Supongo que es hora de enterrar algunas de nuestras certezas y recordar humildemente que los acontecimientos que hacen historia son a menudo los que eran improbables en el imaginario colectivo. No sé si Vladimir Putin se ha vuelto loco -su discurso nocturno contiene algunos pasajes lunares- o si simplemente se ha convencido de que Occidente no tiene medios reales para oponerse a sus designios. En cualquier caso, ha lanzado una gran operación en Ucrania, que parece ir más allá de la anexión encubierta de zonas prorrusas. Esto no impide que el presidente ruso siga utilizando un doble rasero, declarando que no se impondrá nada por la fuerza y que el plan del Kremlin no incluye la ocupación del territorio ucraniano.

Los mercados financieros han reaccionado y reaccionarán con fuerza a esta ofensiva. Ayer, los inversores se habían dormido en los laureles al considerar que Rusia se limitaría a un apoyo difuso a las regiones secesionistas del país mientras era sancionada financieramente de forma suave por el resto del mundo. La bolsa rusa no abrió a la hora normal: cuando lo hizo, cayó fuertemente (-28% para el MOEX, el índice del rublo ruso). En Europa, los indicadores adelantados son evidentemente muy bajistas en el momento de redactar este artículo, mientras que los índices habían resistido bastante bien ayer. Finalmente, Wall Street había perdido bastante terreno y debería seguir haciéndolo a la vista de la cabeza de los futuros esta mañana, aunque pueden pasar muchas cosas de aquí a la apertura de Estados Unidos. En cuanto al índice de volatilidad VIX, el índice del miedo, vuelve a superar los 30 puntos para acercarse a su mayor nivel de tensión de principios de año

Las consecuencias inmediatamente visibles de la agresión rusa se refieren a :

  • El petróleo, con el crudo Brent superando la marca simbólica de los 100 dólares (a 102 dólares hacia las 7:00 horas). Evidentemente, esto es malo para las economías por una serie de razones y, una vez más, nos lleva a la inflación.
  • Las materias primas agrícolas, que también se disparan, ya que Rusia y Ucrania son grandes productores de cereales. Eso es malo para muchas cosas, y por supuesto el precio vuelve a subir.
  • Los metales industriales, como el aluminio, que se dispara por encima de sus máximos de 2008. El mismo comentario que el anterior.
  • El oro, que está subiendo con fuerza hasta los 1943 dólares por onza y está desempeñando su papel de refugio seguro.
  • Las criptodivisas, que se desploman (-7% por debajo de los 35.000 dólares del bitcoin). Las máscaras se han caído y el estatus de refugio seguro que la gente ha estado tratando de retratar últimamente no se ha mantenido.
  • Deuda soberana: la aversión al riesgo hace subir el precio de la deuda pública estadounidense y hace que su rendimiento baje 12 puntos, hasta el 1,87%.
  • Los mercados bursátiles abrieron con descensos de entre el 2 y el 3% para Tokio, Sydney o Hong Kong al final del día.
Más allá de las reacciones epidérmicas de los mercados financieros, la ofensiva rusa plantea obviamente la cuestión de los verdaderos objetivos expansionistas de Vladimir Putin a las puertas de la Unión Europea. La débil reacción de las cancillerías occidentales es probablemente también una excelente indicación para otros regímenes autoritarios. China, por ejemplo, puede ser un buen ejemplo de ello con respecto a Taiwán. Se derramarán las tintas sobre las consecuencias económicas más profundas de la invasión, con una proliferación de escenarios hipotéticos y otros alborotos teóricos.
 
En eso estamos esta mañana, a la espera de la letanía de reacciones indignadas y del probable endurecimiento de las sanciones a Rusia, sus activos y sus conexiones con el resto del mundo. Los índices europeos abrirán a la baja. El IBEX35 comenzó la sesión con un descenso del 3,52%, hasta los 8143 puntos.

