El índice amplio europeo STOXX Europe 600 perdió ayer un 2,4% al cierre, pero los descensos fueron mucho más acusados en otros índices como el IBEX35 español (-3,43), el FTSE MIB italiano (-4,14) o el CAC40 francés (-3,94), impulsados por los valores de lujo. En Estados Unidos, el S&P500 perdió un 1,55% al cierre. El mercado de valores ruso sigue cerrado para que no se desplome.

Hay un verdadero cambio de paradigma con este conflicto. Casi lo llamaría un "cisne negro" en la teoría financiera, ya que sus implicaciones son tan amplias y difíciles de cuantificar. A corto plazo, desbarata las estrategias de los bancos centrales, que ya estaban trabajando duro para recuperar el retraso en la lucha contra la inflación. Mientras que los inversores habían pronosticado más o menos una subida de tipos de 50 puntos básicos por parte del banco central estadounidense el 16 de marzo, la mayoría de las previsiones han retrocedido a una subida de 25 puntos básicos (94,4% de probabilidad, según la herramienta FedWatch de la CME). El jefe de la Fed, Jerome Powell, comparecerá esta tarde ante los legisladores estadounidenses en una audiencia semestral. Los mercados beberán sus palabras. Pero los bancos centrales pueden curar las heridas económicas, al menos cuando tienen el control de las operaciones, pero no las geopolíticas.

Más allá de los legítimos temores a una conflagración, la guerra en Ucrania está provocando más inflación. El precio del crudo Brent alcanzó anoche los 110 dólares por barril (a principios de febrero de 2021 valía la mitad) y otras materias primas están al rojo vivo, sobre todo en la agricultura (el índice S&P GSCI Agriculture ha subido un 17% desde el 1 de enero) y la industria. Aquí encontrará el resumen semanal que elaboré ayer sobre estas y otras clases de activos. Y ni siquiera hablo de las líneas de suministro industrial, que sufren nuevas distorsiones. Seguramente habrá implicaciones muy importantes para nuestra vida cotidiana, y esto es lo que explica también la reacción de los índices bursátiles.

Mientras tanto, Occidente sigue cortando los lazos con Rusia a un ritmo vertiginoso. Los vínculos económicos, culturales y digitales se van cortando uno tras otro. En la segunda parte del programa de esta mañana, enumeré nuevas decisiones en este sentido, como las de BMW y Apple, que dejarán de vender en el país hasta nuevo aviso, y la de Exxon Mobil, que abandona a sus socios Rosneft y EN+. Los inversores no sólo se ven afectados por los índices. Por ejemplo, el banco austriaco Raiffeisen, que tiene una fuerte presencia en Europa del Este y Rusia, acaba de renunciar a su dividendo previamente anunciado. O los tenedores de bonos en rublos están atrapados desde que los depositarios Euroclear y Clearstream dejaron de aceptar la moneda rusa. La lista continúa.

Como suele ocurrir, hay varios niveles de lectura a través del prisma de la inversión. Primero sangre y lágrimas, porque el mundo está aturdido por la invasión rusa y las imágenes de destrucción. Consecuencias económicas a corto plazo, porque el conflicto añade desorden al desorden. Profundas implicaciones para las relaciones internacionales y el comercio de fondo. Una realidad bastante nueva que Steven Blitz explica muy bien en un artículo publicado ayer: el economista señala que la iniciativa de desencadenar grandes choques geopolíticos ya no pertenece sólo a Estados Unidos, que además ya no dispone de los medios necesarios para frenar las perturbaciones mundiales tan sumariamente como en el pasado. Y esta pérdida de control de EE.UU. sobre la situación mundial ha hecho que el país pase de una posición proactiva a una reactiva incierta. La vieja Europa perdió este poder hace poco más de un siglo, en plena Primera Guerra Mundial.
 
Volvemos a consideraciones más básicas con, como habrán entendido, muchas esperanzas puestas en la intervención de Jerome Powell a partir de las 16:00 horas, aunque es difícil ver cómo el banquero central podría resolver los problemas del mundo con su varita mágica. A pesar de la caída de la jornada anterior, el ambiente sigue siendo sombrío en los mercados europeos, que siguen mostrando signos de debilidad esta mañana. Tokio cerró con un descenso del 1,7%, pero la ciudad de Sydney, rica en minería, ganó un 0,3%.
Lo más destacado del día en materia económica
 
Las cifras de empleo alemanas de febrero (9:55) y el informe ADP sobre el empleo en Estados Unidos (14:15) precederán a la comparecencia del jefe de la Fed, Jerome Powell, en el Capitolio (16:00).
 
