Europa parecía ayer en estado de ebullición, pero cabe señalar que la mayoría de los mercados cerraron en verde, con ganancias del 0,6% para el DAX alemán, del 0,01% para el IBEX35 español e incluso del 0,7% para el Bel20 belga. Lo que mereció el calificativo de "cierre disperso" utilizado por varios medios de comunicación fueron los descensos del CAC40 francés (-0,2%) y el AEX holandés (-0,6%). En París, la caída del 0,9% de LVMH y, sobre todo, del 1,9% de TotalEnergies desequilibraron la estructura. El gigante petrolero registró enormes beneficios, al igual que sus homólogos, pero los inversores se distrajeron, especialmente en las áreas más especulativas. Societe Generale también recortó algunos puntos al índice, cayendo un 5% tras unos resultados menos impresionantes que los de la competencia, un paquete de remuneración al accionista ligeramente recortado y la implicación del banco en la investigación de la SEC sobre el uso por parte de su personal de sistemas de mensajería no declarados para intercambiar información. Ámsterdam, por su parte, pagó un alto precio a su estrella de pago Adyen, que terminó la sesión un 16% por debajo de su cotización del día anterior, tras unos resultados que no fueron lo suficientemente cualitativos en relación con la generosa valoración de la que se beneficia la empresa. Toda la subida de 2023 de Adyen se evaporó en un día.

En Nueva York, la sesión también estuvo marcada por lo individual más que por lo colectivo. El Dow Jones cedió un 0,6%, el S&P500 alrededor de un 1,1% y el Nasdaq 100 más de un 1,8%. Hay que decir que el índice tecnológico estadounidense pagó un alto precio a Alphabet, que se desplomó un 7,4%. La empresa matriz de Google pagó un alto precio por el lanzamiento, a todas luces inoportuno, de su herramienta de chat Bard, basada en inteligencia artificial. El grupo causó sensación al publicar un vídeo promocional en el que Bard se equivoca sobre el telescopio James Webb. Preguntado por los descubrimientos del telescopio, Bard dijo que era el primero en tomar imágenes de un planeta fuera del sistema solar, aunque un telescopio europeo lo había hecho mucho antes, en 2004. Esto puede parecerle un detalle sin importancia, pero en el campo de la inteligencia artificial significa mucho, entre otras cosas porque Bard es falible en una pregunta relativamente sencilla. Es un lío, sobre todo cuando la secuencia se utiliza con fines de marketing. Está claro que el grupo californiano ha querido hacerse un hueco en la incipiente pero ya despiadada competencia de las inteligencias artificiales creadoras de contenidos, siguiendo la estela del fenómeno ChatGPT. Para ser una prueba, fue un tiro en el brazo, o en el pie, está por ver.

También es, en mi opinión, una oportunidad de oro para recordarnos que la rueda a veces gira y que las situaciones que parecen eternas rara vez lo son. Esto es quizá lo que asusta un poco a los inversores de Alphabet, y desde luego a los propios directivos de Alphabet. Imagínese: ¿y si el binomio Microsoft-ChatGPT creara un motor de búsqueda imprescindible? Convirtiendo a ese gran perdedor que es Bing en el líder del mercado, con funciones muy superiores a las de la competencia (para más información, lea este artículo del Wall Street Journal sobre los primeros pasos con la nueva solución de Microsoft). Es difícil imaginar que Google pase del 90% al 8% del mercado de buscadores. Pero pregunte a los ejecutivos de Nokia si pensaban que pasarían del 40% al 0 del mercado de la telefonía móvil en pocos años (sí, joven inversor, Nokia fabricaba móviles). Y pregunte a los ejecutivos de Yahoo si pensaban que la empresa sería degradada del líder indiscutible de la web a un liliputiense del sector.

Más allá de Alphabet, los valores tecnológicos perdieron terreno ayer. Los inversores siguen en modo "dos pasos adelante, uno atrás", en función de los oráculos sobre las intenciones del banco central estadounidense respecto a su política de tipos. En 2022, estas intenciones también estuvieron en el centro del juego, pero fue más como un paso adelante, tres pasos atrás. Así pues, la confianza ha mejorado a medida que se acerca el presunto final del ciclo de subidas de tipos.
 
