Hay guerras, terremotos devastadores en Turquía y Siria, tensiones comerciales, huelgas, globos sonda y temores de recesión, pero probablemente sea un debate programado para esta noche en Washington el que selle parte del destino de los mercados financieros en las próximas semanas. El debate tendrá lugar a partir de las 12h40 en la capital estadounidense (18h40 hora de París) entre David Rubenstein y Jerome Powell. El primero es el antiguo jefe de Carlyle y presidente del Club Económico de Washington, D.C., y desempeñará el papel de entrevistador. El segundo es el director del banco central estadounidense. El dúo podría hablar de pesca con mosca, del tiempo o de la receta de la pizza cuatro quesos, pero lo más probable es que discutan sobre política monetaria. La cuestión para los inversores es si el jefe de la Reserva Federal intentará frenar el entusiasmo o si lo dejará correr, como pareció hacer la semana pasada.

El mercado tiene sus propias ideas. Se ha tensado desde el viernes, vagamente consciente de que puede haber ido demasiado lejos en su optimismo. Los índices bursátiles han caído, el dólar ha subido y el rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años se ha recuperado bastante. Pero no parece que haga falta mucho para que las acciones y los bonos vuelvan a incendiarse. En mi opinión, hará falta un Powell muy agresivo para convencer a los financieros de que deben ser más cautos. Si perciben alguna vacilación o un fallo en el enunciado, es probable que el optimismo se apodere de ellos con bastante rapidez. Estas cosas suelen reducirse a unos pocos aspectos, sobre todo porque la forma ha primado sobre el fondo en muchos ámbitos. Powell recibió anoche un espaldarazo del jefe de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, quien cree que el actual ciclo de subidas de tipos podría revisarse al alza debido al recalentamiento del mercado laboral. Bostic suele ser un moderado en la Reserva Federal, más parecido a una paloma (los partidarios de una política monetaria flexible) que a un halcón (los partidarios de una política monetaria ortodoxa).

Ahora bien, también habrás notado el momento en que se produce, lo que implica dos cosas. En primer lugar, que Jerome Powell habrá tenido que decidir si hablar con Rubenstein con el estómago vacío o tomar un ligero tentempié antes de la reunión. En segundo lugar, que las bolsas europeas habrán cerrado más de una hora antes, lo que significa que el impacto no será visible hasta el día siguiente. Es sólo un pequeño paso para concluir que la sesión del día en el viejo continente es inútil, pero no lo daré, porque tengo que ganarme el dinero contándote cosas antes de que me sustituya la IA de Google (Alphabet), Baidu u OpenAI. En este caso, los resultados empresariales van a volver a acumularse, con BNP Paribas, BP Plc y Carlsberg en Europa esta mañana, y Nintendo, Daikin y Softbank en Japón. En EE.UU., Linde, Vertex y KKR también están en la agenda. En general, esperamos resultados mixtos pero grandes recompras de acciones, porque queda bien, tenemos dinero y evita decir que repartimos dividendos, porque los dividendos son malos.

En el resto de la macroeconomía, los lanzadores civiles de globos anunciaron una nueva directriz a medio plazo, además de los objetivos de crecimiento económico. Gira en torno a la "calidad" y consiste en mejorar la sociedad china en muchos aspectos. Se trata de un poco de cajón de sastre en esta fase, pero forma parte del impulso para acompañar la expansión económica con una serie de avances civiles. Los mercados han observado que esto podría dar lugar a inversiones adicionales, lo que no es de su agrado. En Estados Unidos, Joe Biden pronunciará hoy su discurso sobre el Estado de la Unión 2023. La prensa financiera entiende que aprovechará la ocasión para reactivar su plan de gravar a los multimillonarios y mencionar la cuadruplicación del impuesto sobre la recompra de acciones (leído en el Financial Times esta mañana). Se ve bien, Joe.

Al cierre de esta mañana, Japón se acercaba al equilibrio en el Nikkei 225 (-0,03%) y subía ligeramente en el TOPIX (+0,21%). Australia bajó un 0,47%. La situación es más favorable en Corea del Sur, con el KOSPI subiendo un 0,5% al final del día. India se estanca (-0,1%) a pesar del repunte de la galaxia Adani y China vacila. El Hang Seng sube un 0,4%, mientras que el CSI300 pierde un 0,1% en el momento de redactar este informe. Los indicadores adelantados europeos son suavemente alcistas. El IBEX35 ganó un 0,25%, hasta los 9182 puntos, poco después de la apertura.

