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Eduardo Quiñonez

Con un deseo sincero y un cierto ingenio que Eduardo Quinonez se desenvuelve en el mundo de las finanzas, del que aprecia el movimiento perpetuo. Con un máster en Trading - Finanzas de Mercado, a este joven venezolano le gusta entender los misterios de los mercados bursátiles, al igual que le gusta desmontar su moto para entender sus secretos mecánicos.
En MarketScreener, este amable conversador, que sueña con dar vida a un Hedge Fund, se dedica a los mercados españoles e italianos.

Bolsa de Madrid: ¿Habemus Pivotam?

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La última sesión bursátil de noviembre de 2022 terminó con una nota alta, gracias a los comentarios considerados positivos del presidente del banco central estadounidense, Jerome Powell. Un poco en contra de las últimas previsiones, hay que decir. Al mismo tiempo, Pekín sigue enviando señales de que está suavizando su política sanitaria y la inflación europea no se ha disparado tanto como se esperaba. Parece que los planetas se están realineando: no es la primera vez que ocurre este año, pero ¿será la correcta, preguntan los inversores?

¡Es la zanahoria! La columna del día anterior la titulé "La zanahoria o el palo" en referencia a las expectativas del mercado sobre la postura de la política monetaria de la Fed. Y yo había insistido en el palo, ya que recientemente había sido favorecido por las casas de apuestas. Y ¡bang! Jerome Powell, el jefe del banco central de Estados Unidos, ha retomado su papel de policía bueno tras varios meses en los que ha hecho de policía malo. Un poco a contracorriente, ya que mencionó abiertamente la posibilidad de una reducción del ritmo de subidas de tipos en la reunión de diciembre, la posibilidad de un aterrizaje suave de la economía y el hecho de que la institución no quiere ir demasiado lejos con el endurecimiento monetario. En pocas palabras, Powell dijo al mercado lo que el mercado quería oír, o casi. Y el mercado ha ignorado magníficamente las reservas del banquero central al juzgar que ya ha llegado a su "pivote", el momento en que la Fed empieza a suavizar su discurso, a la espera de suavizar los tipos. El mercado probablemente tenga razón, ya que Powell sólo tenía que mantener su mala cara si realmente quería enviar otro mensaje.

¡Es la zanahoria! La columna del día anterior la titulé "La zanahoria o el palo" en referencia a las expectativas del mercado sobre la postura de la política monetaria de la Fed. Y yo había insistido en el palo, ya que recientemente había sido favorecido por las casas de apuestas. Y ¡bang! Jerome Powell, el jefe del banco central de Estados Unidos, ha retomado su papel de policía bueno tras varios meses en los que ha hecho de policía malo. Un poco a contracorriente, ya que mencionó abiertamente la posibilidad de una reducción del ritmo de subidas de tipos en la reunión de diciembre, la posibilidad de un aterrizaje suave de la economía y el hecho de que la institución no quiere ir demasiado lejos con el endurecimiento monetario. En pocas palabras, Powell dijo al mercado lo que el mercado quería oír, o casi. Y el mercado ha ignorado magníficamente las reservas del banquero central al juzgar que ya ha llegado a su "pivote", el momento en que la Fed empieza a suavizar su discurso, a la espera de suavizar los tipos. El mercado probablemente tenga razón, ya que Powell sólo tenía que mantener su mala cara si realmente quería enviar otro mensaje.

El efecto fue tanto más pronunciado cuanto que, como todos sabemos, la comunidad financiera había estado esperando la austeridad. Los activos de riesgo subieron con fuerza: el Nasdaq 100 cerró con una subida del 4,6% y el S&P 500 ganó más del 3%. En cuanto a los sectores, todos se beneficiaron, encabezados por la tecnología. El arquetípico fondo de riesgo Ark Innovation, un excelente indicador del apetito de los inversores por el riesgo, se disparó ayer un 7,7%. Los valores energéticos fueron los lógicos rezagados, pero subieron de todos modos. Antes, en Europa, los índices cerraron al alza, a la espera del discurso de Powell a las 19.30 horas. El IBEX35 español ganó un 0.49%, el CAC40 francés ganó un 1%, el SMI suizo un 0,5% y el amplio índice Stoxx Europe 600 alrededor de un 0,6%. El índice insignia de la Bolsa de París, que se ha comportado especialmente bien este año, se encuentra ahora incluso en terreno simbólicamente positivo en un año... Al mismo tiempo, el Ibex35 sigue con un -4.15% y el Nasdaq 100 sigue con un -27%.

