Pero para empezar, una anécdota de todos modos. Para preparar mi columna cada mañana, a veces miro lo que ocurrió exactamente un año antes. En este caso, es el 1 de abril de 2021, por lo que la noticia estaba llena de bromas, más o menos acertadas. Si tiene buena memoria, quizá recuerde la gran metedura de pata de Volkswagen con el Voltswagen. Pero el buscador me llevó rápidamente a los archivos del diario Le Monde, que están muy bien referenciados en Goofy cuando se buscan fechas pasadas. Y allí, ¿qué encuentro? Un artículo que explica que Moscú está realizando ejercicios en la frontera ucraniana y que "esto no representa una amenaza para nadie", según un portavoz del Kremlin que responde a los temores occidentales. Confieso, de forma un tanto vergonzosa, que sólo me interesé por lo que ocurría en Oriente en una fase muy tardía. Y ahora me doy cuenta de la importancia de una declaración como la de "esto no es una amenaza para nadie" del ejecutivo ruso de hace un año a esta parte.

Además, Vladimir Putin demostró ayer su gusto por la duplicidad. Tras asegurar a algunos altos dirigentes europeos que podrían pagar sus facturas de gas en euros, publicó textos que imponían el pago de las facturas en rublos a partir del 1 de abril. Esto es lo que acentuó el deslizamiento hacia el rojo de los mercados de renta variable europeos. Luego, el presidente ruso dio a entender que las entregas continuarán. Vladimir Putin sabe que tiene el poder de volver locos a sus vecinos europeos por su dependencia de los combustibles fósiles suministrados por su país. En este momento lo está utilizando mucho. Pero es una estrategia de doble filo, como sabemos: al reducir la dependencia europea, se está disparando en el pie para futuras exportaciones.

Los mercados se mostraron ayer más cautelosos ante estos anuncios, que anularon el impacto positivo de la bajada de los precios del petróleo después de que Estados Unidos anunciara su intención de inundar el mercado petrolero con una parte importante de sus reservas estratégicas. En el mercado de valores, el panorama trimestral es ampliamente negativo para todos los mercados occidentales, que hace poco tiempo cotizaban en torno a sus máximos. En Estados Unidos, el amplio índice S&P500 perdió un 4,9% y el Nasdaq 100, rico en tecnología, un 9%. En Europa, el STOXX Europe 600 ha bajado un 6,5% en el trimestre. Pero podría haber sido peor, ya que los índices bajaron aún más a principios de marzo.

El principal determinante del color de los índices hoy, además de la guerra en Ucrania, es la publicación de las cifras de empleo de marzo en Estados Unidos a las 14:30. Las condiciones del mercado laboral son una de las principales variables de la política monetaria de la Fed. Se espera que la tasa de desempleo baje al 3,7%. "Tenemos un crecimiento decente, una inflación muy alta y una economía que debería ver caer su tasa de desempleo hasta el 3,7%. Si la Fed no sube los tipos en 50 puntos básicos en mayo, nunca lo hará", resumió el economista de ING James Knightley. Sin embargo, pueden ocurrir muchas cosas de aquí a la próxima reunión del banco central, prevista para los días 3 y 4 de mayo.

En otras noticias, la presidencia ucraniana teme que Moscú esté concentrando sus tropas para un asalto en el sur. En el ámbito empresarial, Sanofi desveló las condiciones de la salida a bolsa de su filial de principios activos, mientras que Sodexo presentó sus resultados semestrales. Bolloré ha vendido sus activos logísticos en África a MSC por 5.700 millones de euros. En el sector del automóvil, las matriculaciones francesas de marzo no auguran nada bueno, mientras que la escasez continúa, obligando a Ford y General Motors a cerrar líneas de producción en Estados Unidos.

Se espera que los mercados europeos estén en torno al equilibrio esta mañana. Los mercados asiáticos terminan la semana con resultados mixtos. Japón y Australia bajan y China continental sube. El IBEX35 ganó un 0,50% hasta los 8487 puntos poco después de la apertura.

Lo más destacado del día en materia económica

A lo largo del día se publicarán los PMI manufactureros definitivos de marzo, antes del índice de precios al consumo de marzo en la zona euro (11:00). En Estados Unidos, la gran estadística de la semana se publicará a las 14:30: las cifras de empleo de marzo. A continuación se publicarán el PMI manufacturero (15:45) y el ISM manufacturero (16:00). Toda la agenda macro aquí.

