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Eduardo Quiñonez

Con un deseo sincero y un cierto ingenio que Eduardo Quinonez se desenvuelve en el mundo de las finanzas, del que aprecia el movimiento perpetuo. Con un máster en Trading - Finanzas de Mercado, a este joven venezolano le gusta entender los misterios de los mercados bursátiles, al igual que le gusta desmontar su moto para entender sus secretos mecánicos.
En MarketScreener, este amable conversador, que sueña con dar vida a un Hedge Fund, se dedica a los mercados españoles e italianos.

Bolsa de Madrid: ¿Preparado para la inflación?

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Los inversores han tomado nota de la renovada fuerza de la pandemia, pero no la ven como una gran amenaza, incluso cuando los debates actuales giran todos de alguna manera en torno a la futura recesión. Esta es la lección que se desprende del comienzo de la semana en el mercado de valores, ya que se avecina la principal fecha macroeconómica semanal, el dato de la inflación estadounidense de junio. Así que esta mañana hablamos de la inflación, de las previsiones económicas, pero también (y de nuevo) de la energía con el petróleo.

Los mercados de valores pasaron ayer por todo tipo de emociones, con una constante real: hay mucha confusión en la mente de los inversores. El IBEX35 cerró con un descenso del 0,62%, lo que no está tan mal teniendo en cuenta los precios de apertura y la nueva contracción de la moral de los inversores alemanes, que está definitivamente a la baja ya que el indicador cayó a -53 puntos. Hay que remontarse a diciembre de 2011 para observar tal contracción. Como recordatorio, este indicador mide el estado de ánimo de los analistas sobre la situación de la economía alemana a seis meses vista, en comparación con la encuesta del mes anterior. En Estados Unidos, los índices terminaron a la baja, aunque modestamente. El Nasdaq y el S&P500 perdieron alrededor de un 0,9%. La principal atracción del día fue observar de cerca el par EUR/USD hasta que alcanzó la paridad perfecta. Tras un poco de suspense matutino, el euro finalmente lo alcanzó, precisamente a las 11:46, por primera vez en 20 años.

Volvemos al evento principal de la semana, es decir, la gran prueba estadística de esta tarde con el anuncio de los precios al consumo de junio en Estados Unidos a las 14:30. Los últimos nueve comunicados han superado las expectativas de los economistas o se han ajustado a ellas. Cuando el lunes les dije que el mercado está completamente a oscuras en cuanto a la trayectoria de los precios en EE.UU., no creo que esté muy lejos de la realidad. Los inversores estarán atentos a la menor señal de relajación, el llamado punto de inflexión, que sería una señal positiva, ya que la Fed no tendría que pisar demasiado el pedal del freno para contener el auge de los precios. La inflación debería haber alcanzado el 1,1% entre mayo y junio en Estados Unidos, según la media de las expectativas de los economistas. En mayo, la variación anual fue del 8,6%. Se espera que la inflación subyacente  "core inflation" (que excluye la energía y los alimentos) sea del 0,5% intermensual. Dado el impulso económico en Estados Unidos y la notable mejora del mercado laboral, es razonable esperar que una tasa de inflación superior a la esperada lleve a la Fed a subir los tipos al menos 75 puntos básicos a finales de mes. Respuesta final a las 14:30.

El otro acontecimiento "macro" vendrá de Bruselas, ya que la Comisión Europea publicará sus previsiones económicas. Se espera que la Comisión, que ya había rebajado sus previsiones en mayo, rebaje su estimación de crecimiento del PIB para los 19 países de la eurozona este año debido al aumento de los precios de la energía.

