Al final, los inversores renunciaron ayer a asumir riesgos a la espera de la decisión de la Fed sobre los tipos de interés de esta tarde. De hecho, fue todo lo contrario, ya que la sesión bursátil terminó en rojo. Es la sexta vez consecutiva que el amplio índice Stoxx Europe 600 cae en Europa, perdiendo casi un 6% en el proceso. Wall Street ni siquiera intentó repuntar ayer: la sesión comenzó a la baja y terminó no muy lejos de los niveles vistos en las primeras operaciones. Al final, las pérdidas fueron de alrededor del 1% para los tres índices. El Nasdaq perdió algo menos de terreno que el S&P500 y el Dow Jones, gracias a Apple. La marca Apple se ha beneficiado de la recuperación del apetito de los inversores en las últimas sesiones, porque ofrece un buen compromiso entre resultados robustos y virtudes defensivas en un segmento tecnológico cuya franja más arriesgada ha hecho estragos en los últimos meses. Sin embargo, Apple está lejos de ser la acción más asequible del mercado en términos de múltiplos de beneficios. Pero los inversores están dispuestos a pagar el precio de alguna forma de tranquilidad en estos tiempos difíciles.

Por lo tanto, el mercado espera el veredicto de la reunión de septiembre del banco central estadounidense con su habitual fervor servil. El pronóstico favorece un aumento de 75 puntos básicos. También circula la hipótesis minoritaria de una subida de 100 puntos básicos, para mantener el suspense. La decisión se tomará a las 20:00 horas, fuera de la sesión europea, y el jefe de la Fed, Jerome Powell, explicará el texto a partir de las 20:30 horas. ¿Por qué es importante? Porque los inversores confrontarán sus sentimientos con los del banco central. Para que los mercados bursátiles suban, probablemente sea necesario que haya algunas señales de que la Fed se ha vuelto más optimista que los financieros. Incluso un poco más optimista. La mejora del sentimiento del mercado se basa a menudo en elementos sutiles. Las decisiones de los demás bancos centrales previstas para esta semana serán importantes, pero en lo que se refiere a las finanzas mundiales, la Reserva Federal está marcando el ritmo.

En cuanto al BCE, la decisión de subir los tipos ya se tomó a principios de este mes, pero Christine Lagarde tuvo la oportunidad de hablar ayer en Fráncfort para recordar que la institución está dispuesta a ir más allá de la neutralidad en sus propios tipos clave. Es decir, hacer que alcancen niveles punitivos para la actividad económica, con el fin de recuperar el control de la inflación. Lagarde sigue así los pasos de Powell porque ninguno de los dos tiene realmente otra opción. El tiempo dirá si la combinación de subidas de tipos, reducción de balances y palabras duras será capaz de enfriar los precios sin demasiado daño económico y social.

Si bien la actualidad financiera gira enteramente en torno a la Fed, las tensiones geopolíticas siguen siendo el telón de fondo mundial, con una de las Asambleas Generales de la ONU más tensas en décadas. Rusia planea celebrar referendos de emergencia en varias zonas de Ucrania consideradas prorrusas. Algunos lo ven como una forma de que Vladimir Putin intente recuperar la iniciativa tras un septiembre difícil para sus tropas sobre el terreno. En un discurso pronunciado esta mañana, el presidente ruso ha anunciado una movilización parcial a partir de hoy, lo que ha hecho que el euro se desplome y aumente la tensión en los mercados.

Para aligerar el ambiente, recurramos a algunas noticias financieras más ligeras. Esta mañana, lo mejor que pude encontrar fue la confirmación de que el director de operaciones del especialista en bistecs vegetarianos Beyond Meat ha sido suspendido. Doug Ramsey está en el centro de una polémica desde que tuvo un altercado con un automovilista al que aparentemente mordió la nariz. La historia no dice si fue suspendido por violencia o porque su ataque no fue realmente vegano. Debo añadir que Alemania va a tomar el control de su antiguo gigante del gas, Uniper, por 1,70 euros por acción, cuando las acciones cotizan a... 4,29 euros. Pero eso probablemente no será muy divertido para los accionistas de un grupo cuyas acciones aún valían 42 euros a principios de año. La finlandesa Fortum, que se deshace del bloque de control a un precio bajo, debe seguir respirando porque elimina un importante riesgo de liquidez. Uniper se encuentra entre la espada y la pared en la crisis energética.

