En finanzas nunca hay nada seguro, y la sesión de ayer fue un buen ejemplo de ello. Los inversores esperaban las cifras de inflación de enero en Estados Unidos para afinar sus estrategias, con dos escenarios dominantes y probablemente un poco simplistas. Bueno, es un poco fácil decirlo después, pero se reduce a esto. O la inflación sigue bajando sin demasiados sobresaltos, y la fiesta alcista puede continuar. O la inflación sigue mordiendo con demasiada fuerza y los mercados de renta variable acusan el golpe. Esa es la teoría. En la práctica, las cifras de inflación fueron algo más preocupantes de lo esperado y los mercados de renta variable subieron. El Nasdaq, que es el índice más sensible a la senda de la política monetaria y, por tanto, a las indicaciones que proporciona la inflación, ganó un 0,7%. El Nasdaq osciló mucho, pero terminó casi en máximos de la sesión. Cabe señalar que no fue imitado por el Dow Jones (-0,46%) y que el S&P500 no subió (-0,03%). La misma confusión en Europa, con pequeños aumentos en Madrid, París, Londres y Zúrich y eticos descensos en Fráncfort, Estocolmo y Bruselas. 

Los precios al consumo en Estados Unidos subieron como se esperaba entre diciembre y enero, debido en parte a factores estacionales. Por el momento, los financieros parecen considerar que se trata de un pequeño bache en el camino hacia una desaceleración de las subidas de precios. En cierto sentido, la estadística no ha invalidado la narrativa predominante de que la Reserva Federal está cerca del final de su ciclo de subidas de tipos. Pero probablemente ha dado un poco más de fundamento a la teoría de que los tipos se mantendrán en el techo durante más tiempo de lo que los mercados creen actualmente. Sin embargo, esto no tiene por qué disgustar a los inversores, que temen más la incertidumbre sobre la trayectoria de los tipos que los propios tipos... sobre todo cuando se acercan a su nivel máximo.

El mercado de renta fija, más sutil que el de renta variable a la hora de hacer predicciones monetarias, se puso ayer un poco tenso al conocerse la inflación estadounidense, pero sin excesos. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años subió hasta el 3,74%, lo que casi no es un acontecimiento. "De todas formas, este mercado ya no sabe bajar", dijo ayer Patrick en la redacción. Es nuestro veterano en MarketScreener. "Es el tipo que ponía las órdenes a mano y hacía análisis técnicos en papel cuadriculado", dice nuestro jefe a la hora de presentarlo. Si hubiera que medir la fortaleza de los mercados por el bronceado de Patrick -que acaba de regresar de pasar tres semanas con su familia en las antípodas de Francia-, diría que el tiempo sigue siendo bueno. De hecho, los indicadores adelantados son un poco más pálidos que los de Patrick, porque los inversores aún tienen algunas dudas sobre las consecuencias de las estadísticas publicadas ayer. Como suele ocurrir en las finanzas, el polvo debe asentarse un poco antes de que surjan las verdaderas tendencias.

En otras noticias, Joe Biden ha nombrado, como sugerían los rumores, a la vicepresidenta de la Reserva Federal, Lael Brainard, como su principal asesora económica. Por lo tanto, deja el banco central. La letanía de resultados empresariales continúa con las cifras de Carrefour, Vinci, Airbnb, Kering, Nexans, Heineken, Barclays, Ahold Delhaize y muchas otras empresas cotizadas. La sesión también estará marcada por una nueva serie de indicadores macroeconómicos en Estados Unidos, que ayudarán a afinar la lectura de la inflación del día anterior. Habrá que seguir las ventas minoristas de enero a las 14:30. En China, el banco central mantuvo sin cambios su tipo de interés a un año, al tiempo que inyectaba liquidez para hacer frente al aumento de la demanda de financiación. Curiosamente, la recuperación china ha desaparecido del radar hace unos días, mientras que era una fuerza impulsora de la reactivación de los mercados de renta variable.

Esta mañana, en Asia-Pacífico somos más prudentes que en Estados Unidos. El Nikkei 225 bajó un 0,4% en Japón, mientras que el KOSPI coreano retrocedió un 1,5%. Incluso el plácido índice australiano ASX200 ha bajado más de un 1%. China también va mal, con el Hang Seng cediendo un 1,5% y cayendo ya más de un 10% desde sus máximos de enero. India se desmarca regularmente de la tendencia, pero sigue ganando algunos puntos. Como ya se ha mencionado, los indicadores adelantados europeos apuntan a un inicio de sesión a la baja. Los futuros estadounidenses también están, por el momento, teñidos de un rojo bastante vivo.

Lo más destacado de la actualidad económica
 
En Europa, la producción industrial de diciembre se publicará a las 11:00. En Estados Unidos, el índice Empire manufacturero de febrero y las ventas minoristas de enero se anunciarán a las 14:30, antes de la producción industrial de enero a las 15:15. A las 16:00, se publicará el índice NAHB de precios de la vivienda de febrero y los inventarios empresariales. Toda la agenda aquí.
 
El euro vuelve a bajar a 1,0712 USD. La onza de oro cotiza a 1846 USD. El petróleo pierde terreno, con el Brent del Mar del Norte a 84,70 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 78,46 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años sube al 3,74%. El bitcoin sube hasta los 22.100 dólares.

