Las bolsas occidentales cayeron ayer en general, pero la sesión fue anecdótica a la espera de los resultados de Nvidia. Quitémonos de entrada el suspense: la acción subió un 6% en la sesión posterior al anuncio de las cifras, así que la prueba está superada. Pasemos a consideraciones más filosóficas. ¿Por qué los inversores dan tanta importancia a las cifras de una sola empresa? "Porque son unos descerebrados", habría respondido probablemente Mamie Lucette, buena conocedora de la psicología de los mercados. Y no estaría del todo equivocada, ya que es un poco descabellado pensar que la Bolsa se salva por los beneficios de una sola empresa, aunque sea una de las que se encuentran en el centro del bombo de la inteligencia artificial. Pero abuela Teresa tampoco estaría del todo en lo cierto: los mercados financieros funcionan en base a una narrativa. Una narrativa que, por lo general, es positiva. Desde hace algún tiempo, coexisten varias narrativas de este tipo. Por ejemplo, la bajada de los tipos de interés, la inteligencia artificial y la recuperación de China. La IA es sin duda la narrativa más esotérica y, por tanto, la más prometedora: los banqueros centrales son un grano en el culo y la recuperación china, además de ser una serpiente marina, ha sido víctima de los vientos en contra del proteccionismo. La IA también encierra la promesa de una nueva revolución tecnológica comparable a la de Internet.

Como ocurrió hace 25 años, habrá algunos muertos, pero también grandes ganadores. A estas alturas, es poco probable que Nvidia se convierta en Worldcom o Global Crossing. El grupo californiano es una auténtica potencia bursátil, capaz de mantener sonrientes a los inversores en las buenas y en las malas. Las cifras de la empresa son demenciales: beneficios de 14.900 millones de dólares en el 1er trimestre de 2024/2025, siete veces más que un año antes, muy por encima de las expectativas. Es aproximadamente el beneficio neto anual de LVMH. Naturalmente, el grupo se ha orientado hacia unas perspectivas superiores a las que esperaban los analistas. Escribo naturalmente porque esto es lo que alimenta la leyenda de la empresa cuyos resultados tienden hacia el infinito y más allá. Mientras esto sea así (es decir, el mercado apunta siempre a las estrellas, pero Nvidia ya ha pasado a la siguiente galaxia), el poderío tecnológico de la Bolsa se mantendrá.

Para quienes no se interesen por la IA, la noticia es británica con la decisión del Primer Ministro conservador, Rishi Sunak, de disolver el Parlamento y convocar nuevas elecciones generales para el 4 de julio. Este anuncio sorprende poco a los observadores, que esperaban que los laboristas volvieran al poder tras cinco años muy complicados marcados por unos resultados económicos mediocres, una inflación galopante y unos equipos ejecutivos cuestionados, desde la efímera Liz Truss hasta el decepcionante Rishi Sunak, pasando por el caprichoso Boris Johnson. Sin embargo, la fecha elegida es más temprana de lo esperado: había una especie de consenso para que las elecciones se celebraran en otoño. En cualquier caso, estas elecciones representan todo un reto para Sunak, que hará campaña para conservar su puesto de Primer Ministro, a pesar de la enorme ventaja de los conservadores sobre los laboristas en las encuestas. Sus partidarios le atribuyen cierto garbo, mientras que sus detractores creen que ha fracturado el partido conservador y se ha disparado en el pie. Su decisión no es precisamente fácil de entender desde una perspectiva francesa, donde la política funciona de otra manera. Pero, al fin y al cabo, "el Todopoderoso, en su infinita sabiduría, no tuvo a bien crear a los franceses a imagen y semejanza de los ingleses", según la acertada frase de Churchill.

En la agenda macroeconómica de hoy figuran los principales indicadores PMI de las principales economías. Nos permitirán afinar nuestra evaluación de las perspectivas económicas y de la evolución de los tipos de interés. Sobre todo en Europa, donde el BCE sigue apostando por una bajada de tipos a principios de junio, y en Estados Unidos, donde persisten las dudas sobre la senda de la política monetaria y la solidez de la economía. En este sentido, las actas de la última reunión de la Reserva Federal publicadas anoche fueron un poco tensas para los inversores, que encontraron el acta de las discusiones más nerviosa de lo esperado sobre la evolución de la inflación. Según el viejo principio de que las malas estadísticas a veces son buenas para el mundo financiero, la debilidad de los PMI tranquilizaría a los inversores que creen que la Fed está a punto de recortar los tipos.

