El codo está cerca, pero no se puede morder. Esta expresión (rusa) resume bastante bien cómo se sentían los inversores estadounidenses hace una semana, cuando imaginaban que las turbulencias de agosto habían terminado y que se vislumbraban nuevos máximos bursátiles. Pocas sesiones después, todo había vuelto a empezar. El S&P500 cayó un 4,25% en el intervalo, mientras que el Nasdaq 100 se desplomó un 5,9%. Fue la peor semana para el índice tecnológico desde la que marcó la bisagra entre octubre y noviembre de 2023, según mi recuento personal matutino. Al mismo tiempo, el mercado bursátil europeo no pudo más que sufrir, pasando toda la semana en números rojos y terminando la semana con un descenso del 3,5% en el Stoxx Europe 600. El Ibex35 español cayó un 2%, en línea con otros mercados europeos. El CAC40 francés se llevó un castigo extra con el desplome de su sector de bienes de lujo. Por cierto, si el tío Marcel le pregunta por qué decimos CAC40, puede decirle que es porque perdió un 4,40% la semana pasada. 

La caída de Wall Street se ha visto alimentada por un creciente número de interrogantes sobre la fortaleza de la economía estadounidense, debido a una serie de pequeños detalles molestos. Estos pequeños detalles han reforzado el argumento de quienes afirman que el banco central estadounidense ha tardado en bajar los tipos. Está creando todo un lío, aunque el deterioro de algunas estadísticas siga siendo relativo. Hace que uno se pregunte si no hay alguna maquiavélica sociedad secreta presionando para que el dinero vuelva a ser más barato más rápidamente, sólo para tener acceso a él más rápidamente, sea cual sea el estado de la economía. Al mismo tiempo, el desinflamiento de la burbuja de la IA ha incrementado las pérdidas. Nvidia ha perdido un 14% en cuatro sesiones. Super Micro Computer perdió sólo un 12%, pero hay que recordar que la empresa ya había pisado un rastrillo la semana anterior, hábilmente colocado por el vendedor en corto Hindenburg, que provocó una caída del 28%. La última esperanza recaía en Broadcom y su publicación tardía del jueves. La antigua filial de HP Inc se considera un buen indicador del estado del sector de la IA. No tan bueno como Nvidia, pero más serio que Super Micro Computer. Las acciones perdieron un 11% el viernes, lo que significa que fue incapaz de tranquilizar sobre el tema más de moda del momento, más bien todo lo contrario.

Estas dudas han minado la moral y han confirmado que septiembre es realmente un mes bursátil como ningún otro. Sin embargo, las cifras de empleo en EE.UU. publicadas el viernes mostraron que, aunque la economía se está ralentizando, no se avecina ningún desastre. Estos datos tuvieron el mérito de replantear las fantasmagóricas previsiones del mercado para la decisión de política monetaria que el banco central estadounidense debe tomar el 18 de septiembre. La última predicción es un recorte de tipos de un cuarto de punto, mientras que la hipótesis de una relajación de medio punto fue brevemente favorecida por el público durante la semana anterior. Desde un punto de vista táctico, a la Fed le conviene recortar los tipos gradualmente y no a saltos, aunque sólo sea para demostrar al mundo financiero que controla la situación. Faltan nueve días para la decisión Nueve días es mucho tiempo cuando los mercados están nerviosos, sobre todo si tienen nuevas estadísticas para mantener en marcha la máquina de la especulación: en particular la inflación (miércoles) y los precios de producción (jueves) de agosto. Por su parte, es probable que el Banco Central Europeo recorte los tipos el jueves, lo que podría contribuir a mejorar el ánimo de los inversores.

¿Qué noticias han circulado en la prensa internacional en las últimas horas?

  • Mario Draghi en la cabecera de la competitividad europea. El ex jefe del BCE y ex primer ministro italiano tiene previsto presentar hoy un importante informe sobre cómo debe avanzar el viejo continente para competir con Estados Unidos, China y las economías emergentes. El informe debería dar lugar a nuevos debates sobre el papel de las instituciones de la UE.
  • En China, la inflación fue menor de lo esperado en agosto y los precios de producción aceleraron su caída. ¿Qué significa esto? Sería mejor no contar con la economía china para impulsar la economía mundial.
  • En Estados Unidos, la campaña de Donald Trump no se verá obstaculizada por la sentencia del caso Stormy Daniels. Los tribunales han decidido aplazar el veredicto hasta después de las elecciones presidenciales.
  • Siguiendo con el tema de Estados Unidos y Donald Trump, el candidato a un segundo mandato ha propuesto imponer un recargo aduanero del 100% a los países que abandonen el dólar estadounidense para su comercio con terceros.
  • Grecia va a gravar la llegada de cruceros para proteger sus populares islas del turismo excesivo.
  • Apple celebrará hoy su conferencia sobre productos para la vuelta al cole, con grandes expectativas puestas en la inteligencia artificial. El mercado considera que el grupo se ha perdido el inicio de la revolución, pero que tiene capacidad para unirse a los líderes.

En la región de Asia-Pacífico esta mañana, las cosas siguen revueltas en Japón, donde el Nikkei pierde un 0,7% por quinta sesión consecutiva. China cae en picado tras una doble dosis de estadísticas deprimentes, sobre todo el Hang Seng, que baja un 1,8%, reduciendo a nada su avance anual. Corea del Sur y Australia caen moderadamente. La India ronda el equilibrio. Los indicadores adelantados europeos muestran que los índices intentarán una remontada para comenzar la semana.

