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En este tipo de mercado bajista, los inversores buscan la más mínima señal positiva para invertir la tendencia. Es una técnica que funciona al 100%, o más bien siempre funciona al final: hay un momento en el que se toca fondo. La ventaja de los mercados de valores es que el siguiente fondo siempre es más alto que el anterior, si se deja pasar el tiempo necesario. Por eso, a pesar de los episodios crónicos de pánico bursátil, los gráficos de los índices a largo plazo parecen una bonita pendiente ascendente.
Ayer, el rojo seguía a la orden del día en todas partes y los intentos de rebote fueron abortados en Estados Unidos. La sesión fue moderadamente volátil, con una curva intradiaria del Nasdaq que seguramente tiene un nombre oficial en el análisis técnico. Pero como soy totalmente inculto en el tema, dejaré que te imagines unas orejas de gato, porque eso es lo que parece. Esto significa que la sesión se cerró en la parte inferior de la oreja, y hacia abajo en este caso. El índice tecnológico estadounidense perdió un 0,44% y el S&P500 en general un 0,6%. Es una señal de calma en comparación con las sesiones anteriores, pero los inversores no consiguieron el rebote técnico que esperaban tras el desplome del 5%.
Los grandes valores tecnológicos siguieron corrigiendo, lo que obviamente no ayuda a los índices en Estados Unidos. Aproximadamente la mitad de la caída del S&P500 este año es atribuible a ocho valores y la otra mitad a los otros 492. Este es el cálculo realizado por el Wall Street Journal entre el 1 de enero y el 17 de mayo. Muestra que Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet, Meta Platforms, Tesla, Nvidia y Netflix "costaron" al índice un 6,82%, mientras que todos los demás aportaron un 6,92% al pasivo. Durante el periodo en cuestión, el S&P500 perdió alrededor del 13,8% (esta cifra ha aumentado en las dos últimas sesiones).
Esta mañana tengo una buena noticia: los mercados tienen una señal positiva que ha permitido que los indicadores adelantados occidentales se recuperen y que los mercados asiáticos terminen la semana en verde. China recortó anoche su tipo de referencia para las hipotecas a cinco años, con el fin de respaldar un sector inmobiliario debilitado. Y ahora estarás pensando "es difícil ver cómo esto va a resolver los problemas inflacionarios del mundo, estos financieros están un poco locos". Por supuesto, no parece nada de eso. De hecho, puede ser el caso. Pero en su gran búsqueda de ramas para ponerse al día, los inversores están dispuestos a agarrar la ramita más pequeña del momento. En un tono más serio, hay bastantes cosas amontonadas en la estantería de los actuales factores de riesgo financiero mundial, como la inflación, el riesgo de recesión o la escasez. También hay que tener en cuenta el débil impulso económico de China, compuesto por un cóctel de crisis inmobiliaria, políticas digitales punitivas y políticas de covacha cero. Así que cualquier medida a favor de la recuperación, aunque sea parcial, como esta tímida actuación sobre los tipos a 5 años, es bienvenida. Una mente maliciosa podría argumentar que se trata de una pequeña medida que demuestra que el banco central chino todavía no quiere sacar un plan de apoyo importante, pero los mercados bursátiles se contentan con poco por el momento.
El Nikkei 225 japonés sube un 1,2% esta mañana, el ASX 200 australiano un 1,1%, el Hang Seng de Hong Kong un 2% y el CSI300 de Shanghai un 1,4% en el momento de redactar este informe. Los indicadores adelantados occidentales aprovechan para anclarse en el verde mientras entramos en la jornada de compensación al ser el tercer viernes del mes, día de maduración de los derivados de los índices.
El telón de fondo sigue siendo el mismo: las empresas empiezan a decepcionar en sus resultados, la presión inflacionista está en todas partes y el banco central estadounidense multiplica sus salidas para que el mercado entienda que ha pasado de lo que sea necesario para impulsar la economía a lo que sea necesario para que los precios se doblen. En un contexto así, probablemente sea importante tener trozos de buenas noticias a los que aferrarse.
