La mayoría de las veces, la introducción a las columnas de los viernes es de dudoso interés para su cultura financiera general, porque ya he agotado mi cupo de cosas inteligentes que compartir. Siguiendo la tradición, permítanme decirles que el 21 de julio es el Día Mundial de la Comida Basura, y no he entendido si deberíamos comer comida asquerosa o evitarla. Es más, no he entendido quién decidió que existieran estos días. Si se trata de un ejercicio libre, propongo un día mundial del dolor de cabeza, que sin duda tiene algo que ver con las libaciones de la noche anterior, que bajo el pretexto de una fiesta de verano de la empresa probablemente harán que varios de mis colegas lleguen tarde esta mañana.

Pasando a temas más serios y quizá incluso un poco aburridos, ayer se produjo una rara disociación entre el Nasdaq 100, que cayó un 2,3%, y el Dow Jones, que cerró con una subida del 0,5%. Que conste que los dos índices estadounidenses no son totalmente opuestos, pero sus características son bastante diferentes. El Nasdaq 100 da un lugar de honor a las empresas tecnológicas y alberga varios pesos pesados. Como su nombre indica, está compuesto por 100 empresas cuya influencia depende de su capitalización en capital flotante. El Dow Jones, en cambio, sólo tiene 30 valores que mueven el índice en función de su cotización, un sistema especialmente arcaico que se explica por la venerable antigüedad del DJ. UnitedHealth, con una cotización de 504 USD, tiene 2,5 veces más peso que Apple, que cotiza a 193 USD, a pesar de que la marca Apple tiene una capitalización bursátil de 3.040.000 millones de dólares frente a los 470.000 millones de la aseguradora. El Dow Jones está dominado por las finanzas y la sanidad, mientras que el Nasdaq 100 lo está por las empresas digitales.

En resumen, fueron los valores tecnológicos los que bajaron ayer, afectados por tres golpes. Los dos primeros vinieron de Tesla y Netflix, cuyos resultados financieros del segundo trimestre decepcionaron a los inversores. Ambas acciones perdieron anoche entre un 8 y un 10% al cierre, sembrando la consternación entre los inversores. Lo curioso -a menos que se posean acciones de Tesla o Netflix, claro- es que los datos que hicieron que el mercado se sentara y tomara nota son intrínsecos a las dos empresas y no nos dicen mucho sobre el resto del mercado. La tercera sorpresa vino de TSMC, el gigante de los chips, que publicó unas previsiones a corto plazo poco alentadoras que hicieron caer a todo el sector de los semiconductores. También en este caso hubo poca sorpresa, dado que los analistas llevan tiempo pronosticando que el mercado de chips está en el fondo del ciclo y que se espera que despierte a principios del año que viene.

Pero, evidentemente, el Nasdaq tuvo que digerir muchas cosas al mismo tiempo, ya que recibió su mayor varapalo desde febrero. Es decir, si he de creer tanto al gráfico de mi pantalla como a mis ojos, nublados por unos cuantos excesos nocturnos tras nuestra pequeña fiesta de empresa junto al lago de anoche.

Volviendo a la resistencia del Dow, ésta se basó en el sector financiero, que ayer se mostró bastante boyante a pesar de lo que inicialmente parecían cifras mediocres de Goldman Sachs. Como las acciones del banco de inversión terminaron con una subida del 3%, imagino que personas más inteligentes que yo habrán encontrado algunas virtudes en los resultados. Antes del cierre divergente en Wall Street, los mercados europeos habían elegido claramente la senda alcista, sobre todo en París, Zúrich y Londres, que se anotaron ganancias cercanas al 0,7%. La sesión de hoy estará dominada por los resultados empresariales. Cifras decepcionantes de SAP, por ejemplo, o las de Thales y Glencore en Europa, mientras que American Express aguarda en Estados Unidos.

En la región Asia-Pacífico, hay para todos los gustos. Ligeras pérdidas en Japón y Australia, una subida moderada en Hong Kong, equilibrio en Corea del Sur y una contracción más marcada en la India, donde la caída del 9% del gigante de la consultoría Infosys tras una revisión a la baja de sus objetivos le está pasando factura.

Es el tercer viernes de julio, lo que significa que es la sesión de compensación mensual, con vencimiento de derivados sobre índices y acciones. Este día de las tres brujas tiene un sabor especial, porque llega justo antes de que el Nasdaq se reequilibre el 24 de julio para reducir el peso de sus grandes valores. La volatilidad que tradicionalmente aumenta durante estas sesiones se verá reforzada.

Lo más destacado de la actualidad económica

Habrá poco o nada en la agenda macroeconómica. La agenda completa aquí.

