Y ahí lo tienen. Varios índices marcaron ayer nuevos récords. Si siguió la columna de ayer, sabrá que esto se debe a que no está pasando nada. Bueno, nada que perturbe a los inversores lo suficiente como para que imaginen otra cosa que no sea una expansión de los mercados de renta variable. La Fed y el BCE estaban más o menos donde cabría esperar que estuvieran: inactivos pero no tan lejos de una bajada de tipos. En consecuencia, cualquier excusa es buena para justificar la buena racha continuada de los mercados. Un ejemplo es el FOMO (fear of missing out), el miedo a perder la oportunidad de enriquecerse, que convierte a los inversores en ovejas de Panzer. Un ejemplo de ello es "No compré Nvidia hace un año porque era demasiado cara. No compré Nvidia hace tres meses porque era aún más cara. Compré Nvidia ayer porque estaba cansado de dejar pasar el tren". También tenemos el TINA (There is no alternative ), que una vez más pone a la renta variable en un pedestal frente a la renta fija. ¿Un ejemplo? " Jorge compró el mayor ETF de bonos, iShares Core U.S. Aggregate Bond, hace un año porque era de lo único que se hablaba. Aún así ganó un 1,5% a un año. Andres prefirió comprar el ETF Nasdaq QQQ. Ganó un 50%. Sigo añadiendo EAHDA (Eh, amigo, hay dos alternativas), ya que el bitcoin (+201% en un año) y el oro (+19%) también están subiendo. Vale, esto último me lo acabo de inventar, pero sigue funcionando.
En España, el IBEX 35 logró ayer superar el nivel clave de los 10.300 puntos impulsado por Powell y Lagarde. Madrid acumula casi un +2,5% en la semana y, técnicamente, es muy probable que acabemos viendo una continuación de las subidas hasta la zona de los 10.500 puntos. Del lado de los valores, Iberdrola ha lanzado una oferta de 2.280 millones de euros para comprar el 18,4% restante de Avangrid, ofreciendo 34,25 dólares por acción, sumando así a su ya existente 81,6% de control. Paralelamente, Telefónica ha propuesto una OPA de exclusión para su filial en Alemania a 2,35 euros por acción, con la intención de adquirir el 5,65% que aún no posee, lo que implicaría un desembolso de hasta 395 millones de euros. Rovi, junto con Solaria, encabeza el Ibex tras confirmar que ha contratado a Lazard para valorar una posible venta de su división de fabricación a terceros, aunque aún no hay decisiones firmes al respecto. Aena, por su parte, ha adelantado a 2025 su objetivo de alcanzar 300 millones de pasajeros, anunciado en su 'Capital Markets Day'. Grifols ha experimentado una subida cercana al 3% tras recuperarse de una caída provocada por varios factores, incluyendo un informe negativo de Gotham y Talgo ha visto un incremento del 1,9% en medio de informes de que Magyar Vagon, a pesar de la oposición del Gobierno, lanzará una OPA a 5 euros por acción esta tarde.
Volviendo a los asuntos prácticos, vagamente financieros, he dicho antes que la Reserva Federal y el BCE estaban "más o menos" donde se esperaba que estuvieran. Este "más o menos" es generalmente positivo o negativo, ya que el diablo de la adivinación monetaria está en los detalles. Ayer, sin embargo, parece que los inversores estaban en territorio ligeramente positivo. En Europa, los comentarios del BCE reforzaron los argumentos a favor de una primera bajada de tipos en junio. Hasta entonces, el mercado esperaba que fuera en junio, pero pensaba que julio sería más razonable. En Estados Unidos, el jefe de la Reserva Federal dijo ser consciente de los riesgos que supone para la economía una política monetaria restrictiva, al tiempo que sugería que se acercaba la fase de relajación. Dicha por cualquier otra persona, o en otras circunstancias, esta frase suena como la patada a una puerta abierta. Pero la combinación de "dicho por Powell ante el Senado de EE.UU." la convierte en una pequeña pista más de que es probable que la primera bajada de tipos de la Fed llegue pronto. Los operadores también dudan entre junio y julio.
Esta mañana hay muchas noticias interesantes, no relacionadas entre sí, que harán que el final de esta columna sea un poco lioso.
Para empezar, Bloomberg ha descubierto que el renacimiento de los grupos chinos Huawei y Semiconductor Manufacturing International en chips avanzados se ha basado en material producido por las empresas estadounidenses Applied Materials y LAM Research. Por el lado positivo, se trata de una pequeña anomalía en vista de la política de control que pretende desplegar Estados Unidos. Por el otro, demuestra que China depende de tecnologías extranjeras para sus sectores punteros.
Anoche, Joe Biden pronunció un discurso sobre el Estado de la Unión especialmente vehemente contra Donald Trump. Probablemente, el Presidente de los Estados Unidos deseaba socavar su imagen de anciano.
Asia-Pacífico se vistió de verde esta mañana. Las ganancias fueron moderadas en Tokio, Bombay y Shanghai. Superaron el 1% en Sydney, Hong Kong y Seúl. En estos mercados, al igual que en los occidentales, los inversores no logran identificar grandes nubarrones en el horizonte. Los principales indicadores europeos suben ligeramente, a la espera de la publicación del informe mensual sobre el empleo en Estados Unidos a las 14h30.
Los datos económicos más destacados de hoy
El plato fuerte de la jornada serán las cifras de empleo estadounidenses de febrero a las 14.30 horas. Consulte la agenda completa aquí.
El euro sube a 1,094 USD. La onza de oro se mantiene firme en 2,156 USD. El petróleo apenas varía, con el Brent del Mar del Norte a 83,13 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 79,09 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años se sitúa en el 4,08%. El bitcoin cotiza a 67.000 USD.