Lo más destacado del día en materia económica

Nos dirigimos a Estados Unidos a las 14:30 con una nueva estimación del PIB del cuarto trimestre de 2021, nuevas solicitudes semanales de subsidio de desempleo y el índice de actividad de la Fed de Chicago. A las 16:00, se publicarán las ventas de viviendas nuevas, antes de los inventarios semanales de petróleo del DOE a las 17:00.

 El euro cae a 1,1225 dólares. La onza de oro alcanza los 1940 USD. El petróleo sube a 101 dólares para el Brent y a 96,1 dólares para el WTI. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cae al 1,88%. El bitcoin cae hasta los 35.000 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Almirall: Deutsche Bank eleva de mantener a comprar con un objetivo de 14 euros.
  • Aquafil: Kepler Cheuvreux se mantiene largo con un objetivo elevado de 8,60 a 8,80 euros.
  • Banco de Sabadell: Jefferies eleva desde Bajo Rendimiento a Mantener con un objetivo de 1 euro.
  • Bankinter: Jefferies eleva la calificación de " bajo rendimiento " a " mantener " con un objetivo de 5,50 euros ".
  • Biocartis: Kempen ha mejorado de mantener a comprar con un objetivo de 4 euros.
  • BPER Banca: Jefferies sube de mantener a comprar, con un objetivo de 3,10 euros.
  • Carrefour: Berenberg mantiene su posición de " mantener " con un objetivo elevado de 17 a 18,80 euros.
  • Coca-Cola HBC: Societe Generale mejoró de vender a mantener con un objetivo de 2255 GBP.
  • Comet: UBS mantiene la opción de compra y reduce el precio objetivo de 391 a 376 CHF.
  • Davide Campari: Deutsche Bank eleva de mantener a comprar con un objetivo de 12,27 euros.
  • Dormakaba: Research Partners eleva de mantener a comprar con un objetivo de 850 CHF.
  • Electrolux: AlphaValue mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 223 a 211 SEK.
  • ERG: Barclays reanuda el seguimiento en sobreponderación, con un objetivo de 38 euros.
  • Eurofins: Berenberg eleva de mantener a comprar con un objetivo de 105 euros.
  • Faurecia: AlphaValue mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 48 a 47 euros.
  • GEA Group: Jefferies ha mejorado de comprar a mantener con un objetivo de 43 euros.
  • Nagarro: Jefferies eleva de mantener a comprar con un objetivo de 172 euros.
  • Paradox Interactive: Jefferies mantiene su posición de " mantener " con un objetivo de precio aumentado de 175 a 185 SEK.
  • Pirelli: Jefferies mantiene su posición de " mantener " con un objetivo de precio elevado de 5 a 5,90 euros.
  • Rio Tinto: Jefferies mantiene su posición de " mantener ", con un precio objetivo elevado de 5.100 a 5.700 GBP.
  • Unicredit: Jefferies mantiene la opción de compra con un precio objetivo elevado de 19 a 20 euros.
  • VAT Group: UBS mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 450 a 420 CHF.
Alrededor del mundo
 
Principales comunicados de resultados
  • Adecco: el grupo vio disminuir su rentabilidad operativa en el cuarto trimestre de 2021, mientras que los ingresos aumentaron ligeramente. El dividendo se mantiene sin cambios.
  • Anheuser-Busch Inbev: crecimiento orgánico más dinámico de lo esperado en el cuarto trimestre. Ebitda justo en la línea.
  • Accor: vuelta a los beneficios en 2021, pero el flujo de caja sigue siendo negativo en 246 millones de euros.
  • Arkema: se confirman los objetivos para 2024 tras un año con márgenes récord. El dividendo se eleva a 3 euros.
  • AXA: la aseguradora obtuvo un beneficio neto récord en 2021 y confía en sus objetivos.
  • Deutsche Telekom: el operador alemán obtuvo unos beneficios mejores de lo previsto en 2021.
  • Mercedes: Mercedes-Benz aumentará el dividendo tras los buenos resultados de 2021
  • Rolls-Royce: los beneficios están por debajo de las expectativas en 2021.
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