La gran forma de Wall Street se ha extendido por fin a Europa, que ayer continuó su ascenso, pero fue culpable de algunos pecados de glotonería. +37% para Adyen, por ejemplo, la ex-nueva estrella del mercado, y +8% para Schneider Electric. Lo que ambas empresas tienen en común es que ayer presentaron sus objetivos a medio plazo. Éstos fueron revisados a la baja, pero resultaron tremendamente tranquilizadores porque eran más creíbles en el caso de Adyen. Muy por encima de lo que el mercado esperaba para Schneider. Vuelve el apetito por el riesgo, con el habitual salto a la calidad a la inversa.

Pero eso era antes de que Jerome Powell nos diera un toque de atención. En un acto celebrado ayer, tras el cierre europeo pero durante la sesión estadounidense, el jefe de la Fed recordó a los inversores que la tarea de luchar contra la inflación no ha terminado, pese a las apariencias de lo contrario. El anuncio puso un poco nerviosos a los mercados financieros, aunque no esperaban nada diferente. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años aprovechó la coyuntura para subir 10 puntos, hasta el 4,61%. Bueno, en realidad ya había empezado a repuntar tras la floja subasta de T-Bonds de la víspera, que agitó el fantasma de la carga de la deuda estadounidense. El papel a 30 años se vendió con dificultad, lo que obligó a fijar un tipo más alto de lo previsto para atraer a los compradores.

Los mercados de renta variable sintieron un poco el pellizco, privando de paso a Wall Street de un récord de varias décadas, ya que el S&P500 podría haber disfrutado de nueve sesiones consecutivas en verde, las primeras desde noviembre de 2004. Pero al final, a diferencia de Europa, EE.UU. perdió un 0,8% en el Nasdaq 100 y el S&P500 y un poco menos en el Dow Jones (-0,6%). Aun así, observo que esta única caída de la semana ha bastado para llevar al S&P500 de nuevo a terreno negativo en términos semanales, ya que las ganancias del lunes, martes y miércoles fueron exiguas. Por tanto, el viernes será decisivo para el rendimiento.

¿Cómo se explica la salida de Powell? La Fed no puede dejar completamente tranquilos a los mercados financieros, por lo que una postura firme es casi inevitable. Esto no significa que el banco central esté necesariamente dispuesto a poner su dinero donde está su boca. Ese es el sentido del juego que se ha establecido entre los inversores y la Fed. James Knightley, economista de ING, señala que esta estrategia es lógica, pero que tiene sus límites. Llegará un momento, explica, en que la retórica y la macroeconomía diverjan hasta tal punto que, o bien los mercados entiendan el farol de la Fed y empiecen a anticipar recortes, o bien la Fed tenga que dar un brusco giro de 180 grados y tirar la toalla. Pero aún no hemos llegado a ese punto, y los inversores siguen asustándose cada vez que Powell les da un sermón.

El mercado de renta fija también se vio perturbado ayer, además de por las dificultades del Tesoro estadounidense para vender su papel a 30 años, por un importante ciberataque al principal banco chino, el ICBC (Industrial and Commercial Bank of China). Al parecer, el banco fue víctima del mismo ataque que Boeing y Royal Mail recientemente, atribuido a Lockbit. El ICBC es a la vez el mayor banco del mundo en términos de tamaño de balance y un intermediario clave en el mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos,del que los chinos son grandes tenedores. Al parecer, la situación se ha controlado, pero ha causado cierto revuelo porque se trata de un objetivo importante y el pirateo de empresas chinas no suele tener repercusión en los medios de comunicación. Pero en este caso era imposible ocultar el ataque, dado el lugar que ocupa el ICBC en la escena financiera mundial.

El viernes suele ser un día más tranquilo para la publicación de resultados, pero esta semana no ha estado ni mucho menos vacío. La Compagnie Financière Richemont, en el sector de bienes de lujo, Allianz, en seguros, Leonardo, en defensa, y Honda, en automoción, lo recuerdan. En la agenda macroeconómica, el único dato de interés para los inversores hoy es el indicador de confianza del consumidor estadounidense elaborado por la Universidad de Michigan, que revelará si el principal pilar de la economía estadounidense sigue en buena forma. Por lo demás, el petróleo ha intentado remontar, pero la presión bajista sobre el oro negro sigue siendo fuerte: Hace un mes y medio, el barril de Brent seguía rondando los 100 dólares, pero ahora la cuestión es si se mantendrá en los 80 dólares.

En los mercados que han terminado su semana o están a punto de hacerlo, dominan los rojos, pero en proporciones generalmente contenidas. Tokio perdió un 0,2% y Sydney un 0,5%. Seúl bajó un -0,7% y Bombay un -0,2%. Hong Kong sufrió, cediendo un 1,5%, lastrado en particular por los representantes de la industria de vehículos eléctricos. Los indicadores adelantados se muestran bajistas en Europa, a la vista de la diferencia de precios de cierre entre el Viejo Continente y Wall Street anoche. El IBEX35 perdió  un 0.01% hasta los 9407, el CAC40 perdió un 0,5% hasta los 7.077 puntos en la apertura. El SMI bajaba un 0,2%, hasta los 10.623 puntos, y el Bel20, hasta los 3.447 puntos.

Datos económicos destacados del día

El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan será el protagonista a las 16.00 horas. Consulte aquí la agenda completa.