El IBEX35 comenzó la sesión con un ganancia del 0.61% en 11.241 puntos. El CAC40ganó un 0.5% hasta los 7.389 puntos. El DAX ganó un 0,56% hasta los 18.405 puntos. El FTSE MIB ganó un 0,64% hasta los 33.501 puntos. El SMIganó un 0.7% hasta los 11.997 puntos. El Bel20 ganó un 0.68% hasta los 4.199 puntos. El AEX ganó un 0.71% hasta los 886 puntos.

Los datos económicos más destacados del día

A las 16:00 se publicarán los inventarios mayoristas estadounidenses. Consulte la agenda completa aquí.

En España

Recomendaciones de los analistas

  • Caixabank, S.a.: GVC Gaesco Valores (ESN) mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 6,03 a 6,40 EUR. Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 6,25 a 6,75 EUR.
  • Endesa, S.a.: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 21 a 22,50 EUR.
  • Iberdrola, S.a.: Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 14,50 a 15 EUR.
  • Meliá Hotels International, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 8,69 a 8,64 EUR.
  • Naturgy Energy Group, S.a.: Goldman Sachs mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo elevado de 23 EUR a 23,50 EUR.
  • Repsol S.a.: HSBC mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 14,40 a 13,35 EUR.
  • Solaria Energia Y Medio Ambiente, S.a.: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 12,50 a 12 EUR.

Anuncios importantes (y otros menos importantes... Debo señalar que la información se da en caliente antes de la apertura y no prejuzga el color de las acciones durante la sesión)

  • Neinor Homes repartirá un dividendo neto de 0,495 euros por acción el próximo 15 de octubre, según ha informado la compañía a la Comisión Nacional del mercado de Valores (CNMV) este lunes.
  • Fitch Ratings afirmó el 6 de septiembre su calificación de incumplimiento de emisor a largo plazo BBB+ para el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria con una perspectiva estable.
  • Repsol pondrá fin a su acuerdo de patrocinio con Honda Racing al término del Campeonato del Mundo de MotoGP 2024, según un comunicado hecho público el domingo. 
  • El español Banco Santander ha ordenado a sus empleados del Reino Unido que vuelvan a la oficina al menos tres días a la semana, según informó Bloomberg News el domingo, citando a un portavoz.
  • El líder opositor venezolano González vuela a España tras una orden de arresto.

En el mundo

Grandes (y pequeños) anuncios

En Europa

  • El inversor activista Cevian aumenta su participación en Baloise al 9,4%.
  • Methanex comprará el negocio de metanol deOCI por 2.050 millones de dólares.
  • Asos habría rechazado una oferta conjunta de 215,5 millones de libras de Shein y Authentic Brands Group por sus marcas Topshop y Topman antes de finalizar su acuerdo de empresa conjunta con Heartland, según ha informado el Sunday Times.
  • Entain informa de unos ingresos netos por juegos en línea mejores de lo esperado en la segunda mitad del año.
  • Computacenter informa de menores beneficios atribuibles y ventas en el primer semestre.
  • BNP Paribas confirma su trayectoria financiera para 2024 en una presentación a los inversores.
  • Carrefour entra en India a través de una asociación de franquicia con Apparel Group.
  • Vinci firma un acuerdo para adquirir una participación mayoritaria en una concesión de autopistas en India.
  • Stellantis llamará a revisión alrededor de 1,2 millones de vehículos en Estados Unidos.
  • El director general de Renault afirma que la industria podría enfrentarse a miles de millones de euros en multas debido a la ralentización de las ventas de vehículos eléctricos.
  • Elis confirma que ha realizado una aproximación preliminar a Vestis con vistas a una adquisición. La empresa ha cambiado el tema de una conferencia prevista para esta mañana para dar algunos detalles.
  • El gobierno francés y los fondos de cobertura discrepan sobre el precio de venta de los sistemas de defensa de Atos, según Les Echos. Atos también ha convocado una reunión de sus accionistas y acreedores para votar sobre su plan de salvaguarda acelerado.
  • EQT adquiere GeBBS Healthcare Solutions por más de 850 millones de dólares, según Reuters.
  • AstraZeneca se asocia con Roche en el diagnóstico de biomarcadores complementarios para el cáncer de pulmón no microcítico.
  • Las principales publicaciones del día: D'Ieteren, C&C Group, Pharmanutra...

Desde Norteamérica

  • Palantir, Dell y Erie Indemnity entrarán en el S&P500. American Airlines Group, Etsy y Bio-Rad Laboratories sufren un revés.
  • Alimentation Couche-Tard relanzará Seven & I tras el rechazo de su oferta de 38.500 millones de dólares, según Bloomberg.
  • Estados Unidos abre hoy un segundo juicio contra Google por abuso de posición dominante, esta vez en publicidad.
  • El nuevo iPhone de Apple utilizará la tecnología de chip de IA de próxima generación de Arm Holdings.
  • MNC Capital eleva su oferta por Vista Outdoor de 42 a 43 dólares por acción.
  • DirecTV presenta una denuncia ante la FCC contra Walt Disney por prácticas anticompetitivas.
  • Boeing pone fin a una amarga huelga concediendo importantes aumentos salariales.
  • ISS recomienda a los inversores de Squarespace que voten en contra de la operación propuesta por Permira.
  • Big Lots se prepara para declararse en quiebra, según Bloomberg.
  • Las principales publicaciones del día: Oracle...

De Asia Pacífico y otros lugares

  • Midea lanza una oferta de acciones de casi 3.500 millones de dólares en Hong Kong.
  • BHP y Vale a punto de firmar un acuerdo de compensación de 18.000 millones de dólares por la rotura de una presa en Brasil.
  • Westpac nombra consejero delegado a Anthony Miller.
  • La promotora China Renaissance se desploma un 70% en Hong Kong al reanudar su cotización tras varios meses de suspensión.
  • Las principales publicaciones del día: nada...

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Lecturas