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Eduardo Quiñonez

Con un deseo sincero y un cierto ingenio que Eduardo Quinonez se desenvuelve en el mundo de las finanzas, del que aprecia el movimiento perpetuo. Con un máster en Trading - Finanzas de Mercado, a este joven venezolano le gusta entender los misterios de los mercados bursátiles, al igual que le gusta desmontar su moto para entender sus secretos mecánicos.
En MarketScreener, este amable conversador, que sueña con dar vida a un Hedge Fund, se dedica a los mercados españoles e italianos.

Bolsa de Madrid: La sombra de las brujas y la Fed planea sobre los mercados

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Ayer escribí que el mercado estaba tratando de enderezar su rumbo tras la caída de los índices estadounidenses el martes. Pues bien, ha fallado. Los mercados bursátiles volvieron a caer ayer en picado, todavía aturdidos por el cóctel de sobreinflación que exige subidas de tipos y la actual desaceleración económica.

El resultado fue un descenso más o menos acusado en Europa -excepto en Londres, donde se ganaron algunos puntos- y tres índices estadounidenses terminaron bastante cerca de sus mínimos del día. El rey del Nasdaq cedió un 1,7% y cayó por debajo de la marca de los 12.000 puntos al cierre, algo que no ocurría desde mediados de julio. Los descensos bastante pronunciados de Microsoft y Apple, que juntos representan el 23% del índice, no ayudaron. El S&P500 cedió un 1,13%, lastrado por los valores mencionados, la caída de las petroleras y el desplome de Adobe (-17%), que no consiguió hacer partícipe al mercado de su entusiasmo por la compra de Figma. O más bien por el precio de la compra de Figma: 20.000 millones de dólares por una empresa que sólo generará 400 millones de dólares de ingresos este año. El mercado considera que la apuesta es un poco atrevida y teme que se una al abarrotado cementerio de costosas adquisiciones digitales sin futuro.

Los índices del viejo continente también se vieron afectados por las mismas tendencias básicas. Sólo los financieros y algunos defensivos brillaron ayer en Europa. Las empresas de consumo cíclico, tecnología y energía estaban sobrevendidas. Los mercados bursátiles suizo (productos básicos de consumo, sanidad) y belga (sector financiero) resistieron mucho mejor que el francés (productos cíclicos, energía).

Dos sombras se ciernen sobre la sesión del día. La primera es que es el tercer viernes del mes y que esto es sinónimo de liquidación de la bolsa. Se trata de la sesión mensual en la que se deshacen los derivados (futuros sobre índices, acciones y opciones sobre índices). Los profesionales deshacen las posiciones o las "renuevan", con el fin de trasladar sus estrategias al mes siguiente. En consecuencia, esto es una fuente de volatilidad y a veces de agitación. Esto se vio claramente durante la compensación de agosto: marcó el final del rebote porque varios financieros adoptaron posiciones más conservadoras tras dos meses de ganancias y la proximidad de nuevas incertidumbres en otoño. Este tercer viernes del mes ha sido bautizado por los anglosajones como el "día de las brujas". Este 16 de septiembre es también un plazo trimestral, lo que aumenta aún más lo que está en juego en la sesión.

La otra sombra que acecha es, por supuesto, la decisión de política monetaria que el banco central estadounidense debe tomar la próxima semana. Los mercados han seguido una tendencia a la baja ya que la inflación no ha tomado la agradable pendiente descendente que esperaban. La mayoría de los inversores cree que la Fed subirá los tipos en 75 puntos básicos, pero hay una probabilidad significativa de que la subida llegue a los 100 puntos. Este suspenso, unido a la incertidumbre sobre el nivel de tipos que se necesitará para frenar la inflación, mantiene la presión vendedora sobre la renta variable, a pesar de las recompras supuestamente baratas que se han intentado últimamente.

