Los inversores señalaron claramente el viernes como el día más destacado de la semana, porque es el día en que se publica el informe mensual sobre el empleo en Estados Unidos, un dato importante para la dirección de la política monetaria. Desde hace años, esta estadística se publica el primer viernes del mes siguiente, con algunas excepciones. Para diciembre de 2023, la Oficina de Trabajo de EE.UU. había advertido que el anuncio tendría lugar el segundo viernes del mes. Imagino que los estadísticos sabían que se quedarían un poco cortos el 1 de diciembre. Pero todo eso no importa realmente y, como de costumbre, la comunidad financiera buscará pruebas en los datos de que el mercado laboral está sufriendo pero no se deteriora demasiado rápido. ¿Por qué lo harían? Porque eso encajaría perfectamente con la combinación soñada de una bajada de tipos de la Reserva Federal y una desaceleración económica controlada, o "aterrizaje suave", como se suele decir. En otras palabras, un entorno propicio a la subida de la renta variable.

A la espera de estas cifras de empleo, los mercados de renta variable occidentales se movieron ayer en distintas direcciones en los distintos continentes. La mayor parte de Europa cayó, pero no mucho, mientras que Estados Unidos subió. El Nasdaq 100 recuperó un 1,5%, impulsado una vez más por la inteligencia artificial. El lanzamiento del competidor "made in Google" de ChatGPT disparó a Alphabet un 5,4%, mientras que Advanced Micro Devices ganó un 10% tras la presentación de los procesadores diseñados para tentar a Nvidia y su 80% de cuota de mercado en IA. Nvidia ganó un 2,4%, señal de que la vuelta de la libido al sector fue más fuerte que la aparición de la competencia de AMD. El efecto IA, poderoso motor de la subida de los valores tecnológicos estadounidenses entre noviembre de 2022 y el verano de 2023, se había secado un poco últimamente, pero parece que ayer volvió a repuntar.

Ya que hablamos de cifras, he aislado algunas que han sido noticia en las últimas 48 horas y las he comparado con referencias bien conocidas:

En otras noticias, Hunter Biden ha sido imputado en un caso fiscal, lo que no debe hacer ningún favor a su padre en la Casa Blanca. El banco central indio mantuvo sus tipos sin cambios, como se esperaba. El país disfruta de un fuerte crecimiento económico, mientras que el partido gobernante reforzó sus posiciones en las últimas elecciones, por lo que no hay motivos reales para subir los tipos en estos momentos. En Japón, el yen ha seguido subiendo, mientras aumentan las apuestas a que el Banco de Japón, que sigue aplicando tipos de interés negativos, adoptará un enfoque monetario menos flexible. En Europa, los ministros de Economía de la UE pasaron media noche buscando un compromiso sobre fiscalidad, que aún no se ha alcanzado.

En la región Asia-Pacífico, esta mañana Japón sigue presentando un panorama sombrío debido al fortalecimiento del yen, que penaliza a este importante país exportador. El Nikkei 225 perdió un 1,68% en la sesión y un 3% en la semana. En China, Hong Kong y la China continental ganaron algunos puntos, pero los mercados siguieron deprimidos. Corea del Sur, en cambio, se beneficia del repunte de los valores tecnológicos estadounidenses, y el KOSPI sube un 1%, lo que le permite obtener un resultado semanal ligeramente positivo. India, Taiwán y Australia también terminaron la semana en positivo.

Los indicadores adelantados europeos se muestran alcistas, lo cual es bastante lógico dado el diferencial de resultados con Estados Unidos de ayer. El IBEX35 ganó un 0,02% hasta 10148 puntos y el CAC40 un 0,44% hasta 7461 puntos al comienzo de la sesión. El SMI ganó un 0,07%, hasta 10975 puntos. El Bel20 ganó un 0,20% hasta los 3664 puntos y el Dax un 0,17% hasta los 16657 puntos.

Los datos económicos más destacados del día

La jornada comienza con el IPC en Alemania (08:00). La tarde estará dedicada a Estados Unidos, con la variación de las nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo a las 14:30, seguidas del sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan a las 16:00. La agenda completa aquí.

El euro se recupera ligeramente hasta 1,0783 dólares. La onza de oro se estabiliza en 2,031 USD. El petróleo disfrutó de un pequeño repunte técnico, con el Brent del Mar del Norte en 75,16 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense en 70,30 USD. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años se situó en el 4,16%. El bitcoin retrocedió hasta los 43.500 USD.

