Eduardo Quiñonez

Con un deseo sincero y un cierto ingenio que Eduardo Quinonez se desenvuelve en el mundo de las finanzas, del que aprecia el movimiento perpetuo. Con un máster en Trading - Finanzas de Mercado, a este joven venezolano le gusta entender los misterios de los mercados bursátiles, al igual que le gusta desmontar su moto para entender sus secretos mecánicos.
En MarketScreener, este amable conversador, que sueña con dar vida a un Hedge Fund, se dedica a los mercados españoles e italianos.

Bolsa de Madrid: Jerome tiene un talento increíble

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Jerome Powell es todo un talento. El jefe de la Fed, a veces apodado "Ricitos de Oro" porque consigue pronunciar un discurso ni demasiado caliente ni demasiado frío, simplemente perfecto, se metió anoche al mercado en el bolsillo al anunciar que iba a cortar algunos de sus suministros. La primera reacción bursátil muy positiva tras un doble endurecimiento monetario. Veamos por qué.

Los mercados de valores estadounidenses subieron ayer tras las decisiones de política monetaria de la Fed. El Dow Jones ganó un 2,88%, el S&P500 recuperó un 2,99% y el Nasdaq un 3,41%. Antes de eso, los índices se veían bastante mal, arrastrando el bazo de las sesiones anteriores como una bola y una cadena. El patrón es bastante clásico después de un anuncio de la Fed que es un poco menos agresivo de lo esperado, como vamos a desempacar juntos justo debajo. Hay que tener en cuenta que los intereses de los mercados financieros no siempre coinciden con los intereses de la economía real, o mejor dicho, sus horizontes pueden ser diferentes (lo cual es un problema en sí mismo, pero que no discutiremos hoy). La reacción bursátil de hoy es una locura, pero el mundo no se salva de las consecuencias de la inflación.

Empecemos con algunos datos objetivos:

  • La Fed subió los tipos de interés en 50 puntos básicos, pasando de la horquilla del "0,75% al 1%" a la anterior del 0,25% al 0,50%". Se trata, como hemos escuchado mucho últimamente, de la mayor subida de tipos desde mayo de 2000.
  • La Fed comenzará a reducir su balance el 1 de junio, en 47.500 millones de dólares al mes. A partir de septiembre, el ritmo aumentará a 95.000 millones de dólares al mes. Se trata del "tapering", o endurecimiento cuantitativo: se está invirtiendo el vapor de las compras de activos que ayudaron a la economía a capear las últimas tormentas. Con las reservas del banco central llenas hasta los 9.000.000 millones de dólares, se necesitarían unos 7 años para devolverlas al nivel anterior a 2008, es decir, a unos 1.000.000 de dólares.
  • Las subidas de tipos continuarán, a un ritmo de 50 puntos básicos por reunión, durante el tiempo necesario para desinflar la inflación.
  • Jerome Powell estimó que el estado de la economía estadounidense (crecimiento, pleno empleo, inversión) permite estas subidas de tipos, que "no serán agradables" pero que al final harán que "todo el mundo se sienta mejor".

Hasta ahora, muy clásico. Pero ayer hablaba de la importancia de la forma y eso es lo que explica la subida de los índices estadounidenses de anoche: Powell descartó la posibilidad de una subida de 75 puntos básicos en la próxima reunión, que algunos en el mercado habían temido. Dos observaciones sobre este tema. En primer lugar, la Reserva Federal ha dado rienda suelta a sus "halcones" -los miembros más partidarios de una acción agresiva- para sugerir que podría producirse una subida de 75 puntos básicos. Cualquier parecido con una estratagema de Powell para descartar este escenario unos días después no es del todo casual. En segundo lugar, a los inversores, que siempre intentan anticiparse, les gusta que sus escenarios extremos no se hagan realidad. Es una señal de que la situación se acerca a la normalidad, es decir, a su normalidad, no necesariamente a la normalidad económica (que no encaja bien con una inflación anual del 8,5%).

La importancia de seguir invirtiendo... incluso en los días de la FED... perdón: ¡especialmente en los días de la FED!
Fuente: Seasonax

Por supuesto, desde una perspectiva macroeconómica, estas subidas de tipos causarán grandes trastornos en Estados Unidos al aumentar el coste de los préstamos, ya sea para comprar una vivienda unifamiliar o para invertir en el desarrollo de un negocio. Pero dejar que la inflación se descontrole sería aún más perjudicial. De los dos trastornos, la Fed ha elegido el que considera menos perjudicial. Los economistas prevén otras dos subidas de 50 puntos básicos en las reuniones de junio y julio. Y después otras subidas más pequeñas. El tema de los bancos centrales, que nunca está lejos del primer plano, mantendrá hoy la atención entre los comentarios de la Fed y la decisión del Banco de Inglaterra sobre sus propios tipos a mediodía. El Banco de Inglaterra había empezado a subir los tipos antes que los demás, pues ya se enfrentaba a las preocupaciones inflacionistas relacionadas con el Brexit. Debería seguir haciéndolo. En cuanto al BCE, su próximo comité de política monetaria está previsto para el 9 de junio (la reunión del 18 de mayo fue sólo informal). Dada la trayectoria inflacionista de la eurozona, también tendrá que reaccionar, y más pronto que tarde.

