Eduardo Quiñonez

Con un deseo sincero y un cierto ingenio que Eduardo Quinonez se desenvuelve en el mundo de las finanzas, del que aprecia el movimiento perpetuo. Con un máster en Trading - Finanzas de Mercado, a este joven venezolano le gusta entender los misterios de los mercados bursátiles, al igual que le gusta desmontar su moto para entender sus secretos mecánicos.
En MarketScreener, este amable conversador, que sueña con dar vida a un Hedge Fund, se dedica a los mercados españoles e italianos.

Bolsa de Madrid: El mercado se enfrenta a sus demonios

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Los mercados de renta variable han estado en un estado de flujo desde el comienzo del año. La limpieza invernal de los valores tecnológicos estadounidenses, excesivamente representados en Wall Street, está causando un daño considerable a algunas carteras. La rotación hacia cielos más austeros, en este caso las acciones menos valoradas, no es suficiente para frenar un deslizamiento que comenzó con el planteamiento de una política monetaria menos paternalista por parte del banco central estadounidense.

Esta semana debería haber algo de deporte en los mercados financieros. No demasiado el lunes 24 de enero, San Francisco de Sales (nacido a pocos kilómetros de la sede de MarketScreener y patrón de los periodistas), pero sí después. Mientras los mercados financieros son golpeados por los osos, los inversores están atentos a los resultados de las empresas tecnológicas, a la política de la Fed y a la trayectoria de la inflación. Pues bien, están de enhorabuena. Microsoft publica sus resultados trimestrales mañana, Tesla e Intel el miércoles y Apple el jueves. Paralelamente, el banco central de EE.UU. comunicará el miércoles su política monetaria, afinando probablemente su calendario de subidas de tipos. Y el viernes, la Administración Federal publicará las cifras de la inflación PCE de Estados Unidos en diciembre. Así que hay algo para todos en la secuencia semanal, pero desgraciadamente no tengo ninguna indicación de lo que sucederá a continuación en este cóctel explosivo.

Para intentar tranquilizarle, de la misma manera que mi hija me dice "no te preocupes" una y otra vez en sus mensajes de WhatsApp cuando intento averiguar qué está haciendo, dejaré que el pasado hable por sí mismo. Vale la pena señalar que, estadísticamente, los periodos de endurecimiento monetario no son tan nefastos como sugiere este primer 2022. De hecho, ocurre lo contrario, ya que 11 de los 12 ciclos de subidas de tipos lanzados por la Fed desde 1950 han dado lugar a un año bursátil positivo. El aumento medio durante este periodo es del 9% para las acciones estadounidenses. Bloomberg señalaba en un artículo publicado ayer que el único episodio de endurecimiento monetario que se tradujo en un rendimiento negativo de la renta variable fue el de 1973 / 1975. Cabe señalar que esto era característico de la estanflación, de la que se ha hablado mucho recientemente.

Los analistas, infatigables optimistas, piensan de media que el índice estadounidense repuntará este año un 13% (digo repuntar porque ya está un 6% por debajo de su nivel de finales del año pasado). Cuidado, la evolución no es lineal y no todos los sectores están afrontando igual de bien este endurecimiento monetario. E incluso los que lo hacen bien unas semanas después del primer aumento no son necesariamente mejores después. Bloomberg toma el ejemplo de los cíclicos, que se ven favorecidos al principio y menos después. Como todas las buenas reglas económicas, ésta funciona hasta que deja de hacerlo. Especialmente con la proximidad de las elecciones intermedias en Estados Unidos, que por el momento no son muy favorables para los mercados de renta variable. Bloomberg se basó en el trabajo de Truist Advisory Services y LPL Financial para elaborar su evaluación.