El euro ha vuelto a bajar a 1,1065 dólares esta mañana. La onza de oro está tomando la pendiente opuesta a 1937 USD. El petróleo se mantiene alto, pero menos que en los últimos días, con el Brent del Mar del Norte a 107,40 dólares y el crudo ligero WTI estadounidense justo por debajo de los 100 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense sube un poco hasta el 2,38% a 10 años. El bitcoin ha bajado a 45.500 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Adevinta: Exane BNP Paribas sube de neutral a bajo rendimiento con un objetivo de 70 NOK.
  • Basler: Jefferies mantiene su posición con un objetivo reducido de 134 euros a 102 euros.
  • BNP Paribas: Credit Suisse aconseja a sus clientes que compren las acciones. El precio objetivo se reduce de 74 a 70 EUR.
  • BMW: JP Morgan mantiene su recomendación de neutral. El precio objetivo no ha cambiado y sigue siendo de 90 EUR.
  • Banco Santander: Credit Suisse cambia su recomendación de Neutral a Compra. El precio objetivo sube de 3.30 a 4 EUR.
  • BBVA: Credit Suisse se mantiene neutral, sin recomendación. El precio objetivo difiere ligeramente y ahora está fijado en 5.50 EUR frente a 5.40 EUR.
  • Davide Campari: Citigroup sube de neutral a comprar con un objetivo de 12,30 euros.
  • Intesa Sanpaolo: Credit Suisse confirma su opinión sobre las acciones y se mantiene neutral. El precio objetivo reduce de 2.70 a 2.30 EUR.
  • Nordea: HSBC inicia el seguimiento como mantener con un objetivo de 101,65 SEK.
  • Novo Nordisk: Credit Suisse mantiene su opinión neutral sobre las acciones. El precio objetivo se mantiene en 670 DKK.
  • Schibsted: Exane BNP Paribas sube de sobresaliente a neutral con un objetivo de 260 coronas.
  • Sixt: Berenberg eleva la categoría de mantener a comprar, con un objetivo de 183 euros.
  • Skandinaviska Enskilda Banken: HSBC reanuda su valoración de compra sobre el valor, con un objetivo de 128 SEK.
  • Svenska Handelsbanken: HSBC reitera su calificación de compra, con un objetivo de 110 SEK.
  • Swedbank: HSBC reitera una calificación de mantener con un objetivo de 150 SEK.
  • UBS Group: Credit Suisse mantiene su recomendación de compra. Revisa al alza el precio objetivo de 20.50 a 23 CHF.
  • Varta: Bankhaus Metzler sigue a la venta con una reducción del objetivo de 81 a 74 euros.
  • Vitesco: JP Morgan se mantiene neutral, sin recomendación. El precio objetivo sigue siendo de 66 EUR.
  • Valeo: JP Morgan, mantiene su opinión positiva sobre las acciones, con una recomendación de compra. El precio objetivo sigue siendo de 26 EUR.

En el mundo

Anuncios importantes (y otros)

  • El futuro del capital de Toshiba en el centro de un amplio debate en Japón.
  • Ford y General Motors detienen la producción en las plantas de Michigan por falta de chips.
  • Vestas Wind Systems recibe pedidos de 55 MW para parques eólicos italianos.
  • Las matriculaciones de vehículos nuevos descendieron un 19,5% en Francia en marzo, según la PFA.
  • Sanofi sacará a bolsa su filial de principios activos Euroapi el 6 de mayo.
  • Bolloré ha vendido Bolloré Africa Logistics a MSC por un valor de empresa de 5.700 millones de euros.
  • Sodexo mejora sus resultados del primer semestre.
  • Crédit Agricole Consumer Finance y Stellantis firman los acuerdos marco de su asociación reforzada.
  • Gaztransport & Technigaz recibe la aprobación de principio de ClassNK para un nuevo concepto de tanque de combustible de GNL para buques de carga rodada y cruceros.
  • Sika completa la venta de su negocio de recubrimientos industriales en Europa por 200 millones de euros.
  • Zehnder adquiere la empresa holandesa Filtech.
  • Marta Ortega toma el control de Inditex e inicia una nueva etapa.
  • Georg Fischer vende sus acciones en la empresa conjunta estadounidense GF Linamar.
  • Banco Santander reitera su objetivo de rentabilidad pese a la incertidumbre.
  • Turquía autoriza la OPA de BBVA sobre las acciones que no controla de Garanti.
  • Berkeley alcanza un acuerdo con el fondo de Omán y se mantiene firme sobre Salamanca.
  • Indra Sistemas anuncia la salida de Javier Lázaro, director general corporativo y CFO.
  • Las principales publicaciones del día: Wan Hai, Sodexo, China Airlines, Danieli... Toda la agenda aquí.

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