En las noticias de la mañana, he observado dos datos macroeconómicos de China. Las ventas minoristas y la producción industrial de agosto fueron más fuertes de lo esperado. Es una buena noticia, aunque no consiga animar los mercados asiáticos, ni siquiera los de China continental. Mientras tanto, la Organización de Cooperación de Shanghai, que incluye a China, Rusia e India, celebra una feria comercial en Uzbekistán. Sólo para recordar a Occidente que el eje del mundo moderno se mueve hacia el este.

Pero volvamos a una perspectiva puramente bursátil y de corto plazo. Ante la proximidad de la próxima oleada de resultados trimestrales dentro de un mes, los inversores parecen estar marcados esta mañana por la severa revisión a la baja de los objetivos de Fedex. La empresa de logística estadounidense es un buen indicador de la actividad económica, ya que es un marcador de la actividad en tiempo real. Esta vez no ha sido el aumento de los costes lo que ha cogido por sorpresa a los inversores: ahora tienen una buena idea de los daños de la inflación. Más bien se trata de la desaceleración de la demanda. La dirección de Fedex también ha advertido que las condiciones económicas se deteriorarán aún más en las próximas semanas.

Les recuerdo que seguimos en una fase bastante extraña, ya que por un lado todo el mundo dice que las cosas van mal desde hace tiempo, pero por otro lado el consumidor ha seguido consumiendo y las empresas han seguido ganando mucho dinero en general. El choque de realidad que se esperaba en el primer trimestre de 2022 no se produjo, ni tampoco se materializó realmente en el segundo trimestre de 2022. Por lo tanto, los temores se trasladan al tercer trimestre, lo que explica que los inversores sean sensibles a la retórica federativa.

Los indicadores adelantados europeos y estadounidenses son un poco desagradables esta mañana, por utilizar la clasificación de uno de mis colegas. Por lo tanto, se avecina una apertura bajista. La sesión termina en picado en Asia-Pacífico, con descensos superiores al 1% en Japón, China continental y Australia, y en torno al 1% en Corea del Sur y la India.

Lo más destacado de la actualidad económica

El principal indicador que se espera hoy es el del consumidor estadounidense, con el índice de confianza de la Universidad de Michigan. La agenda macro completa aquí. En China, la producción industrial y las ventas minoristas superaron las expectativas en agosto, según los datos publicados esta noche.

El euro vuelve a estar a un paso de la paridad con el dólar. La onza de oro sigue bajo presión a 1.664 dólares. El petróleo se desmorona, con el Brent del Mar del Norte a 91,13 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 85,29 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años sigue siendo alto, del 3,45%. El bitcoin cayó a unos 19.800 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Adidas: Cowen ha elevado el nivel de rendimiento a rendimiento de mercado, con un objetivo de 155 euros.
  • Aroundtown: J.P. Morgan ha subido de infraponderar a neutral, con un objetivo de 3,10 euros. Goldman Sachs eleva su calificación de compra a neutral con un objetivo de 2,70 euros.
  • Big Yellow: J.P. Morgan ha mejorado de neutral a sobreponderar con un objetivo de 1.550 GBP.
  • Catena: J.P. Morgan ha pasado de neutral a infraponderar con un objetivo de 400 SEK.
  • Crédit Agricole: Societe Generale ha mejorado de comprar a mantener, con un objetivo de 10,20 euros.
  • Deutsche Post AG:  JP Morgan, mantiene su opinión positiva sobre las acciones, con una recomendación de compra. Baja el precio objetivo y ahora se fija en 52.50 EUR frente a los 58 EUR anteriores.
  • Fedex: Goldman Sachs todavía considera las acciones como una oportunidad de compra. Revisan a la baja el precio objetivo de 288 a 250 USD.
  • Fevertree: Berenberg eleva de comprar a mantener, con un objetivo de 1.000 libras esterlinas.
  • Gecina: J.P. Morgan sube de neutral a sobreponderar, con un objetivo de 112 euros.
  • Hapag Lloyd: JP Morgan, mantiene su opinión negativa sobre las acciones con una recomendación de venta. El precio objetivo reduce de 190 a 155 EUR.
  • Idorsia: Citigroup pasa de comprar a vender con un objetivo de 13 CHF.
  • InterContinental Hotels: Citi mejoró de neutral a vender con un objetivo de 4450 GBp.
  • Investec: Berenberg inicia el seguimiento como Comprar con un objetivo de 540 GBp.
  • ITM Power: Berenberg sigue vendiendo con un objetivo reducido de 185 libras a 100 GBp.
  • Kojamo: J.P. Morgan pasa de neutral a infraponderar, con un objetivo de 15 euros
  • L'Oréal: Jefferies mantiene el nivel de rendimiento bajo con un recorte del precio objetivo de 314 a 300 euros.
  • Landis+Gyr: Baader Helvea inicia el seguimiento como " Comprar ", con un objetivo de 77 CHF.
  • Proximus: Societe Generale eleva de mantener a vender con un objetivo de 10 euros.
  • PSP Swiss Property: J.P. Morgan se mantiene neutral con un objetivo de precio reducido de 140 a 120 CHF.
  • SFS: Berenberg sube de vender a mantener, con un objetivo de 75 CHF.
  • The boeing company: RBC, mantiene su opinión positiva sobre las acciones, con una recomendación de compra. El precio objetivo se mantiene en 200 USD.
  • Telecom Italia: Barclays eleva su ponderación en línea a infraponderar con un objetivo de 0,15 euros.
  • Vonovia: Goldman Sachs todavía considera las acciones como una oportunidad de compra. El precio objetivo reduce de 44.50 a 38.20 EUR.