El lunes es un repaso a las noticias del fin de semana:

  • El Nasdaq 100 perdió un 7,5% en una semana, su peor resultado desde el flash crash de marzo de 2020. Sólo 10 de cada 100 acciones han subido. Los mayores descensos semanales fueron para Netflix (-24%), Moderna (-22%), Applied Materials (-19%) y LAM Research (-17%). No son necesariamente los que peor funcionan, pero ahí están.
  • Italia comienza hoy a votar a su próximo presidente, con un voto de inspiración papal, por utilizar la expresión de moda. Se dice que el Primer Ministro Mario Draghi está en buena posición para ocupar el puesto.
  • El bitcoin cayó a 34.000 dólares durante el fin de semana, lo que significa que se ha reducido a la mitad desde que alcanzó un máximo histórico de 69.000 dólares en noviembre. Sus detractores se ríen. Sus fans están numerando sus calzoncillos. Los que especularon con el mal momento explotan en el vuelo.
  • Estados Unidos evacua a las familias de sus diplomáticos de Ucrania.
  • Posible golpe de estado en Burkina Faso. Silvio Berlusconi hospitalizado (Italia). En Francia, los proveedores de energía Bulb e Hydroption desaparecen como una E. Leclerc Energie tras la subida de los precios de la energía.

Los indicadores adelantados europeos son bajistas esta mañana, ya que tienen que absorber el impacto de la caída de Wall Street del viernes. El mercado estadounidense fingió resistirse antes de ceder, como hizo varias veces la semana pasada. En Asia, el Hang Seng está sufriendo, pero el Nikkei ha conseguido cerrar con una subida del 0,24% esta mañana. Los índices PMI Flash de enero que se publicarán hoy podrían influir en los índices. Se espera que bajen con respecto a diciembre, pero que sigan en la zona de expansión para la gran mayoría de ellos. Independientemente de las actuales turbulencias del mercado, el elemento más tranquilizador para los inversores sigue siendo el mantenimiento de una fuerte dinámica económica: esto es lo que miden estos indicadores PMI.

Lo más destacado del día en materia económica
 
A lo largo del día se publicarán los indicadores PMI Flash de enero de las principales economías. En Estados Unidos, también se publicará el índice de actividad de la Fed de Chicago a las 14:30 horas.
 
El par euro/dólar cotiza a 1,1325 dólares, con un ligero descenso para la moneda única. El oro cotiza a 1837 dólares, cerca de sus recientes máximos. El petróleo se mantiene en niveles altos, con el Brent a 88,58 dólares y el WTI a 85,775 dólares. La deuda estadounidense ofrece un rendimiento casi invariable del 1,77% a 10 años. El Bitcoin se encuentra bajo ataque a 35.157 dólares.
Principales cambios en las recomendaciones
  • Allianz: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 250 a 265 euros.
  • Arkema: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 137 a 154 euros.
  • Associated British Foods: RBC sube de sobresaliente a rendimiento de mercado con un objetivo de 2.250 GBp.
  • Bellway: Jefferies eleva de comprar a mantener con un objetivo de 3339 GBP.
  • Berkeley: Jefferies ha mejorado de comprar a mantener con un objetivo de 4703 GBP.
  • Compagnie des Alpes : Berenberg se mantiene largo con un objetivo elevado de 19 a 20 euros.
  • Compagnie Financière Richemont: Citigroup mantiene la opción de compra con un precio objetivo elevado de 161 a 178 CHF.
  • Credit Suisse: Barclays sube de neutral a infraponderar con un objetivo de 9 CHF.
  • Electricité de France: Bernstein sube de sobresaliente a interpretación del Mercado, con un objetivo de 8,50 euros.
  • Halma: HSBC ha subido de mantener a ligerar con un objetivo de 2120 GBp.
  • Hapag-Lloyd: JPMorgan mantiene la infraponderación con un objetivo elevado de 155,55 euros a 167,20 euros.
  • NN Group: HSBC sube de comprar a mantener con un objetivo de 54 euros.
  • Philips: Jefferies, mantiene su opinión neutral sobre las acciones. El precio objetivo sigue siendo de 32 EUR.
  • QinetiQ: Jefferies inicia el seguimiento como compra con un objetivo de 350 GBp.
  • Roche Holding: JP Morgan confirma su opinión sobre las acciones y se mantiene neutral. El precio objetivo se mantiene en 390 CHF.
  • Renault: Exane BNP Paribas sube de neutral a comprar con un objetivo de 52 euros.
  • Siemens Gamesa: AlphaValue se mantiene en 'ligero' con un objetivo reducido de 19,20 a 17,40 euros. Deutsche Bank eleva de mantener a comprar con un objetivo de 20 euros.
  • Siemens Energy: HSBC eleva de comprar a mantener con un objetivo de 20 euros.
  • Swedish Match: Handelsbanken ha pasado de mantener a comprar con un objetivo de 87 SEK.
  • Swedish Orphan Biovitrum: ABG inicia el seguimiento como Buy, con un objetivo de 220 SEK.
  • Swiss Re: Credit Suisse sube de neutral a sobresaliente, con un objetivo de 111 CHF.
  • The Swatch Group: HSBC eleva el valor de mantener a comprar, con un objetivo de 360 CHF.
  • UBS: Barclays eleva su calificación de infraponderación a sobreponderación con un objetivo de 18 CHF.
  • Zur Rose: UBS reduce su precio objetivo de 250 a 169 CHF.
  • Zalando: JP Morgan mantiene su opinión neutral sobre las acciones. El precio objetivo sigue siendo de 101 EUR.
En el mundo
 
