Los índices bursátiles siguieron ayer haciendo honor a los colores de la Navidad, alternando el rojo y el verde pero sin alejarse demasiado del punto de equilibrio. El DAX alemán, el CAC40 francés y el Nasdaq estadounidense se situaron en la categoría de descenso moderado, mientras que el FTSE británico, el S&P500 estadounidense y el MIB italiano ganaron algunos puntos. Para complacer a mi colega Anthony, el IBEX español aprovechó su gran contingente bancario para ganar un 0,6% y registrar uno de los mejores resultados del día.La pauta de la sesión del día anterior fue clara en Europa: los sectores denominados "inflacionistas" fueron los más alcistas. Este fue el caso de los Bancos (Commerzbank, Unicredit y Banco Santander ganaron más de un 3,5%) y las Materias Primas (con Antofagasta y Glencore subiendo más de un 2%). Por el contrario, el sector inmobiliario se desplomó (Aroundtown cayó un 10% y Unibail casi un 5%). Se espera que el sorprendente cambio de política monetaria en Japón derribe el último bastión de las políticas acomodaticias en el mundo. Y lo que es más importante, esto ha reforzado el mensaje de que es probable que la inflación se mantenga, aunque tenderá a bajar desde los espectaculares niveles registrados en 2022.

También plantea algunas cuestiones sobre la salud del mercado de bonos, ya que la razón declarada por el Banco de Japón BoJ para su inesperada medida es garantizar el buen funcionamiento de dicho mercado. Algunos conocedores del sector se preguntan si está ocurriendo algo en segundo plano de lo que el inversor medio podría no ser consciente. El episodio de los gilts británicos a finales de verano dejó algunas huellas... Hay que decir que este año es atípico para este segmento del mercado: Lombard Odier recordaba esta mañana que, a lo largo de un siglo, sólo se ha producido tres veces una caída simultánea de la renta variable y de la renta fija: en 1931, en 1969 y, por tanto, en 2022.
 
En Estados Unidos, los inversores también han tomado nota de los acontecimientos japoneses. Pero sobre todo les preocupan las malas noticias macroeconómicas. Por ejemplo, la Oficina del Censo informó ayer por la tarde de que los permisos mensuales de construcción habían descendido considerablemente. Hubo un tiempo, no hace tanto, en que "malas noticias... buenas noticias" era la norma, porque los inversores pensaban que un cúmulo de malos datos macroeconómicos obligaría a la Reserva Federal a dar marcha atrás en las subidas de tipos. En sus mentes, el orden de las cosas era:
 
1) Reducción del ritmo de inflación visible en la evolución mensual.
 
2) Serie de malos datos macroeconómicos.
 
3) La Fed afloja la presión y vuelve a recortar los tipos.
 
Pero las recientes posiciones del banco central muestran que sigue más bien una pauta:
 
1) Reducción del ritmo de inflación visible en la evolución mensual.
 
2) Una serie de malos datos macroeconómicos.

3) Mantener los tipos altos para garantizar que la inflación desaparezca.
 
4) La Fed afloja la presión y vuelve a recortar los tipos.
 
Y cuanto más dure el periodo 3 de la Fed, mayor será el daño para la economía. Menos consecuente que con una inflación persistentemente alta, según el análisis de la institución. Por supuesto, de lo contrario el banco central no se molestaría en armar tanto alboroto. Nótese que algunos economistas discuten este punto y piensan que el remedio es peor que la enfermedad. Así es la economía: todo el mundo tiene muchas teorías y todos se equivocan un poco, luego se hacen teorías para explicar por qué las anteriores no funcionaron del todo. Y así sucesivamente.