En el mundo

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Fedex se derrumba tras un aviso.
  • Alemania está a punto de nacionalizar Uniper, VNG AG, Securing Energy for Europe (ex-Gazprom Alemania) y Rosneft Alemania.
  • Texas Instruments aumentará el dividendo y la recompra de acciones.
  • Yara construirá una planta de hidrógeno renovable en Australia Occidental.
  • Adobe adquiere Figma por 20.000 millones de dólares.
  • Engie vende casi un 6% más de Gaztransport & Technigaz para reducir su participación al 5%. Además, Engie construirá una planta de hidrógeno renovable en Australia Occidental.
  • El jefe de Les Mousquetaires critica a Danone por su "desmesurada" subida de precios.
  • Saint-Gobain firma un importante acuerdo de suministro de electricidad renovable en Polonia.
  • Bouygues pagará a algunos de sus empleados una prima de "valor compartido" de 500 a 1.000 euros debido a la inflación.
  • Technip Energies se adjudica el contrato EPCC para el proyecto de hidrógeno verde YURI en Australia.
  • Sodexo refuerza su relación comercial con Ardent Health Services en Estados Unidos.
  • Eiffage firma un importante contrato de 370 millones de euros en Noruega.
  • Trigano está en conversaciones para adquirir el distribuidor italiano de accesorios SIFI.
  • Holcim completa la venta de sus operaciones en la India.
  • Merlin Properties se refuerza en Azca con la compra de un edificio a El Corte Inglés
  • ArcelorMittal anticipa que la producción de acero caerá a finales de 2022.
  • Nestlé reabre su fábrica de pizzas congeladas Buitoni.
  • Deloitte cifra en 2.500 millones el descalabro económico de Aena por el Covid-19.
  • La CNMC multa a Telefónica con cinco millones por incumplimientos en la compra de Canal+.
  • ACS compra el 14,46% de Hochtief por 577,8 millones y eleva su participación al 70%.
  • Acciona Energía compra por 34 millones casi el 50% del capital de The Blue Circle
  • Ferrovial, seleccionado para la construcción de una línea del Metro de Toronto.
  • Ryanair cancelará 420 vuelos el viernes por la huelga de controladores en Francia.
  • Zoom Video "investigará los problemas" tras las numerosas quejas de los usuarios.
  • Principales publicaciones del día: Aevis, Ruffer... Toda la agenda aquí.