El euro cae a 1,1135 USD. La onza de oro se negocia a 1.970 USD. El petróleo repunta, con el Brent del Mar del Norte a 80,22 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 76,22 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años alcanza el 3,84%. El bitcoin cotiza a 30.300 USD.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • ABB: UBS mantiene la recomendación de comprar con un objetivo de subida de 37 a 40 CHF.
  • ABN Amro: Jefferies mantiene mantener con un objetivo de subida de 15,50 a 16,20 euros.
  • ASML: Société Générale eleva su calificación de comprar a mantener con un objetivo de 660 EUR.
  • Bayer: Morgan Stanley mantiene una ponderación en línea con un precio objetivo reducido de 60 a 57 euros.
  • Boliden: Barclays mantiene la sobreponderación con un precio objetivo reducido de 380 a 340 SEK.
  • Buzzi: J.P. Morgan sube de infraponderar a neutral con un precio objetivo de 23 euros.
  • DKSH: UBS se mantiene neutral con un precio objetivo reducido de 75 a 73 CHF.
  • Essity: Credit Suisse se mantiene en sobresaliente con un precio objetivo reducido de 330 a 320 SEK.
  • Hargreaves Lansdown: Jefferies revisa al alza el valor, de bajo rendimiento a comprar, con un objetivo de 1.015 GBp.
  • HelloFresh: Salman Sachs se mantiene neutral y eleva el precio objetivo de 22,90 a 23,40 euros.
  • HSBC: BNP Paribas hexane se mantiene neutral con su precio objetivo elevado de 735 a 740 GBp.
  • ING: Jefferies mantiene la posición de comprar, con un precio objetivo elevado de 16,80 EUR a 17,50 EUR.
  • KBC: Jefferies mantiene la posición de comprar, con un precio objetivo elevado de 85 EUR a 86 EUR.
  • Kesko: Danske Bank eleva su calificación de mantener a comprar con un objetivo de 21 EUR.
  • Lufthansa: Stifel mantiene la posición de comprar, con un precio objetivo elevado de 13 a 15 euros.
  • Michelin: HSBC mantiene su calificación de mantener con un precio objetivo elevado de 28,50 a 29 euros.
  • MIPS: Jefferies eleva su calificación de comprar a mantener con un objetivo de 525 SEK.
  • Nokia: Morgan Stanley mantiene una ponderación en línea con un precio objetivo reducido de 5 a 4,50 euros.
  • Publicis: Morningstar mantiene su calificación de mantener con un precio objetivo elevado de 77 a 79 euros.
  • Renault: Stifel se mantiene en comprar, con un precio objetivo elevado de 48 a 50 euros.
  • Saab: SEB mantiene su posición de mantener y eleva su precio objetivo de 650 a 660 SEK.
  • Sampo: Goldman Sachs mantiene su calificación de comprar con un objetivo de 53 EUR.
  • SAP: J.P. Morgan mantiene la sobreponderación con un precio objetivo reducido de 140 a 138 euros.
  • Sartorius Stedim Biotech: Oddo BHF eleva su calificación de sobresaliente a neutral con un precio objetivo de 280 EUR.
  • Sixt: DZ Bank revisa al alza su calificación de mantener a comprar con un objetivo de 125 EUR.
  • Telia: Inderes mantiene su calificación sobre las acciones en reducir  con un precio objetivo reducido de 29 a 25 SEK.

En todo el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de la cotización)

  • Dassault Aviation presenta unos resultados semestrales inferiores, con una cartera de pedidos estable.
  • Glencore anuncia una caída de la producción de cobre, zinc y níquel en el primer semestre.
  • Lonza modera sus ambiciones para el primer semestre.
  • SAP retrocede tras la publicación de unos resultados trimestrales decepcionantes.
  • Stora Enso incumple sus previsiones de beneficios para el segundo trimestre.
  • Sartorius Stedim Biotech sufre una contracción en sus resultados semestrales y confirma sus previsiones.
  • Thales eleva su objetivo de crecimiento para todo el año tras sus resultados semestrales.
  • Ubisoft registra menores ingresos en el primer trimestre del nuevo ejercicio y confirma sus objetivos.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • La FTC deja en suspenso su acción legal contra Microsoft en relación con la fusión con Activision, en favor de las negociaciones.
  • Sergei Brin regresa a Google para desarrollar la inteligencia artificial.
  • Apple se enfrenta a una posible escasez de iPhone 15 debido a problemas de producción de pantallas.
  • Nibe Industrier adquiere una participación mayoritaria en Ceramicx Ireland.
  • Peligran 500 puestos de trabajo en Idorsia.
  • Safran adquiere el negocio de control de vuelo y actuación de Collins Aerospace por 1.800 millones de dólares.
  • LVMH completa su programa de recompra de acciones por 1.500 millones de euros.
  • Vinci gana, en consorcio, el contrato de ingeniería civil de la nueva planta de tratamiento de aguas residuales de Niza por 700 millones de euros.
  • Alstom se adjudica en consorcio el contrato de explotación y mantenimiento de la línea 15 del Grand Paris Express.
  • Philippe Krief es nombrado Director General de la marca Alpine (Renault).
  • Canal+ (Vivendi) adquiere una participación del 12% en la plataforma de streaming Viaplay.
  • Amazon implanta el pago con la palma de la mano a gran escala.
  • Principales publicaciones de hoy: American Express, Schlumberger, Thales, Evolution, Sartorius Stedim Biotech, Schindler, Glencore, Lonza... Léa la agenda completa aquí.

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