La vuelta de la Fed a lo que el mercado interpreta como mejores sentimientos ha puesto en marcha un mecanismo clásico y bastante consistente. En primer lugar, el dólar cayó, ya que la moneda se debilita cuando la política monetaria es más acomodaticia de lo esperado. En segundo lugar, el rendimiento de la deuda pública estadounidense cayó, ya que el mercado anticipa un pico de tipos más bajo de lo que se teme. De hecho, el tipo de interés implícito de los futuros de los fondos de la Fed para el próximo mes de mayo cayó al 4,925%, desde cerca del 5% y por encima de ese nivel hace un mes. Por su parte, la herramienta FedWatch de CME, que prevé futuras decisiones de política monetaria, da un 78,2% de posibilidades de que la Fed suba los tipos de interés en 50 puntos básicos el 14 de diciembre, y un 21,8% de posibilidades de que los suba en 75 puntos básicos. Hace un mes, el mercado estaba casi al 50% entre los dos escenarios. En tercer lugar, el oro ha reanudado su ascenso en un contexto de caída del dólar y del rendimiento de los bonos.

En otras noticias, Sam "Calimero" Bankman-Fried se disculpa por la quiebra de FTX (FTT), al tiempo que explica que no cometió fraude. Qué bonito. La otra noticia seria del día es el silencioso cambio de rumbo de Pekín en su política de cero covid. Las autoridades chinas no dicen que estén abandonando su línea dura, pero están deshaciendo una serie de prohibiciones existentes sobre la marcha. Por ejemplo, algunas personas infectadas por el virus podrán aislarse en casa, mientras que el uso de las vacunas parece extenderse. El responsable de la lucha contra el coronavirus habló incluso de una "nueva fase" sanitaria más favorable, entre el debilitamiento del vigor del virus y el aumento de la inmunidad de las vacunas. En cualquier caso, la acogida de los inversores es positiva, ya que significa que la economía china estará sometida a menos vientos en contra. Puede que Washington esté golpeando a Pekín (esta vez con un palo, no con una zanahoria), pero los negocios siguen funcionando mejor cuando el taller del mundo funciona a toda velocidad. No olvide consultar los datos macroeconómicos de Estados Unidos por la tarde, especialmente la inflación PCE. Puede que Powell se haya unido al bando de las palomas, pero no es un recién llegado: sabe que si las estadísticas invalidan su audaz postura del día anterior, la Fed volverá a tener problemas.

La primera sesión de diciembre va bien en el Este. Las ganancias se situaron en torno al 1% en Tokio y Sídney y al 0,5% en Bombay y Seúl. Los mercados chinos están aún mejor, con ganancias superiores al 1,5% en Hong Kong y Shanghai. Naturalmente, los indicadores adelantados en el viejo continente son alentadores, ya que Wall Street subió más que Europa al cierre.

Lo más destacado del día en materia económica

Los indicadores finales del PMI manufacturero de noviembre se publicarán a lo largo del día (a las 10:00 horas en Europa y a las 15:45 horas en Estados Unidos en particular). En EE.UU. también habrá que seguir la encuesta de empleo Challenger (13:30), los ingresos y gastos personales, las solicitudes semanales de subsidio de desempleo y la inflación PCE (14:30), seguidos del ISM manufacturero y el gasto en construcción (16:00). Toda la agenda macro aquí.