Principales cambios en las recomendaciones

  • ABB: JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 32 a 36 CHF.
  • Adyen: Citi mejora su recomendación de vender a comprar y eleva su precio objetivo de 695 a 1.400 euros.
  • Aena: JP Morgan reafirma su confianza y ha aumentado su valoración hasta los 182 euros, lo que supone otorgar a la compañía un potencial de en torno al 12% desde los niveles actuales de cotización 162,150 euros
  • Airbus: Deutsche Bank mejora su recomendación de mantener a comprar y eleva su precio objetivo de 130 a 152 euros.
  • Alstom: JP Morgan sube de sobreponderar a neutral con un precio objetivo reducido de 18 a 14,40 euros.
  • BASF SE: JP Morgan aconseja a sus clientes que compren las acciones. El precio objetivo sigue siendo de 58 EUR.
  • British American Tobacco: El broker RBC mantiene su recomendación de neutral. El precio objetivo se reduce de 3500 a 2900 GBX.
  • Dassault Aviation: Deutsche Bank mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 209 a 216 euros.
  • Edenred: Citigroup mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 59 EUR a 58 EUR.
  • Engie: HSBC mantiene su recomendación de mantener y eleva su precio objetivo de 16 a 16,90 euros.
  • Ericsson: Jefferies ha cambiado su recomendación de neutral a comprar. El precio objetivo incrementa de 58 a 70 SEK.
  • Inditex: Bernstein mantiene su recomendación de sobresaliente con un precio objetivo elevado de 40 a 42 euros.
  • Iberdrola: JP Morgan mantiene su opinión neutral sobre las acciones. Revisan al alza el precio objetivo y ahora está fijado en 12.50 EUR, frente a los 12 EUR anteriores.
  • Landis+Gyr Group: JP Morgan mantiene su recomendación de Infraponderar y eleva su precio objetivo de 65 a 67 CHF.
  • Legrand: Cowen eleva la calificación a sobresaliente con un precio objetivo de 120 EUR. JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 96 a 93 euros.
  • Leonardo: Deutsche Bank mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 15,10 a 17,50 euros.
  • Mtu Aero Engines: Deutsche Bank eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 203 EUR a 199 EUR.
  • Nexans: JP Morgan mantiene su recomendación de neutral con un precio objetivo aumentado de 84 a 87 euros.
  • Nemetschek AG: Berenberg revisa su opinión y se vuelve a Neutral. El precio objetivo sigue siendo de 78 EUR.
  • Nexi: Citi mejora su recomendación de neutral a comprar y eleva su precio objetivo de 7,20 a 8,60 euros.
  • Nokia: Jefferies da una recomendación de neutralidad. El precio objetivo se reduce de 4.00 a 3.10 EUR.
  • Rexel: Cowen eleva su recomendación a sobresaliente con un precio objetivo de 30 EUR. JP Morgan pasa de sobreponderar a neutral y reduce su precio objetivo de 28 a 25 euros.
  • Rheinmetall: HSBC mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 319 a 357 euros.
  • Safran: Deutsche Bank eleva su recomendación de comprar a mantener y reduce su precio objetivo de 176 EUR a 170 EUR.
  • Siemens AG: JP Morgan considera que la acción es atractiva y da una recomendación de compra. El precio objetivo se mantiene en 195 EUR.
  • Schneider Electric: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 195 EUR a 200 EUR.
  • Temenos: Citigroup mantiene su recomendación de neutral y eleva su precio objetivo de 70 a 80 CHF.
  • Thales: Deutsche Bank mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 158 a 166 euros.
  • Totalenergies: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 75 a 77 euros.
  • Worldline: Citigroup mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 16 a 20 euros.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las acciones, salvo el post-trading en Estados Unidos, que normalmente refleja bien la tendencia)

  • Broadcom: Pierde un 0,6% en las operaciones fuera de hora tras unos resultados mixtos.
  • Lululemon: Pierde un 2,6% tras anunciar unas previsiones ligeramente débiles.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Shell planea invertir 6.000 millones de dólares en petróleo y gas en Nigeria, según el Presidente.
  • Audax Renovables consigue financiación por valor de 66 millones de euros para proyectos de energía solar en España.
  • Apple traslada a Vietnam recursos clave de ingeniería para el iPad y quiere fabricar más de 50 millones de iPhones al año en la India.
  • BASF va a crear entidades jurídicamente independientes para sus negocios de agricultura, materiales para baterías y revestimientos.
  • BBVA se alía con Metaco para potenciar su servicio de criptoactivos en Suiza.
  • Tesla va a sustituir al director de su proyecto de superordenador DOJO, según Bloomberg. En otras noticias, el fabricante de automóviles ha perdido en los tribunales suecos en el contexto del conflicto industrial del país.
  • El director financiero de Spotify, Paul Vogel, dejará su cargo el año que viene.
  • Hensoldt recauda casi 240 millones de euros mediante una ampliación de capital para financiar la adquisición de ESG.
  • Ascopiave, Snam, EPH y Macquarie en la carrera por el almacenamiento de gas Edison, valorado en 600 millones de euros.
  • Vivendi vuelve al CAC40 en detrimento de Worldline.
  • CaixaBank ha creado un equipo de más de 100 profesionales para analizar y desplegar aplicaciones de inteligencia artificial generativa en ámbitos concretos de procesos, tanto internos como de clientes, según ha comunicado la entidad bancaria.
  • Cathay Pacific prefiere Airbus a Boeing para 6 aviones A350 Cargo y 20 opciones.
  • El Consejo de Administración de Kering pagará un dividendo a cuenta del ejercicio 2023 de 4,50 euros, ex-dividendo el 15 de enero.
  • Stellantis reducirá su producción de todoterrenos en Detroit debido a las normas californianas sobre emisiones contaminantes.
  • Florence Parly, ex ministra francesa de Defensa, nombrada directora de Air France-KLM.
  • Symbio (Forvia, Michelin y Stellantis) inaugura su primera planta gigante, SymphonHy, la mayor instalación europea de producción integrada de pilas de combustible de hidrógeno.
  • Los sindicatos de Casino están alarmados, y probablemente con razón, ante el riesgo de desintegración social del grupo. Las ofertas por los supermercados e hipermercados de Casino deben convertirse en ofertas en firme antes del 20 de diciembre.
  • Bureau Veritas refuerza su comité ejecutivo.
  • Atos establece una asociación de transformación digital con su accionista Onepoint.
  • Seb emite 650 millones de euros de Schuldschein a cuatro vencimientos.
  • Principales publicaciones de hoy: The Berkeley Group, Finnair, Svolder... Todas las noticias aquí.

Lecturas