Tenía grandes ambiciones para esta columna de esta mañana, diciéndome a mí mismo que tenía bastante tiempo por delante para urdir unas cuantas piruetas financiero-humorísticas. Por desgracia, nada ha salido según lo previsto. En primer lugar, el día empezó con un estallido, porque cuando conecté mi teléfono al coche a las 5 de la mañana, Spotify empezó a reproducir «La Barbacoa» de Georgie Dann a un nivel de decibelios difícilmente compatible con mi estado comatoso de vigilia. Sospecho que ha sido un sabotaje de mi mujer. Después, el trayecto hasta la oficina ha sido un coñazo por culpa de los restos de la tormenta Kirk. Y cuando llegué al aparcamiento, me equivoqué al teclear el código de la alarma, lo que probablemente despertó a un millar de personas en el vecindario sobre las 5.30 de la mañana. En resumen, un día sin. Así que hoy nada de piruetas, sino asuntos serios, finanzas y cifras.

El Dow Jones y el S&P500 vuelven a estar en terra incognita tras los nuevos máximos históricos de ayer. El Nasdaq no se queda atrás y se queda a poco más de un 2% de batir un nuevo récord. Así pues, el mercado de renta variable estadounidense está funcionando a las mil maravillas, firmemente plantado sobre sus dos Santiags, listo para afrontar los próximos grandes pasos: la temporada de resultadosdel tercer trimestre, que estará en pleno apogeo en la segunda quincena de octubre, las elecciones presidenciales estadounidenses del 5 de noviembre y la próxima decisión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés, el 7 de noviembre. Cada uno de estos acontecimientos es una fuente de incertidumbre, en particular el resultado de las elecciones a la Casa Blanca, pero los inversores siguen confiando en las perspectivas de Wall Street, aunque las ganancias ya acumuladas desde principios de año son considerables: un 21% para el S&P500, por ejemplo, lo que supone un récord a estas alturas del año desde el cambio de siglo, según un gráfico descubierto ayer por mi colega Tommy.

En Europa, el Stoxx Europe 600 sólo ha ganado un 8,6% desdeel 1 de enero, ya que sus participaciones tecnológicas son mucho menores que las de índices neoyorquinos como el S&P500 y el Nasdaq 100. El IBEX35 por su parte, terminó ayer cerca del equilibrio, con una subida del 0,06%, hasta los 11.741 puntos. el índice mediterráneo lo está haciendo bastante bien en comparación con los demás índices del continente, con un rendimiento del 16% desde principios de año gracias a su sector bancario. El CAC40 francés, por su parte, apenas entra en terreno positivo gracias a una subida del 0,5% ayer. Su fuerte exposición a los bienes de lujo, y por tanto a China, ha complicado el comienzo del año. El fuerte repunte de los índices chinos desde mediados de septiembre sólo ha beneficiado moderadamente a LVMH y compañía, porque los inversores creen que la época dorada de crecimiento del sector ha terminado.

Mientras esperamos la llegada de la primera salva de resultados empresariales, la macroeconomía será hoy la protagonista. En Estados Unidos, el anuncio de las cifras de inflación de septiembre es el gran acontecimiento del día. Los inversores consideran que la evolución de los precios está bajo control desde hace algunas semanas, mientras que se inquietaban a la menor mención de la palabra inflación durante los tres últimos años. Por tanto, el anuncio de las 14.30 horas es a la vez un acontecimiento y un no acontecimiento, a menos, claro está, que haya una discrepancia importante con las expectativas. Mientras tanto, el rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años sigue subiendo, ya que los inversores lloran la perspectiva de nuevos recortes de tipos de la Fed a un ritmo acelerado. La directora de la Fed de San Francisco, Mary Daly, estimó anoche que el banco central recortará los tipos en uno o dos puntos básicos más este año, hasta un máximo de 50 puntos básicos. La semana pasada, los ultras de los recortes de tipos seguían soñando con dos relajaciones de 50 puntos básicos para terminar el año en lo más alto. En los últimos días se han hecho oír menos.