Anuncios importantes (y otros)
  • Se dice que Deutsche Lufthansa está a punto de adquirir el 40% de ITA, la futura Alitalia.
  • El fondo activista Trian está tomando una participación en Unilever, informa el Financial Times.
  • Orange podría nombrar a Christel Heydemann como directora general el próximo viernes.
  • Renault, Nissan y Mitsubishi presentarán un nuevo plan eléctrico.
  • Kering anuncia la venta de Girard-Perregaux y Ulysse Nardin a sus actuales directivos.
  • TotalEnergies sale de Birmania con retraso.
  • Amper firma un nuevo contrato con Defensa por 3,2 millones
  • Vodafone e Iliad están discutiendo una fusión en Italia.
  • Kohl's tiene sobre la mesa una oferta de compra de 9.000 millones de dólares (64 dólares por acción) de Starboard. También se dice que Sycamore Partners está en la carrera, según Bloomberg.
  • Temasek comprará el negocio de pruebas de Bridgepoint en el Reino Unido por 7.000 millones de dólares.
  • KKR propone comprar Accell a 58 euros por acción.
  • Los fundadores de Neinor Homes vuelven a su capital.
  • Sacyr y Fininc emiten un bono de 518 millones para financiar una autopista en Italia
  • AdvancedAdvT mejora su oferta por M&C Saatchi.
  • Blackwell Capital quiere deshacerse del jefe de Peloton Interactive.
  • Commerzbank revela que su beneficio neto del cuarto trimestre de 2021 se reducirá en 436 millones de euros, debido a las provisiones relacionadas con los préstamos en moneda extranjera en Polonia.
  • Además de estudiar un acuerdo con Iliad en Italia, se dice que Vodafone también está considerando una adquisición de 3 UK.
  • Mowi propone comprar NTS a 110 coronas noruegas por acción.
  • Pietro Labriola se hace cargo de Telecom Italia.
  • Fintech Chime está preparando una oferta pública de venta con Goldman Sachs.
  • Principales resultados: International Business Machine, Saudi Basic Industries, Philips, Halliburton, Computacenter, Nacon, Lumibird...
Lecturas