Los mercados bursátiles occidentales han trasladado su nerviosismo a la región de Asia-Pacífico, donde se han registrado descensos por doquier. La caída supera el 1% en Japón y Australia, mientras que se acerca a este nivel sin superarlo en Corea o Hong Kong. La excepción que confirma la regla es, una vez más, la India, que evoluciona en torno al equilibrio, confirmando su condición de santuario en 2022. Los indicadores adelantados europeos se mostraron mixtos esta mañana con un ligero sesgo, pero el anuncio de Vladimir Putin provocó un resurgimiento de la tensión.

Lo más destacado del día en materia económica

Las cifras de la vivienda de agosto (16:30) nos permitirán esperar hasta el anuncio de la decisión de la Fed (20:00). Todas las noticias macro aquí.

El euro vuelve a bajar a 0,9939 dólares. La onza de oro vuelve a subir a 1664 USD. El petróleo sigue en fase bajista, con el Brent del Mar del Norte a 91,77 dólares el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 84,06 dólares. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años se estira hasta el 3,56% y la de 2 años coquetea con el 4%. El Bitcoin cotiza en torno a los 19.000 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Adevinta: Citigroup pasa de neutral a vender.
  • BNP Paribas: AlphaValue se mantiene en la posición de compra con un objetivo reducido de 73,70 euros a 72,60 euros.
  • Credit Suisse: RBC mantiene el rendimiento del sector con un objetivo reducido de 6,60 a 6 CHF.
  • Deutsche Post: Goldman Sachs eleva su calificación de comprar a neutral con un objetivo de 38 euros.
  • Idorsia: Morgan Stanley pasa de sobreponderar a infraponderar con un objetivo de 10 CHF.
  • Reckitt Benckiser: AlphaValue pasa a Acumular de Aligerar en GBp 7396.
  • Redrow: J.P. Morgan sube de sobreponderar a neutral con un objetivo de 550 libras.
  • Rightmove: HSBC inicia el seguimiento a la baja, con un objetivo de 520 libras.
  • Stora Enso: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 19,75 euros a 19,15 euros.
  • Telenor: SpareBank sube de neutral a comprar con un objetivo de 130 NOK.
  • Vistry: J.P. Morgan sube de neutral a infraponderar con un objetivo de 800 GBP.

En el mundo

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Alemania nacionaliza la empresa Uniper.
  • The Gap recortará 500 puestos de trabajo administrativos.
  • Hertz encargará hasta 175.000 vehículos eléctricos a General Motors en cinco años.
  • Walgreens Boots Alliance adquirirá la parte restante de Shields Health Solutions por 1.370 millones de dólares.
  • The Boeing Company recortará cerca de 150 puestos de trabajo en el sector financiero en Estados Unidos.
  • Se dice que Schneider Electric está cerca de ofrecer 3.100 libras esterlinas por acción por la participación restante en Aveva, según las fuentes, valorando la empresa británica en 9.400 millones de libras.
  • Se dice que TotalEnergies está tratando de adquirir una participación en el yacimiento de gas natural North Field South en Qatar, según Bloomberg.
  • Las reservas estratégicas de gas de Engie se llenarán al 100% en los próximos días.
  • Alstom "va muy bien", según su director general, 18 meses después de la difícil adquisición de Bombardier Transportation.
  • Kyoto BidCo posee más del 90% de Albioma tras su oferta pública de adquisición.
  • La Compagnie Plastic Omnium suministrará depósitos de hidrógeno de alta presión para los autobuses de Safra.
  • Gaztransport & Technigaz se adjudica un contrato de cisternas para dos nuevos buques de GNL.
  • Novartis recurre al Tribunal Supremo para proteger a Gilenya en Estados Unidos.
  • Indra aprueba por "unanimidad" la proposición de 5 consejeros independientes.
  • Julius Bär invierte en Grow.
  • Banco de Sabadell pagará un cheque de 1.000 libras a la plantilla de TSB por la inflación
  • LLYC gana un 25,1% más en el primer semestre, hasta 3,84 millones de euros.
  • El Gobierno español rebaja el IVA del gas natural al 5% y no descarta extenderlo al próximo año.
  • Oncopeptides perdió ayer la mitad de su valor, tras los rumores de un dictamen negativo del panel de la FDA sobre Pepaxto.
  • Principales publicaciones del día: General Mills, Lennar, Trigano... Toda la agenda aquí.

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