El euro sube a 1,0444 dólares. La onza de oro se acelera en torno a los 1779 dólares. El petróleo repunta ligeramente, con el Brent del Mar del Norte a 86,80 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 80,48 dólares. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cae al 3,61%. El Bitcoin cotiza en torno a los 16.850 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Acciona: El seguimiento de Oddo BHF empieza a ser neutral.
  • Atlas Copco: HSBC eleva de comprar a mantener, con un objetivo de 130 SEK.
  • Cellnex: UBS sube de neutral a comprar con un objetivo de 45 euros.
  • Credit Suisse: J.P. Morgan se mantiene neutral con un objetivo de precio reducido de 5,50 a 3,80 CHF.
  • Davide Campari: J.P. Morgan sube de sobreponderar a neutral con un objetivo de precio de 11 euros.
  • ENI: HSBC eleva de comprar a mantener con un objetivo de 15,50 euros.
  • Epiroc: HSBC ha mejorado de comprar a mantener, con un objetivo de 190 SEK.
  • Equinor: HSBC ha mejorado de comprar a mantener, con un objetivo de 404 NOK.
  • Essity: J.P. Morgan ha subido de infraponderar a neutral, con un objetivo de 280 SEK.
  • Givaudan: J.P. Morgan ha mejorado de Neutral a Infraponderar, con un objetivo de 2840 CHF.
  • Hennes & Mauritz: Barclays aconseja a sus clientes que compren las acciones. Anteriormente fijado en 125 SEK, el precio objetivo se eleva a 140 SEK.
  • Julius Bär: Barclays mantiene la sobreponderación con un objetivo de precio elevado de 45 a 50 CHF.
  • Kion Group: Sven Weier, recomienda la compra de acciones. El precio objetivo se incrementa de 29 a 33 EUR.
  • L'Oréal: J.P. Morgan eleva su calificación de sobreponderar a neutral con un objetivo de 350 euros. Citigroup pasa de vender a neutral con un objetivo de 365 euros.
  • Nestlé: Credit Suisse confirma su opinión sobre las acciones y se mantiene neutral. El precio objetivo sigue siendo de 115 CHF.
  • Rio Tinto: Barclays reitera su recomendación de venta. El precio objetivo se mantiene en 4300 GBX.
  • Rémy Cointreau: J.P. Morgan sube de neutral a infraponderar con un objetivo de precio de 145 euros.
  • SFS Group: UPS se mantiene neutral con un objetivo de precio reducido de 115 a 97 CHF.
  • Talanx: Societe Generale eleva de Mantener a Comprar con un objetivo de 48,50 euros.
  • Vidrala: Jefferies inicia el seguimiento en Underperform con un objetivo de 59 euros.
  • Vodafone: JP Morgan mantiene su recomendación de neutral. El precio objetivo reduce de 120 a 100 GBX.

En el mundo

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Abrdn, Beazley y The Weir Group entran en el FTSE 100.
  • Se dice que General Electric, Textron y L3Harris están entre los contendientes de Aerojet.
  • Heineken confirma sus previsiones para 2022 y 2023 y aumentará el precio de su cerveza.
  • Según Bloomberg, Hewlett Packard Enterprise se ha fijado en Nutanix.
  • Con Semi, Tesla quiere entrar en el emergente mercado de los camiones eléctricos.
  • Bajo la presión de Apple, Taiwan Semiconductor debería producir más chips avanzados en Estados Unidos.
  • Las matriculaciones de vehículos nuevos aumentaron un 9,8% en noviembre en Francia.
  • Veolia vendió 920 millones de euros en activos para cumplir los requisitos de la UE en su adquisición de Suez.
  • Bruselas abre una investigación en profundidad sobre la propuesta de adquisición de Lagardère por parte de Vivendi.
  • Airbus finaliza el acuerdo CJIP con las autoridades francesas.
  • OHLA pierde 89 millones hasta septiembre tras los beneficios del año pasado.
  • Enagás abonará un dividendo de 0,68 euros el próximo 21 de diciembre.
  • Atos firma una asociación plurianual en la nube con AWS (Amazon).
  • Tesla llamará a revisión 435.000 automóviles Model 3 y Model Y fabricados en China.
  • Skoda (Volkswagen) adelantará el lanzamiento de tres modelos eléctricos a 2026.
  • El codirector general de Salesforce, Bret Taylor, dejará su puesto en enero.
  • Boeing podría llegar a un acuerdo sobre la certificación del B737Max en Estados Unidos.
  • Principales publicaciones del día: The Toronto-Dominion Bank, Bank of Montreal, Dollar General, Kroger, Marvell, Ulta Beauty... Toda la agenda aquí.