El euro cae a 1,0671 USD. La onza de oro cotizó a 1957 USD. El petróleo se recuperó ligeramente, con el Brent del Mar del Norte a 80,46 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 76,08 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años ha subido al 4,61%. El bitcoin cotiza en torno a los 36.730 USD.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Amplifon: HSBC mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 35 a 34 euros.
  • Antin Infrastructure Partners: Morgan Stanley eleva su recomendación de sobreponderar a ponderar en el mercado, con un precio objetivo reducido de 21 a 13 euros.
  • ArcelorMittal: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 31,30 EUR a 31,70 EUR.
  • Coloplast: JP Morgan mantiene su recomendación de Infraponderar y reduce su precio objetivo de 686 a 631 coronas danesas.
  • Deutsche Borse: Goldman Sachs mantiene su recomendación de neutral con un precio objetivo elevado de 195 EUR a 205 EUR.
  • Eiffage: JP Morgan mantiene su recomendación de Sobreponderar con un precio objetivo reducido de 117 EUR a 113 EUR.
  • Euronext: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 82 a 81 euros. JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce su precio objetivo de 103 a 101 euros.
  • Evonik Industries: Jefferies mantiene su recomendación de mantener y eleva su precio objetivo de 17 a 18,30 euros.
  • Flutter Entertainment: JMP Securities mantiene su recomendación de sobresaliente y reduce su precio objetivo de GBX 18500 a GBX 16500. Wells Fargo mantiene su recomendación de ponderación de mercado con un precio objetivo reducido de 16100 GBX a 15100 GBX.
  • Henkel: Goldman Sachs mantiene su recomendación de vender con un precio objetivo aumentado de 66 a 68 euros.
  • InPost: JP Morgan mantiene su recomendación neutral y eleva su precio objetivo de 10,90 a 12 euros.
  • JCDecaux: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 25 a 24 euros. Citigroup mantiene su recomendación de mantener y eleva su precio objetivo de 17,80 a 18,20 euros.
  • KBC Group: JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 69 a 64 euros. RBC Capital mantiene su recomendación de rendiemiento de mercado con un precio objetivo reducido de 72 a 65 euros. Société Générale mantiene su recomendación de mantener y reduce su precio objetivo de 66 a 54,50 euros.
  • Mercedes: Morgan Stanley mantiene su recomendación de ponderación de mercado y reduce su precio objetivo de 73,50 a 70 euros.
  • Nexi: HSBC mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 10,50 a 8,50 euros.
  • Pirelli: Goldman Sachs mantiene su recomendación de neutral y eleva su precio objetivo de 4,80 a 4,90 euros.
  • Rheinmetall: Deutsche Bank mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 300 a 315 euros. JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 320 a 340 euros.
  • Salmar: Arctic Securities mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de NOK 580 a NOK 630.
  • SBM Offshore: HSBC mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 18,20 a 18,30 euros.
  • Schindler: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 219 CHF a 215 CHF.
  • Schneider Electric: Deutsche Bank mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 175 a 182 euros.
  • Thule: Jefferies mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 320 a 295 SEK.
  • Tod's: Citigroup mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 38 a 34,50 euros. JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 42 a 38 euros.
  • Trainline: Stifel mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 355 a 360 GBX.
  • Vontobel: Citi eleva su recomendación de neutral a vender y reduce su precio objetivo de 51,50 CHF a 48 CHF.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las cotizaciones, salvo en el caso de las operaciones posteriores a la sesión en Estados Unidos, que normalmente reflejan bien la tendencia)

  • Allianz anuncia unos beneficios superiores a los previstos.
  • La Compagnie Financière Richemont decepciona con sus resultados del 1er semestre.
  • Diageo ve disminuir el crecimiento del beneficio operativo orgánico en el H124 en comparación con el H123.
  • Geox prevé menores ventas en 2023, pero mayores márgenes.
  • Leonardo anuncia un aumento del beneficio neto y de los pedidos y confirma sus previsiones.
  • Pirelli prevé un beneficio operativo en el extremo superior de su rango de orientación, a pesar del descenso en el tercer trimestre.
  • Aperam registra un Ebitda muy inferior en el 3T, pero espera un repunte en el 4T.
  • Equasens registra ventas estables en el 3er trimestre.
  • JCDecaux aumenta sus ventas en el 3T pese a la debilidad en China.
  • Scor vuelve a beneficios en el 3T.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • El Tribunal de Justicia de las Comunidades Europeas confirma que Apple debe pagar una factura fiscal de 14.300 millones de euros en Irlanda.
  • Novo Nordisk invierte más de 42.000 millones de coronas danesas (5.600 millones de euros) en la ampliación de sus instalaciones de producción en Kalundborg (Dinamarca).
  • Siemens Energy y Alemania alcanzan un acuerdo de principio sobre garantías.
  • Según Bloomberg, Fir Tree Partners exigirá a Samhällsbyggnadsbolaget el reembolso de su deuda en bonos.
  • UniCredit y Raiffeisen, entre los bancos más expuestos a la deuda de 2.200 millones de euros de Signa.
  • Meta firma un acuerdo para vender auriculares de realidad virtual en China, según el WSJ.
  • Tesla se expande por Sudamérica, empezando por Chile.
  • Netflix y Warner Bros se alían con Verizon para ofrecer descuentos en streaming, también según el WSJ.
  • Vetropack es objeto de una investigación antimonopolio en Italia.
  • Renault Korea Motors fabricará el Polestar 4s eléctrico (Volvo Car / Geely) para Norteamérica a partir de 2025.
  • La FDA aprueba Ixchiq, la primera vacuna de Valneva contra la fiebre chikungunya.
  • La Société de la Tour Eiffel inicia la construcción de su segundo hotel de negocios de varios pisos en Bobigny.
  • Principales publicaciones de hoy: Tokyo Electron, Honda Motor, Cellnex, DiaSorin, Scor... Todas las noticias aquí.

Lecturas