Para los que ayer todavía se hacían la pregunta (yo incluido), la conclusión es clara: las elecciones europeas han empañado el ánimo de los mercados europeos por las consecuencias que han tenido en Francia. No tengo opinión sobre la táctica empleada por Emmanuel Macron, pero sí estoy de acuerdo con una cosa que dijo el miércoles: se están quitando las máscaras. Este será el caso de los candidatos durante las próximas dos semanas y durante el periodo entre las dos vueltas. También es el caso para los votantes. Hasta cierto punto, podría decirse que el deslucido Olaf Scholz también está pagando el precio. Las dos mayores economías de Europa van en picado. No es de extrañar que París y Fráncfort perdieran ayer un 2%. Los inversores estresados pueden recurrir a Zúrich, donde el trío formado por Roche, Nestlé y Novartis, valores defensivos a la antigua usanza, bajan menos que en otros lugares.

En Estados Unidos, el rendimiento fue desigual, pero el S&P500 y el Nasdaq 100 superaron sus máximos. El concepto de que los ganadores se lo llevan todo queda perfectamente ilustrado por el comportamiento de la renta variable en los últimos tiempos (así ha sido durante mucho tiempo, pero es aún más pronunciado en la actualidad). Ayer, el mercado se vio arrastrado una vez más por la tecnología, en particular por Nvidia y Broadcom, los dos principales valores con el sello de "validados para la IA" en la bolsa estadounidense. Si a esto añadimos un buen rendimiento de Eli Lilly, con su sello "validado para el tratamiento de la obesidad", tenemos las tres locomotoras del mercado. A Tesla también le fue bien, pero la acción funciona con corriente alterna en comparación con las tres empresas mencionadas. Para redondear las noticias de la semana, Apple se quedó ayer a un pelo de Microsoft por el título de mayor capitalización bursátil del mundo. Pero Nvidia está un 3% por detrás del dúo, lo que sugiere que hay que ir preparando los papeles que anuncian la llegada del grupo de Jensen Huang.

Así pues, Wall Street acumula récords, pero a pasos agigantados y dejando varadas a algunas de las empresas que cotizan en bolsa. Sin embargo, las últimas noticias fueron buenas en cuanto a la trayectoria de la política estadounidense: El arsenal de la Fed se ha repuesto gracias al continuo descenso de la inflación y a las señales de que los precios se enfriarán en el futuro, y ha podido comprometerse a un recorte de los tipos este año, manteniendo en reserva un segundo posible recorte. El mercado, por su parte, da casi por sentados dos recortes de tipos entre septiembre y diciembre. No obstante, el S&P500 ha ganado un 4% en un mes, pero su ponderación equivalente ha caído un 1%: siguen siendo las grandes capitalizaciones que tanto gustan a los inversores las que impulsan la tendencia.

Es hora de nuestro contenido relajante de los viernes. Hace unos días, un lector me preguntó si no había un error en un informe sobre el precio de 350 millones de euros anunciado por la máquina de producción de última generación de ASML. Tras comprobarlo, se trata efectivamente del precio de lista de la bestia, que equipará sobre todo a TSMC e Intel. Pero ASML no es la única empresa que cotiza en bolsa que vende productos a precios elevados. He aquí algunos ejemplos recogidos a diestro y siniestro. Entonces, ¿cuáles son los productos más caros de Airbus, ASML, Ferrari, Hermès, Compagnie Financière Richemont, Caterpillar, Deere, The Italian Sea Group e Intuitive Surgical?

  • Empecemos por abajo. El fabricante de maquinaria agrícola Deere vende una cosechadora de caña de azúcar por valor de 1,25 millones de dólares.
  • El grupo estadounidense de equipos médicos de alta tecnología Intuitive Surgical vende su robot quirúrgico Da Vinci por 1,5 millones de dólares cada uno.
  • En Hermès se pueden encontrar precios muy elevados por los nuevos modelos. Pero el récord parece proceder de una subasta de hace unos años, cuando un bolso Birkin Bijou alcanzó más de 2 millones de dólares.
  • Otro grupo de lujo, la Compagnie Financière Richemont, vio cómo un collar de su división Van Cleef & Arpels se vendía por 2,2 millones de dólares, también en subasta.
  • Volvamos a la industria pesada con Caterpillar, cuyo icónico camión minero gigante, el CAT 797, alcanzó los 5 millones de dólares.
  • En Ferrari, muchos modelos alcanzan precios de dos dígitos de millón de dólares. Pero aparentemente el coche más codiciado es un Ferrari 250 GTO con librea azul plateada, que alcanzó los 70,2 millones de dólares en una subasta.
  • Seguimos en el negocio del lujo, pero del lujo que flota: varios fabricantes de yates están vendiendo embarcaciones muy caras. The Italian Sea Group, por ejemplo, pidió 85 millones de euros por una de sus últimas creaciones personalizadas.
  • Por último, Airbus. Los aviones civiles alcanzan precios muy elevados, aunque sabemos que nunca se aplican los precios de catálogo y que los descuentos pueden ser sustanciales. El avión más caro de la gama, el A350-1000 de fuselaje ancho, tiene un precio de catálogo de 400 millones de dólares (este precio está tomado de varias fuentes, porque Airbus ya no facilita una lista de precios teóricos desde 2018). A ese precio, podemos comprar 320 cosechadoras de caña de azúcar a John Deere, que probablemente nos dará un precio teniendo en cuenta la cantidad.

