Ayer casi no hubo más que verde en los mercados bursátiles. Verde oscuro en Estados Unidos y verde claro en Europa. El Nasdaq 100, posiblemente el mejor índice del mundo para medir el apetito de riesgo del mercado, ganó un 2,5% y registró su cuarta sesión consecutiva de ganancias. Los inversores vuelven a sentirse atraídos por sus apuestas favoritas, Nvidia por la inteligencia artificial, Eli Lilly por los fármacos para adelgazar y Tesla por alguna razón. La apuesta long-short que mejor se comportó el martes fue la del par Starbucks-Chipotle, con ganancias del 24,5% y pérdidas del 7,5% respectivamente. Brian Niccol, el carismático y eficaz líder que dio la vuelta a Chipotle, tomará el timón de Starbucks en un intento por sacar a la empresa de su estancamiento. Las buenas noticias de un hombre son las malas noticias de otro.

El continuo repunte de la renta variable estadounidense se vio impulsado por la publicación de los precios a la producción (conocidos como el índice PPI), que subieron más modestamente de lo esperado en julio en Estados Unidos. La estadística se unió a la larga lista de datos por debajo de las expectativas publicados en las últimas semanas. Refuerza la posibilidad de que la Fed recorte los tipos el mes que viene, que es el acontecimiento más esperado en Wall Street desde hace años. Incluso Raphael Bostic, uno de los principales halcones del banco central estadounidense, se esforzó anoche por presentar algún argumento en contra de la relajación monetaria (aunque, como todos sabemos, se le ocurrieron unos cuantos). Eso sí, el término "aguafiestas" debe tomarse al pie de la letra. Digo esto porque un caballero muy educado me escribió el otro día una larga explicación sobre lo irresponsable que soy al llamar a veces buenos y malos a las palomas y halcones de la Fed, cuando la política monetaria es un tema serio.

La lectura favorable del PPI hace pensar a los inversores que el índice de precios al consumo (CPI) estadounidense, que se publicará esta tarde, no depara sorpresas desagradables. La correlación entre los dos indicadores no siempre es evidente, pero es razonable pensar que el CPI también se situará en la zona baja de las expectativas, y por lo tanto inofensivo para el recorte de tipos propuesto en septiembre. Esta confianza del mercado queda ilustrada por la caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses ayer, y por el refuerzo de la probabilidad de este recorte de tipos en los contratos de futuros. Podría discutirse si la Fed recortará los tipos en 25 ó 50 puntos el mes que viene. Pero a estas alturas es difícil ver por qué se excedería apostando por un recorte de 50 puntos. Mientras la economía se mantenga tibia, ni demasiado caliente ni demasiado fría, a Jerome Powell y a sus compinches les interesa mantener tantas cartas como sea posible.

En consonancia con este debate, el banco central de Nueva Zelanda recortó sus propios tipos en 25 puntos básicos esta mañana (del 5,50 al 5,25%), admitiendo que había considerado recortarlos en 50 puntos. El recorte era esperado, la consideración de un doble recorte no tanto, lo que ha hundido al kiwi. Tenga la seguridad de que no se ha hecho daño a ningún pájaro bonito. Es sólo una forma indirecta de explicar por qué el dólar neozelandés, apodado kiwi por los operadores de divisas, cayó tras este anuncio. El banco central de Nueva Zelanda rara vez cambia la faz del mundo financiero, pero se le considera un indicador adelantado de las políticas monetarias de la región. Con esto me refiero principalmente al banco central australiano, sin querer insultar a los de Vanuatu o Fiyi.

Todavía en la región Asia-Pacífico, una agitación está sustituyendo a otra en China. Los últimos datos publicados muestran que los préstamos bancarios a la economía real se contrajeron en julio, la primera vez que esto ocurre en 19 años. Por un lado, esto es deprimente para la economía china; por otro, refuerza la especulación sobre las medidas de estímulo. La misma historia de siempre.

El Nikkei 225 cotizó cerca del equilibrio al final del día en Japón. El primer ministro Fumio Kishida, en el cargo desde finales de 2021, ha anunciado que dimitirá el mes que viene. Kishida ya no es muy popular y su partido está plagado de escándalos. ¿No es muy popular? ¿Un partido plagado de escándalos? Parece que ya tiene parte del currículum para solicitar el puesto en España (otra vez es segundo grado).

China baja en torno a un 0,5% en Shanghai y Hong Kong. El buen comportamiento de las tecnológicas americanas beneficia a Corea del Sur y Taiwán, que suben un 1%. India (+0,1%) y Australia (+0,5%) se muestran más tímidas. Los indicadores adelantados europeos son alcistas, impulsados por el sólido final de Wall Street.