Es un buen momento para volver a hablar de energía, y más concretamente de los mercados del petróleo. La OPEP ha publicado sus primeras previsiones para 2023 y son bastante alarmantes sobre el estado del mercado en este momento, que podría calificar de tenso. A pesar de los temores de recesión, el cártel espera que la demanda crezca el próximo año en unos 2,7 millones de barriles diarios (mbpd), mientras que al mismo tiempo hay poco o ningún margen para aumentar la oferta mundial. Esta perspectiva sugiere un déficit de mercado, con una demanda mundial que supera la oferta en un millón de barriles diarios. La oferta tiene dificultades para seguir el ritmo vertiginoso de la demanda. En primer lugar, los especialistas del mercado creen que la producción rusa debería, en el mejor de los casos, estabilizarse en los niveles actuales, aunque ya se ha contraído casi un 10% desde el inicio de la guerra en Ucrania. En segundo lugar, es difícil contar con un aumento de la producción de la OPEP, ya que la mayoría de los miembros del cártel tienen dificultades para cumplir sus cuotas de producción. Por último, en Estados Unidos, aunque los altos precios deberían impulsar la producción nacional, está claro que los productores estadounidenses siguen al margen, como demuestra el número de plataformas de perforación activas, que aumenta a un ritmo mucho más lento que los precios del petróleo. El último informe de la Agencia de la Energía de Estados Unidos (EIA) también respalda esta opinión, ya que la agencia prevé que la producción estadounidense alcance los 12,77 mbd en 2023, frente a los 11,91 mbd de 2022. En ausencia de productores oscilantes, el mercado sólo puede equilibrarse destruyendo la demanda. En otras palabras, los mercados del petróleo necesitan una recesión para equilibrarse. Esto no impidió que los precios del petróleo rompieran la barrera de los 100 dólares por barril, una violenta presión a la baja que me deja, como habrán comprendido, bastante perplejo.

Los indicadores adelantados son ligeramente bajistas en Europa esta mañana, mientras que Asia se mueve ligeramente al alza en el momento de escribir este artículo.

Lo más destacado del día en materia económica

Dos citas importantes con las cifras de la inflación estadounidense de junio a las 14:30 y las existencias de petróleo a las 16:30. El Banco de Canadá también tomará una decisión sobre sus tipos a las 16:00 horas y celebrará una conferencia de prensa a las 17:00 horas. La Fed también publicará el Libro Beige a primera hora de la tarde. Toda la agenda macro aquí.

El euro ha alcanzado la paridad con el dólar estadounidense. La onza de oro pierde terreno en los 1724 dólares. El petróleo recupera algo de altura tras su violenta caída del día anterior, con el Brent del Mar del Norte a 99,60 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 96 dólares. La deuda estadounidense tiene un rendimiento a 10 años del 2,97%. El Bitcoin cotiza por debajo de los 20.000 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Apple: Barclays mantiene su opinión neutral sobre las acciones. El precio objetivo difiere ligeramente y ahora está fijado en 166 USD frente a 167 USD.
  • Adecco: Credit Suisse mantiene su recomendación de sobresaliente, pero rebaja su objetivo de 56 a 43 francos suizos.
  • Advanced Micro Devices: Cowen se mantiene largo pero rebaja su precio objetivo de 160 a 120 dólares.
  • Air Liquide: JP Morgan rebaja su objetivo de 185 a 160 euros.
  • Allianz: Citigroup pasa de comprar a neutral con un precio objetivo de 190,60 euros.
  • Amundi: Barclays eleva su recomendación a sobreponderar pero rebaja su objetivo de 77 a 70 euros.
  • BASF SE: Barclays mantiene su opinión neutral sobre las acciones. Anteriormente fijado en 79 EUR, el precio objetivo baja a 62 EUR.
  • Covestro: Barclays, mantiene su opinión positiva sobre las acciones con una recomendación de compra. El precio objetivo se reduce de 71 a 60 EUR.
  • CRH Plc: Jefferies, mantiene su opinión positiva sobre las acciones, con una recomendación de compra. El precio objetivo no ha cambiado y sigue siendo de 50.30 EUR.
  • Citigroup: UBS mantiene su recomendación neutral y rebaja su precio objetivo de 53 a 48 dólares.
  • Credit Suisse: Morgan Stanley rebaja su precio objetivo de 9,50 a 6,60 CHF.
  • D.R. Horton: JP Morgan mantiene la opción de compra, pero con un objetivo de precio reducido de 82,50 a 80 dólares.
  • Dufry: RBC eleva el nivel de rendimiento del sector a sobresaliente con un objetivo de precio elevado de 36 a 40 CHF.
  • Deutsche Bank: Morgan Stanley confirma su opinión sobre las acciones y se mantiene neutral. El precio objetivo reduce de 14.90 a 12 EUR
  • DWS Group: Barclays recorta su recomendación de sobreponderar a ponderar en línea con un objetivo de precio de 32 euros.
  • Evonik Industries: Barclays ha recortado su recomendación de sobreponderar a sobreponderar, con un objetivo de precio de 28 euros.
  • Fraport: Berenberg sube a comprar con un precio objetivo de 56 euros.
  • Holcim: Jefferies confirma su opinión sobre las acciones y se mantiene neutral. El precio objetivo se mantiene en 45.40 CHF.
  • Munich Re: Jefferies, mantiene su opinión positiva sobre las acciones con una recomendación de compra. El precio objetivo no ha cambiado y sigue siendo de 305 EUR.
  • Meritage Homes Corporation: JP Morgan se mantiene neutral y rebaja su precio objetivo de 94 a 91 dólares.
  • Novartis: Goldman Sachs se mantiene largo, pero rebaja su objetivo a 103 CHF desde 105 CHF.
  • Roche: Goldman Sachs se mantiene largo con un objetivo de precio reducido de 454 a 445 CHF.
  • SAP SE: BMO Capital mantiene su opinión neutral pero rebaja su precio objetivo de 112 a 105 euros.
  • STMicroelectronics: Berenberg rebaja su precio objetivo de 48 a 35 euros.
  • The Gap: BofA Securities mantiene su calificación de venta y rebaja su precio objetivo de 9,60 a 8 dólares.
  • Toll Brothers: JP Morgan se mantiene neutral y rebaja su objetivo de 53,50 a 48 dólares.
  • UBS: Morgan Stanley rebaja su objetivo a 20 CHF desde 22 CHF.
  • Verallia: Jefferies inicia el seguimiento con una recomendación de compra y un objetivo de precio de 37 euros.
  • Vontobel: Citigroup rebaja su precio objetivo de 87,50 a 62,50 CHF.
  • Wells Fargo: Citigroup mantiene la opción de compra, pero con un objetivo de precio reducido de 56 a 47 dólares.