Volviendo a consideraciones más serias. Esta mañana, otro banco central está en boca de todos: el Banco de Japón (BoJ) mantuvo el statu quo de los tipos de interés, como se esperaba, pero aplazó hasta julio el anuncio de su plan de reducción de las compras de activos. El mercado esperaba una política ligeramente más estricta. El yen cayó y la renta variable japonesa reforzó sus ganancias tras el anuncio. Más cerca de casa, el diferencial entre el coste de la deuda alemana y el coste de la deuda francesa subió a 69 puntos, señal de la desconfianza del mercado hacia el mercado de bonos francés en un contexto electoral explosivo. No había sido tan alto desde 2017. Para hacerse una idea, con un 3,16% a diez años, el rendimiento de la deuda francesa se ha elevado al nivel de Portugal (3,17%). En la agenda macroeconómica del día, el interés se centrará en la confianza de los consumidores estadounidenses, que se conocerá a las 16:00 a través de la encuesta de la Universidad de Michigan, que los economistas esperan que muestre una ligera mejora desde el bajo nivel de mayo.

En la región Asia-Pacífico, el sentimiento sigue siendo mixto, como lo ha sido durante toda la semana. La decisión del Banco de Japón, o más bien la falta de decisión, permitió al Nikkei 225 ganar un 0,3%, lo que fue insuficiente para que el índice se situara en verde en la semana. La mala semana de China se vio confirmada por los descensos tanto en Shanghai como en Hong Kong al final de la sesión del viernes. Corea del Sur y Taiwán, en cambio, se beneficiaron de la fortaleza de sus valores tecnológicos para cerrar en positivo, siguiendo la estela del sector de los semiconductores en Estados Unidos. La India subió un 0,2%, mientras que Australia cerró con un descenso del 0,3%, en una semana en general bajista. Los indicadores adelantados europeos parecen dispuestos a repuntar, pero la tendencia parece bastante frágil.

Los datos económicos más destacados de hoy

La segunda estimación de la inflación en Francia en mayo (8.45 h) irá acompañada de las cifras de confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan a las 16.00 h. Consulte la agenda completa aquí.