Otra de las noticias del día es la publicación de los resultados trimestrales de las empresas. El jueves es tradicionalmente el día más ajetreado en este sentido, y este 5 de mayo no es una excepción a la tradición: decenas y decenas de anuncios en Europa y Estados Unidos en particular. En total, un centenar de empresas que pesan más de 10.000 millones de dólares, desde la A de Airbus y Anheuser-Busch Inbev hasta la Z de Zalando y Zoetis.

Los indicadores adelantados europeos son alcistas esta mañana, siguiendo la estela de Wall Street. El mercado japonés sigue de vacaciones, mientras que Hong Kong y Sydney suben alrededor de un 0,8% al final del día.

Lo más destacado del día en materia económica

El plato fuerte de la sesión será la decisión de política monetaria del Banco de Inglaterra a las 13:00 horas. En Estados Unidos, la encuesta Challenger sobre despidos (13:00) y los datos semanales de empleo (14:30) están en la agenda. Toda la agenda "macro" aquí.

El euro sube a 1,0614 dólares. La onza de oro repunta hasta los 1900 dólares. El petróleo se fortalece, con el Brent del Mar del Norte a 110,16 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 107,10 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años cae al 2,91%. El Bitcoin cotiza en torno a los 38.700 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Amundi: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 85 a 75 euros.
  • Carrefour : Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 23,10 euros a 23,30 euros.
  • Eramet: AlphaValue eleva su calificación a acumular desde mantener con un objetivo de 156 euros.
  • Geberit: Jefferies mantiene el nivel de rendimiento bajo con un objetivo de precio reducido de 473 a 461 CHF.
  • Gurit: UBS ha pasado de vender a neutral con un objetivo de 130 CHF.
  • Interpump: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 67 a 60 euros.
  • Korian: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 35 a 34 euros.
  • Novartis: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 85 a 90 CHF.
  • Ocado: HSBC sube de vender a mantener con un objetivo de 1000 GBp.
  • Roche: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 450 a 430 CHF.
  • Sampo: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 51 a 52 euros.
  • Securitas: Jefferies mantiene su posición con un objetivo de precio reducido de 145 a 125 SEK.
  • Sensorion: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 3,30 euros a 1 euro.
  • Siegfried: Stifel inicia el seguimiento como Vender con un objetivo de 503 CHF.

En el mundo

Resultados corporativos :

  • Anheuser-Busch Inbev: el crecimiento del Ebitda ajustado supera las expectativas. Las previsiones se confirman.
  • ArcelorMittal: aumenta un 80% el beneficio en el primer trimestre, hasta 4.125 millones
  • BMW: beneficio del primer trimestre impulsado por la empresa conjunta china y los altos precios.
  • Contemporary Amperex Technology: las acciones caen con fuerza tras sus resultados trimestrales.
  • Siemens Gamesa: pierde 780 millones en el primer semestre y las ventas caen un 13%
  • Deutsche Lufthansa: el aumento de los precios del combustible dificulta el repunte de las reservas.
  • Air France-KLM: la compañía supera sus previsiones de beneficio en el primer trimestre gracias al aumento de las reservas.
  • Airbus: El EBIT ajustado del primer trimestre es superior a lo previsto.
  • ArcelorMittal: resultados superiores a los previstos. Pero el grupo reduce su previsión de consumo mundial de acero.
  • Arkema: la empresa química eleva sus previsiones para 2022 tras un fuerte primer trimestre.
  • Crédit Agricole: el banco mejora sus resultados pero realiza una provisión de 389 millones de euros para Rusia.
  • Ibercaja gana 63 millones de euros en el primer trimestre, un 15,2% más.
  • Legrand: reitera sus objetivos para 2022 tras un primer trimestre mejor de lo esperado.
  • Societe Generale: resultados superiores a los previstos. El banco advierte que el coste de la guerra en Ucrania está provocando un aumento de la morosidad.
  • eBay: la acción cae un 6,5% tras el primer trimestre.
  • Enel: se reiteran las previsiones para 2022 tras un sólido primer trimestre.
  • Shell Plc: registra la ganancia trimestral más alta desde 2008 por el alza del petróleo y gas
  • Swiss Re: la reaseguradora sufrió pérdidas en el primer trimestre, después de haber obtenido grandes beneficios un año antes.
  • Unicredit: el banco italiano toma una gran provisión de 1.300 millones de euros en sus cuentas del primer trimestre, especialmente en relación con Rusia.
  • Zalando: se rebajan las previsiones tras las pérdidas del primer trimestre.

