Comenzamos con el Banco de Inglaterra BoE, que se encuentra en el centro del juego financiero como no lo había estado en mucho tiempo. Tal vez incluso desde el siglo XIX, si no tenemos en cuenta algunos episodios destacados, como la incursión de George Soros en la libra esterlina en 1992. Si el banco central británico está en el punto de mira, es sin querer y en cierto modo para mal: está luchando por proteger sus fondos de pensiones nacionales, que se enfrentan a las tensiones del mercado, como mencioné ayer. El Gobernador del Banco de Inglaterra BoE, Andrew Bailey, dijo ayer que las medidas de emergencia anunciadas a principios de este mes para ayudar a los fondos de pensiones a cumplir con sus márgenes no irán más allá del viernes, la fecha límite original.

Pues bien, lo crean o no, esta declaración (sinónimo de "asegúrense de asegurar sus posiciones de aquí al 15 de octubre, porque después no haremos nada por ustedes") desbarató el mini-rebote que los índices estadounidenses estaban tratando de poner en marcha. El Dow Jones (+0,12% al cierre) sobrevivió apoyándose en su vieja guardia, pero el Nasdaq volvió a tambalearse (-1,24%), sufriendo una quinta sesión de caída en el proceso. Para los aficionados a las estadísticas bursátiles, el índice tecnológico perdió un 20,2% entre su punto máximo del 15 de agosto y su punto mínimo del 11 de octubre. Una caída del 20% o más indica un mercado bajista "bear market". Este es el segundo del año. Pero ya no estoy seguro de lo que significa, ya que 2022 es muy atípico. En Europa, el acuerdo ya se había alcanzado antes de estos acontecimientos, con descensos que van del 0,13% en París, 0.78% en Madrid al 1,1% en Londres.

La reacción negativa del mercado a la declaración de Bailey es sintomática de los tiempos que corren. El Gobernador del Banco de Inglaterra se limitó a reiterar el marco vigente. Pero los inversores se habían convertido en adictos a la espera de la inyección del banco central. No querían oír "la ayuda se acabará pase lo que pase", sino "no te preocupes, haremos lo necesario para que salga bien". "Occidente ya no tiene una economía liberal, ni una economía socialista, sino una economía híbrida extraña y desequilibrada, caracterizada por el laissez faire en el lado bueno y la intervención en el malo", fue el resumen de un ensayista estadounidense a principios de este mes, cuya cita he retenido pero que tontamente olvidé anotar. De hecho, el Financial Times ha revelado esta mañana que el entorno de Bailey ha dado marcha atrás durante la noche, sugiriendo que la recompra de bonos podría ir más allá del viernes. Los banqueros centrales son narcotraficantes, pero probablemente también drogadictos. En cualquier caso, si las instituciones monetarias están filtrando ahora este tipo de información para estabilizar los mercados, todavía no estamos fuera de peligro.

El resto de la actualidad económica lo ocupan las muy buenas cifras de ventas de LVMH en el tercer trimestre, que siguen desafiando las previsiones. La situación es más complicada para Credit Suisse, que al parecer está siendo investigado fiscalmente en Estados Unidos. Sí, además de todo lo demás. Utilizando una expresión querida por Chirac (no por Patrick, el verdadero), "la mierda siempre vuela en círculo". En la categoría de empresas europeas que caen de Caribdis a Escila, también mencionaría a Philips, que ha asumido un nuevo cargo de 1.300 millones de euros por defectos de diseño en sus máquinas respiratorias. En el frente macroeconómico, el rey del dólar vuelve a recortar al yen, que alcanza mínimos de 24 años, lo que puede obligar al Banco de Japón a intervenir. Por último, la tensión sigue siendo alta por el conflicto ucraniano, que no es la menor de las fuentes de incertidumbre política y económica.

Los financieros centrarán su atención en los precios de producción estadounidenses de septiembre, que se publicarán a las 14:30 y que serán un aperitivo antes del anuncio de las cifras de inflación del periodo, que tendrá lugar mañana. Otra publicación importante son las actas de la última reunión de la Reserva Federal a las 20:00 horas. Algunos economistas creen que el actual colapso de los mercados podría provocar algunas disensiones entre los banqueros centrales de EE.UU. respecto a la subida de los tipos de alta densidad. Cualquier signo de ello sería bien recibido por el mercado, según la mencionada regla de la adicción. Por último, Joe Biden dijo que, de haber una recesión, sería "muy leve". Por supuesto, el Presidente de los Estados Unidos no lo sabe, pero también conoce el peso de las palabras.

Los mercados, que están en las últimas, evolucionan en torno al equilibrio en Japón y Australia y suben ligeramente en India y Corea. La situación es mucho más complicada en China, con una caída de más del 2% en Hong Kong y un descenso del 1,6% en Shanghai. Los indicadores adelantados europeos son ligeramente bajistas en el momento de escribir este artículo, pero es probable que se muevan, ya que los futuros estadounidenses están en verde. El nerviosismo sigue aumentando con el índice de volatilidad VIX acercándose a sus máximos de mediados de junio.

Lo más destacado del día en materia económica

La producción industrial europea de agosto (11:00) y los precios de producción estadounidenses de septiembre (14:30) animarán la tarde, antes de la publicación de las actas de la última reunión de la Fed a las 20:00. Toda la agenda macro aquí. Esta mañana, Japón ha anunciado una fuerte caída del índice de pedidos de máquinas herramienta en septiembre.

