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Eduardo Quiñonez

Con un deseo sincero y un cierto ingenio que Eduardo Quinonez se desenvuelve en el mundo de las finanzas, del que aprecia el movimiento perpetuo. Con un máster en Trading - Finanzas de Mercado, a este joven venezolano le gusta entender los misterios de los mercados bursátiles, al igual que le gusta desmontar su moto para entender sus secretos mecánicos.
En MarketScreener, este amable conversador, que sueña con dar vida a un Hedge Fund, se dedica a los mercados españoles e italianos.

Bolsa de Madrid: Los resultados llegan por montones

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A falta de lluvia, son los resultados de la empresa los que están cayendo con fuerza en los mercados financieros. Esta es la tradición a finales de julio: las cuentas deben cerrarse antes del letargo de agosto. La agenda está ya muy cargada esta mañana en Europa, a la espera de algunos barómetros posteriores al cierre, en particular LVMH, Microsoft y Alphabet.

Los financieros tienen muchas cosas en la cabeza en estos momentos, sobre todo porque esperan que el repunte de la renta variable sea el comienzo de algo y no un simple destello. Desde principios de año, ya se han producido otros tres episodios de lo que se conoce como "rebote del mercado bajista": a finales de enero, a mediados de marzo y a mediados de mayo. La actual comenzó a mediados de junio, pero tuvo algunos baches en el camino, de modo que hasta julio no se vio una tendencia alcista algo menos accidentada. Sin embargo, la primera sesión de la semana fue más bien de espera, con pequeñas brechas en los índices. La subida dominó, pero el Nasdaq perdió parte del terreno ganado en la última quincena, tras haber hecho mella en su capital el viernes.

"La única vez que hemos visto este nivel de pesimismo y no hemos ganado dinero siendo contrarios a largo plazo fue Lehman", recuerda acertadamente Bank of America, al que cito regularmente porque sus estrategas han tenido un buen olfato para el telón de fondo de la bolsa mundial en los últimos meses, y hacen algunos sabrosos juegos de palabras. Al invocar el fantasma de los hermanos Lehman, el banco está diciendo que, suponiendo que el sentimiento de los inversores sea relativamente fiable, hay oportunidades que aprovechar a largo plazo. Además, continúa, existe una forma de normalización tras el frenesí. De nuevo, cito a BofA: "el consenso fue muy lento para evaluar el choque de la inflación y el choque de los tipos, pero fue muy rápido para evaluar el choque de la recesión". En resumen, el mercado parece estar haciendo mejor su trabajo después de mantener sus anteojeras durante mucho tiempo. Todavía hay muchos altibajos, al fin y al cabo esto es economía, pero las zonas de exuberancia se han afeitado. Una última de BofA para el camino: "Wall Street deshará los excesos financieros de los últimos 13 años con un mercado bajista de 6 meses".

Volviendo a lo concreto después de esta profecía, que ya veremos si se cumple, hay bastantes publicaciones de resultados en Europa hoy en día. En particular, LVMH, Dassault Systèmes, Michelin, Edenred, Rémy Cointreau y Valeo en Francia, Ebro Foods, Gestamp Automoción, NH Hotel Group, Melia Hotels y Applus Service en España y Unilever, UBS Group, Compass, DSV y Lindt en el resto del continente. Por la tarde, esperamos las cifras de Microsoft y Alphabet, que juntas valen 3.350.000 millones de dólares, es decir, casi el doble del valor del IBEX35 combinado. Se trata de una estadística perfectamente inútil, pero nos recuerda que, a pesar de las correcciones sufridas por el sector tecnológico estadounidense desde principios de año, su dominio del mercado bursátil no se ha debilitado demasiado.

Además, los inversores han recuperado cierto gusto por el riesgo, como demuestran sus apuestas veraniegas por la tecnología y el consumo discrecional. Sin embargo, mantienen el pie en el freno tras haber salido escaldados de varias fases de rebote infructuosas desde principios de año (son los famosos rebotes del mercado bajista mencionados anteriormente). La proximidad de la reunión de la Fed del miércoles y el cúmulo de empresas que revisan sus objetivos a la baja no les empujan a hacer apuestas más atrevidas.

De la noche a la mañana, fueron dos empresas directamente vinculadas al estado de ánimo de los consumidores las que se vieron obligadas a revisar a la baja sus ambiciones. El gigante minorista estadounidense Walmart recortó sus previsiones -la segunda vez este año- alegando que el aumento de los precios de los alimentos y la gasolina le está obligando a realizar promociones en el resto de sus productos. El fabricante de electrodomésticos Whirlpool también rebajó sus expectativas, pero gracias a unos resultados del segundo trimestre bastante resistentes, que le valieron un buen rendimiento fuera de la sesión, mientras que Walmart se desplomó un 10%.