Lecturas


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Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
ABIVAX -1.25%7.9 Cotización en tiempo real.-72.33%
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A. -2.32%26.58 Cotización diferida.12.77%
ADOBE INC. -0.44%334.3 Cotización diferida.-41.05%
AENA S.M.E., S.A. 0.57%124.1 Cotización diferida.-10.59%
AMOÉBA 2.75%0.859 Cotización en tiempo real.-18.96%
APPLE INC. -1.96%148.11 Cotización diferida.-16.59%
ARCELORMITTAL 0.71%25.53 Cotización en tiempo real.-9.29%
AROUNDTOWN SA -2.14%2.565 Cotización diferida.-51.79%
AÉROPORTS DE PARIS 0.03%148.1 Cotización en tiempo real.30.71%
BELIEVE -1.57%11.3 Cotización en tiempo real.-33.13%
BOUYGUES SA 0.10%29.79 Cotización en tiempo real.-5.40%
CATERING INTERNATIONAL SERVICES 0.63%9.66 Cotización en tiempo real.-30.50%
CROSSJECT -0.81%3.67 Cotización en tiempo real.29.51%
CRÉDIT AGRICOLE S.A. 0.12%9.738 Cotización en tiempo real.-22.41%
DANONE 0.00%50.47 Cotización en tiempo real.-7.55%
DELTA DRONE -6.69%0.0251 Cotización en tiempo real.-99.87%
EIFFAGE S.A. 0.66%94.9 Cotización en tiempo real.4.91%
ENGIE -0.15%14.428 Cotización en tiempo real.10.87%
EURAZEO SE -0.49%61.3 Cotización en tiempo real.-20.18%
FEDEX CORPORATION 0.19%176.7 Cotización diferida.-31.68%
GAUMONT -1.92%102 Cotización en tiempo real.2.00%
GAZPROM 0.04%198 Precio de cierre.-42.32%
GAZTRANSPORT & TECHNIGAZ 0.51%117.5 Cotización en tiempo real.42.86%
GECINA -0.62%95.9 Cotización en tiempo real.-21.97%
HOLCIM LTD 0.78%49.34 Cotización diferida.6.08%
INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP PLC 0.59%4787 Cotización diferida.0.13%
KOJAMO OYJ -1.27%14.72 Cotización diferida.-30.70%
L'ORÉAL -0.30%350.25 Cotización en tiempo real.-16.00%
LANDIS+GYR GROUP AG -1.56%66.3 Cotización diferida.7.37%
MERLIN PROPERTIES SOCIMI, S.A. -0.65%9.12 Cotización diferida.-4.70%
MICROSOFT CORPORATION -0.04%247.49 Cotización diferida.-26.41%
NICOX SA. -1.79%1.424 Cotización en tiempo real.-44.27%
NSC GROUPE 2.71%45.4 Cotización en tiempo real.8.10%
ORAPI 0.85%4.73 Cotización en tiempo real.-26.44%
PSP SWISS PROPERTY AG -0.37%107.2 Cotización diferida.-5.72%
RUFFER INVESTMENT COMPANY LIMITED 0.64%313.5 Cotización diferida.7.00%
RYANAIR HOLDINGS PLC -1.69%13.05 Cotización en tiempo real.-14.43%
RÉALITÉS 0.34%29.7 Cotización en tiempo real.-7.19%
SODEXO 0.68%91.16 Cotización en tiempo real.18.30%
TECHNIP ENERGIES N.V. -0.90%15.34 Cotización en tiempo real.19.66%
TELECOM ITALIA S.P.A. 0.13%0.2255 Cotización diferida.-48.07%
TRIGANO -0.09%114.5 Cotización en tiempo real.-33.04%
UNIPER SE -12.29%4.802 Cotización diferida.-88.51%
VETOQUINOL SA 1.22%91.6 Cotización en tiempo real.-30.61%
VIRBAC 1.01%251 Cotización en tiempo real.-40.87%
WAVESTONE -0.11%44.4 Cotización en tiempo real.-18.38%
YARA INTERNATIONAL ASA 0.65%467.6 Cotización en tiempo real.5.08%
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