Al final, los inversores estadounidenses se pusieron en modo "las malas noticias son malas noticias". ¿Son buenas noticias? Ni idea, pero ahora tendremos que lidiar con un universo de percepción aún más exótico. Esta tarde, por ejemplo, el Conference Board publicará el índice de confianza del consumidor estadounidense de diciembre a las 16.00 horas. El consumidor estadounidense es el que manda actualmente, gastando dinero sin reparar en gastos, a pesar de las subidas de precios. Hace quince días, probablemente habríamos pensado "si la estadística es mala, las acciones subirán porque la Reserva Federal tendrá que ser menos dura". Ahora es más confuso, así que menos direccional. Esta tarde también conoceremos los datos del mercado inmobiliario estadounidense. No suele ser la estadística más vigilada, pero está cobrando importancia en estos momentos, por las razones antes mencionadas. Y también porque la Fed, antes de ajustar su política, necesita tener marcadores de desaceleración de la economía, tanto a través del consumo como de la vivienda y el mercado laboral.

En las noticias de última hora de hoy, nos encontramos con el aterrizaje de dos estrellas en suelo estadounidense. Un presidente ucraniano que será recibido por Joe Biden y se dirigirá al Congreso. Y un criptoprisionero potencial de las Bahamas. Volodimir Zelensky, por voluntad propia, y Sam Bankman-Fried, en procedimiento de extradición. Elon Musk debería ceder las riendas de Twitter a alguien en cuanto haya encontrado la rara avis, lo que podría tranquilizar a los accionistas de Tesla, angustiados por la disipación compulsiva del ejecutivo. 
 
Los mercados, que se encuentran al final del día, están soplando caliente y frío esta mañana. Japón y Corea del Sur bajan, mientras que China intenta un modesto repunte. Las ganancias son mucho más pronunciadas en Sydney, donde el ASX200 se beneficia de la subida de los materiales básicos y la energía para ganar más de un 1%. Se espera que los mercados europeos suban ligeramente.
 
Lo más destacado de la actualidad económica
 
En Estados Unidos, el índice de confianza de los consumidores del Conference Board y las cifras del mercado inmobiliario (16:00) centrarán la atención. Toda la actualidad macroeconómica aquí.
 
El par euro/dólar se mantiene cerca de 1,0610 USD. El oro recupera los 1814 dólares. El petróleo apenas ha variado, con el Brent del Mar del Norte a 79,98 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 76,23 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años sube a cerca del 3,70%. Bitcoin coquetea con los 17.000 dólares.
 
Principales cambios en las recomendaciones
  • Aurubis: Baader Bank, mantiene su opinión positiva sobre las acciones con una recomendación de compra. El precio objetivo se mantiene en 110 EUR
  • Akzo Nobel: Goldman Sachs mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 84 a 80 euros.
  • British American Tobacco: El broker Goldman Sachs mantiene su recomendación de neutral. El precio objetivo no ha cambiado y sigue siendo de 3800 GBX
  • Billerud: DNB eleva de comprar a mantener con un objetivo de 150 SEK.
  • Brenntag: UBS cambia su recomendación de Neutral a Compra. Revisan al alza el precio objetivo y ahora está fijado en 72.50 EUR, frente a los 65.00 EUR anteriores.
  • BioMérieux: Societe Generale eleva de mantener a comprar con un objetivo de 113 euros.
  • Brunello Cucinelli: Jefferies mantiene la opción de compra con un precio objetivo elevado de 62 a 80 euros.
  • Fedex: JP Morgan confirma su opinión sobre las acciones y se mantiene neutral. El precio objetivo se modifica ligeramente de 184 a 179 USD.
  • Genmab: Citigroup pasó de comprar a neutral con un objetivo de 3055 coronas danesas.
  • KPN: Jefferies mantiene la posición de mantener con un precio objetivo reducido de 2,90 euros a 2,70 euros.
  • Nike: Goldman Sachs, mantiene su opinión positiva sobre las acciones, con una recomendación de compra. El precio objetivo sube de 120 a 133 USD
  • McDonald's : El analista de Jefferies, Andy Barish, recomienda la compra de acciones. Revisa al alza el precio objetivo de 305 a 315 USD.
  • Sampo: Jefferies inicia el seguimiento en mantener con un objetivo de 51 euros.
  • SAP: Credit Suisse aconseja a sus clientes que compren las acciones. El precio objetivo sigue siendo de 120 EUR
  • Soitec: Stifel inicia el seguimiento como comprar, con un objetivo de 205 euros.
  • Synthomer: Berenberg mantiene la posición de comprar con un objetivo elevado de 160 a 170 GBp.
  • Repsol: Moody's eleva la calificación por la mejora de la rentabilidad y el pago de la deuda
  • Oracle: El broker Credit Suisse mantiene su recomendación de compra. El precio objetivo sigue siendo de 115 USD.
  • Vonovia: RBC aconseja a sus clientes que compren las acciones. El precio objetivo se mantiene en 35 EUR.
  • Vidrala: JB Capital Markets pasa de comprar a neutral con un objetivo de 84,90 euros.
En el mundo
 
