Microsoft, Alphabet, Visa, Nestlé, PepsiCo, McDonald's, Danaher, Banco Santander, Enagas, Novartis, Kering, Vinci... Basta con enumerar los nombres que figuran en el calendario de resultados de hoy para saber que los mercados financieros están ocupados. Como es habitual, las empresas del sector tecnológico -el más seguido en bolsa- anunciarán sus resultados tras el cierre del mercado, en este caso el estadounidense para Microsoft y Alphabet. Algo así como un enfrentamiento a distancia entre ChatGPT y Bard, como habrán notado los más perspicaces, en un momento en el que la inteligencia artificial se impone por doquier. Incluso en MarketScreener, donde nuestros ingenieros ya llevan meses trabajando en cómo sustituirnos y ayudarnos a mi equipo y a mí a hacer nuestro trabajo. En mi última columna, ya he planeado contarles cómo es ser eliminado por gente que trabaja en la oficina de al lado llevando camisetas raras.

Pero volvamos al tema, ya que las bolsas terminaron ayer en rangos estrechos, como desde hace varias sesiones. En Europa, los índices sólo variaron en general unos pocos puntos, con la excepción de la caída del -0,75% del FTSE MIB de Milán, seguida del -0,10% del IBEX35 español y la subida del 0,6% del OMX de Estocolmo. En Estados Unidos, el S&P500 cerró con una subida del 0,1%, mientras que el Nasdaq 100 cayó un 0,2%. Microsoft lideró los descensos, en lo que parece un movimiento de cautela ante los resultados de una empresa cuya cotización ya ha ganado un 17% en 2023. Tesla perdió más terreno, ya que los inversores siguieron cuestionando la pertinencia de la estrategia de la empresa. Este descenso, unido al buen comportamiento de LVMH, hace que el gigante francés del lujo se acerque a la capitalización de la californiana. LVMH, que ayer alcanzó brevemente el récord de 500.000 millones de dólares de capitalización, mientras que Tesla cotiza a 515.000 millones. Pero, ¿qué son 15.000 millones de dólares en esta escala de valor?.

La volatilidad se mantuvo baja ayer, si la medimos con el índice VIX, que es una referencia en este ámbito desde hace treinta años. El CBOE, operador bursátil que calcula este índice, también lanzó ayer su hermano pequeño, el VIX 1 Day (VIX1D), que mide la volatilidad en una sola sesión bursátil del S&P500. Este índice se creó en respuesta a la popularidad de las opciones 0DTE (zero day to expiration, vea aquí lo que es) y la consiguiente polémica sobre los riesgos que podrían suponer para la negociación al amplificar los movimientos. Sí, a los financieros siempre les gusta tanto lanzar productos y pensar en las consecuencias posteriores, una vez que se han popularizado. En cualquier caso, el VIX 1 Day hizo su debut el lunes por la mañana y no creo que nadie entendiera realmente cómo se comportaba o qué hacer con él. Pero no nos precipitemos, no es ilógico dada la falta de historia a estas alturas. Lo mejor sería esperar a que se emitan opciones sobre el producto, para intentar domar el comportamiento de las opciones 0DTE. ¿O esperar a que salga el VIX a 1 hora? Pero divago.

En realidad, todo el mundo en los mercados de renta variable está a la espera de las próximas estadísticas estadounidenses para ponerlas en perspectiva con las futuras decisiones que debe tomar la Fed sobre sus tipos. Sin embargo, es más probable que esto ocurra en la reunión del 14 de junio que en la del 3 de mayo. Dentro de ocho días, es más o menos un hecho que el banco central subirá los tipos un cuarto de punto, hasta la horquilla del "5 al 5,25%", y el mercado se ha hecho a la idea. Por otra parte, aún quedan bastantes interrogantes para junio. Todo dependerá del equilibrio entre los temores inflacionistas y los recesivos. Por el momento, el mercado sigue en estado de fluctuación. Le seduce la perspectiva de que la Fed vuelva a una política de bajadas de tipos en un futuro próximo, pero el riesgo sigue siendo demasiado grande para que se sienta realmente cómodo con esta perspectiva. Esto se puede ver en las apuestas bajistas que los fondos de cobertura han estado reforzando últimamente, y que mencioné ayer. Estos fondos nos están diciendo "en conjunto, hay más posibilidades de ganar dinero jugando a la baja que al alza en los mercados de renta variable de EE.UU. en este momento".