En el frente de las materias primas, el petróleo repuntó con fuerza mientras Rusia sigue jugando con los nervios de Europa apostando por el flujo del gasoducto Nord Stream. En el libro rosa, Eutelsat se casará con OneWeb en un intercambio de acciones basado en una valoración que está lejos de complacer a los accionistas de la empresa francesa.

Los indicadores adelantados europeos son mixtos esta mañana, sin una tendencia marcada. La misma tendencia se observó en los mercados de Asia-Pacífico, donde Tokio bajó ligeramente, mientras que Sídney subió ligeramente. El ambiente es más positivo en China, especialmente en Hong Kong, donde los valores tecnológicos acogen con satisfacción el anuncio de Alibaba de obtener una cotización primaria en ese mercado.

Lo más destacado de la actualidad económica

Un programa muy americano hoy, con cifras inmobiliarias (precios de la vivienda de la FHFA a las 15:00 horas y ventas de viviendas nuevas a las 16:00 horas), seguidas del índice manufacturero de la Fed de Richmond y el índice de confianza del consumidor del Conference Board (16:00 horas). Toda la agenda macro aquí.

El euro sube ligeramente hasta 1,0232 dólares. La onza de oro se estanca en 1724 dólares. El petróleo repunta, con el Brent del Mar del Norte a 106,6 dólares por barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 98 dólares. La deuda estadounidense a 10 años rinde un 2,79%, todavía por debajo de la de 5 años, 2 años y 6 meses. El Bitcoin cotiza a 21.100 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Alstom: Credit Suisse reduce su precio objetivo de 47 a 37 euros.
  • Basic-Fit: Berenberg sube de mantener a vender con un objetivo de 33 euros.
  • Belimo: Research Partners eleva de comprar a mantener con un objetivo de 400 CHF.
  • Comet : Research Partners mantiene su posición con un objetivo reducido de 275 a 180 CHF.
  • Fiskars: SEB Equities ha pasado de comprar a mantener con un objetivo de 20 euros.
  • HeidelbergCement: Exane BNP Paribas sube de Sobresaliente a Neutral con un objetivo de 56,50 euros.
  • Medicover: Jefferies mantiene su posición con un precio objetivo reducido de 151 SEK desde 274 SEK.
  • QinetiQ: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo elevado de 400 a 440 libras esterlinas.
  • Rieter: Research Partners mantiene la opción de compra con un recorte del precio objetivo de 150 a 140 CHF.
  • Roche: Societe Generale mantiene su posición con un precio objetivo reducido de 385 a 365 CHF.
  • Ryanair: Liberum mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 19 a 16,50 euros
  • Siemens AG: Jefferies mantiene la opción de compra con un precio objetivo reducido de 190 a 155 euros.
  • Sinch: Berenberg eleva de comprar a mantener con un objetivo de 30 coronas suecas.
  • SMA Solar: Jefferies mantiene el nivel de rendimiento bajo con un objetivo de precio elevado de 35 a 36 euros.
  • Teleperformance: RBC eleva a Outperform con un objetivo de 400 euros.
  • Veolia: JP Morgan reitera su calificación de infraponderar con un objetivo de 22,50 euros.
  • Vicat: Exane BNP Paribas eleva su calificación de Sobresaliente a Neutral con un objetivo de 32 euros.

En todo el mundo

Resultados de la empresa

  • DSV: El grupo eleva su previsión de Ebit para 2022.
  • Lindt: El fabricante de chocolate superó las expectativas de beneficios del primer semestre. Tiene previsto lanzar un programa de recompra de acciones de 1.000 millones de francos en dos años.
  • Logitech: El grupo ha visto disminuir sus ingresos y resultados en el último trimestre, más allá de lo que se temía. Se han reducido los objetivos anuales.
  • Dassault Systèmes: El grupo continúa con sus buenos hábitos al elevar sus previsiones anuales tras un sólido primer semestre.
  • Edenred: El grupo registró un fuerte aumento de los beneficios en el primer semestre y espera que el Ebitda aumente considerablemente en el año.
  • Rémy Cointreau: Se confirman los objetivos tras un primer trimestre del año fiscal marcado por un fuerte crecimiento orgánico.
  • Soitec: los ingresos del primer trimestre aumentan un 6% orgánicamente, hasta los 203 millones de euros. Objetivos confirmados.
  • Randstad: el EBITA del segundo trimestre creció un 18% y estuvo más o menos en línea con las expectativas.
  • UBS Group: El banco obtuvo un beneficio neto de 2.100 millones de dólares en el segundo trimestre, por debajo de las expectativas.
  • Walmart: El minorista rebajó sus previsiones para el segundo trimestre y para todo el año. Las acciones pierden un 10% en las operaciones posteriores al cierre.
  • Whirlpool: El grupo estadounidense recorta su previsión de beneficios anuales tras un segundo trimestre bastante fuerte.

Anuncios importantes (y no tan importantes)

Lecturas


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