Los índices bursátiles europeos optaron ayer por una mezcla ecléctica, a falta de una señal clara de dirección. La gorra de zopenco fue a parar a Bruselas, con el Bel20 arrastrado a la baja un 1,55% por la estrella local ArgenX. La biotecnológica no tiene tanto peso como Novo Nordisk en Dinamarca, pero es la de mayor capitalización bursátil de Bélgica. Los malos resultados de un estudio clínico de fase II hicieron caer el valor un 10%. En el otro extremo del espectro, el IBEX terminó con una subida del 0,7%, gracias al rebote de su gran contingente de valores bancarios. El índice español lleva una racha espectacular desde el 30 de octubre, con 17 subidas en 22 sesiones.

Wall Street mostró un mayor espíritu de cuerpo, con los tres principales índices cerrando en verde. El S&P 500 ganó un 0,1%, el Dow Jones un 0,24% y el Nasdaq 100 un 0,3%. Los rendimientos de los bonos cayeron con fuerza tras los comentarios de Christopher Waller, el primer banquero central de EE.UU., que salió ayer. Habló de la posibilidad de una bajada de tipos condicionada a que la inflación vuelva al 2%, lo que es como dar una valiente patada a una puerta abierta, pero una vez más el mercado escuchó "bajada de tipos" sin el resto del envoltorio. Los inversores incluso decidieron no escuchar los comentarios de su compañera Michelle Bowman, que advertía de la posibilidad de otra subida. El conocido inversor Bill Ackman, por su parte, hizo saber que apostaba por una bajada de tipos en Estados Unidos ya en el primer trimestre de 2024. Como últimamente no se ha mostrado tan pesimista, sus comentarios tienen cierto peso.

Hablando de inversores famosos, el mercado de valores acaba de perder a una de sus grandes estrellas, Charlie Munger, compañero de Warren Buffett en Berkshire Hathaway. No cumplirá 100 años hasta dentro de un mes, ya que nació el 1 de enero de 1924. No voy a escribir una biografía de Munger, ya que hasta anoche había unas 750 disponibles en todos los idiomas. Pero como era prolífico en todo tipo de buenas palabras y encarnaba una cierta forma de sabiduría, he aquí dos de sus afirmaciones, no sobre la inversión, sino sobre la lectura. "Si lo que buscas es sabiduría, vas a pasar mucho tiempo leyendo" y "En toda mi vida, nunca he conocido a una persona sabia que no leyera todo el tiempo....". Te sorprendería saber cuánto lee Warren, cuánto leo yo. Mis hijos se ríen de mí. Creen que soy un libro con dos patas".

Por otra parte, el euro supera los 1,10 dólares por primera vez desde agosto. Al parecer, China está planeando nuevas medidas más enérgicas para salvar su sector inmobiliario, tras haber fracasado hasta ahora en su intento de detener la hemorragia. Según Bloomberg, Pekín se dispone a sacar el bazuca lanzando un plan de financiación que garantizaría los préstamos de los promotores, al tiempo que proporcionaría un flujo de liquidez a tipos bajos a los bancos estatales para que puedan ayudar a las empresas inmobiliarias debilitadas. Algunos economistas lo ven como una especie de programa de flexibilización cuantitativa. Les recuerdo que flexibilización cuantitativa es la forma educada de evitar el término "plan de rescate", porque en realidad es un lío. A las 14.00 horas estaremos atentos a la primera estimación de la inflación alemana de noviembre, que se espera se ralentice hasta el 2,5%. También Europa podría empezar a ver el final de su política monetaria restrictiva. Las grandes citas del final de la semana son la inflación PCE estadounidense y los indicadores PMI chinos el jueves, antes de un discurso público de Jerome Powell el viernes, que podría permitir a los analistas financieros validar su hipótesis del fin de las subidas de tipos.

En la región Asia-Pacífico, Japón registró una tercera sesión de ligeras caídas, penalizado por el fortalecimiento del yen, o más bien por el debilitamiento del dólar. China cayó, e incluso con fuerza en el Hang Seng, un 2,5%. Los temores de los inversores sobre el consumo chino se vieron reavivados por las previsiones muy prudentes de Meituan, cuya cotización cayó un 11% durante la sesión. India ganó un 0,6% y Australia un 0,3%. Se espera que los mercados europeos abran ligeramente al alza.

Los datos económicos destacados del día

En Europa, lo más interesante será la inflación alemana de noviembre (14.00 horas). En Estados Unidos, nuevas estimaciones del PIB del 3er trimestre e inventarios mayoristas a las 14:30, seguidos de los inventarios de petróleo del DOE a las 16:30. La agenda completa aquí.

