Anoche, antes de acostarme, tenía una idea bastante clara de lo que os iba a contar esta mañana. Habría sido sobre citas decisivas de aquí al 22 de marzo, con un chiste pesado de por medio y un enlace a una canción triste o sorprendente, para empezar bien la semana. Y ¡zas! Enciendo el ordenador esta mañana en la oficina después de prepararme una infusión con mi taza de café. Y veo que Bloomberg titula: "El destino de la Bolsa se fija para las próximas 13 sesiones". Ni idea de qué, maldito lunes. Se habla mucho del espionaje chino, pero los americanos también son muy duros, obviamente.

Bueno, de todas formas son titulares un poco duros. La bolsa no va a desaparecer con un dolor terrible ni se va a duplicar en el año por lo que vaya a ocurrir en los próximos días. Pero es razonable pensar que caerá en picado o reanudará su rebote cuando leamos los datos y las decisiones que se anunciarán. He aquí la serie a seguir:

  • El jefe de la Fed, Jerome Powell, dará mañana la temperatura de la política monetaria en su comparecencia semestral ante el Comité Bancario del Senado estadounidense, el martes a partir de las 16:00 horas.
  • Los datos de empleo estadounidenses de febrero se publicarán el viernes a las 14:30.
  • La inflación estadounidense de febrero se dará a conocer el martes 14 de marzo (a las 13:30, ya que Estados Unidos habrá cambiado al horario de verano el fin de semana anterior, dos semanas antes que Europa).
  • La Fed anunciará su próxima decisión de política monetaria el miércoles 22 de marzo, a la luz de todo lo anterior y de otras estadísticas que completarán el panorama.

El destino de los mercados de renta variable sigue estando estrechamente ligado a la senda de la política monetaria estadounidense. Los inversores parecen haber decidido mantener los tipos altos durante más tiempo, por lo que el temor se ha trasladado al riesgo de nuevas subidas de tipos más allá de lo previsto. Por eso son tan importantes las estadísticas de los próximos días y las medidas que decida la Fed. Un poco como siempre, de hecho.

Estos temores no impidieron que los mercados de renta variable occidentales reanudaran su ascenso la semana pasada, tras un mes de febrero difícil. Los índices regionales MSCI registraron ganancias del 2% en Estados Unidos, del 1,7% en los mercados emergentes, del 1,6% en Japón y del 1,4% en Europa. La subida se concentró al final de la semana, sobre todo en la sesión del viernes. Al mismo tiempo, la caída de los bonos y la subida asociada de sus rendimientos terminaron el viernes. El rendimiento de la deuda estadounidense a diez años bajó bruscamente del 4,05% al 3,94%. Esta relajación un tanto inesperada contribuyó a reforzar el repunte de los activos de riesgo.

Para completar el cuadro, he aquí algunos datos generales que le permitirán volver al ritmo económico-financiero:  

  • China ha fijado un objetivo de crecimiento económico de alrededor del 5% para 2023, con un crecimiento del gasto militar del 7,2%. Este objetivo es considerado decepcionante por el mercado. También pesa esta mañana en el precio de algunas materias primas.
  • Tras veinte años de negociaciones, los Estados miembros de la ONU han ultimado el primer tratado internacional para proteger la alta mar.
  • En Ucrania, los combates siguen siendo intensos en torno a Bajmut, donde las tropas rusas parecen avanzar.
  • La soga se aprieta sobre TikTok, objetivo de un proyecto de ley estadounidense para prohibir ciertas tecnologías extranjeras intrusivas.
  • Donald Trump sigue impulsando su programa para las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024. En concreto, ha señalado que antes de su presidencia, el Partido Republicano "estaba dirigido por monstruos, neoconservadores, globalistas, fanáticos de las fronteras abiertas e idiotas". Ambiente.
  • El ritmo de publicación de resultados empresariales se está ralentizando, pero todavía hay algunos grandes nombres sobre la mesa, como Fastenal, Lindt, Henkel, Inditex, Thales, Adidas, Geberit, Continental, Vivendi y Oracle.
    El martes se espera una jornada negra en Francia contra la reforma de las pensiones.
    La prensa también habla mucho de los resultados de CMA-CGM, que registró un beneficio neto récord de más de 23.000 millones de euros en 2022, impulsado por la explosión del precio del flete marítimo. Su rival AP Moller Maersk registró 27.500 millones de euros en un año perfectamente excepcional para el sector, cuyos resultados están en vías de volver a la normalidad.

En Asia-Pacífico, esta mañana seguimos beneficiándonos del efecto de tracción de la subida de Wall Street y de Europa el viernes, excepto en China. Los principales índices de Japón, India y Corea del Sur ganan algo más del 1%. Las ganancias son algo más comedidas en Australia (0,6%). En China, hubo algunas dudas tras el anuncio de un objetivo de crecimiento para 2023 poco ambicioso. El CSI300 perdió un 0,5% en la China continental, mientras que Hong Kong logró mantenerse en verde con un 0,3% al cierre de esta edición. Se espera que los índices europeos suban en la apertura.

Lo más destacado de la actualidad económica

Las ventas minoristas europeas (11:00) y los pedidos de fábrica estadounidenses (16:00) figuran en la agenda de hoy. Toda la agenda aquí.

