Haciendo referencia al título del editorial de ayer, mi petición ha sido atendida por los dioses de la bolsa, o de la economía, no lo sé, ya que la inflación estadounidense se ralentizó notablemente el mes pasado. En un año, los precios al consumo en Estados Unidos sólo han subido un 3%, lo que parece la normalización tan esperada por el banco central estadounidense. Incluso la inflación subyacente es más moderada de lo previsto, lo que sugiere que la inflación está en vías de volver al objetivo de precios del 2%, y prácticamente formaliza una bajada de tipos de la Fed en septiembre. Como el mercado no nació ayer, ha reforzado su previsión, ya ampliamente favorable, de una primera subida de tipos en septiembre. La probabilidad ha pasado del 75% al 93%.

Pero no todos los mercados bursátiles celebraron este anuncio. El Stoxx Europe 600 ganó un 0,65%, con ganancias que oscilaron entre el 1,02% de Suecia, un mercado rico en valores cíclicos, y el -0,38% de los Países Bajos, donde la fiesta se vio aguada por la caída de dos valores sobreponderados en el índice, ASML Holding y Shell. En un mundo lógico, las estadísticas del día anterior deberían haber dado un buen impulso a los principales índices estadounidenses, pero como sabe, los mercados financieros son todo lo contrario de una ciencia exacta con reglas predecibles. Así que los mercados estadounidenses se estancaron ayer. Los inversores necesitaban claramente un respiro después de comprar frenéticamente toneladas y toneladas de valores tecnológicos. El Nasdaq 100 cerró con una caída del 2,24%. Apple, Microsoft y Amazon perdieron entre un 2 y un 3%, al igual que Alphabet y Broadcom, Meta se desplomó un 4%, Nvidia cayó más de un 5% y Tesla un 8%.

El índice que mejor se comportó, por ser el que mejor ilustra el cambio de paradigma que contempla el mercado, fue el Russell 2000, índice de pequeños y medianos valores estadounidenses, que se disparó un 3,57%. Este es el segmento del mercado que tiene más probabilidades de beneficiarse de una caída del coste del dinero, ya que este parámetro es una poderosa palanca para las empresas medianas. Permítanme recordarles el patrón básico: recortes inminentes de los tipos de interés = dinero más barato = más liquidez disponible = apoyo a la economía = mejora de los resultados empresariales.

Aparte de la renta variable, las reacciones de las demás clases de activos fueron bastante lógicas y previsibles. El rendimiento de los bonos cayó en picado. El rendimiento de los T-Bonds cayó casi 10 puntos, hasta el 3,20%. El dólar fue atacado por todas partes. El euro volvió a subir hasta 1,088 USD, e incluso el yen se fortaleció, ya que el par USD/JPY cayó hasta 158 JPY, desatando rumores de intervención por parte del Banco de Japón. En conjunto, el índice del dólar, que mide la fortaleza de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas mundiales, perdió ayer un 0,65%. En cuanto a las materias primas, la caída de la inflación benefició al oro, que ayer ganó más de un 1,82% hasta los 2.416 USD. Cualquier presión a la baja sobre los tipos de interés es una excelente noticia para la reliquia bárbara, que tiene la característica de no dar réditos.

El siguiente punto del orden del día es la inflación. Esta vez, sin embargo, los inversores se fijarán en los precios de producción de junio. A mediodía, la sesión también estará marcada por la primera salva de informes de resultados de las principales empresas estadounidenses, en particular las financieras de Wall Street. JPMorgan Chase, Wells Fargo y Citigroup estarán en el punto de mira. Sin embargo, estos anuncios no serán más que un aperitivo, ya que el ritmo de publicación se acelerará bruscamente a partir de la próxima semana. Me gustaría dedicar un pensamiento a Anthony, que volverá de unas vacaciones de dos semanas y tendrá que lidiar con carretillas de resultados de empresas. Esto me brinda la oportunidad de anunciar la vuelta a la normalidad de esta columna matutina, que volverá a incluir una versión de audio a partir del lunes.

Por último, en otras noticias, las peticiones para que Biden retire su candidatura podrían multiplicarse en los próximos días. En apenas 24 horas, el presidente estadounidense ha confundido los nombres de Zelensky y Putin, y también ha cambiado los de Kamala Harris y Donald Trump. Dos grandes meteduras de pata que poco ayudarán a disipar las dudas sobre su capacidad para optar a un segundo mandato en la Casa Blanca.

En la región Asia-Pacífico, los mercados japoneses siguen esta mañana los pasos de Wall Street. El fortalecimiento del yen lastró al Nikkei 225, que bajó un 2,39%. Corea del Sur, también bien dotada de valores tecnológicos, perdió en torno a un 1,5%. Mención especial merece Hong Kong, el mercado más alcista de la región durante la noche, con el Hang Seng subiendo un 2,30%. China continental ronda el equilibrio, mientras que Australia, rica en valores mineros, sube un 0,80%. Los principales indicadores europeos suben ligeramente.

Los datos económicos más destacados del día

En Estados Unidos se publicarán los precios de producción de junio a las 14:30, seguidos de la confianza del consumidor a las 16:00. Consulte la agenda completa aquí.