Lo más destacado de la actualidad económica
 
En el orden del día: la producción industrial alemana de diciembre (8:00) y la balanza comercial estadounidense de diciembre (14:30). Toda la agenda aquí. Esta mañana, el banco central australiano ha subido los tipos un cuarto de punto, tal y como se esperaba, al tiempo que ha advertido de que serán necesarias nuevas subidas en los próximos meses.
 
El euro sigue cayendo hasta 1,073USD. El oro sigue bajo presión a 1871 USD. El petróleo se recupera ligeramente, con el Brent del Mar del Norte a 81,70 USD por barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 75,08 USD. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años ha subido al 3,62%. Bitcoin cotiza en torno a los 22.900 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones
  • Aedifica: Berenberg mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 130 a 110 euros.
  • Airbus: Berenberg sube de mantener a vender con un objetivo de 100 euros.
  • Aurubis: Exane BNP Paribas sube de sobresaliente a neutral con un objetivo de 94,50 euros.
  • Brenntag: Jefferies sube a sobreponderar con un objetivo de 1.600 SEK.
  • Carrefour: Exane BNP Paribas sube de neutral a bajo rendimiento con un objetivo de 16 euros.
  • Cofinimmo: Berenberg mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 155 a 110 euros.
  • Engie: Berenberg mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 16 a 15,50 euros.
  • Groupe Berkem: Berenberg mantiene la posición de comprar con un precio objetivo elevado de 8 a 8,20 euros.
  • Infineon: AlphaValue mantiene su posición de compra con un precio objetivo elevado de 39,40 a 43,60 euros.
  • Italgas: RBC sube de rendimiento sectorial a sobresaliente con un objetivo de 6,50 euros.
  • KBC Ancora: ING inicia el seguimiento como comprar, objetivo 60 EUR.
  • KBC Group: ING inicia el seguimiento como comprar, con un objetivo de 80 EUR.
  • LEM Holding: Credit Suisse se mantiene neutral con un precio objetivo reducido de CHF 2020 a CHF 1950.
  • Nel: Morgan Stanley eleva su ponderación en línea a sobreponderar, con un objetivo de 22 NOK.
  • Nemetschek: Goldman Sachs se mantiene neutral con un precio objetivo reducido de 55 euros a 54 euros.
  • Orsted: Goldman Sachs pasó de neutral a comprar con un objetivo de 765 DKK.
  • Prólogue: GreenSome Finance se mantiene en comprar con un precio objetivo elevado de 0,36 euros a 0,45 euros.
  • Rentokil: Jefferies mantiene la opción de compra con un precio objetivo reducido de 665 a 640 GBP.
  • Sixt: Exane BNP Paribas revisa al alza el valor desde bajo rendimiento a sobresaliente, con un objetivo de 150 euros.
  • SMCP: Jefferies mantiene la posición de comprar con un precio objetivo elevado de 10 a 11 euros.
  • Snam: RBC eleva la calificación de bajo rendimiento a sobresaliente, con un objetivo de 5,50 euros.
  • Subsea 7: Jefferies mantiene el nivel de bajo rendimiento con un precio objetivo elevado de 70 a 80 NOK.
  • Temenos: Goldman Sachs se mantiene neutral con un precio objetivo recortado de 59 CHF a 58 CHF.
  • Terna: RBC revisa al alza el valor desde bajo rendimiento hasta rendimiento sectorial, con un objetivo de 7,50 euros.
  • Valneva: Oddo BHF pasa de neutral a sobresaliente con un precio objetivo de 10 EUR.
  • Virbac: Stifel sube de mantener a comprar, con un objetivo de 342 EUR.
  • Wärtsilä: Citigroup pasa de neutral a comprar con un objetivo de 11 euros.
  • Zur Rose: UBS mantiene la posición de vender con un precio objetivo elevado de 23,50 a 43 CHF. Jefferies eleva su calificación de mantener a comprar con un objetivo de 64 CHF. Berenberg mantiene su posición de mantener, con un precio objetivo elevado de 30 a 60 CHF.
En el mundo
 
