Las bolsas europeas pusieron fin a una caída de tres días con un sólido rebote, que borró parte del castigo infligido a la renta variable por las disputas políticas en Francia. Mientras tanto, el IBEX35 recuperó  un 0.63% hasta los 22356 putnos, el CAC40 recuperó un 1%. El DAX alemán logró incluso una subida del 1,4%, a pesar de los malos resultados de su gran contingente automovilístico, lastrado por la confirmación de los planes de una sobretasa europea a las importaciones de vehículos eléctricos chinos. Como grandes vendedores de vehículos de alta gama en China, BMW, Mercedes y compañía abogaban por la moderación con Pekín. Berlín no ganó esta vez la discusión.

Pero el interés de los inversores estaba ayer en otra parte. Rugieron de alegría ante el anuncio de una inflación ligeramente menos vigorosa de lo esperado en Estados Unidos en mayo. La comunidad financiera había dado por hecho que el anuncio sería favorable, pero aun así lo celebraron por todo lo alto. La probabilidad de un recorte de los tipos de la Fed ya en septiembre subió del 52% al 72% entre antes y después de la publicación del dato a las 14.30 horas de ayer. Sin embargo, volvió a caer al 60% un poco más tarde, cuando la Fed entró en liza anunciando que sólo habrá una bajada de tipos este año... pero se trata de un movimiento táctico para intentar encajar en el calendario dos bajadas de tipos de aquí a finales de año. Veamos por qué.

Es hora de un poco de psicología, empezando por la conclusión: el mercado ha conseguido lo que quería, lo que explica la subida de la renta variable y la caída del rendimiento de los bonos. Básicamente, la Fed ha confirmado que su política es restrictiva y que probablemente ha llegado el momento de empezar a relajarla. Tiene seis meses para decidir cuándo. Sin embargo, la proyección mediana del banco central ha pasado de tres recortes de tipos en 2024 (en el documento trimestral prospectivo de marzo) a un solo recorte de tipos (en el documento trimestral prospectivo de junio, publicado anoche). En términos absolutos, se trata de un cambio considerable, pero los inversores ya se habían dado cuenta hace semanas de que tres recortes de tipos era un escenario demasiado optimista. Es más, la Fed se mantuvo bastante cauta en cuanto a los movimientos de los tipos en su documento, al tiempo que elevaba ligeramente sus previsiones de inflación. Pero lo que marcó la diferencia fue un discurso de Jerome Powell que tuvo más de paloma que de halcón. Por ejemplo, el jefe de la pajarera allanó el camino para una segunda bajada de tipos y reconoció que la estadística de inflación publicada ese mismo día daba motivos para la esperanza. Además, el diagrama de puntos de la Fed, que muestra la posición de cada uno de los banqueros de la institución, refleja claramente el abanico de posibilidades: cuatro miembros no prevén ningún recorte este año. Siete esperan un recorte de tipos. Y ocho son partidarios de dos recortes de tipos.

Por ello, Wall Street acogió con satisfacción la noticia, como demuestran las subidas del Nasdaq 100 (1,3%) y del S&P500 (0,85%). El Dow Jones volvió a quedarse en la estacada: a diferencia de sus dos homólogos, se ha alejado recientemente de sus máximos históricos. Ello se debió a los mediocres resultados de sus pesos pesados en los sectores sanitario, manufacturero y de servicios financieros, que no pudieron ser compensados por las fuertes ganancias intermensuales de Microsoft, Apple y Walmart. El Dow Jones es un índice estrecho (30 valores) que varía en función del precio de las acciones que lo componen, no de la capitalización bursátil.

En otros lugares del mundo, se dice que los líderes del grupo de los Siete están cerca de un acuerdo para proporcionar 50.000 millones de dólares en ayuda a Ucrania, utilizando fondos procedentes de la confiscación de activos rusos. El G7 se reúne esta semana en Italia.