El patrón de hoy se asemeja al del día anterior en Asia-Pacífico. Tokio sube un 0,2%, mientras que China se deprime, con el CSI300 bajando un 0,9% y el Hang Seng un 1,7%. Los índices chinos se ven lastrados por el sector tecnológico, al igual que Corea del Sur. Siguen aumentando las tensiones entre Washington y Pekín por el acceso a tecnologías avanzadas de semiconductores. Se dice que la Casa Blanca planea presionar al presidente surcoreano, de visita oficial en Estados Unidos, para que las estrellas coreanas del chip no se conviertan en los proveedores por defecto de la industria china. Australia terminó ligeramente a la baja en otra sesión sin brillo. Los indicadores adelantados europeos son bajistas esta mañana.

Lo más destacado de la actualidad económica
 
En Estados Unidos, al índice FFHA de precios de la vivienda (14:30) le seguirán las cifras de ventas de viviendas nuevas (16:00) y el índice de confianza del Conference Board, acompañados por el índice manufacturero de la Fed de Richmond (16:00). Toda la agenda aquí.
 
El euro sube a 1,1054 USD. La onza de oro se recupera hasta los 1994 USD. El petróleo repunta, con el Brent del Mar del Norte a 82,51 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 78,77 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cae al 3,47%. El bitcoin cotiza a 27 350 USD.
 
Los principales cambios de recomendación

  • ABB Ltd: RBC y su analista Sebastian Kuenne todavía consideran las acciones como una oportunidad de compra. El precio objetivo se mantiene en 33 CHF.
  • AB Volvo: Morgan Stanley sube de infraponderar a sobreponderar.
  • ASML: Stifel sube de Comprar a Mantener con un objetivo de 650 euros.
  • BMW: Goldman Sachs se mantiene neutral con un precio objetivo elevado de 109 a 117 euros.
  • Carmat: Portzamparc mantiene la posición de Comprar con un precio objetivo reducido de 28,20 EUR a 26,40 EUR.
  • Compagnie Financière Richemont: Goldman Sachs se mantiene en Comprar con un precio objetivo aumentado de 155 a 165 CHF.
  • Delivery Hero: Societe Generale comienza a seguir el valor con un objetivo de compra de 63 EUR.
  • Euronav: Stifel sube de mantener a comprar con un objetivo de 19,94 EUR.
  • Fielmann: Berenberg sube de vender a mantener, con un objetivo de 41 euros.
  • Fountaine Pajot: Portzamparc mantiene su posición de compra, con un precio objetivo de 153 a 159 euros.
  • Grieg Seafood: Arctic Securities sube de mantener a comprar con un objetivo de 100 NOK.
  • HelloFresh: Societe Generale inicia el seguimiento como Comprar con un objetivo de 45 EUR.
  • L'Oréal: Sabadell pasa de comprar a vender con un objetivo de 416 EUR.
  • Lumibird: Portzamparc se mantiene en Comprar con un precio objetivo reducido de 20,40 EUR a 19 EUR.
  • Nacon: In Extenso se mantiene como fuerte compra con un precio objetivo reducido de 4,90 EUR a 2,80 EUR.
  • Nordic Semiconductor: SpareBank pasó de neutral a vender con un objetivo de 75 NOK.
  • Roche Bobois: Portzamparc mantiene su posición de compra con un precio objetivo aumentado de 48 a 53 euros.
  • Royal Unibrew: ABG pasa de comprar a mantener con un objetivo de 650 coronas danesas.
  • Banco Santander: El broker RBC mantiene su recomendación de neutral. El precio objetivo sigue siendo de 4.10 EUR.
  • SAP: CFRA sube de mantener a comprar.
  • UBS Group: RBC confirma su opinión sobre las acciones y se mantiene neutral. El precio objetivo sigue siendo de 20 CHF.
  • TeamViewer: Goldman Sachs pasa de neutral a comprar con un objetivo de 21 EUR.
  • Veolia: J.P. Morgan sube de infraponderar a neutral con un objetivo de 29 euros.
En el mundo
 
Resultados de las empresas (los comentarios se hacen sobre la marcha y no prejuzgan la evolución de las acciones)

