En primer lugar, una rápida actualización. La inflación continuó su lento descenso hasta el 6% anual en febrero. Sigue siendo alta, sobre todo porque el efecto base ayuda y los precios siguen subiendo en el segmento de los servicios. Pero los optimistas dirán que es el nivel más bajo visto desde noviembre de 2021. Esta fue la lectura de ayer. Por ello, los inversores esperan una actuación moderada de la Fed, que previsiblemente subirá los tipos en 25 puntos básicos a finales de mes. El mercado incluso ha abierto la puerta a un statu quo. La probabilidad de tal escenario no es tan baja (en torno al 20% en el momento de escribir estas líneas). Les recuerdo que hasta la semana pasada, la norma era subir los tipos 50 puntos básicos el 22 de marzo, antes de otras subidas programadas para los próximos meses. Las cosas se mueven muy deprisa en el mercado bursátil.

En cuanto a los índices bursátiles, tras dos sesiones diarias de fuertes descensos, los índices europeos cerraron al alza. No obstante, la intensidad de la subida varió según la región. El IBEX35 español, el CAC40 francés y el DAX alemán, más ricos en valores cíclicos e industriales, ganaron ayer algo más del 1,80%, mientras que el SMI suizo, rico en valores defensivos, ganó un 0,80%. En Estados Unidos, los tres principales índices siguieron la misma trayectoria alcista, con ganancias que oscilaron entre el 1,06% del Dow Jones y el 2,32% del Nasdaq100. El S&P 500 recuperó un 1,68%. Como cabía esperar, fue el sector bancario el que dominó las ganancias, con impresionantes repuntes para algunos bancos como First Republic Bank (+27%) y Charles Schwab (+9%). Sin embargo, estos repuntes siguen siendo insuficientes para borrar las pérdidas acumuladas desde el jueves pasado. Por ejemplo, la cotización de First Republic Bank sigue bajando más de un 60% desde la quiebra de Silicon Valley Bank. En aras de la exhaustividad, añadiría que el petróleo ha caído casi un 4% debido a los temores de recesión, que suponen un serio lastre para la demanda, mientras que la OPEP se ha mostrado más optimista sobre el consumo chino. Todo esto para decir que el sentimiento general que se desprende sigue siendo un poco confuso.

Revenons sans tarder au sujet de l'évolution des prix puisque aujourd'hui, nous allons encore entendre parler d''inflation avec une nouvelle publication attendue sur les prix, en l'occurrence, les prix à la production américains à 13h30, qui pourraient confirmer l'optimisme des financiers après la publication de l'inflation hier. Les économistes attendent en moyenne une hausse mensuelle des prix de 0,3%, bien moins forte qu'en janvier (+0,7%). Enfin, si vous adorez les données économiques alors vous en aurez pour votre argent puisque deux autres statistiques américaines de premier plan figurent à l'ordre du jour : l'indice d'activité Empire State et les ventes de détail du mois de février.

Volvamos al tema de la evolución de los precios, ya que hoy oiremos hablar más de inflación con una nueva publicación de precios prevista, en este caso los precios de producción estadounidenses a las 13:30, que podría confirmar el optimismo de los financieros tras la publicación de la inflación de ayer. Los economistas esperan un aumento mensual de los precios del 0,3% de media, mucho menor que en enero (+0,7%). Por último, si le gustan los datos económicos, no se pierda la cita con otras dos importantes estadísticas estadounidenses: el índice Empire State y las ventas minoristas de febrero.

Siguiendo en el plano "macro", es China la que acapara la atención esta mañana. La producción industrial del país aumentó un 2,4% durante los dos primeros meses del año, según las estadísticas oficiales publicadas anoche, tras un crecimiento del 1,3% en diciembre. Excepcionalmente, estas estadísticas se basan en dos meses para eliminar las distorsiones causadas por las festividades del Año Nuevo Lunar. Por último, los especialistas señalaron esta mañana que el consumo fue bastante sólido. Las ventas al por menor aumentaron un 3,5% en el mismo periodo, tras caer un 1,8% en diciembre.

En el plano empresarial, la jornada está dedicada a los resultados anuales de algunos de los grandes nombres de Wall Street, como Adobe, mientras que en Europa, los resultados de BMW e Inditex figuran en la agenda del día.

La sesión del día anterior en Europa y EE.UU. no dejó mucha huella en Asia-Pacífico. En concreto, los índices regionales suben, pero sin demasiado entusiasmo, como demuestran los resultados diarios del Hang Seng (+1,50%), el Shanghai Composite (+0,70%), el Kospi coreano (+1,4%) y el ASX australiano (+0,90%). También en la India, la subida del día fue moderada, mientras que en Japón, el Nikkei 225 (+0,03%) terminó casi estable. A primera hora de la mañana, los indicadores adelantados occidentales rondan el equilibrio.

Lo más destacado de la actualidad económica

Cuidado, el programa está cargado hoy. Esta mañana se publicará la producción industrial de febrero a las 11:00. En Estados Unidos, el mercado tiene una cita a las 13:30 con tres estadísticas importantes: los precios de producción de febrero, el índice Empire manufacturero y las ventas minoristas de febrero. A las 15:00, se publicarán los inventarios empresariales y el índice NAHB de precios de la vivienda, antes de los inventarios semanales de petróleo a las 15:30. La agenda macro completa aquí.