Los principales cambios en las recomendaciones
  • Akzo Nobel: Goldman Sachs mantiene la recomendación de compra sobre las acciones. El precio objetivo sigue siendo de 85 EUR
  • Air Liquide: Goldman Sachs mantiene su opinión neutral sobre las acciones. El precio objetivo sigue siendo de 123 EUR.
  • ABB: Julius Bär mantiene la posición de comprar con un precio objetivo elevado de 32 a 36 CHF.
  • Adyen: KBC mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 2250 euros a 2000.
  • BASF SE: Goldman Sachs confirma su opinión sobre las acciones y se mantiene neutral. El precio objetivo sigue siendo de 53 EUR.
  • Bénéteau: Berenberg mantiene la posición de comprar con un precio objetivo aumentado de 21 a 22 euros.
  • Brenntag: Citigroup pasa de neutral a comprar con un objetivo de 96 euros.
  • Carrefour: Jefferies mantiene la posición de comprar con un precio objetivo elevado de 19 a 21 euros.
  • Cellnex: Jefferies mantiene la posición de comprar y eleva el precio objetivo de 40 a 52 euros.
  • Clariant: UBS mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 18 CHF a 17,50.
  • Coca-Cola HBC: Jefferies mantiene la opción de compra con un precio objetivo elevado de 2.500 a 2.800 GBP.
  • Evonik: Goldman Sachs, mantiene su opinión negativa sobre las acciones con una recomendación de venta. El precio objetivo se mantiene en 19.30 EUR.
  • Danone: Bryan Garnier inicia el seguimiento como comprar con un objetivo de 66 euros.
  • Givaudan AG: Goldman Sachs reitera su recomendación de venta. El precio objetivo se mantiene en 2800 CHF
  • Kuehne + Nagel: UBS pasa de comprar a neutral con un objetivo de 238 CHF.
  • Lanxess: Goldman Sachs aconseja a sus clientes que compren las acciones. El precio objetivo se mantiene en 50 EUR.
  • Michelin: HSBC pasa de comprar a mantener, con un objetivo de 29,50 euros.
  • Mobimo: Julius Bär eleva de comprar a mantener, con un objetivo de 250 CHF.
  • Nestlé: Bryan Garnier eleva la calificación a neutral con un objetivo de 119 CHF.
  • Symrise: Goldman Sachs se mantiene neutral, sin recomendación. El precio objetivo no ha cambiado y sigue siendo de 114 EUR
  • Swiss Prime Site: Julius Bär mantiene su posición y reduce su precio objetivo de 95 a 90 CHF.
  • ThyssenKrupp: J.P. Morgan sube de infraponderar a neutral con un objetivo de 5,90 euros.
  • Unilever: Bryan Garnier inicia el seguimiento en neutral.

En el mundo
 
Resultados de la empresa (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las acciones)
  • Aedas Homes: La empresa ingresa 358 millones entre abril y diciembre de 2022 y mantiene sus objetivos
  • Ahold Delhaize: Margen operativo del 4º trimestre mejor de lo esperado.
  • Airbnb: la acción gana un 10% tras un trimestre fuerte.
  • Barclays: el beneficio de 2022 cayó, a pesar del crecimiento de los ingresos, pero sigue siendo ligeramente mejor de lo esperado.
  • Bic: aumento del 19,3% del BPA ajustado en 2022. Se espera que el crecimiento se sitúe entre el 5 y el 7% y que el margen aumente este año.
  • Carrefour: espera un mayor crecimiento de los beneficios este año.
  • Kering: Gucci volvió a sufrir en el cuarto trimestre con una contracción de los ingresos más acusada de lo previsto, pero 2023 empieza mejor.
  • Heineken: volúmenes de ventas de cerveza en línea con las expectativas en 2022.
  • Nexans: el grupo anuncia resultados récord en 2022 y se muestra más prudente para 2023.
  • Vicat: objetivos para 2023 Ebitda al menos equivalente al registrado en 2021
  • Vinci: el aumento de las inversiones lastrará el flujo de caja libre en 2023.
Anuncios importantes (y no tan importantes)
  • Berkshire Hathaway reduce su apuesta por Activision.
  • Itochu suministrará energía renovable a Meta Platforms en Estados Unidos y a Amazon en Japón.
  • Xavier Niel posee el 19,6% de Millicom.
  • Louis Vuitton (LVMH) nombra a Pharrell Williams diseñador masculino. Además, el grupo podría subir sus precios hasta un 20% en China y también va a hacerse con el control de Château Minuty en el Var.
  • Airbus tiene previsto aumentar el ritmo de producción del A350 y el A330neo.
  • Ipsen, la Universidad de Montreal y el IRICoR amplían su colaboración en oncología con la firma de un acuerdo de licencia exclusiva y dos nuevos programas en fase de investigación
  • Apple promete vigilar más el historial de sus clientes de "compre ahora y pague después".
  • El consejero delegado de Tesla, Elon Musk, donó el año pasado 1.950 millones de dólares en acciones del fabricante de automóviles a organizaciones benéficas.
  • Las principales publicaciones del día: Cisco, Glencore, Analog Devices, Equinix, Shopify, Kering, Heineken, Kraft Heinz... Toda la agenda aquí.
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