  • ABB: crecimiento de dos dígitos, mayores márgenes y revisión de las previsiones de ingresos.
  • Akzo Nobel: supera las previsiones de beneficio operativo para el primer trimestre.
  • Banco Santander: ha presentado un beneficio neto de 2.571 millones de euros en el primer trimestre de 2023, cifra que supone un 1% más que en el mismo periodo del pasado año.
  • Bayer: confirma las previsiones de ventas y beneficios para 2023.
  • Bpost: retira las previsiones para 2023.
  • Compagnie Plastic Omnium: aumenta sus ventas y se expande en Estados Unidos.
  • Hyundai Motor: La empresa surcoreana Hyundai Motor Co registró el martes un aumento del 109% en sus beneficios del primer trimestre.
  • ID Logistics: los ingresos del primer trimestre de 2023 aumentan un +18,3%.
  • First Republic: los depósitos caen un 41% en el primer trimestre y el banco planea recortes de plantilla. Las acciones se desploman un 22% en las operaciones posteriores al cierre.
  • Medpace: las acciones se disparan un 22% tras los resultados.
  • Nestlé: bate sus estimaciones de ventas trimestrales gracias a una fuerte subida de los precios.
  • M6 Métropole Télévision: caen los ingresos y los resultados del 1T.
  • Novartis: eleva sus objetivos para 2023.
  • UBS: beneficios trimestrales reducidos a la mitad debido a las provisiones.
  • Whirlpool: beneficios y ventas del primer trimestre a la baja, pero confirma sus objetivos. La acción gana un 3,6% en el after-hours.
Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Carrier compraría la alemana Viessmann por más de 10.000 millones de dólares, según el WSJ.
  • Johnson & Johnson quiere recaudar 3.000 millones de dólares sacando a bolsa su filial Kenvue.
  • Apple gana su recurso contra Epic Games por las normas de la App Store.
  • Microsoft dejará de agrupar su software Office con su aplicación de videoconferencia Teams para evitar una investigación antimonopolio formal por parte de los reguladores de la UE, según informa el Financial Times.
  • S&P Global eleva la calificación crediticia de Saint-Gobain a "BBB+", perspectiva estable.
  • Alstom firma un contrato de 900 millones de euros para suministrar tranvías a la ciudad de Quebec.
  • Cellectis implanta por primera vez en la clínica el CLLS52 con alemtuzumab de Sanofi.
  • Sodexo adquiere STH.
  • Carmat obtiene una financiación no dilutiva de 13,2 millones de euros en el marco del plan Francia 2030.
  • Photosol (Rubis) firma un préstamo sindicado de 115 millones de euros.
  • El parque eólico Sud Vannier (Voltalia) produce su primer kilovatio hora.
  • Talentia y Esker unen sus fuerzas para anticiparse a la fecha límite de 2024 para la facturación electrónica.
  • Hydrogen Refueling Solutions y Gaia future Energy unen sus fuerzas para acelerar el desarrollo de la movilidad ecológica con hidrógeno.
  • Randstad; supera las estimaciones de beneficios del primer trimestre pese a la ralentización de la contratación.
  • La propietaria de Primark registra una caída de los beneficios en abril.
  • Enagás va camino de su meta de beneficio pese a la caída del primer trimestre.
  • Italia y Lufthansa amplían las negociaciones exclusivas sobre ITA Airways.
  • General Motors y Samsung SDI planean construir una nueva planta de baterías en Estados Unidos.
  • Netflix invertirá 2.500 millones de dólares en Corea del Sur para la producción de contenidos.
  • EnBW será objeto de una redada por posible manipulación del mercado, según la prensa alemana.
  • Eli Lilly venderá su fármaco contra la hipoglucemia Baqsimi a Amphastar Pharmaceuticals.
  • Genmab recurrirá el laudo arbitral por el que se rechazan las reclamaciones de pagos por hitos para Daratumumab.
  • Smith & Nephew lanza un nuevo dispositivo para cirugía de rodilla.
  • Leclanché suministrará sistemas de baterías para dos nuevos buques híbridos Ro-Ro de Grimaldi, que se sumarán a los nueve ya en servicio.
  • ASML construirá un nuevo centro de investigación en el campus de la Universidad Tecnológica de Eindhoven.
  • Las acciones de Technoprobe se transfieren al mercado regulado Euronext de Milán.
  • Cancom quiere adquirir la empresa austriaca KBC Beteiligungs.
  • Las principales publicaciones del día: Microsoft, Alphabet, Visa, Nestlé, PepsiCo, McDonald's, Danaher, Novartis, United Parcel Service, Texas Instruments, Kering, Vinci, UBS, Banco Santander, ABB... Toda la agenda aquí.
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