El euro coquetea con los 0,97 dólares. La onza de oro se estabiliza en 1664 dólares. El petróleo bajó ayer, con el crudo Brent del Mar del Norte a 93,68 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 88,64 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años se redujo ligeramente hasta el 3,93%. El Bitcoin cotiza a unos 19.000 dólares por unidad.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • ArgenX: Oppenheimer comienza a seguir el rendimiento del mercado.
  • Bystronic: Research Partners mantiene su posición con un objetivo reducido de 750 CHF a 519 CHF.
  • Carrefour: HSBC reduce su precio objetivo de 24 a 22 euros.
  • Covivio: Goldman Sachs pasa de comprar a neutral con un objetivo de 50,50 euros.
  • DEME: Jefferies inicia una calificación de compra sobre la empresa, con un objetivo de 135 euros.
  • Faurecia: HSBC reduce su precio objetivo de 27 a 16 euros.
  • Givaudan: Jefferies mantiene el nivel de rendimiento bajo con un objetivo de precio reducido de 2.600 a 2.500 CHF.
  • Hochdorf: Research Partners mantiene la opción de venta con un recorte del objetivo de 30 a 18 CHF.
  • Icade: Goldman Sachs sube de neutral a vender con un objetivo de 32,50 euros.
  • Leonteq: Research Partners mantiene la opción de compra y reduce el objetivo de 90 a 55 CHF.
  • Mediobanca: Jefferies se mantiene en la categoría de mantener con un objetivo de precio reducido de 9,40 euros a 9,20 euros.
  • OCI N.V.: Berenberg eleva de comprar a mantener con un objetivo de 47 euros.
  • Orange: Jefferies mantiene la opción de compra con un precio objetivo reducido de 13 a 12,4 euros.
  • Orsted: Citigroup pasa de vender a neutral con un objetivo de 579 DKK.
  • Porsche AG: Berenberg inicia el seguimiento como comprar con un objetivo de 96,80 euros.
  • Rémy Cointreau: AlphaValue mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 191 a 187 euros.
  • Schibsted: Goldman Sachs eleva su calificación de compra a neutral con un objetivo de 185,40 SEK.
  • Teleperformance: J.P. Morgan reduce su precio objetivo de 410 a 360 euros.
  • Tesco: AlphaValue mantiene la opción de compra con un recorte del precio objetivo de 289 GBP a 265 GBP.
  • Valeo: HSBC reduce su precio objetivo de 21 a 17,50 euros.
  • Zealand Pharma: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 165 a 205 DKK.
  • Zur Rose: UBS sigue vendiendo con un objetivo de precio reducido de 56 a 23,50 CHF.

En el mundo

Resultados de la empresa

  • Barratt Developments: El promotor espera que el beneficio antes de impuestos del año esté en línea con las estimaciones.
  • Darktrace: El Grupo mantiene sus previsiones, pero desconfía de los vientos en contra de las divisas.
  • Eutelsat: los ingresos fiscales del primer trimestre bajan un 4,5%.
  • EFG International: El grupo suizo eleva sus objetivos estratégicos a pesar de la erosión de los activos gestionados.
  • PageGroup: La empresa británica registró un aumento del 14% del beneficio bruto en el tercer trimestre y confirmó sus perspectivas de beneficio operativo para el ejercicio 2022.
  • Philips: Los resultados trimestrales bajan, lastrados por un cargo de 1.300 millones de euros por la retirada de ventiladores para la apnea del sueño.
  • QinetiQ: La empresa reitera sus estimaciones para el año.

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Credit Suisse puede ser objeto de una investigación fiscal en Estados Unidos.
  • Al parecer, Intel está planeando un importante plan de despidos para hacer frente a la desaceleración del mercado de los ordenadores personales.
  • LVMH: El grupo registra un elevado crecimiento orgánico del 19% en el tercer trimestre.
  • Cameco y Brookfield Renewable se unen para comprar Westinghouse.
  • General Electric presentó una declaración de registro ante la SEC para la escisión de su división de salud.
  • Meta Platforms lanza un auricular de realidad virtual más potente dirigido a los profesionales.
  • Uber y Lyft caen tras la propuesta de nuevas regulaciones en Estados Unidos.
  • Leonteq niega las acusaciones de blanqueo de dinero y confirma sus objetivos.
  • Roche lanza una nueva generación de pruebas Covid en Europa.
  • Marvel Studios (Walt Disney) retrasa el estreno de algunas películas.
  • Las acciones de Vifor Pharma dejarán de cotizar.
  • La división de energía de Vinci compra las divisiones de Construcción y Conexión de TLT.
  • Stellantis creará una entidad dedicada a integrar la economía circular en su proceso industrial.
  • BNP Paribas ha concluido la adquisición de la fintech Kantox.
  • Unibail-Rodamco-Westfield crea una agencia de comunicación interna.
  • Gaztransport & Technigaz recibe un pedido de Samsung Heavy Industries para diseñar los tanques de cuatro nuevos buques de GNL.
  • The Boeing Company entregó 112 aviones en el tercer trimestre.
  • Principales publicaciones del día: PepsiCo, Galp Energia, Toho, Eutelsat, DFDS... Toda la agenda aquí.

Lecturas