El euro cae hasta los 1,074 dólares. La onza de oro cotiza a 2.304 USD. El petróleo se mantiene firme, con el Brent del Mar del Norte a 82,39 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 78,19 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cae al 4,26%. El bitcoin cotiza a 66.800 USD.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Atresmedia Corporación De Medios De Comunicación, S.a.: Alantra Equities baja su recomendación de comprar a neutral con un precio objetivo reducido de 5,50 EUR a 5,45 EUR. JB Capital Markets S.V., S.A. rebaja su recomendación de comprar a neutral con un precio objetivo elevado de 5,10 a 5,70 EUR.
  • Banco De Sabadell, S.a.: Grupo Santander mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 2,26 a 2,31 EUR.
  • Bankinter, S.a.: Grupo Santander mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 9,01 a 10,31 EUR.
  • Bbva: Citigroup mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 11,60 a 11,68 EUR.
  • Caixabank, S.a.: Grupo Santander mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 6,34 a 6,80 EUR.
  • Enagás, S.a.: Grupo Santander mantiene su recomendación de bajo rendimiento con un precio objetivo reducido de 15,80 a 14,05 EUR.
  • Inditex: Renta 4 SAB mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo elevado de 39,50 a 49,70 EUR.
  • Telefónica, S.a.: Citigroup mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 4 EUR a 4,30 EUR. Deutsche Bank rebaja de mantener a vender con un precio objetivo reducido de 4,30 EUR a 3,20 EUR.
  • Unicaja Banco, S.a.: Grupo Santander mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 1,50 a 1,60 EUR.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Representantes de España y Turquía han firmado este jueves cuatro acuerdos que persiguen "reforzar las relaciones comerciales y de inversión" entre ambos países, en el marco de la Reunión de Alto Nivel que se ha celebrado en Madrid
  • La Junta de Colonial aprueba distribuir un dividendo de 0,27 euros por acción.
  • Sacyr ha celebrado este jueves, 13 de junio, su Junta General de Accionistas, en la que ha aprobado el nombramiento de Susana del Castillo Bello como nueva consejera de la sociedad, en sustitución de Juan María Aguirre, lo que permite elevar al 36% la presencia de mujeres en el máximo órgano de administración de la compañía.
  • Dominion ha ejecutado la venta de 3,1 millones de acciones, de las que disponía en autocartera, a alrededor de 50 de sus directivos a un precio de 3,2 euros por acción, lo que supone por casi 10 millones de euros.CaixaBank Research ha revisado al alza su previsión de crecimiento del PIB en España para el conjunto de 2024 hasta el 2,4% (0,5 puntos porcentuales más que en el escenario anterior) y para 2025, hasta el 2,3% interanual (una décima más).
  • Repsol extiende la IA a todos sus empleados de la mano del asistente Copilot de Microsoft.
  • Aena ha adjudicado a Lantania, en UTE con Saglas Obras y Servicios, un contrato de 14,4 millones de euros para la conservación del Campo de Vuelo, la urbanización y los accesos del Aeropuerto Adolfo Suárez Madrid-Barajas por un plazo de dos años prorrogable por igual periodo e importe.
  • Telefónica España ha anunciado este jueves que lidera la creación de un Hub de Innovación Turística (HIT) con más de 40 empresas especializadas en el sector del turismo para impulsar su digitalización, haciendo especial hincapié en fomentar nuevos Destinos Turísticos Inteligentes (DTI) de los que actualmente hay en España más de 400.

En el mundo

Grandes (y pequeños) anuncios

Desde Europa

  • Bellway confirma su oferta de adquisición de su rival Crest Nicholson por 8.300 millones de dólares.
  • Euronext anuncia que el CAC40 se mantiene sin cambios y que GTT y Spie sustituyen a Soitec y Pluxee en el CACNext20. Estas dos empresas han sido transferidas de nuevo al CACLarge60. Casino y Esso se incorporan al SBF120, del que han salido Solutions 30 y X-Fab. Los cambios entrarán en vigor el 17 de junio.
  • TotalEnergies vende su filial en Brunei.
  • UBS venderá el negocio chino de Credit Suisse a un fondo estatal.
  • Accor y LVMH firman una asociación estratégica para acelerar el desarrollo de Orient Express.
  • Stellantis tiene al menos dos plantas en Estados Unidos que necesitan un cambio importante, según su director general.
  • Alemania está intentando evitar que entren en vigor los nuevos aranceles de la Unión Europea sobre los vehículos eléctricos chinos o, al menos, suavizarlos.
  • EPC Groupe y TotalEnergies unen sus fuerzas para un proyecto de central solar en Occitanie.
  • BNP Paribas y BPCE unen sus fuerzas en los pagos.
  • Francia ofrece comprar las actividades estratégicas de Atos sobre la base de un valor de empresa de 700 millones de euros (VE = deuda incluida).
  • Ubisoft lanza un nuevo plan de accionariado para sus empleados.
  • Mercedes invertirá 360 millones de dólares en el estado indio de Maharashtra.
  • Las principales publicaciones de hoy: Tesco...

De las Américas

  • Adobe se dispara un 15% en las operaciones after-hours tras sus resultados trimestrales.
  • Peligra el acuerdo de comisiones de 30.000 millones de dólares entre Visa y Mastercard.
  • Microsoft retrasa el lanzamiento de Recall AI por motivos de seguridad.
  • New York Community Bancorp ha adquirido los activos de Signature Bank por un valor razonable total de 37.800 millones de dólares.
  • El ejército de pequeños inversores de Musk celebra la aprobación de un paquete de compensación de 56.000 millones de dólares para el jefe de Tesla.
  • Tyson Foods suspende al director financiero John Tyson tras su detención.
  • ON Semiconductor recortará 1.000 puestos de trabajo.
  • GameStop aplaza la junta de accionistas al 17 de junio tras dificultades técnicas.
  • Wells Fargo despide a unos banqueros que habían montado un sistema para que pareciera que estaban en sus mesas cuando en realidad les estaban tomando el pelo.
  • Teva demanda a Corcept por el "monopolio" de la mifepristona en el tratamiento de una enfermedad rara.
  • Las principales publicaciones de hoy: nada...

El resto del calendario global de publicaciones aquí.

Lecturas