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Eduardo Quiñonez

Con un deseo sincero y un cierto ingenio que Eduardo Quinonez se desenvuelve en el mundo de las finanzas, del que aprecia el movimiento perpetuo. Con un máster en Trading - Finanzas de Mercado, a este joven venezolano le gusta entender los misterios de los mercados bursátiles, al igual que le gusta desmontar su moto para entender sus secretos mecánicos.
En MarketScreener, este amable conversador, que sueña con dar vida a un Hedge Fund, se dedica a los mercados españoles e italianos.

Bolsa de Madrid: Embotellamientos de verano

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Los mercados financieros viven una gran semana con la habitual avalancha de anuncios antes de las vacaciones de agosto. El sector financiero está a la espera de la decisión de política monetaria de la Fed, del PIB de EE.UU. del segundo trimestre y de la publicación de más de 300 resultados de grandes empresas de todo el mundo.

En Europa: los precios se disparan y los empleados se evaporan. Los escaparates de las tiendas y los bares están llenos de carteles que ofrecen puestos de trabajo. Y las preocupaciones son las mismas que en otros lugares, sobre todo en lo que respecta al poder adquisitivo y al impacto de la subida de los tipos de interés europeos en el mercado inmobiliario.

Se espera que la Fed vuelva a subir los tipos esta semana, el miércoles. La herramienta de predicción FedWatch de CME muestra que las probabilidades se sitúan en dos campos: un 79% de posibilidades de una subida de tipos de 75 puntos y un 21% de posibilidades de una subida de tipos del 1%. No voy a entrar en los detalles de la historia, pero a grandes rasgos se trata de que el banco central de Estados Unidos devuelva la inflación a la zona de confort reduciendo la cantidad de efectivo en circulación sin dañar demasiado la dinámica económica. Los tipos a corto más altos que los tipos a largo de la deuda estadounidense muestran que los inversores han tomado el pulso a una fase económica más difícil. A la decisión de la Fed del miércoles le seguirá el jueves la primera estimación del PIB estadounidense del segundo trimestre y el viernes los datos de la inflación al consumo de junio, conocida como inflación PCE. Esto significa que los datos macroeconómicos tienen un alto grado de volatilidad esta semana.

Estas noticias macroeconómicas se complementan con los anuncios de los resultados financieros de las empresas en el último trimestre. "La temporada de beneficios del segundo trimestre del S&P 500 sigue siendo más débil de lo normal", señala FactSet, lo que significa, en otras palabras, que los resultados se acercan más de lo habitual a las expectativas de los analistas (todavía demasiado bajas). O que las empresas están un poco más avergonzadas de lo habitual para demostrar que lo han hecho mejor de lo esperado. Esto se debe a una elevada base de comparación y, por supuesto, al deterioro de la confianza en las perspectivas económicas. En este momento, poco más de una de cada cinco grandes empresas estadounidenses ha informado, por lo que la estadística es parcial. Pero hay que tener en cuenta que las tasas de crecimiento de los beneficios son menos disparatadas que en las últimas publicaciones, aunque sigamos hablando de ganancias crecientes.

Sin embargo, FactSet señala que el sector de la energía acapara la mayor parte de las ganancias del año (junto con el industrial y el de materiales básicos), mientras que el financiero, el de consumo discrecional y el de servicios de comunicación ganan entre menos y mucho menos (en el caso del financiero) que el año anterior. Además, es una interesante ilustración del desfase entre el ciclo bursátil y el ciclo económico: los sectores con mayor crecimiento de los beneficios son los que peor se comportaron en bolsa en julio (Energía y Materias Primas, por ejemplo), mientras que el Consumo Discrecional y el Financiero están más bien a la cabeza, aunque sus beneficios hayan bajado en comparación con el mismo periodo del año anterior. Ello se debe, naturalmente, a que los inversores prevén el retorno a una mejor suerte en algunos sectores, al tiempo que consideran que otros se encuentran ya en su pico de beneficios para el ciclo actual.

Esta semana habrá 175 empresas más del S&P500 para afinar las estadísticas anteriores. Europa no se quedará al margen, con 189 publicaciones programadas en paralelo. En otras palabras, nos veremos desbordados por las cifras antes del tradicional desplome de la actividad en agosto. Unas últimas palabras sobre las noticias que hay que recordar para empezar la semana: en Europa, Orange y MasMovil combinan sus actividades en España, mientras que hay muchos rumores sobre una adquisición de OneWeb por parte de Eutelsat (sin confirmar en el momento de escribir este artículo, pero con muchas posibilidades de concretarse dados los detalles que ya se han filtrado). Volkswagen ha separado inesperadamente a su controvertido jefe Herbert Diess y estamos a la espera de ver cómo reaccionan los mercados. En EE.UU., es claramente imposible deshacerse de Elon Musk, incluso en la sección de celebridades. The Wall Street Journal ha sabido que fue la causa del divorcio del cofundador de Google (Alphabet), Sergei Brin, a principios de este año. Supuestamente tuvo una aventura con la esposa de su amigo. Bueno, ex amigo en este caso. Mi consejo: date la vuelta antes de ir al baño y comprueba el asiento trasero cuando entres en el coche, parece que Musk puede salir por cualquier sitio.