En España
Principales cambios en las recomendaciones
- Acs, Actividades De Construcción Y Servicios, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de acumular con un precio objetivo elevado de 44,30 a 44,60 EUR.
- Aena S.m.e., S.a.: Intermoney Valores mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 160 a 170 EUR. JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 200 a 208 EUR. JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 195 a 210 EUR. Mediobanca mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 180 a 186 EUR. Societe Generale mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 195 a 200 EUR.
- Amadeus It Group, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 77,30 a 77,70 EUR.
- Banco De Sabadell, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 1,87 a 2,43 EUR.
- Banco Santander, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 5,14 a 5,13 EUR.
- Bankinter, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 9,52 a 9,79 EUR.
- Bbva: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de acumular con un precio objetivo elevado de 11,30 a 11,40 EUR. Renta 4 SAB mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo elevado de 8,51 a 10,62 EUR.
- Caixabank, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 5,41 a 5,54 EUR.
- Cellnex Telecom, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 46,50 a 45,60 EUR.
- Grifols, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 19,40 a 18,90 EUR.
- Iberdrola, S.a.: Alantra Equities mantiene su recomendación de compra fuerte con un precio objetivo reducido de 13,89 a 13,88 EUR. AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de acumular con un precio objetivo elevado de 12,80 a 13 EUR.
- Inditex: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo reducido de 34,10 a 34 EUR.
Anuncios importantes (y menos importantes)
- Ganz Mavag, de Hungría, propone comprar el fabricante español de trenes Talgo por 5 euros la acción, o 619 millones de euros.
- La española Grifols publica sus resultados de 2023 con la "opinión sin salvedades" de su auditor.
- Fitch eleva la calificación crediticia de las obligaciones subordinadas Tier 3 de Mapfre.
- Iberdrola ha lanzado una oferta a 34,25 USD por acción (2.480 millones USD) para comprar el capital flotante restante (18,4%) de su filial estadounidense Avangrid.
- Indra anuncia un programa de recompra de acciones de 16,5 millones.
- TÉCNICAS REUNIDAS : Q4: La caída de los ingresos y unas previsiones conservadoras ensombrecen las perspectivas de crecimiento (AlphaValue).
- INDRA SISTEMAS : Convertirse en socio de Thales (AlphaValue).
En el mundo
Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las cotizaciones, salvo en el caso de las operaciones posteriores a la sesión en Estados Unidos, que normalmente reflejan la tendencia)
- Broadcom pierde un 3,5% en las operaciones after-hours tras sus resultados trimestrales.
- Gap gana un 5,5% en las operaciones posteriores a la publicación de sus resultados trimestrales.
- HelloFresh eleva sus objetivos a medio plazo.
- Rubis prevé una caída del resultado bruto de explotación en 2024.
- Vivendi mejora sus resultados y sigue estudiando la viabilidad de su plan de escisión en cuatro sociedades cotizadas.
Anuncios importantes (y menos importantes)
- Bayer recibe el apoyo de uno de sus principales accionistas, Harris Associates, a su decisión de retrasar la consideración de una escisión.
- Novo Nordisk espera que China apruebe este año su medicamento para adelgazar Wegovy.
- Mondi comprará DS Smith a 373 libras por acción.
- El renacimiento de los chips de Huawei cuenta con el apoyo de LAM Research y Applied Materials, según Bloomberg.
- Frasers pone su tienda online Matches bajo administración.
- INWIT invertirá unos 800 millones de euros de aquí a 2026.
- HelloFresh recortó el jueves por segunda vez en cinco meses su previsión de beneficios básicos para 2024 y desechó sus previsiones de ingresos y beneficios a medio plazo, citando unas condiciones de mercado más duras y haciendo que sus acciones se desplomaran.
- Noticias de los índices: Accor vuelve al CAC40 en detrimento de Alstom. Vicat y Maurel vuelven al SBF120, en sustitución de Fnac Darty y Clariane. Los cambios entrarán en vigor el 18 de marzo.
- La brasileña Petrobras reporta una caída de un 6% en su ganancia neta recurrente en cuarto trimestre.
- TotalEnergies reanuda la explotación de su refinería francesa tras las obras de mantenimiento.
- Alstom recibe un pedido adicional de 103 trenes MF19 por 800 MEUR de la región de Île-de-France.
- EssilorLuxottica y Dolce&Gabbana renuevan su acuerdo de licencia por 16 años más.
- Airbus entrega 79 aviones y recibe 33 pedidos brutos en 2024.
- Principales publicaciones de hoy: Taiwan Semiconductor, Informa, OTP Bank...Consulte la agenda completa aquí.
Lecturas
- Temu, algo no va bien (Financial Times, en inglés).
- El asesinato de las hermanas Mirabal: los orígenes del Día Internacional contra la Violencia hacia las Mujeres (The Conversation, en inglés).
- Los últimos días del mezcal (Bloomberg, en inglés).
- Cómo defenderse de Elon Musk (The Information, en inglés).
- La tecnosfera tiene un nuevo ídolo: Jensen Huang (The Atlantic, en inglés).
- China: Los grandes planes de estímulo tendrán que esperar (MarketScreener).
- Almacenes y centros logísticos: ¿Está cambiando la tendencia? (MarketScreener).
- DexCom, Inc.: Sigue en la carrera (MarketScreener).
- Samsonite International S.A.: Posible oportunidad de arbitraje (MarketScreener).
- Gold : El oro se encamina hacia nuevos máximos históricos (MarketScreener).