En el mundo

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • The Boeing Company entregó 121 aviones en el segundo trimestre.
  • Twitter demanda a Elon Musk para forzar su compra.
  • Microsoft reducirá su plantilla en julio, según Bloomberg.
  • Apple y Zoom Video Communications son multados en Rusia por negarse a almacenar los datos de los ciudadanos locales en territorio ruso.
  • Victoria's Secret suprime 160 puestos directivos en el marco de una reorganización.
  • Las empresas de autopistas (Vinci, Eiffage) van a conceder este verano un descuento del 10% en los gastos de peaje pagados con los bonos de vacaciones.
  • Renault se asocia con la empresa alemana Vitesco Technologies en el ámbito de la electrónica de potencia.
  • Kaufman & Broad registra un descenso del 5,2% en sus ingresos del segundo semestre.
  • Siemens Energy se adjudica un contrato para un proyecto de GNL totalmente eléctrico en Canadá.
  • FlatexDEGIRO alcanza unos ingresos de 209,60 millones de euros en el primer semestre de 2022.
  • Glencore completa la venta de todos los royalties de BaseCore Metals a Sandstorm Gold por 525 millones de dólares.
  • VAT Group logra un crecimiento del 28% en el segundo trimestre de 2022.
  • Finlandia y Alemania discuten el plan de rescate de Uniper.
  • Inditex anuncia un programa temporal de recompra de acciones por 85 millones.
  • El FMI vuelve a recortar la previsión de crecimiento de EEUU para 2022 a un 2,3%.
  • Cellnex retira la oferta para comprar torres de Deutsche Telekom.
  • Banco Santander resta 347 millones para sanear Altamira Real State.
  • Goldman Sachs compra el 5,66% de Repsol a través de derivados.
  • Exor completa la venta de la reaseguradora PartnerRe a la francesa Covea.
  • PepsiCo sorprende con sus resultados y eleva sus previsiones de crecimiento.
  • Outokumpu vende la mayor parte de su unidad de productos largos por 229 millones de dólares.
  • Kongsberg Gruppen dice que está en camino de cumplir los objetivos fiscales de 2022.
  • Konecranes rebaja sus previsiones de beneficios para 2022.
  • Las principales publicaciones del día: The Progressive Corp, Fastenal Company... Toda la agenda aquí.

