefferies mantiene la posición de mantener con un precio objetivo reducido de 32 euros a 7,50 euros.
  • Landis+Gyr: UBS se mantiene neutral con un precio objetivo aumentado de 63 a 67 CHF.
  • Medacta: UBS se mantiene neutral con un precio objetivo reducido de 108 a 104 CHF.
  • Nemetschek: Berenberg mantiene su opinión neutral sobre las acciones. El precio objetivo no ha cambiado y sigue siendo de 55 EUR.
  • Norsk Hydro: Handelsbanken reitera su calificación de mantener.
  • Orior: Credit Suisse mejora de neutral a sobresaliente con un objetivo de 90 CHF.
  • Partners Group: Julius Bär mantiene la posición de Comprar con un precio objetivo reducido de 1300 CHF a 1100.
  • Sanofi: Berenberg mantiene la posición de mantener con un precio objetivo elevado de 100 a 150 euros.
  • Tecan: Deutsche Bank inicia el seguimiento como comprar con un objetivo de 461 CHF.
  • Technip Energies: J.P. Morgan pasa de sobreponderar a neutral con un objetivo de 20,40 euros.
  • UBS: Jefferies sube de comprar a mantener, con un objetivo de 20 CHF.
  • Volkswagen: Stifel revisa al alza desde comprar a mantener, con un objetivo de 149 euros.

En el mundo

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Accenture recortará 19.000 puestos de trabajo.
  • UBS quiere completar la adquisición de Credit Suisse antes de abril y propone medidas de retención para mantener a los banqueros de Credit Suisse en Asia. Además, UBS y Credit Suisse forman parte de la investigación estadounidense sobre la evasión de las sanciones contra Rusia.
  • Deutsche Bank llega a un acuerdo en el caso Kingate antes del juicio.
  • Las acciones de Deutsche Bank caen tras el estallido de los CDS del banco.
  • TUI lanza una ampliación de capital de 1.800 millones de euros.
  • ABB recomprará 1.000 millones de dólares de sus propias acciones.
  • Boeing es investigada por el Pentágono por presuntos fallos en las autorizaciones de seguridad.
  • Vodafone cierra su asociación con Oak Holdings para hacerse con el control de Vantage Towers.
  • Renault ve sinergias con Nissan en 11 países europeos para la recarga.
  • STMicroelectronics pagará un dividendo de 0,24 USD por acción para 2022.
  • Thales lanza un nuevo centro de defensa para impulsar las capacidades de las fuerzas armadas de Singapur.
  • Block, sacudida por la investigación Hindenburg, estudia una respuesta legal.
  • Nyxoah cierra una colocación privada de 15 millones de dólares.
  • Principales publicaciones de hoy: Meituan, Deutsche Wohnen, Smiths Group, Secunet, Equasens... Toda la agenda aquí.

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