En la región Asia-Pacífico, las cosas siguen sin pintar bien en Tokio, donde los índices pierden terreno por tercera sesión consecutiva. Los operadores están preocupados por los anuncios del Banco de Japón, que debe tomar una decisión de política monetaria el viernes por la mañana. En concreto, el BOJ podría reducir su programa de compra de bonos y, por tanto, su apoyo al mercado. China continental sigue bajando, pero Hong Kong intenta un pequeño repunte del 0,5%. En Corea del Sur, la fortaleza del Nasdaq 100 impulsó al sector tecnológico y permitió al KOSPI ganar un 1,2%. La situación es similar en Taiwán, donde el TAIEX sube un 1,2%. El crecimiento es más comedido en la India (+0,3%) y Australia (+0,4%). Los indicadores adelantados europeos son más bien bajistas antes de la apertura.

Los datos económicos más destacados de hoy

La jornada arranca con la producción industrial en Francia (11:00), antes de que la tarde se dedique a Estados Unidos con las nuevas solicitudes de subsidio de desempleo y la lectura final del índice de precios a la producción, ambos previstos para las (14:30). Consulte la agenda completa aquí.

El euro sube a 1,080 dólares. La onza de oro cotiza a 2.312 USD. El petróleo se mantiene firme, con el Brent del Mar del Norte a 82,36 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 78,02 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cae al 4,32%. El bitcoin cotiza a 67.530 USD.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Amadeus It Group, S.a. : BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 75 a 79 EUR. Citigroup mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 82 a 85 EUR.
  • Atresmedia Corporación De Medios De Comunicación, S.a. : JB Capital Markets S.V., S.A. rebaja su recomendación de comprar a neutral con un precio objetivo elevado de 5,10 a 5,70 EUR.
  • Audax Renovables, S.a. : GVC Gaesco Valores rebaja su recomendación de comprar a neutral con un precio objetivo elevado de 2 EUR a 2.20 EUR.
  • Banco De Sabadell, S.a. : BNP Paribas Exane mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 1,80 a 2 EUR.
  • Banco Santander, S.a. : BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 5,30 a 5,80 EUR. Redburn Atlantic mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 4,50 a 4,70 EUR.
  • Bankinter, S.a. : BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo aumentado de 9,10 a 9,70 EUR.
  • Bbva : BNP Paribas Exane baja su recomendación de neutral a bajo rendimiento y reduce su precio objetivo de 9,80 EUR a 9,40 EUR.
  • Caixabank, S.a. : BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo aumentado de 6,50 a 6,70 EUR.
  • Cellnex Telecom, S.a. : Insight Investment Research LLP mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 74 a 76 EUR. Jefferies mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo aumentado de 42 a 45 EUR.
  • Compañía De Distribución Integral Logista Holdings, S.a. : Banco Sabadell mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 28,14 a 30,12 EUR.
  • Corporación Acciona Energías Renovables, S.a. : Goldman Sachs mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo elevado de 20 a 21,50 EUR.
  • Enagás, S.a. : Grupo Santander mantiene su recomendación de bajo rendimiento con un precio objetivo reducido de 15,80 a 14,05 EUR.
  • Telefónica, S.a. : Deutsche Bank rebaja de mantener a vender con un precio objetivo reducido de 4,30 EUR a 3,20 EUR. JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 3,50 a 3,60 EUR.
  • Unicaja Banco, S.a. : BNP Paribas Exane mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 1,30 a 1,50 EUR.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Banco de Sabadell ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que va a proceder a la amortización total anticipada de una emisión de cédulas hipotecarias de 750 millones de euros.
  • La inflación anual de España se confirma en el 3,6% en mayo.
  • Bruselas aprueba el cuarto pago de 10.000 millones del plan de recuperación para España.
  • La española Criteria vende una participación del 2,64% en Cellnex por 660 millones de dólares
  • La inflación española a 12 meses armonizada con la UE sube al 3,8% en mayo
  • Los aeropuertos de Aena registran un récord de 28,2 millones de pasajeros en mayo.
  • La agencia de calificación S&P Global Ratings ha reafirmado su calificación crediticia de emisor a largo plazo de El Corte Inglés en 'BBB-' con perspectiva estable después de los resultados correspondientes al ejercicio fiscal 2023-24, en los que la firma española ha conseguido sus mejores cifras desde 2009.

