Así que empezamos la semana de cierre del año. Observará que aún quedan bastantes sesiones bursátiles hasta la víspera de Año Nuevo, ya que la persona que dibuja los calendarios ha decidido programar la Navidad para el fin de semana. Lo mismo cabe decir de la Nochevieja, como habrán concluido las mentes más agudas. Sin embargo, esta 50ª semana del año hay que marcarla en rojo o en blanco, según el estado de ánimo.

Van a pasar muchas cosas en los próximos días. Si todo va según las expectativas del mercado, los cuatro principales bancos centrales subirán sus tipos de interés oficiales 50 puntos básicos. La Fed el miércoles. A continuación, el BCE, el Banco de Inglaterra y el Banco Nacional Suizo el jueves. Los últimos indicios apuntan a una moderación de la inflación y a la posibilidad de un aterrizaje suave. Al menos esa es la opinión mayoritaria. Pero es una tendencia frágil, como demuestran las vacilaciones de los índices bursátiles en Estados Unidos. Vacilaciones alimentadas por estadísticas que difícilmente convergen todas en la dirección de una relajación de los precios. Digamos que la mayoría de los datos económicos apuntan ahora a una ralentización de la inflación, pero que algunos indicadores divergentes mantienen el suspense y mantienen las dudas del mercado, que sólo sueña con una cosa: que el dinero vuelva a ser más barato.

Estas decisiones de política monetaria estarán rodeadas de acontecimientos susceptibles de crear volatilidad. El índice de precios al consumo estadounidense de noviembre se publica el martes, antes de la decisión de la Reserva Federal. Pero también las ventas minoristas estadounidenses de noviembre, publicadas el jueves. Eso será después de la decisión. El viernes también tendremos los primeros índices PMI de diciembre, así como la última sesión de compensación del año, el bien llamado "día de las cuatro brujas", que pone fin a los derivados sobre índices y acciones. En resumen, habrá mucho que hacer.

Continúo esta mañana con un rápido repaso semanal y algunos antecedentes sobre los índices de este año. El S&P500 y el Nasdaq perdieron cerca de un 3,5% la semana pasada. En España, el IBEX35 cedió un 1,11% durante la semana pasada; en Francia, el CAC40 se quedó sin el pase de diez. Tras nueve semanas consecutivas de ganancias, el índice parisino cedió un 1%. El Stoxx Europe 600 también perdió algo menos del 1%. Desde el 1 de enero, la lista de los principales mercados bursátiles es la siguiente:

  • India: +6,5%. La Bolsa de Bombay registra una rentabilidad media anualizada del 14,1% en 10 años, gracias al desarrollo de la economía india, una potencia en ciernes. La subida continúa este año, aunque esté por debajo de la media.
  • Noruega, Portugal: +3%. Estos dos mercados están dominados por los valores energéticos. La Bolsa de Lisboa también se benefició de su cuota de existencias de envases.
  • Brasil: +2,5%. El Bovespa se benefició en gran medida de la presencia de grandes valores energéticos, de materias primas y bancarios entre sus principales capitalizaciones.
  • El Reino Unido (+1%) obtuvo mejores resultados que los mantenidos a pesar de la agitación política del país, mientras que Australia, Japón y España han perdido menos de un 5% desde el 1 de enero.
  • El Nasdaq 100 sigue a la cola, con un -29%, tras el estallido de la burbuja especulativa de los valores tecnológicos. Las empresas europeas de mediana capitalización también están pagando un alto precio para 2022, con el MDAX alemán y el SMI Mid cayendo alrededor de un 27%. 
  • El índice MSCI World ha bajado un 18%, justo por detrás del S&P500, el índice de referencia de los inversores (-17%).3

Pasamos ahora a algunas informaciones importantes extraídas de las noticias del fin de semana:

  • No es probable que esto mejore la imagen de las élites europeas: la vicepresidenta del Parlamento Europeo, Eva Kaili, ha sido encarcelada por corrupción en relación con pagos realizados por Qatar. La información fue difundida por Le Soir y Knack, que no respetan en absoluto el embargo sobre las calumnias contra Emiratos durante la Copa del Mundo de fútbol.
  • La producción nuclear supera los 40 GW por primera vez desde marzo en Francia, gracias a la reactivación de varios reactores. Menos mal, porque empieza a hacer mucho frío.
  • Aumentan las tensiones en Kosovo, en el norte del país, de mayoría serbia.
  • La Secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, anunció el fin de semana que su país ayudará a Ucrania "durante el tiempo que sea necesario". Por otra parte, considera que la inflación disminuirá significativamente en Estados Unidos a partir del año próximo.
  • Por último, la noticia simpática del fin de semana: los empleados del BCE amenazan con ir a la huelga si el impacto de la inflación no se compensa en sus salarios. No está claro si estas exigencias influirán en la estrategia monetaria del banco central.

La semana comienza a la baja en Asia-Pacífico. Existe cierta cautela ante los importantes plazos semanales. El Nikkei 225 pierde un 0,2% en Japón, mientras que el ASX 200 cede un 0,5% en Australia. China, que se había beneficiado la semana pasada de una tendencia compradora tras el cambio de postura de las autoridades sobre la política de cero covid, está marcando los tiempos. Hong Kong recuperó un 1,8% y Shanghai en torno al 0,7%. Una vez más, India destaca ganando algunos puntos, aunque la sesión de Mumbai está lejos de haber terminado. Los indicadores adelantados occidentales son ligeramente bajistas.