Los indicadores adelantados son bajistas esta mañana en Europa. El viernes, Wall Street puso fin a su rebote de forma un poco brusca con una fuerte corrección de los valores tecnológicos, tras una serie de resultados poco convincentes de las empresas de redes digitales, que hicieron tambalearse a algunas grandes capitales, como Meta Platforms y Alphabet. En Asia-Pacífico, los descensos se situaron en general entre el 0,5% y el 1% al final del día, con la excepción de Sydney, donde el ASX se mantuvo casi plano.

Lo más destacado del día en materia económica

El índice Ifo de clima empresarial en Alemania se publicará a las 10:00 y el índice de actividad de la Fed de Chicago a las 14:30. Toda la agenda macro aquí.

El euro cotiza a 1,0207 dólares. La onza de oro coquetea con los 1726 dólares. El petróleo sigue bajo presión, con el Brent del Mar del Norte a 102,47 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 93,95 dólares. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cayó al 2,78%, todavía por debajo de la de 5 años, 2 años y 6 meses. El bitcoin volvió a caer hasta los 21.800 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • ABB: Julius Bär mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 38 a 36 CHF.
  • Adecco: UBS mantiene la opción de compra con un precio objetivo reducido de 50 a 45 CHF.
  • Aéroports de Paris: RBC eleva de Outperform a Underperform con un objetivo de 115 euros.
  • Barry Callebaut: Goldman Sachs mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 2.700 a 2.600 CHF.
  • BNP Paribas: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 67 a 73 euros.
  • Crédit Agricole: Jefferies mantiene su posición de " mantener " con un objetivo de precio reducido de 11,20 a 10 euros.
  • Dormakaba: Julius Bär mantiene su posición con un objetivo de precio reducido de 530 a 485 CHF.
  • Electrolux Professional: SEB ha mejorado de comprar a mantener con un objetivo de 65 SEK.
  • Galápagos: Jefferies eleva de mantener a bajo rendimiento con un objetivo de 48 euros.
  • Givaudan: La CFRA mantiene su posición con un objetivo de precio reducido de 4.000 a 3.300 CHF.
  • Grifols: Jefferies eleva a mantener el seguimiento con un objetivo de 17,60 euros.
  • Idorsia: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 29 a 25 CHF.
  • Lonza: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo reducido de 780 a 720 CHF.
  • Philips: Societe Generale eleva su calificación de comprar a mantener con un objetivo de 23,80 euros.
  • Schindler: Credit Suisse mantiene el nivel de "sobresaliente" con un objetivo reducido de 280 a 235CHF.
  • Sika: J.P. Morgan se mantiene neutral con un precio objetivo recortado de 333 a 277 CHF.
  • Ubisoft: Wedbush Morgan mantiene el nivel de "sobresaliente" con un objetivo elevado de 50 a 60 euros.
  • UCB: Jefferies eleva de comprar a mantener con un objetivo de 85 euros.
  • Uniper: J.P. Morgan ha mejorado de sobreponderar a infraponderar con un objetivo de 5,50 euros.

En todo el mundo

Resultados de la empresa

  • Julius Bär: beneficio del segundo trimestre por debajo de las expectativas, un 26% menos.
  • Kuehne + Nagel: la volatilidad de la cadena de suministro hace que los beneficios del segundo trimestre aumenten un 79%.
  • Compagnie Plastic Omnium: los resultados disminuyen, pero un poco menos de lo previsto. Las previsiones se confirman.
  • Faurecia (Forvia): el proveedor de automóviles confirma su orientación para 2022 tras una contracción de los resultados del primer semestre.
  • Icade: se reiteran las previsiones para 2022 tras un primer semestre que se considera sólido internamente.
  • Philips: El grupo holandés incumple sus previsiones para el segundo trimestre debido a los problemas de la cadena de suministro y los bloqueos en China.
  • Ryanair: la aerolínea vuelve a obtener beneficios con 174 millones de euros en el periodo abril-junio.

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • El director general de Volkswagen, Herbert Diess, dejará su cargo inesperadamente. Oliver Blume (Porsche) le sucederá.
  • Credit Suisse está estudiando nuevas reducciones de costes, según el SonntagsZeitung.
  • Infosys incumple su previsión de beneficios por el aumento de los costes.
  • Snap se desplomó un 40% el viernes en Wall Street tras unas cifras decepcionantes y una orientación prudente.
  • Orange y MasMovil finalizan la fusión de sus operaciones en España por un valor de 18.600 millones de euros.
  • Se dice que Eutelsat está cerca de adquirir OneWeb, según Reuters.
  • L24 cuestiona las prácticas de cría de LDC.
  • The Walt Disney Company anuncia dos nuevas películas de los "Vengadores" de Marvel en la Comic-Con.
  • Nokia planea vender su negocio de servicios gestionados.
  • Schaeffler compra Ewellix por 594 millones de dólares.
  • Almirall gana 27,3 millones de euros en el primer semestre y abandona cifras negativas.
  • Telefónica vende el 45% de su fibra a Vauban y Crédit Agricole para llegar a la España rural.
  • Mapfre abonará una paga de 350 euros a sus empleados para mitigar la situación económica.
  • Principales publicaciones del día: NXP Semiconductor, Vodafone, Newmont, Kuehne + Nagel, Philips, Ryanair, Julius Bär, Whirlpool, Galp Energia, Soitec, Faurecia, Compagnie Plastic Omnium... Toda la agenda aquí.