Lecturas

 


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Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
ADVANCED MICRO DEVICES, INC. 1.77%68.36 Cotización diferida.-52.49%
AIR LIQUIDE -1.64%116.6 Cotización en tiempo real.-14.82%
ALLIANZ SE -1.14%158.78 Cotización diferida.-22.60%
AMUNDI -2.44%42.34 Cotización en tiempo real.-40.23%
APPLE INC. -1.27%149.84 Cotización diferida.-14.54%
BANCO SANTANDER, S.A. -1.58%2.398 Cotización diferida.-17.09%
CELLNEX TELECOM, S.A. -1.37%31.63 Cotización diferida.-37.38%
CITIGROUP INC. 1.90%43.4 Cotización diferida.-28.13%
COMPANY K PARTNERS LIMITED -3.60%4820 Precio de cierre.-39.45%
D.R. HORTON, INC. 5.64%71.33 Cotización diferida.-34.23%
DEUTSCHE TELEKOM AG -1.26%17.664 Cotización diferida.9.72%
DUFRY AG -3.41%30.62 Cotización diferida.-29.79%
DWS GROUP GMBH & CO. KGAA -2.09%24.42 Cotización diferida.-29.71%
EIFFAGE S.A. -1.68%80.84 Cotización en tiempo real.-9.20%
EVONIK INDUSTRIES AG -3.60%17.01 Cotización diferida.-38.08%
EXOR N.V. 0.68%62.1 Cotización diferida.-21.35%
FASTENAL COMPANY 1.43%47.59 Cotización diferida.-25.71%
FLATEXDEGIRO AG 1.56%9 Cotización diferida.-56.27%
FRAPORT AG -2.32%37.51 Cotización diferida.-35.11%
INDITEX -2.15%20.96 Cotización diferida.-25.03%
KAUFMAN & BROAD SA -0.72%19.18 Cotización en tiempo real.-47.71%
KONECRANES OYJ -2.15%20.06 Cotización diferida.-41.70%
KONGSBERG GRUPPEN ASA 1.71%322.2 Cotización en tiempo real.10.35%
MERITAGE HOMES CORPORATION 4.56%74.54 Cotización diferida.-38.93%
MICROSOFT CORPORATION 1.97%241.07 Cotización diferida.-29.71%
OUTOKUMPU OYJ -3.35%3.492 Cotización diferida.-34.29%
PEPSICO, INC. 1.60%168.67 Cotización diferida.-2.90%
RENAULT -3.97%28.335 Cotización en tiempo real.-3.58%
REPSOL S.A. -2.42%11.52 Cotización diferida.13.07%
SANDSTORM GOLD LTD. -9.97%6.86 Cotización diferida.-12.61%
SAP SE -0.99%82.34 Cotización diferida.-33.43%
SIEMENS ENERGY AG -2.96%11.495 Cotización diferida.-47.40%
STMICROELECTRONICS N.V. -0.71%33.455 Cotización en tiempo real.-22.48%
THE BOEING COMPANY 4.65%133.44 Cotización diferida.-36.66%
THE GAP, INC. 3.55%8.74 Cotización diferida.-50.48%
TOLL BROTHERS, INC. 5.44%43.05 Cotización diferida.-40.53%
TWITTER, INC. 2.76%43.25 Cotización diferida.0.07%
UBS GROUP AG -2.05%14.325 Cotización diferida.-10.93%
UNIPER SE -1.38%3.994 Cotización diferida.-90.31%
VAT GROUP AG -2.10%205.6 Cotización diferida.-53.79%
VERALLIA -1.15%22.4 Cotización en tiempo real.-26.81%
VICTORIA'S SECRET & CO. 3.98%31.63 Cotización diferida.-43.05%
VINCI -1.46%83.08 Cotización en tiempo real.-9.34%
VONTOBEL HOLDING AG -2.29%51.2 Cotización diferida.-34.54%
WELLS FARGO & COMPANY 1.95%40.81 Cotización diferida.-14.94%
ZOOM VIDEO COMMUNICATIONS, INC. 2.19%75.89 Cotización diferida.-58.74%
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