Con la agenda macroeconómica todavía bastante escasa, son los beneficios empresariales los que dominan el debate. Con un buen lote grande esta mañana, ya que el jueves es tradicionalmente el día más ajetreado de la semana en este sentido. En Europa, AstraZeneca, L'Oréal, Unilever, Siemens AG, Zurich Insurance y Vinci han publicado o están a punto de hacerlo. Toyota también lo ha hecho en Asia, antes que Visa, AbbVie, PepsiCo o PayPal en Estados Unidos. No obstante, estaremos atentos a las cifras semanales de empleo en Estados Unidos a las 14.30 horas, ya que este mercado es un marcador importante para la futura política monetaria de la Reserva Federal.
 
En otras noticias, Volodymyr Zelensky vuelve a las andadas para convencer a sus aliados de que proporcionen equipamiento a sus tropas. El Presidente ucraniano estuvo ayer en Londres y París y esta mañana estará en Bruselas. En Turquía y Siria sigue aumentando el número de víctimas mortales de los dos devastadores terremotos.
 
En la región Asia-Pacífico esta mañana, Japón, India y Corea del Sur rondan el equilibrio, mientras que China se recupera, con ganancias del 1,3% tanto en el CSI300 como en el Hang Seng. Por el contrario, el ASX 200 australiano cedió un 0,5%, lastrado por sus dos principales componentes sectoriales, la minería y las finanzas. Se espera que los mercados europeos suban esta mañana.

Lo más destacado de la actualidad económica
 
El mercado estará atento a las cifras semanales de desempleo en Estados Unidos (14:30). Toda la agenda aquí.
 
El euro se mantiene en la zona de 1,0733 USD. La onza de oro se estanca en torno a los 1880 USD. El petróleo se ha recuperado, con el Brent del Mar del Norte a 85,14 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 78,66 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años ronda el 3,61%. El bitcoin retrocedió hasta situarse en torno a los 22.600 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones
  • ABN Amro: Jefferies sube de infraponderar a neutral, con un objetivo de 16 euros.
  • Adyen: Jefferies mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 2088 euros a 1677 euros. Berenberg mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 2550 euros a 1950 euros.
  • Akzo Nobel: Jefferies mantiene la posición de comprar y eleva el objetivo de 78 a 83 euros.
  • Bachem: Baader Helvea eleva su calificación de reducir a acumular con un objetivo de 89 CHF.
  • Carlsberg: Jefferies mantiene la opción de compra y eleva el precio objetivo de 1100 a 1150 DKK.
  • Coloplast: Jefferies mantiene su posición con un precio objetivo reducido de 930 a 830 DKK.
  • CPH: Baader Helvea eleva su calificación de comprar a mantener, con un precio objetivo de 75 a 82 CHF.
  • Deutsche Börse: Berenberg mantiene una posición de mantener con un precio objetivo elevado de 165 a 175 euros.
  • Equinor: Nordea sube de mantener a comprar con un objetivo de 370 NOK.
  • Fastned: Jefferies inicia el seguimiento del valor en mantener con un objetivo de 42 euros.
  • Galápagos: Bryan Garnier pasa de comprar a neutral con un objetivo de 40 euros.
  • Givaudan: Goldman Sachs mantiene la posición de vender con un precio objetivo elevado de 2700 a 2800 CHF.
  • Hiscox: HSBC sube de comprar a mantener con un objetivo de 1250 GBp.
  • K+S: Citigroup pasa de vender a neutral con un objetivo de 22 EUR.
  • Lectra: Bryan Garnier sube a neutral desde comprar con un precio objetivo de 38 EUR.
  • OCI: Citigroup pasa de comprar a neutral con un objetivo de 31 EUR.
  • Pandora: Nordea sube de vender a mantener.
  • Publicis: Morgan Stanley mantiene la infraponderación con un precio objetivo elevado de 53 a 65 euros.
  • Shop Apotheke: Credit Suisse pasa de sobresaliente a bajo rendimiento.
  • Sika: Baader Helvea pasa de comprar a mantener y eleva el precio objetivo de 275 a 300 CHF.
  • Storebrand: Jefferies mantiene la opción de compra con un precio objetivo aumentado de 94 a 100 NOK.
  • Swiss Re: HSBC revisó al alza la calificación de mantener a comprar con un precio objetivo de 115 CHF.
  • Zur Rose: Credit Suisse mantiene la posición de bajo rendimiento, con un precio objetivo elevado de 19 a 45 CHF.
En el mundo
 