El euro coquetea con el nivel de 1,07 dólares. La onza de oro se estabiliza en los 1900 USD. El petróleo recupera algo de altura con el Brent del Mar del Norte en 78,20 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense en 72,20 USD. La deuda estadounidense tiene una rentabilidad a 10 años del 3,67%. El bitcoin cotiza a 24770 USD.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • Clariant: Goldman Sachs mantiene la recomendación de comprar, pero rebaja su objetivo de 19,70 a 18,20 CHF.
  • E.ON SE: HSBC inicia el seguimiento con una recomendación de mantener y un objetivo de 11 euros.
  • Encavis: HSBC inicia el seguimiento con una recomendación de compra y un objetivo de 23 EUR.
  • Endesa: HSBC reanuda su seguimiento con una recomendación de mantener y un objetivo de 20 EUR.
  • Enel: HSBC reanuda su cobertura con una recomendación de comprar y un objetivo de 6,70 EUR.
  • Forbo: Kepler Cheuvreux mantiene su recomendación de mantener, pero eleva su objetivo de 1.100 a 1.390 CHF.
  • Fraport AG: JP Morgan se mantiene neutral y ajusta su objetivo de 50 a 49 euros.
  • Future Plc: Jefferies inicia el seguimiento con una recomendación de mantener y un objetivo de 1.300 GBX.
  • Inficon: UBS mantiene la recomendación de comprar y ajusta su precio objetivo de 1010 a 1100 CHF.
  • Klöckner & Co: DZ Bank pasa de vender a mantener y eleva su objetivo de 5,60 a 9,75 euros.
  • Komax: Kepler Cheuvreux mantiene su posición de mantener, pero rebaja su precio objetivo de 320 CHF a 290 CHF.
  • Lufthansa: UBS es ahora Compradora con un objetivo elevado de 9,30 EUR a 13,25 EUR.
  • Meta Platforms: Evercore mantiene la posición de comprar con un precio objetivo elevado de 275 USD a 305 USD.
  • Snam S.p.A: HSBC inicia una calificación de mantener con un precio objetivo de 5 EUR.
  • Spirent Communications: Berenberg eleva la calificación de mantener a comprar con un objetivo de 250 GBX.
  • Swiss Life: Kepler Cheuvreux mantiene la posición de compra y eleva su objetivo de 580 a 665 CHF.
  • Temenos: Goldman Sachs se mantiene neutral, pero eleva su precio objetivo de 58 a 66 CHF.
  • Terna S.p.A: HSBC restablece su cobertura con una recomendación de mantener y un objetivo de 8 EUR.
  • Traton: JP Morgan se mantiene neutral pero eleva su objetivo a 24 EUR desde 21 EUR.
  • TUI AG: AlphaValue sube de vender a ligero.
  • U-Blox Holding: UBS mantiene la recomendación de vender, pero eleva su objetivo de 100 a 107 CHF.

En el mundo

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Washington abre una investigación sobre la quiebra de SVB Financial Group.
  • Boeing entregó 28 aviones en febrero, frente a los 38 de enero.
  • Blackstone adquiere Cvent Holding en una operación de 4.600 millones de dólares.
  • El operador bursátil CME Group registró el lunes su mayor volumen diario, con unos 66,3 millones de contratos negociados.
  • Según Reuters, Infinera Corporation está explorando la posibilidad de una venta del grupo, que se pondrá en marcha en las próximas semanas.
  • BMW tiene como objetivo un margen de entre el 8% y el 10% para su segmento automovilístico en 2023.
  • La alemana E.ON SE obtuvo mejores resultados de lo esperado en 2022.
  • Sanlorenzo espera un nuevo crecimiento de dos dígitos en 2023.
  • Hennes & Mauritz logró un crecimiento de las ventas del 12% en el primer trimestre. 
  • Bolloré se propone recomprar el 9,78% de su capital social en una oferta pública de recompra de acciones tras registrar un beneficio extraordinario de 3.400 millones de euros en 2022 (vinculado a la venta de su negocio logístico en África).
  • El tráfico de autopistas de Vinci se contrajo un 1,6% en febrero, pero el de aeropuertos se disparó un 59,4% interanual.
  • Dassault Systèmes tiene previsto pagar un dividendo de 0,21 euros por acción para el ejercicio 2022 y lanza una oferta de participación accionarial para empleados.
  • Casino vende su filial de gestión inmobiliaria Sudeco a Crédit Agricole Immobilier.
  • Philippe Brassac (Crédit Agricole) sucederá a Yves Perrier como Presidente del Consejo de Administración de Amundi.
  • Carrefour lanzará en abril una tienda virtual en el mercado Rakuten.
  • Lockheed Martin Rotary and Mission Systems obtiene una modificación de 10,1 millones de dólares en un contrato de las Fuerzas Aéreas de EE.UU.
  • Inditex dispara el beneficio en 2022 con el repunte post-COVID del gasto en moda
  • Lanxess registró un descenso del beneficio en el primer trimestre.
  • Boeing obtiene una modificación de hasta 10 millones de dólares en un contrato de las Fuerzas Aéreas de EE.UU.
  • Stadler Rail vio caer su rentabilidad en 2022.
  • Los resultados de V-Zug Holding en 2022 se vieron afectados por la subida de los precios.
  • El grupo suizo Edmond de Rothschild registró un descenso del beneficio neto hasta 55 millones de CHF en 2022.
  • Principales publicaciones del día: Adobe, Pinduoduo, Inditex, BMW AG, Alimentation Couche-Tard... .  Toda la agenda aquí.

Lecturas