Resultados de la empresa (los comentarios se hacen in situ y no prejuzgan la evolución de las acciones)
  • AMS-Osram: resultados trimestrales a la baja y por debajo de las expectativas.
  • BP Plc: el beneficio neto trimestral de 4.800 millones de dólares queda por debajo de las expectativas. El grupo anuncia una recompra de acciones por valor de 2.750 millones de dólares.
  • BNP Paribas: el banco presenta unos resultados trimestrales mejores de lo esperado y anuncia un plan de recompra de acciones por valor de 5.000 millones de euros. Se han aumentado los objetivos para 2025.
  • Carlsberg: el crecimiento orgánico se situará entre -5% y +5% este año, lo que parece bajo.
  • Kudelski: la rentabilidad fue inferior a la prevista para 2022.
  • Nintendo: rebaja de las previsiones anuales tras un trimestre decepcionante.
  • Pinterest: la acción pierde un 2% tras la publicación de sus resultados trimestrales.
  • Siemens Energy: las pérdidas netas se duplicaron con creces en el primer trimestre fiscal (hasta -598 millones de euros) debido a cargos relacionados con problemas de calidad en Siemens Gamesa.
  • Scor: la reaseguradora registró una caída del 12,1% de las primas renovadas (Estimated Gross Premium Income by Underwriting Year, EGPI), pero mejoró la calidad de su exposición.
  • Softbank: el grupo japonés registró una fuerte pérdida trimestral, mientras que el mercado esperaba un pequeño beneficio.
  • Synlab: prevé una caída del volumen de negocios y del resultado de explotación en 2023.
Anuncios importantes (y no tan importantes)
  • Según el Wall Street Journal, CVS Health está a punto de comprar Oak Street por 10.500 millones de dólares.
  • El inversor activista Jeff Ubben se ha puesto en contacto con otros accionistas de Bayer para forzar cambios importantes en la empresa.
  • Boeing recortará unos 2.000 puestos directivos, según el Seattle Times.
  • Google (Alphabet) lanza Bard, su respuesta a ChatGPT.
  • Holcim adquiere un fabricante estadounidense de cubiertas.
  • Baidu estalla en Hong Kong tras anunciar sus planes de lanzar servicios comparables a ChatGPT.
  • TotalEnergies obtiene dos permisos para almacenar CO2 en el Mar del Norte danés.
  • Varias demandas en las que se alega que los productos relajantes vendidos por L'Oreal USA y otras empresas provocan cáncer se unificarán en un tribunal federal de Chicago.
  • Danone inauguró el lunes su centro de investigación y desarrollo en el campus de París-Saclay.
  • Société Générale Assurances y Tikehau Capital lanzan una solución de inversión para ayudar a las empresas a reducir sus emisiones de gases de efecto invernadero.
  • Casino cancela 30,4 millones de euros de sus obligaciones de 2024 y 2026.
  • Bed Bath & Beyond habría recibido el apoyo de los inversores para una ampliación de capital de 1.000 millones de dólares, según el Wall Street Journal.
  • Walt Disney ha fijado su asamblea general anual para el 3 de abril, centrándose en la oferta del inversor activista Nelson Peltz para ocupar un puesto en el consejo de administración.
  • Intesa lanza un plan de compra de 1 700 millones de euros.
  • Iberdrola crea Iberdrola Deutschland y nombra CEO a Felipe Montero.
  • Turner (ACS) levantará un resort en EEUU por 280 millones de euros.
  • Nuevo revés judicial para Repsol en su disputa con Sinopec por una demanda de 5.000 millones de dólares, relacionada con una filial de Talisman Energy, comprada por la petrolera española en 2015.
  • Mitsubishi Heavy Industries abandona su proyecto de avión regional SpaceJet.
  • RELX adquiere Aistemos, una empresa que utiliza inteligencia artificial para clasificar patentes, por 30 millones de libras.
  • Indivior anuncia el fin del periodo de espera para la compra de Opiant.
  • Basilea recibe de Pfizer un pago por hitos en las ventas de Cresemba.
  • Bristol-Myers Squibb devolverá a Dragonfly los derechos de desarrollo del programa de inmunoterapia en investigación IL-12.
  • Principales publicaciones del día: Linde, BP Plc, Vertex, BNP Paribas, Fiserv, Softbank, Daikin, Nintendo, KKR, Fortinet, Carlsberg... Toda la agenda aquí.
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