Anuncios importantes (y no tan importantes)
  • La empresa 3M dejará de producir el "eterno contaminante" PFAS a finales de 2025.
  • Musk dimitirá de Twitter cuando encuentre un sustituto. La cotización de Tesla volvió a caer ayer.
  • La UE aprueba con condiciones el rescate de Uniper por 34.500 millones de euros.
  • General Motors retira 140.000 Chevrolet Bolt EV por riesgo de incendio.
  • Nike gana un 13% tras la publicación de sus resultados.
  • Fedex gana un 4,5% tras la publicación de sus resultados.
  • BlackBerry pierde un 2,6% tras la publicación de sus resultados.
  • Hennes & Mauritz retira una colección de Justin Bieber tras un furioso post de la estrella.
  • La Agencia Espacial Europea perdió ayer dos satélites en el fracaso del primer vuelo comercial del lanzador ligero Vega-C de Avio.
  • Inversores activistas instan a Six Flags a monetizar sus bienes inmuebles, según el Wall Street Journal.
  • Dufry finaliza la refinanciación de sus principales líneas de crédito bancario.
  • Alstom equipa el aeropuerto estadounidense de Phoenix Sky Harbor.
  • Indra realizará una recompra temporal de acciones de hasta 3,4 millones
  • Iberdrola repartirá un dividendo a cuenta del ejercicio 2022 de al menos 0,180 euros
  • Vinci niega la renovación del aeropuerto mexicano de Monterrey por valor de 820 millones de dólares, explicando que la cantidad se utilizó para tomar una participación en el capital.
  • Pernod Ricard toma el control de Cockorico.
  • Bouygues, Colas y Alstom firman un importante contrato para el metro de Abiyán.
  • Technip Energies equipará el craqueador de etano de CPChem y QatarEnergy en Texas.
  • CMA CGM aumenta su participación en Eutelsat al 10,43%.
  • Telefónica cierra la venta del 45% de Bluevía a Crédit Agricole y Vauban por 1.021 millones
  • Nike se dispara en bolsa tras "superar con creces" las previsiones con sus resultados
  • Siemens Gamesa nombra a Luijendijk consejero delegado de su filial eólica terrestre
  • Valeo firma un acuerdo estratégico con la empresa china Ningbo Swell Industry.
  • L3Harris Technologies ha recibido la aprobación reglamentaria para adquirir los activos de enlace de datos de ViaSat.
  • Wells Fargo pagará 3.700 millones de dólares para enterrar un litigio sobre comisiones de préstamo indebidas.
  • The Swatch Group no tiene intención de entrar en el mercado de los relojes de lujo de segunda mano.
  • Legal & General intenta destituir a los directivos de Capricorn Energy.
  • Lithium Americas adquiere Arena Minerals.
  • El Director Financiero de MorphoSys dimite.
  • Aurubis lanza un programa de inversión de 530 millones de euros para impulsar su crecimiento en EE.UU. y Alemania.
  • Philip Morris, Altria y Sempra pagan dividendos.
  • Principales publicaciones del día: Micron, Cintas, The Toro, Aurubis... Toda la agenda aquí.
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