Lecturas


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Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
A10 NETWORKS, INC. -0.06%16.13 Cotización diferida.-3.01%
AEROJET ROCKETDYNE HOLDINGS, INC. 0.00%55.85 Cotización diferida.-0.14%
AMAZON.COM, INC. -8.43%103.39 Cotización diferida.23.08%
ARK INNOVATION ETF ACC - USD -3.51%42.85 Cotización diferida.37.16%
AUSTRALIAN DOLLAR / US DOLLAR (AUD/USD) -0.08%0.69143 Cotización diferida.1.53%
BANK OF MONTREAL 0.96%134.88 Cotización diferida.9.96%
BEAZLEY PLC -1.51%651.5 Cotización diferida.-2.65%
CANADIAN DOLLAR / US DOLLAR (CAD/USD) -0.01%0.74539 Cotización diferida.1.00%
CELLNEX TELECOM, S.A. -0.69%36.14 Cotización diferida.17.69%
CME GROUP 0.00%0.03 Precio de cierre.0.00%
DRONE VOLT 8.11%0.008 Cotización en tiempo real.-22.92%
EKINOPS -1.15%8.61 Cotización en tiempo real.3.69%
EQUINOR ASA -0.72%297.65 Cotización en tiempo real.-14.77%
FTX TOKEN (FTT/USD) -3.20%1.904 Precio de cierre.121.94%
HEWLETT PACKARD ENTERPRISE COMPANY -0.49%16.33 Cotización diferida.2.32%
HONG KONG HANG SENG -2.02%21222.16 Cotización diferida.9.50%
INDIAN RUPEE / US DOLLAR (INR/USD) -0.63%0.012092 Cotización diferida.0.62%
KION GROUP AG -3.75%39.3 Cotización diferida.52.52%
KOSPI COMPOSITE INDEX -1.70%2438.19 Cotización en tiempo real.10.91%
KROGER CO. (THE) -1.22%44.42 Cotización diferida.-0.36%
MSCI TAIWAN (STRD) 0.01%587.501 Cotización en tiempo real.16.72%
MSCI UNITED KINGDOM (STRD) -0.44%1141.18 Cotización en tiempo real.6.20%
NEW ZEALAND DOLLAR / US DOLLAR (NZD/USD) -0.08%0.63192 Cotización diferida.-0.37%
PASSAT -1.15%5.14 Cotización en tiempo real.4.21%
PFIZER, INC. -0.63%44.06 Cotización diferida.-14.01%
SALESFORCE.COM, INC. -2.06%171.04 Cotización diferida.29.00%
SERIA CO., LTD. -2.32%2827 Cotización diferida.0.87%
SFS GROUP AG -1.44%109.8 Cotización diferida.27.31%
SILVER 0.80%22.449 Cotización diferida.-6.73%
STOXX EUROPE 600(EUR)(TR) -0.72%1057.8 Cotización diferida.8.52%
TALANX AG -0.59%43.66 Cotización diferida.-0.90%
TESLA, INC. 0.91%189.98 Cotización diferida.54.23%
TEXTRON INC. -1.70%74.44 Cotización diferida.5.14%
THE TORONTO-DOMINION BANK 0.51%92.42 Cotización diferida.5.42%
VODAFONE GROUP PLC 0.26%91.38 Cotización diferida.8.19%
WTI 0.20%74.101 Cotización diferida.-8.79%
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