Los datos económicos más destacados del día

La jornada comienza con las cifras de inflación del Reino Unido (8.00 horas) y Francia (8.45 horas, segunda estimación). A las 11.00 se dará a conocer la producción industrial de la zona euro. En Estados Unidos, la inflación de julio (14:30) y los inventarios de crudo del DOE (16:30) completarán el panorama. Consulte la agenda completa aquí.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Banco De Sabadell, S.a.: Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 2,41 a 2,42 EUR.
  • Banco Santander, S.a.: Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo reducido de 5,35 a 5,24 EUR.
  • Bankinter, S.a.: Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo elevado de 8,55 a 9,06 EUR.
  • Grifols, S.a.: Alantra Equities mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 10,28 a 10,30 EUR.
  • Unicaja Banco, S.a.: Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo elevado de 1,45 a 1,53 EUR.

Anuncios importantes (y otros menos importantes... Debo señalar que la información se da en caliente antes de la apertura y no prejuzga el color de las acciones durante la sesión)

  • CaixaBank Hotels & Tourism, la línea de negocio con la que la entidad lidera el mercado turístico, ha concedido un total de 1.750 millones de euros de crédito a hoteles y alojamientos turísticos durante los primeros seis meses del año.
  • Hochtief, la constructora alemana del grupo ACS, se ha adjudicado un contrato del gobierno de North Lanarkshire (Escocia) por un valor mínimo estimado de 190 millones de euros para el mantenimiento y la mejora de carreteras e infraestructuras
  • La inflación española a 12 meses armonizada con la Unión Europea cayó al 2,9% en julio, desde el 3,6% del periodo hasta junio, según mostraron el martes los datos definitivos publicados por el Instituto Nacional de Estadística (INE).
  • El fondo de inversión centrado en las energías renovables NextEnergy Capital ha llegado a un acuerdo para comprar 12 proyectos de energía solar en España con una capacidad global de 248 megavatios (MW) y tiene en el punto de mira más oportunidades en el país, según informó el lunes.
  • Prosegur Cash aumenta su participación y se convierte en socio principal de Minos Global.

En el mundo

Grandes (y pequeños) anuncios

En Europa

  • Carlsberg revisa al alza sus previsiones de crecimiento orgánico para 2024, pero las ventas del segundo trimestre están por debajo de las previsiones.
  • UBS anuncia una fuerte caída de sus beneficios en el segundo trimestre.
  • Flutter revisa al alza sus previsiones.
  • ThyssenKrupp registra una pérdida neta en el tercer trimestre fiscal, debido a unos costes superiores a los previstos en los proyectos heredados de su negocio de construcción de plantas.
  • EON confirma sus perspectivas para 2024 tras una caída del 14% en el beneficio del 1S.
  • Schweiter mejora en el 1S, pero se muestra prudente de cara al futuro.
  • RWE registra una caída del 30% en sus beneficios del 1S, debido a la reducción de los márgenes del gas y de las actividades comerciales.
  • Straumann revisa al alza sus perspectivas y planea vender DrSmile.
  • K+S supera las expectativas de ventas del 1T pero reduce las previsiones de EBITDA.
  • Según la prensa local, los Ferrocarriles Indios anularon una licitación de 100 trenes porque la filial india de Alstom presentó una propuesta demasiado cara.
  • Ramsay Générale de Santé refinancia su contrato de deuda senior.
  • Jérémy Bréot nombrado director general de Qwamplify.
  • Rheinmetall quiere comprar el especialista estadounidense en piezas para vehículos militares Loc Performance por 950 millones de dólares.
  • Las principales publicaciones del día: UBS Group, EON SE, Hapag-Lloyd, RWE, Vestas Wind Systems, Straumann Holding, Talanx, Carlsberg, Aviva...

Desde Norteamérica

  • Según Bloomberg News, el Departamento de Justicia de EE.UU. está considerando forzar una escisión de Google. Google, que ha presentado nuevos teléfonos impulsados por inteligencia artificial y otros artilugios.
  • Starbucks contrata a Brian Niccol, de Chipotle, como su sexto consejero delegado.
  • Mars está cerca de comprar Kellanova por unos 30.000 millones de dólares, u 83,50 dólares por acción, según el WSJ.
  • Intel vende parte de sus acciones de Arm Holdings.
  • Paramount Global despide al 15% de su plantilla estadounidense y cierra su estudio de televisión.
  • Al parecer, Elliott busca hasta diez puestos en el consejo de Southwest Airlines.
  • Polonia compra 96 helicópteros de combate Apache a Boeing.
  • La minera de bitcoins Riot Platforms aumenta su participación en Bitfarms hasta el 18,9%.
  • Tilray compra cuatro cervecerías artesanales a Molson Coors.
  • Lockheed Martin y General Dynamics cooperan en la construcción de motores para cohetes.
  • El fabricante de pruebas de detección del cáncer Grail suprime 350 empleos en el marco de un programa de reestructuración.
  • Las principales publicaciones del día: Cisco Systems, Progressive Corporation, com, Cardinal Health, Hydro One Limited...

De Asia Pacífico y otros lugares

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Lecturas