El euro sube a 1,0644 USD. La onza de oro también sube, hasta los 1854 USD. El petróleo se mantiene firme, con el Brent del Mar del Norte en 84,98 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense en 78,97 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cae con fuerza hasta el 3,94%. El bitcoin se mantiene en torno a los 22 400 USD.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Accor: Barclays sube de sobreponderar a sobreponderar con un objetivo de 36 euros.
  • Aston Martin Lagonda: Jefferies mantiene la posición de bajo rendimiento con un precio objetivo elevado de 120 a 160 GBP.
  • Azelis: Jefferies mantiene la posición de mantener con un precio objetivo elevado de 26 a 28 euros.
  • Beiersdorf: Jefferies mantiene la posición de comprar con un precio objetivo elevado de 116 a 128 euros.
  • Cembra: UBS se mantiene neutral con un precio objetivo elevado de 70 a 79 CHF.
  • Clariant: CFRA pasa de mantener a vender con un objetivo de 15 CHF.
  • Comet: UBS mantiene la posición de compra, con un precio objetivo de 263 CHF a 284 CHF.
  • Compagnie Financière Richemont: HSBC eleva el valor de mantener a comprar con un objetivo de 180 CHF.
  • Corbion: Berenberg mantiene la calificación de mantener con un precio objetivo reducido de 32 a 30 euros.
  • Credit Suisse: Jefferies se mantiene en mantener con un precio objetivo reducido de 3,80 a 2,60 CHF.
  • Eurofins: Jefferies se mantiene en bajo rendimiento con un precio objetivo recortado de 58 EUR a 50 EUR.
  • Euronav: Deutsche Bank ha revisado al alza su precio de comprar a mantener.
  • Forbo: Julius Bär se mantiene en mantener con un precio objetivo elevado de 1160 CHF a 1400.
  • Georg Fischer: Julius Bär se mantiene en comprar con un precio objetivo elevado de 75 a 79 CHF.
  • Grifols: Morgan Stanley eleva su calificación a sobreponderar con un objetivo de 14 EUR.
  • Haleon: Jefferies mantiene la posición de mantener con un precio objetivo reducido de 335 a 330 GBP.
  • Holcim: Julius Bär mantiene la posición de mantener, con un precio objetivo aumentado de 52 a 60 CHF.
  • InterContinental Hotels: Barclays subió el precio de Sobreponderar a ponderacion en linea con un objetivo de 6.000 GBp.
  • INWIT: Citigroup subió de comprar a neutral con un objetivo de 12,50 euros.
  • Kingfisher: Jefferies subió de mantener a comprar con un objetivo de 330 GBp.
  • LVMH: HSBC ha revisado al alza desde mantener hasta comprar con un objetivo de 999 euros.
  • Nestlé: RBC revisó al alza el valor desde rendimiento de mercado a bajo rendimiento, con un objetivo de 95 CHF.
  • Piaggio: Berenberg mantiene la posición de compra con un precio objetivo elevado de 4,40 a 5 euros.
  • Rathbones: Jefferies revisa al alza el valor desde bajo rendimiento hasta mantener, con un objetivo de 2.000 GBP.
  • Reckitt: Deutsche Bank sube el precio de Comprar a Mantener.
  • Recticel: Berenberg mantiene la posición de comprar con un precio objetivo elevado de 18 a 20 euros.
  • Scor: Berenberg mantiene la posición de compra con un precio objetivo de 29,50 a 30 euros.
  • SIG Group: Goldman Sachs pasa de neutral a comprar con un precio objetivo de 28,50 CHF.
  • Telefónica Deutschland: Citigroup pasa de comprar a neutral con un objetivo de 3,10 euros.
  • Vallourec: AlphaValue mantiene la posición de comprar con un precio objetivo elevado de 16,30 a 17,60 euros.
  • Viscofan: Berenberg mantiene la posición de comprar con un precio objetivo aumentado de 70 a 72 euros.

En el mundo

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Volkswagen quiere aumentar sus ventas de coches eléctricos en Europa más rápido de lo previsto, con el objetivo de alcanzar una cuota del 80% en 2030.
  • La división de gestión de activos de Goldman Sachs es candidata a comprar Subway, según Sky News.
  • El antiguo accionista mayoritario de Credit Suisse, Harris Associates, ha vendido su participación, según el FT.
  • El negocio de Nvidia con Huawei se vería frustrado si EE.UU. cumpliera sus amenazas.
  • Solvay venderá su participación en RusVinyl por unos 430 millones de euros.
  • Arm, de SoftBank, quiere captar al menos 8.000 millones de dólares en Wall Street.
  • Rheinmetall en conversaciones para construir una fábrica de tanques en Ucrania.
  • Fair Isaac sustituirá a Lumen Technologies en el S&P500.
  • Repsol lanza un programa de recompra de acciones por valor de casi 910 millones.
  • Scout Motors, la marca de vehículos eléctricos todoterreno de Volkswagen, construirá una planta de camiones y todoterrenos de 2.000 millones de dólares en Carolina del Sur.
  • Boeing deniega al CEO Calhoun una prima de 7 millones de dólares por los retrasos del 777X.
  • Carrefour lanzará una "cesta antiinflacionista" de 200 productos a 2 euros a mediados de marzo.
  • Peugeot (Stellantis) celebra el 40º aniversario de su 205.
  • Alstom inaugura un nuevo centro de producción en Italia.
  • Darmanin pide un "nuevo acuerdo" para la industria del níquel en Nueva Caledonia, tras las dificultades de los productores locales, entre ellos SLN (Eramet).
  • Elior ha firmado el protocolo para la adquisición de Derichebourg Multiservices.
  • Delta Drone cierra su filial de ingeniería en Nantes.
  • Burkhalter completa su ampliación de capital.
  • La Caisse des Dépôts italiana presenta una oferta por la red fija de Telecom Italia para contrarrestar a KKR.
  • Principales publicaciones del día: Fastenal, Nexi, Belimo, Ciena, Helvetia, Aryzta... Toda la agenda aquí.

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