Lecturas


© MarketScreener.com 2022
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Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
ABBVIE INC. -1.21%144.84 Cotización diferida.-9.29%
ADECCO GROUP AG 3.39%35.66 Cotización diferida.13.23%
ALMIRALL, S.A. 0.27%9.175 Cotización diferida.1.22%
ALPHABET INC. 6.67%107.74 Cotización diferida.13.83%
AÉROPORTS DE PARIS 0.93%145.95 Cotización en tiempo real.15.50%
BARRY CALLEBAUT AG -0.37%1900 Cotización diferida.4.26%
BNP PARIBAS -2.52%61.6 Cotización en tiempo real.18.67%
COMPAGNIE PLASTIC OMNIUM SE 1.17%16.47 Cotización en tiempo real.19.88%
CREDIT SUISSE GROUP AG 4.49%3.352 Cotización diferida.16.06%
CRÉDIT AGRICOLE S.A. 1.03%11.188 Cotización en tiempo real.12.64%
DORMAKABA HOLDING AG 2.72%396.5 Cotización diferida.14.03%
ELECTROLUX PROFESSIONAL AB (PUBL) 5.03%55.3 Cotización diferida.20.15%
EUTELSAT COMMUNICATIONS 0.64%7.12 Cotización en tiempo real.1.65%
FAURECIA SE 5.66%19.315 Cotización en tiempo real.29.37%
GALAPAGOS NV 0.45%40.03 Cotización en tiempo real.-3.63%
GALP ENERGIA, SGPS, S.A. -2.16%12.23 Cotización en tiempo real.-0.87%
GIVAUDAN SA 3.88%3051 Cotización diferida.3.67%
GRIFOLS, S.A. 9.27%13.265 Cotización diferida.12.72%
ICADE 4.71%45.84 Cotización en tiempo real.8.80%
IDORSIA LTD 5.47%16.01 Cotización diferida.13.11%
INFOSYS LIMITED 2.10%1583.75 Cotización diferida.2.84%
JULIUS BÄR GRUPPE AG 3.32%61.7 Cotización diferida.10.88%
KUEHNE + NAGEL INTERNATIONAL AG 7.83%241 Cotización diferida.3.86%
LDC 0.00%108.5 Cotización en tiempo real.0.93%
LONZA GROUP AG 4.91%546.6 Cotización diferida.14.99%
MAPFRE S.A. -0.27%1.843 Cotización diferida.2.10%
META PLATFORMS, INC. 22.06%188.77 Cotización diferida.27.24%
NEWMONT CORPORATION -3.80%52.43 Cotización diferida.12.14%
NOKIA OYJ 2.54%4.4755 Cotización diferida.0.87%
NXP SEMICONDUCTORS N.V. 0.32%196.16 Cotización diferida.22.72%
ORANGE -0.71%9.648 Cotización en tiempo real.4.70%
PHILIPS NV 3.73%16.692 Cotización en tiempo real.14.91%
PORSCHE AG 6.84%117.2 Cotización diferida.15.41%
PORSCHE AUTOMOBIL HOLDING SE 4.69%57.58 Cotización diferida.7.76%
RYANAIR HOLDINGS PLC 3.74%15.515 Cotización en tiempo real.22.48%
SCHAEFFLER INDIA LIMITED -0.56%2656.55 Precio de cierre.-3.20%
SCHINDLER HOLDING AG 5.18%194.8 Cotización diferida.11.03%
SIKA AG 5.87%274 Cotización diferida.16.73%
SNAP INC. 9.02%11.37 Cotización diferida.15.87%
SOITEC 5.42%146.95 Cotización en tiempo real.-8.80%
TELEFÓNICA, S.A. 1.34%3.542 Cotización diferida.3.25%
UBISOFT ENTERTAINMENT 9.12%20.57 Cotización en tiempo real.-28.63%
UCB -0.79%73.22 Cotización en tiempo real.0.33%
UNIPER SE 1.38%2.944 Cotización diferida.12.21%
VODAFONE GROUP PLC 4.01%94.84 Cotización diferida.8.24%
VOLKSWAGEN AG 3.80%133.3 Cotización diferida.10.31%
WHIRLPOOL CORPORATION 1.69%158.95 Cotización diferida.9.99%
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