Resultados de la empresa (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las acciones)
  • AstraZeneca: ventas del 4º trimestre ligeramente por debajo de las estimaciones de los analistas.
  • ArcelorMittal: aumenta el dividendo para 2022 pese a los menores resultados del cuarto trimestre.
  • Credit Suisse: La pérdida neta del 4T fue mayor de lo esperado, 1.390 millones de CHF.
  • Credit Agricole: descenso del beneficio neto en 2022 pese a un cuarto trimestre "histórico".
  • Delivery Hero: valor bruto de las mercancías vendidas ligeramente por debajo de las previsiones para 2022.
  • Ipsen: supera los objetivos para 2022, pero prevé una caída de la rentabilidad en 2023.
  • Mattel: la cotización cayó un 10% en el after-hours tras unos resultados decepcionantes.
  • Legrand: aumenta su beneficio a casi 1.000 millones de euros en el ejercicio 2022 e incrementa el dividendo a 1,90 euros por acción.
  • Siemens AG: el grupo alemán ha elevado sus previsiones para el ejercicio 2023.
  • Toyota: los resultados del tercer trimestre fiscal superan las expectativas del mercado.
  • Unilever: el crecimiento orgánico del cuarto trimestre alcanzó el 9,2%, en línea con las expectativas.
  • Unibail: VAN EPRA de reconstitución a 155,70 euros por acción en 2022, con una disminución interanual del 2,4%.
  • Vinci: el grupo prevé un aumento de los ingresos y del beneficio de explotación en 2023.
  • Walt Disney: los resultados trimestrales son desiguales, pero el grupo ha lanzado un plan de reducción de costes (y, por tanto, de despidos) que permite a la acción ganar un 8% tras la sesión.
  • Zurich Insurance: el beneficio de 2022 disminuyó a pesar del aumento del resultado de explotación del negocio de grupo.
Anuncios importantes (y no tan importantes)
  • Bayer destituye a Werner Baumann y le sustituye Bill Anderson (ex Roche).
  • El fondo Third Point de Daniel Loeb ha tomado una participación en Salesforce, según el Wall Street Journal.
  • JCDecaux se adjudica el contrato exclusivo de publicidad en el mobiliario urbano de Stavanger (Noruega) durante 10 años.
  • Webuild se adjudica el contrato de la circunvalación de Trento.
  • JM Smucker se desprenderá de sus marcas de piensos por valor de 1.200 millones de dólares.
  • Hermès gana un pleito en EE.UU. contra un artista de NFT por infracción de marca.
  • Las familias Peugeot y Dassault podrían invertir en Rothschild & Co, según Les Echos.
  • El Estado francés posee cerca del 96% del capital de Electricité de France tras la oferta pública. La expropiación quedará a la espera del recurso pendiente ante el Tribunal de Apelación por parte de los accionistas minoritarios descontentos.
  • Euronext registra un descenso del 29% en el número de operaciones en el mercado al contado en enero.
  • Toshiba confirma que ha recibido una "propuesta" de un consorcio japonés.
  • Galapagos no solicitará la aprobación de la UE para su fármaco contra la enfermedad de Crohn tras obtener datos contradictorios en las últimas fases de desarrollo.
  • Sika recibe luz verde condicional de la UE para la compra de MBCC.
  • Principales publicaciones del día: Visa, AbbVie, PepsiCo, AstraZeneca, Toyota Motor, L'Oréal, Philip Morris, Unilever, Siemens AG, Zurich Insurance, PayPal, British American Tobacco, Vinci, Compass, KBC... Toda la agenda aquí.
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