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Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
ACCELL GROUP N.V. 0.00%54 Cotización en tiempo real.12.50%
ADVANCEDADVT LIMITED 5.45%87 Cotización diferida.-16.35%
ALLIANZ SE 0.40%195.58 Cotización diferida.-5.81%
AMPER, S.A. 0.00%0.261 Cotización diferida.52.63%
APPLE INC. 0.17%137.59 Cotización diferida.-22.52%
APPLIED MATERIALS, INC. -3.86%106.46 Cotización diferida.-32.35%
ARKEMA -0.62%111.85 Cotización en tiempo real.-9.69%
BERKELEY LIGHTS, INC. 1.43%4.98 Cotización diferida.-72.61%
BRIDGEPOINT GROUP PLC 4.47%285 Cotización diferida.-42.19%
COMMERZBANK AG 0.22%7.236 Cotización diferida.8.18%
COMPAGNIE DES ALPES 1.07%13.28 Cotización en tiempo real.-3.77%
COMPAGNIE FINANCIÈRE RICHEMONT SA -13.11%91.76 Cotización diferida.-33.00%
COMPUTACENTER PLC 1.31%2480 Cotización diferida.-14.78%
DEUTSCHE LUFTHANSA AG 0.72%6.852 Cotización diferida.10.87%
ELECTRICITÉ DE FRANCE 1.35%8.408 Cotización en tiempo real.-14.87%
HALLIBURTON COMPANY 1.77%36.7 Cotización diferida.60.47%
HAPAG-LLOYD AG 4.52%439 Cotización diferida.58.48%
INTEL CORPORATION -0.86%41.65 Cotización diferida.-19.13%
INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORPORATION -0.91%128.48 Cotización diferida.-3.88%
KERING -0.83%450.35 Cotización en tiempo real.-36.29%
KOHL'S CORPORATION -12.97%39.2 Cotización diferida.-8.81%
LAM RESEARCH CORPORATION 0.42%474.12 Cotización diferida.-34.07%
LUMIBIRD -2.51%19.46 Cotización en tiempo real.-19.09%
MICROSOFT CORPORATION -0.23%252.56 Cotización diferida.-24.90%
MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP, INC 1.44%725.8 Cotización diferida.16.15%
MODERNA, INC. -4.97%136.25 Cotización diferida.-46.35%
MOWI ASA 1.69%240.3 Cotización en tiempo real.15.14%
NACON -1.36%5.81 Cotización en tiempo real.9.01%
NEINOR HOMES, S.A. 3.04%10.84 Cotización diferida.2.85%
NETFLIX, INC. 1.56%186.35 Cotización diferida.-69.07%
NISSAN MOTOR CO LTD 2.88%496.9 Cotización diferida.-10.60%
NN GROUP N.V. 0.95%46.69 Cotización en tiempo real.-1.93%
ORANGE 0.29%11.582 Cotización en tiempo real.23.04%
PELOTON INTERACTIVE, INC. -1.49%14.51 Cotización diferida.-59.42%
PHILIPS NV 0.88%23.4 Cotización en tiempo real.-28.58%
RENAULT 0.25%24.175 Cotización en tiempo real.-20.85%
ROCHE HOLDING AG 0.88%319.7 Cotización diferida.-15.67%
SACYR, S.A. 0.96%2.536 Cotización diferida.10.94%
SAUDI BASIC INDUSTRIES CORPORATION -1.32%119.4 Precio de cierre.2.93%
SIEMENS ENERGY AG -0.91%16.935 Cotización diferida.-24.70%
SIEMENS GAMESA RENEWABLE ENERGY, S.A. 1.12%16.745 Cotización diferida.-20.53%
SWEDISH MATCH AB 0.15%101.45 Cotización diferida.40.86%
TELECOM ITALIA S.P.A. -0.22%0.2722 Cotización diferida.-37.31%
TESLA, INC. -6.42%663.9 Cotización diferida.-37.18%
TOTALENERGIES SE 0.35%51.71 Cotización en tiempo real.15.86%
UBS GROUP AG 1.03%17.225 Cotización diferida.4.90%
VODAFONE GROUP PLC 2.06%120.9 Cotización diferida.7.87%
ZALANDO SE 0.22%36 Cotización diferida.-49.40%
ZUR ROSE GROUP AG 2.08%108 Cotización diferida.-54.14%
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