El euro sube a 1,10 dólares. La onza de oro se cotiza a 2,044 USD. El petróleo ha recuperado algo de terreno, con el Brent del Mar del Norte a 81,39 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 76,49 USD. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años cayó al 4,28%. El bitcoin cotiza en torno a los 38.000 USD.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Adevinta: Jefferies eleva su recomendación de comprar a mantener, con un precio objetivo de 111 a 115 NOK.
  • Anheuser-Busch Inbev: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 70 a 72 euros. JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 76 USD a 79 USD.
  • ArgenX: Goldman Sachs mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 555 EUR a 496 EUR. Morningstar mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 543 EUR a 490 EUR.
  • Be Semiconductor Industries: ING Bank mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 100 a 145 euros.
  • Beiersdorf: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 140 a 145 euros.
  • Britvic: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 1.050 GBX a 1.100 GBX.
  • Coca-Cola Hellenic: JP Morgan mantiene su recomendación de neutral y reduce su precio objetivo de 2.400 GBX a 2.350 GBX.
  • Davide Campari-Milano: JP Morgan eleva su recomendación de neutral a infraponderar con un precio objetivo reducido de 11 euros a 8,30 euros.
  • Diageo: JP Morgan rebaja su recomendación de sobreponderar a neutral con un precio objetivo de 3.500 GBX.
  • Direct Line Insurance Group: Deutsche Bank eleva su recomendación de mantener a comprar con un precio objetivo elevado de 170 GBX a 250 GBX.
  • Easyjet: Bernstein mantiene su recomendación de rendimiento de mercado y eleva su precio objetivo de 450 a 475 GBX. RBC Capital mantiene su recomendación de rendimiento de sector y eleva su precio objetivo de 490 a 500 GBX.
  • Eni: Jefferies mantiene la recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 19 a 18 euros.
  • Equinor: Jefferies pasa de Mantener a Insuficiente con un precio objetivo reducido de 330 a 270 NOK.
  • Fevertree Drinks: JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 1.400 GBX a 1.150 GBX.
  • Givaudan: JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo aumentado de 2.950 CHF a 3.150 CHF.
  • Haleon: JP Morgan mantiene su recomendación de infraponderar con un precio objetivo aumentado de 280 GBX a 295 GBX.
  • Hammerson: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 3.000 a 3.200 GBX.
  • Jde Peet's: JP Morgan mantiene su recomendación de infraponderar y reduce su precio objetivo de 28 a 24 euros.
  • Julius Bär Gruppe: Bank Vontobel AG mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 55 a 50 CHF.
  • Kering: Stifel eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 530 EUR a 430 EUR.
  • L'Oréal: JP Morgan mantiene su recomendación de neutral con un precio objetivo aumentado de 400 a 420 euros.
  • Legrand: RBC Capital rebaja su recomendación de rendimiento de mercado a bajo rendimiento con un precio objetivo de 80 EUR.
  • Lufthansa: Société Générale mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 12,90 a 11,40 euros.
  • Michelin (CGDE): JP Morgan sube de infraponderar a neutral con un precio objetivo elevado de 24 a 27 euros.
  • Nestlé: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 130 a 125 francos suizos.
  • Novartis: Morningstar mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo aumentado de 85 a 88 CHF.
  • Pernod Ricard: JP Morgan mantiene su recomendación de neutral con un precio objetivo reducido de 175 EUR a 170 EUR.
  • Porsche: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar, con un precio objetivo reducido de 140 a 120 euros.
  • RWE: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 54 a 55 euros.
  • Shell: Jefferies mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 3100 GBX a 3000 GBX.
  • Siemens: Goldman Sachs mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 222 EUR a 217 EUR.
  • Swiss Re: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación neutral y eleva su precio objetivo de 99 a 105 francos suizos.
  • Totalenergies: Jefferies eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 69 EUR a 65 EUR.
  • Unilever: JP Morgan mantiene su recomendación de infraponderar con un precio objetivo reducido de 45 a 41 euros.

En el mundo

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Meituan echa tierra sobre las perspectivas del consumo en China con unas previsiones débiles.
  • La Compagnie Financière Richemont no se plantea prestar ni invertir en la plataforma de venta online Farfetch, en apuros.
  • Ferrovial vende su participación en el aeropuerto de Heathrow a Ardian y al fondo soberano del Reino Unido por 2.400 millones de libras.
  • Apple pone fin a su asociación con Goldman Sachs en materia de tarjetas de crédito.
  • Barclays planea 900 despidos en el Reino Unido.
  • TotalEnergies adquiere una participación minoritaria en el proyecto Xlinks entre Marruecos y el Reino Unido.
  • Amazon anuncia un nuevo chip para su centro de datos mientras se intensifica la rivalidad con Microsoft.
  • La FDA advierte a los pacientes de un problema de seguridad térmica con las máquinas de Philips para la apnea del sueño.
  • Jde Peet's emite 1.000 millones de euros en bonos, incluidos 500 millones de euros en bonos al 4,125% con vencimiento en 2030 y 500 millones de euros en bonos al 4,50% con vencimiento en 2034.
  • Pernod Ricard nombra a Conor McQuaid Director General para Norteamérica.
  • Trigano apunta a un crecimiento de las ventas en 2023-2024, tras la mejora de los resultados del ejercicio hasta finales de agosto.
  • Gaztransport & Technigaz se adjudica un contrato con Hyundai para diseñar los tanques de dos nuevos buques metaneros.
  • El grupo EP de Daniel Kretinsky afirma que la venta de hipermercados y supermercados por parte de Casino no modificará su intención de adquirir el minorista.
  • Atos está negociando cambios en los términos del acuerdo firmado con Daniel Kretinsky.
  • Principales publicaciones de hoy: Costco, Salesforce, Prosus, Snowflake, Dollar Tree...Todas las noticias aquí.

Lecturas