Lo más destacado de la actualidad económica

No hay mucho que ver hoy, aparte del PIB mensual del Reino Unido. La agenda macro completa aquí. Japón comunicó esta mañana unos precios de producción en noviembre superiores a los previstos.

El euro cotiza ligeramente por encima de los 1,05 dólares. La onza de oro ha perdido algo de terreno y se sitúa en 1787 USD. El petróleo se acerca a sus precios del viernes por la mañana, con el Brent del Mar del Norte a 76,50 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 71,60 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años ronda el 3,56%. Bitcoin cotiza en torno a los 17.200 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Accor: Jefferies pasa de neutral a bajo rendimiento con un objetivo de 21 euros.
  • Adevinta: Citigroup pasa de vender a neutral con un objetivo de 73 NOK.
  • Ageas: Goldman Sachs reitera su calificación de vender, con un objetivo de 39,50 euros.
  • BASF: Bernstein considera que la acción es atractiva y da una recomendación de compra. El precio objetivo se mantiene en 72 EUR.
  • Beiersdorf: RBC revisa al alza el valor desde bajo rendimiento hasta rendimiento sectorial, con un objetivo de 98 euros.
  • Bystronic: Research Partners mantiene una calificación de mantener con un objetivo de precio aumentado de 575 a 625 CHF.
  • Capgemini: Morgan Stanley sube de sobreponderar a sobreponderar en línea con un objetivo de 221 euros.
  • Dalata: Jefferies sube de comprar a mantener con un objetivo de 3,40 euros.
  • Deutsche Börse: J.P. Morgan sube de sobreponderar a neutral, con un objetivo de 186 euros.
  • Enel: Jefferies aconseja a sus clientes que compren las acciones. El precio objetivo sube de 6.50 a 7 EUR.
  • InterContinental Hotels: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo reducido de 6.000 a 5.500 GBP.
  • John Wood: Jefferies eleva de mantener a comprar con un objetivo de 190 GBP.
  • L'Oreal: RBC sube desde sector perform a underperform con un objetivo de 290 euros.
  • Melia Hotels: Jefferies sube de comprar a mantener, con un objetivo de 4,70 euros.
  • MFE-Mediaforeurope: J.P. Morgan pasa de neutral a infraponderar, con un objetivo de 0,58 euros.
  • NN Group: Goldman Sachs mantiene su calificación de comprar, con un objetivo de 53,50 euros.
  • Partners Group: J.P. Morgan reitera la calificación de neutral con un objetivo de 907,60 CHF.
  • PPHE Hotel Group: Jefferies sube de comprar a mantener, con un objetivo de 1.300 GBp.
  • ProSiebenSat: J.P. Morgan sube a neutral desde sobreponderar, con un objetivo de 11 EUR.
  • Quadient: AlphaValue se mantiene en comprar con un precio objetivo reducido de 23,20 euros a 20,10 euros.
  • Sanofi: Barclays se mantiene neutral, sin recomendación. El precio objetivo se mantiene en 85 EUR.
  • Scandic: Jefferies mantiene la posición de mantener con un recorte del objetivo de 45 a 39,50 SEK.
  • Whitbread: Jefferies mantiene comprar con un objetivo reducido de 3.500 a 3.000 GBp.
  • Unilever: Credit Suisse aconseja a sus clientes que compren las acciones. El precio objetivo se mantiene en 4600 GBX.
  • Ypsomed: Research Partners mantiene la opción de compra con un precio objetivo reducido de 225 a 205 CHF.

En el mundo

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Los accionistas de Turquoise Hill aprueban la oferta de adquisición de Rio Tinto por 3.300 millones de dólares.
  • Thoma Bravo confirma conversaciones avanzadas para adquirir Coupa Software.
  • Skoda (Volkswagen) planea retirarse de China.
  • Xavier Niel, accionista de Vodafone, insta al consejo de administración del grupo de telecomunicaciones a que venda infraestructuras y se desprenda de pequeños activos no estratégicos.
  • El fundador de Tod's abandona sus planes de retirar la empresa de la bolsa.
  • Julius Bär registra otro deterioro relacionado con Kairos.
  • Enel completa la venta de su negocio chileno de transmisión eléctrica por más de 1.400 millones de dólares.
  • Novartis adquiere el principal producto en desarrollo de Clovis Oncology, en quiebra.
  • Sanofi no presentará una oferta pública de adquisición de Horizon Therapeutics. Se dice que Amgen es la única empresa en liza con una propuesta de 116,50 USD por acción.
  • Air India quiere encargar 400 aviones de pasillo único y 100 de fuselaje ancho a Airbus y/o Boeing.
  • Al parecer, LVMH está negociando duramente su puesto como patrocinador de los Juegos Olímpicos de París 2024.
  • Stellantis cerrará una planta de Jeep en EE.UU.
  • Atos no prevé un plan de despidos en Francia, pero quiere "adaptar" su organización.
  • Vilmorin confirma sus objetivos anuales.
  • Pharma Mar recibe un pago de 10 millones de dólares de Janssen como hito comercial.
  • Mediawan adquiere la productora de Brad Pitt.
  • KKR estudia una oferta conjunta con Italia por la red Telecom Italia.
  • Roche presenta datos positivos para Hemlibra y Crovalimab.
  • Best Buy y Kesko declaran un dividendo.
  • Principales publicaciones del día: Oracle, Coupa... Toda la agenda aquí.

Lecturas