En la región Asia-Pacífico esta mañana, Nvidia obtuvo buenos resultados ante los inversores en Japón (+1,2%), India (+0,4%) y Corea (+0,2%). Australia, en cambio, cayó un 0,5%, lastrada por la caída del 3% de BHP y el malestar de los bancos. China perdió más de un 1% tanto en Shanghai como en Hong Kong, con el sector tecnológico dando la espalda a Nvidia para preocuparse por la guerra de precios entre las estrellas de los servicios en la nube Alibaba y Tencent. Los indicadores adelantados se mostraron alcistas en Europa, sobre todo en Francia, donde la caída fue ayer más fuerte que en el resto del mundo, tras el fuerte descenso del sector de bienes de lujo. El sector se vio sacudido por los cautelosos comentarios del jefe del gigante no cotizado Chanel, que habló de un año más difícil tras el periodo de bonanza.

Los datos económicos más destacados de hoy

A lo largo del día se publicarán los indicadores PMI de mayo, especialmente en la zona euro (10:00) y Estados Unidos (15:45). Al otro lado del Atlántico, a las 16:00 se publicarán las cifras de vivienda. Consulte la agenda completa aquí.
 
El euro cotiza a 1,083 dólares. La onza de oro baja a 2,372 USD. El petróleo baja ligeramente, con el Brent del Mar del Norte a 81,43 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 77 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años se mantiene estable en el 4,43%. El bitcoin cotiza a 69.400 USD.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Iberdrola, S.a. : AlphaValue/Baader Europe baja su recomendación de acumular a reducir con un precio objetivo reducido de 13,10 a 13 EUR.
  • Indra: Bankinter han decidido establecer un nuevo precio objetivo de 24,2 euros por acción (frente al anterior de 20,3 euros) que supone un potencial del +18%, y han reiterado su consejo de 'comprar'.
  • Mapfre S.a. : Bestinver Securities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 2,50 a 2,60 EUR.
  • Solaria Energia Y Medio Ambiente, S.a. : Bestinver Securities reduce su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 19.50 EUR a 11.25 EUR.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • La española Técnicas Reunidas prevé que su beneficio neto supere los 160 millones de euros (173,22 millones de dólares) en 2026, frente a los 60 millones de euros de 2023, dijo el jueves, citando la creciente demanda de sus servicios de ingeniería.
  • Indra propondrá a su Junta la reelección de Murtra y el nombramiento de Escribano
  • BBVA avanza en el uso de la inteligencia artificial (IA) generativa en sus principales mercados. Para ello, la entidad ha firmado un acuerdo estratégico con OpenAI, creador de ChatGPT, gracias al cual desplegará esta herramienta entre sus empleados.
  • Cimic (ACS) amplía su contrato con el metro de Melbourne hasta 2026
  • BBVA ha contratado a Kreab, una empresa de relaciones públicas, para que le ayude a hacer frente a la resistencia del Gobierno español a su OPA hostil sobre su rival Banco de Sabadell, informó Bloomberg citando a personas familiarizadas con el asunto.
  • Santander Asset Management se ha unido a la bolsa de derivados de Deutsche Borse, Eurex, para la negociación de su negocio de futuros sobre divisas cotizadas.
  • Banco Santander ha sido nombrado miembro liquidador y Deutsche Bank proveedor de liquidez tras la incorporación de la gestora de activos española,

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las acciones, salvo el post-trading en Estados Unidos, que normalmente refleja bien la tendencia)

  • Galenica mantiene su hoja de ruta para 2024 tras el primer trimestre.
  • Julius Bär informa de escasas entradas de efectivo a principios de 2024.
  • Lenovo amplía el crecimiento de las ventas y bate las previsiones.
  • Nvidia supera las expectativas en el 1T y aumenta su dividendo un 150%, la acción gana un 6% tras la negociación.
  • Snowflake gana un 4% tras las operaciones del 1T.
  • Synopsys revisa al alza sus previsiones anuales.

Anuncios importantes (y menos importantes)

Desde Europa

  • Anglo American rechaza una nueva oferta de BHP pero sigue abierta a otra propuesta.
  • Gerresheimer adquiere Blitz LuxCo por 866 millones de dólares.
  • El CEO de Société Générale cree que las fusiones transfronterizas en el sector bancario son "muy poco probables" en Europa (a diferencia de Emmanuel Macron, que las pide).
  • Airbus seleccionada por la ESA para construir el satélite de previsión meteorológica Vigil.
  • Continúan las conversaciones para vender Paris Match (Lagardère) a LVMH.
  • Thales firma un contrato de 25 millones de euros con la Agencia Espacial Europea.
  • Schneider lanza una plataforma de gestión energética de edificios con Capgemini.
  • Air France-KLM recompra bonos por valor de 452,7 millones de euros
  • ASML y la Universidad Técnica de Eindhoven invierten 195 millones de dólares en una asociación.
  • Telenor nombra nuevo CEO.
  • DKSH firma una asociación con Schweitzer Health Biotech en Hong Kong.
  • Principales publicaciones de hoy: National Grid, Aviva, Julius Bär...

Desde las Américas

De Asia-Pacífico y otros lugares

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Lecturas