El euro sigue subiendo hasta los 1,087 dólares, mientras que la onza de oro cotiza a 2,406 dólares. El petróleo se mantiene estable, con el Brent del Mar del Norte a 85,50 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 82 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cayó hasta el 4,21%. El bitcoin cotiza a 57.000 USD.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Acciona, S.a.: JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 160 a 164 EUR.
  • Almirall, S.a.: Grupo Santander mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce el precio objetivo de 12,30 a 12 EUR.
  • Amadeus It Group, S.a.: Mirabaud Securities mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 66,79 a 67,93 EUR.
  • Corporación Acciona Energías Renovables, S.a.: JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 28 EUR a 28,30 EUR.
  • Enagás, S.a.: Bernstein mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 16,705 a 17,997 EUR. Citigroup mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 19,50 a 17 EUR. GVC Gaesco Valores (ESN) mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 19 a 18 EUR. Kepler Cheuvreux mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 15,40 a 15,60 EUR. Mirabaud Securities rebaja su recomendación de mantener a comprar con un precio objetivo reducido de 19,60 EUR a 18,30 EUR.
  • Endesa, S.a.: JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 23,70 a 24,50 EUR.
  • Grenergy Renovables, S.a.: Renta 4 SAB rebaja su recomendación de sobreponderar a performance de mercado con un precio objetivo de 35,20 EUR.
  • Iberdrola, S.a.: JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 12,80 a 13,10 EUR.
  • Naturgy Energy Group, S.a.: JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 23 a 24,70 EUR.
  • Repsol S.a.: HSBC mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 16,10 a 15,50 EUR.
  • Telefónica, S.a.: Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 5,10 a 4,90 EUR.
  • Vidrala, S.a.: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 125 a 120 EUR. Norbolsa Sociedad De Valores SA mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 107 a 106 EUR.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • El fondo inmobiliario Hines y Grupo Lar lanzan una OPA por Lar España a 8,10 euros
  • La inflación anual de España se confirma en el 3,4% en junio.
  • CaixaBank aprueba un programa de recompra de acciones de 500 millones.
  • Iberdrola recibe una ayuda de 45 millones para la central de bombeo reversible 'Alcántara II'.
  • Repsol reduce un 1,2% su producción en el segundo trimestre y el margen de refino cae un 1,6%.

En el mundo

Grandes (y pequeños) anuncios

  • KKR en conversaciones para disolver el conglomerado mediático Axel Springer, según el Financial Times.
  • La FTC planea retrasar su decisión sobre la adquisición de Hess por Chevron.
  • Apple demanda al Estado de Florida por una liquidación adicional del impuesto de sociedades.
  • Tesla aplaza dos meses la presentación de su Robotaxi.
  • La presidenta del Comité de Comercio del Senado estadounidense quiere que el director general de Boeing testifique en el marco de la preparación de una nueva legislación sobre la FAA.
  • Según Bloomberg, Boeing advierte a sus clientes de nuevos retrasos en el 737 Max.
  • Oracle lanza una arquitectura de datos inteligente para la nube.
  • Según Morgan Stanley, se espera que McDonald's publique unos resultados inferiores en el segundo trimestre.
  • La adquisición de Viterra por 8.000 millones de dólares por parte de Bunge podría retrasarse.
  • Marathon Oil llega a un acuerdo de 241,5 millones de dólares con el gobierno estadounidense por las emisiones de gases de efecto invernadero.
  • General Motors utilizará una subvención gubernamental de 500 millones de dólares para electrificar su planta de Lansing Grand River.
  • El director general de Rheinmetall prevé una cartera de pedidos de 60.000-70.000 millones de euros a finales de 2024.
  • Las ventas de Ericsson caen un 7% en el segundo trimestre, pero superan las expectativas.
  • Las ventas de Brunello Cucinelli aumentan un 14,7% en el primer semestre.
  • Los beneficios de Norwegian Air en el segundo trimestre superan las expectativas.
  • CTS Eventim consigue el contrato de venta de entradas para los Juegos Olímpicos de Invierno de 2026.
  • Novartis cierra un centro de investigación técnica en San Diego.
  • Partners Group y Medan compran tres proyectos residenciales en Madrid. Partners Group informa de un aumento de los activos gestionados en el primer semestre y confirma sus previsiones de recaudación.
  • DHL Group modifica su oferta de paquetería.
  • Implenia consigue un contrato de construcción de 100 millones de francos suecos para un proyecto ferroviario en Suecia.
  • Calida Holding recibe una oferta en firme por Lafuma Mobilier.
  • Karnell Group compra el 90% de NE Engineering.
  • Vivendi estudia una OPV de Canal+ en Londres, según Bloomberg.
  • Vallourec y Eneva firman un contrato de 5 años para el suministro de soluciones tubulares.
  • Air France-Klm firma nuevos acuerdos de código compartido e interlínea con SAS.
  • Quadient firma un nuevo contrato con Punch Pubs.
  • Vale se asocia con Komatsu y Cummins para desarrollar camiones de bajas emisiones.
  • Air China prevé unas pérdidas de hasta 3.000 millones de yuanes en el primer semestre.
  • Principales publicaciones del día:JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup...

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Lecturas