En el mundo

Grandes (y pequeños) anuncios

Desde Europa

  • Shell es el principal postor para los activos de GNL de Pavilion Energy, según Bloomberg.
  • Dos nuevos miembros se incorporan al consejo de administración de Swatch Group.
  • Los productores franceses de coñac, "muy preocupados" después de que la UE impusiera aranceles a los vehículos eléctricos chinos. Rémy Cointreau, LVMH, Pernod Ricard y Davide Campari se ven afectados.
  • Danone, DMC, Michelin y Crédit Agricole Centre France se unen para crear una plataforma industrial biotecnológica de vanguardia.
  • Airbus muestra su preocupación por las tensiones comerciales mundiales con el conflicto entre la UE y China como telón de fondo.
  • Leonardo se interesa ahora por Rheinmetall para una alianza en tanques.
  • Carlos Slim toma una participación del 3% en BT Group.
  • La deuda neta consolidada de Enel se reducirá en unos 2.900 millones de euros (3.130 millones de dólares) este año tras la venta de sus activos de distribución eléctrica en Perú.
  • Technip Energies JGC y NMDC Energy consiguen un contrato de GNL en los Emiratos Árabes Unidos.
  • Worldline celebra el jueves una junta de accionistas en un ambiente tenso tras varios trimestres de decepción.
  • VusionGroup refuerza su asociación con Sonae para la digitalización de las tiendas.
  • Ipsos confirma sus objetivos anuales y espera mejores resultados en Estados Unidos en la segunda mitad del año.
  • Pluxee firma un acuerdo para adquirir Cobee, un innovador actor digital español en el ámbito de los beneficios para empleados.
  • Principales publicaciones de hoy: Halma, Wise...

Desde las Américas

  • Broadcom eleva sus previsiones de ventas anuales y desvela un desdoblamiento de acciones. La acción gana un 15% en las operaciones después de hora.
  • Apple supera brevemente a Microsoft en capitalización bursátil.
  • El magnate mexicano Carlos Slim se ha hecho con una participación del 3,16% en BT, el mayor operador británico de banda ancha y telefonía móvil, según se desprende de una declaración bursátil del miércoles, en un espaldarazo a la nueva CEO de la empresa, Allison Kirkby.
  • Tesla repunta para validar el megapago de Elon Musk. El ejecutivo declara en Twitter haber obtenido un voto favorable.
  • FedEx planea suprimir hasta 2.000 empleos en Europa.
  • La terapia génica de Pfizer para una enfermedad muscular no logra alcanzar el criterio de valoración principal de un estudio de fase III.
  • Boeing comunica al Departamento de Justicia que no incumplió el acuerdo tras el accidente del B737MAX, según ha sabido Reuters.
  • Virgin Galactic consolidará 20 acciones antiguas en una nueva.
  • Principales publicaciones de hoy: Adobe...

De Asia Pacífico y otros lugares

  • Honda empezará a vender pequeñas furgonetas eléctricas en octubre.
  • La fusión de Sigma Healthcare con Chemist Warehouse, de Australia, por valor de 5.900 millones de dólares, plantea problemas de regulación.
  • Qantas compra el 49% restante de TripADeal por 140,6 millones de dólares.
  • Sony Pictures Entertainment compra la cadena de cines Alamo Drafthouse.
  • Samsung Electronics propone un plan para acelerar la entrega del chip de IA.
  • Principales publicaciones de hoy: Chow Tai Fook Jewellery...

El resto del calendario global de publicaciones aquí.

Lecturas