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Lecturas


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Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
AIR FRANCE-KLM -4.01%1.0895 Cotización en tiempo real.-44.19%
AIRBUS SE -4.26%89.42 Cotización en tiempo real.-20.42%
ALPHABET INC. 4.16%2265.26 Cotización diferida.-21.81%
AMUNDI -2.97%48.66 Cotización en tiempo real.-32.93%
ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV 1.24%52.18 Cotización en tiempo real.-1.86%
ARCELORMITTAL -4.31%20.89 Cotización en tiempo real.-25.78%
ARKEMA -2.11%86.14 Cotización en tiempo real.-30.45%
ATOS SE -8.57%10.355 Cotización en tiempo real.-72.31%
AXA -6.45%20.38 Cotización en tiempo real.-22.17%
BARCLAYS PLC -5.54%147.6 Cotización diferida.-21.07%
BERKSHIRE HATHAWAY INC. -0.48%413844.1 Cotización diferida.-7.72%
BMW INDUSTRIES LTD. 1.04%24.25 Precio de cierre.-40.78%
CARREFOUR -3.27%16.59 Cotización en tiempo real.3.01%
COLOPLAST A/S -0.36%827 Cotización diferida.-27.89%
CONOCOPHILLIPS -6.97%84.64 Cotización diferida.17.26%
CONTEMPORARY AMPEREX TECHNOLOGY CO., LIMITED 0.36%523.87 Precio de cierre.-10.91%
CRÉDIT AGRICOLE S.A. -3.70%8.43 Cotización en tiempo real.-32.83%
DEUTSCHE LUFTHANSA AG -3.22%5.53 Cotización diferida.-10.52%
DUFRY AG -4.75%29.5 Cotización diferida.-31.41%
EBAY INC. 2.42%43.93 Cotización diferida.-35.50%
ELECTRICITÉ DE FRANCE -7.50%7.844 Cotización en tiempo real.-20.58%
ENEL S.P.A. -3.86%5.077 Cotización diferida.-25.05%
ERAMET -8.72%87.9 Cotización en tiempo real.22.17%
FLUIDRA, S.A. -0.16%18.34 Cotización diferida.-47.90%
GEBERIT AG -0.73%465.4 Cotización diferida.-37.09%
GURIT HOLDING AG 1.97%103.4 Precio de cierre.-33.55%
HANGZHOU HIKVISION DIGITAL TECHNOLOGY CO., LTD. 1.97%36.29 Precio de cierre.-30.64%
HENKEL AG & CO. KGAA 0.13%60.04 Cotización diferida.-15.60%
INTERCONTINENTAL EXCHANGE, INC. 0.83%96.02 Cotización diferida.-29.79%
INTERPUMP GROUP S.P.A. -3.55%35.32 Cotización diferida.-43.18%
KERING -2.19%479.65 Cotización en tiempo real.-32.15%
KORIAN 1.27%14.37 Cotización en tiempo real.-48.38%
LEGRAND 0.06%70.94 Cotización en tiempo real.-31.06%
NISSAN MOTOR CO LTD -4.12%493 Cotización diferida.-7.81%
NOVARTIS AG -0.91%80.91 Cotización diferida.1.71%
OCADO GROUP PLC 2.62%805.4 Cotización diferida.-52.00%
PETROBRAS -3.81%28.03 Cotización diferida.2.43%
ROCHE HOLDING AG -1.12%319 Cotización diferida.-14.90%
SAMPO OYJ -3.52%40.89 Cotización diferida.-3.81%
SECURITAS AB (PUBL) -2.30%89.26 Cotización diferida.-26.71%
SENSORION -4.92%0.3865 Cotización en tiempo real.-79.93%
SHELL PLC -8.67%2012 Cotización diferida.24.06%
SHOPIFY INC. 8.25%34 Cotización diferida.-75.32%
SIEGFRIED HOLDING AG 2.11%653 Cotización diferida.-28.11%
SIEMENS GAMESA RENEWABLE ENERGY, S.A. -0.11%17.83 Cotización diferida.-15.38%
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE -4.44%19.7 Cotización en tiempo real.-34.78%
STANDARD CHARTERED PLC -5.28%592 Cotización diferida.32.03%
SWISS RE LTD -4.30%71.6 Cotización diferida.-17.11%
TELEFÓNICA, S.A. 0.16%4.905 Cotización diferida.27.34%
UNICREDIT S.P.A. -2.84%8.828 Cotización diferida.-32.91%
ZALANDO SE -5.41%23.8 Cotización diferida.-66.54%
ZOETIS 0.02%174.25 Cotización diferida.-28.59%
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