Lo más destacado de la actualidad económica
Hoy no habrá indicadores importantes, aparte de los precios de producción alemanes y las ventas minoristas del Reino Unido a las 8 de la mañana. La macro agenda completa aquí.
El euro sube alrededor de 1,0571 dólares. El oro cotiza a 1841 dólares, lo que supone una clara aceleración respecto a la sesión de ayer. El petróleo se mantiene, con el Brent del Mar del Norte a 111,19 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 108,77 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años cae al 2,84%. El Bitcoin cotiza en torno a los 30.100 dólares.
Principales cambios en las recomendaciones
- Adux: GreenSome Finance se mantiene en la posición de compra con un objetivo de precio elevado de 3,27 a 3,51 euros.
- Akzo Nobel: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 112 a 110 euros.
- Atlas Copco: Berenberg mantiene su posición de " mantener ", con un objetivo de precio ajustado de 600 a 110 SEK, tras el desdoblamiento de las acciones.
- Claranova: Kepler Cheuvreux inicia una calificación de compra con un objetivo de 6 euros.
- CRH: Jefferies mantiene la opción de compra y eleva el objetivo de 53,10 a 54,80 euros.
- Hikma: Jefferies mantiene la opción de compra con un recorte del precio objetivo de 2.950 a 2.290 GBp.
- Iberdrola: Jefferies mantiene la opción de compra y eleva el precio objetivo de 11,50 a 12 euros.
- Lagardère: AlphaValue eleva su calificación a comprar a vender con un objetivo de 32,30 euros.
- Lonza: RBC eleva el rendimiento del sector a un rendimiento superior con un objetivo de 650 CHF.
- NFON: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 23 a 20 euros.
- Royal Mail: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 650 a 575 GBP.
- Sika: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 325 a 370 CHF.
- STMicroelectronics: AlphaValue mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 60,60 euros a 67,60 euros.
- Talanx: Deutsche Bank reitera su calificación de mantener con un objetivo de 45 euros.
- Telia: UBS sube de neutral a comprar.
En todo el mundo
Resultados de la empresa
- Compagnie Financière Richemont: los resultados anuales suben con fuerza. El dividendo se eleva a 2,25 CHF.
- Ross Stores: Después de Walmart, Target y otros, le toca a esta empresa hundirse por unas previsiones decepcionantes.
Anuncios importantes (y otros)
- Los accionistas de Take-Two Interactive y Zynga aprueban la fusión.
- ASML tiene previsto desarrollar un nuevo prototipo de máquina de fabricación de chips para 2023.
- Los accionistas de Crown Resorts aprueban la oferta de compra de 6.300 millones de dólares de Blackstone.
- Canadá prohibirá a Huawei y ZTE las redes 5G.
- Audax Renovables acuerda con el ICO una línea de pagarés avalados de 119 millones.
- El consejo de Azkoyen propone un dividendo extraordinario de 20 millones.
- Sébastien Proto podría suceder a Frédéric Oudéa al frente de Société Générale, confirmando una continuidad interna.
- El CHMP de la EMA recomienda la comercialización de Xenpozyme de Sanofi.
- Français Laroze será el próximo director financiero de Vivendi.
- Electricité de France estima que el presupuesto de la central nuclear Hinkley Point C del Reino Unido asciende a 25.000/26.000 millones de libras.
- Nestlé entrega 22 toneladas de leche en polvo a Estados Unidos.
- "Siemens Energy pagará 19 euros por acción para excluir a Siemens Gamesa"
- Straumann compra un especialista alemán en odontología a distancia.
- Ford retira 350.000 vehículos por riesgo de incendio.
- Zurich Insurance vende su negocio en Rusia a su equipo local.
- Candy Ventures confirma su interés en THG.
- Spirit Airlines pide a los accionistas que rechacen la oferta de JetBlue.
- Principales resultados del día: Deere, Compagnie Financière Richemont, Tokio Marine, Foot Locker... Toda la agenda aquí.
Lecturas
- El pico inmobiliario ha pasado en Estados Unidos (The Atlantic en inglés).
- El cementerio de coches viejos (Wired en inglés).
- El choque de titanes asiáticos (Project Syndicate en inglés).