El euro baja a 1,1194 dólares, mientras que la onza de oro sube a 1936 dólares. El petróleo sigue subiendo: el Brent está a 110,06 dólares y el WTI a 108,55 dólares. La deuda estadounidense paga un 1,74% a 10 años y el Bund vuelve a estar en terreno negativo con un -0,08%. El Bitcoin cotiza cerca de los 44.000 dólares.
Principales cambios en las recomendaciones
  • ABB: HSBC ha mejorado de comprar a mantener con un objetivo de 32 CHF.
  • Atos: HSBC eleva de comprar a mantener con un objetivo de 30 euros.
  • Beiersdorf: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 116 a 106 euros.
  • Capgemini: Jefferies mantiene la opción de compra con un precio objetivo reducido de 270 a 240 euros.
  • Carlsberg: Berenberg mantiene la opción de venta con un recorte del precio objetivo de 883 a 835 DKK.
  • Croda: Jefferies mantiene su posición con un precio objetivo reducido de 8000 a 7900 libras.
  • Finnair: HSBC sube de mantener a reducir con un objetivo de 0,35 euros.
  • NN Group: HSBC eleva de mantener a comprar con un objetivo de 52 euros.
  • Novo Nordisk: Citigroup sube de neutral a comprar con un objetivo de 800 DKK.
  • Rockwool: Berenberg mantiene su posición con un objetivo de precio reducido de 2.800 a 2.700 DKK.
  • Royal Mail: Liberum sube de mantener a vender con un objetivo de 355 GBp.
  • Schneider Electric: HSBC eleva de mantener a comprar el objetivo de 160 euros.
  • Siemens Gamesa: HSBC sube de Hold a Hold con un objetivo de 15 euros.
  • Société Générale: AlphaValue se mantiene en la posición de compra con un objetivo de precio reducido de 40,25 euros a 35,70 euros.
  • Spectris: HSBC eleva de comprar a mantener con un objetivo de 2.900 GBP.
  • Swiss Life: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 657 a 659 CHF.
  • Veolia: Morgan Stanley reanuda la cobertura ponderada en línea con un objetivo de 34 euros.
  • Vestas: HSBC ha mejorado de mantener a reducir con un objetivo de 160 DKK.
En el Mundo
 
Comunicados de prensa
  • Baidu: los resultados trimestrales son bien recibidos, lo que permite a la acción saltar un 9,3% en Hong Kong.
  • Hewlett Packard Enterprise: la acción recupera un 2% tras la publicación de sus resultados.
  • Just Eat Takeaway: las pérdidas de Ebitda alcanzan los 350 millones de euros en el año.
  • BioMérieux: disminución de los ingresos en 2022, con un beneficio operativo ajustado de entre 530 y 610 millones de euros.
Anuncios importantes (y otros)
  • El operador de índices STOXX eliminará de sus índices a 61 empresas rusas, entre ellas Gazprom, Lukoil, Sberbank, Rusal y Aeroflot.
  • Sberbank se retira del mercado europeo.
  • Ericsson, el Departamento de Justicia de EE.UU. considera que el grupo no comunicó suficientemente los riesgos en Irak.
  • Raiffeisen cancela su dividendo de 2021 por el impacto del conflicto ruso.
  • Apple suspende la venta de sus productos en Rusia.
  • Engie cumple las sanciones contra Rusia y aumenta las compras de gas a Noruega.
  • Pernod Ricard toma una participación mayoritaria en Château Sainte Marguerite (Provenza).
  • Vinci Construction completa la primera fase del nuevo Hospital Princesa Grace de Mónaco.
  • Google bloquea RT y Sputnik de su tienda de aplicaciones en Europa.
  • BMW detiene la producción y las exportaciones de automóviles a Rusia.
  • Según Reuters, Ford anunciará sus planes de gestionar los vehículos eléctricos y los motores de combustión como negocios separados.
  • The Boeing Company suspende sus operaciones en Rusia y bloquea el acceso a datos sensibles para el personal local.
  • Exxon Mobil abandona el proyecto Sajalín-1 y detiene sus inversiones en Rusia.
  • Glencore revisa sus participaciones en las empresas rusas En+ y Rosneft.
  • Rivian sube los precios de los vehículos un 20%, alegando la presión inflacionista.
  • SGS adquiere el especialista irlandés en análisis de gases.
  • Sika adquiere Sable Marco en Canadá.
  • Telefónica se alía con Meta para impulsar la innovación en el metaverso.
  • Neste se asocia con Marathon Petroleum para producir diésel renovable en Estados Unidos.
  • El promotor chino Shimao Group se hunde tras el anuncio de una propuesta de reestructuración de la deuda.
  • Las mejores publicaciones de hoy: Snowflake, Ford, Fast Retailing, Coupang, Kuehne + Nagel, Dollar Tree, Sberbank, BioMérieux, Persimmon, Telecom Italia, Just Eat Takeaway, Victoria's Secret... Toda la agenda aquí.
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