En Europa, los presupuestos cobran protagonismo. En Francia, el Gobierno Barnier presenta hoy su proyecto de ley de finanzas. Parece prometedor. Barnier tiene que lidiar sin mayoría, con la oposición política fundamental de algunos de sus partidarios y bajo la presión internacional sobre la financiación de la deuda. Aun así, tenemos la impresión de que su mandato resiste sobre todo porque nadie quiere estar en su pellejo. Más en serio, hay que vigilar el coste de la deuda francesa, que podría reaccionar a los anuncios. Ayer, su coste a 10 años era del 3,02%, justo por encima del de España (3,01%). El otro foco de tensión presupuestaria en Europa viene del Reino Unido, aunque no sé si todavía se nos permite decir que la Pérfida Albión está en Europa. Digamos que geográficamente sí lo está. En cualquier caso, el mercado de los gilt (bonos del Estado británico) está nervioso desde que el Instituto de Estudios Fiscales, organismo no partidista, estimó que la Chancellor of the Exchequer Rachel Reeves (el equivalente británico de Antoine Armand, el ministro de Finanzas) podría verse obligada a anunciar una subida de impuestos de 25.000 millones de libras en su primer presupuesto, el 30 de octubre, para garantizar la financiación de los servicios públicos.

Esta mañana, en la región Asia-Pacífico, el mercado chino decidió avanzar de nuevo, con importantes ganancias en Hong Kong (+4,2%) y Shanghai (+2,8%). Los inversores siempre reaccionan a los anuncios. Esta mañana se especulaba sobre el contenido de la conferencia de prensa fiscal prevista para el sábado por la mañana y la confirmación de una medida para facilitar a los inversores la inversión en renta variable. Sigue la euforia, pero esta vez en sentido ascendente. Frente a esta volatilidad, los demás mercados parecen más bien deslucidos: +0,3% en Japón e India, +0,4% en Australia y +0,5% en Corea del Sur. Se espera que los mercados europeos se sitúen en torno al equilibrio, con un ligero sesgo alcista.

El IBEX35 comenzó la sesión con un descenso del 0.61% en 11.671 puntos. El CAC40 bajó un 0.27% hasta los 7.540 puntos. El DAX bajó un 0.33% hasta los 19.191 puntos. El FTSE MIB ganó un 0.18% hasta los 33.994 puntos. El SMI bajó un 0.08% hasta los 12.114 puntos. El Bel20 ganó un 0.07% hasta los 4250 puntos. El AEX bajó un 0.3% hasta los 913 puntos.

Los datos económicos más destacados del día

En Estados Unidos, a las 14:30 se conocerá el índice de precios al consumo de septiembre y las últimas solicitudes semanales de subsidio de desempleo. Consulte la agenda completa aquí.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Acerinox S.a. : BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 13,20 a 12,50 EUR. JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 15,40 a 14,50 EUR.
  • Acs, Actividades De Construcción Y Servicios, S.a. : Bernstein mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo elevado de 41,80 a 45,40 EUR.
  • Banco De Sabadell, S.a. : Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 2,42 a 2,36 EUR.
  • Bankinter, S.a. : Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo reducido de 9,06 a 8,90 EUR.
  • Bbva : Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 12,35 a 12,30 EUR.
  • Caixabank, S.a. : Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 5,70 a 5,60 EUR. Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 6,70 a 6,49 EUR.
  • Corporación Acciona Energías Renovables, S.a. : Bernstein mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo reducido de 23 a 22,50 EUR.
  • Iberdrola, S.a. : Renta 4 SAB mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 13,60 a 16,30 EUR.
  • Logista Holdings : Bestinver Securities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 31 EUR a 31,60 EUR. JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 35 a 34,30 EUR.
  • Mapfre S.a. : JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 3,10 a 3,20 EUR.
  • Meliá Hotels International, S.a. : AlphaValue/Baader Europe eleva su recomendación de comprar a añadir con un precio objetivo aumentado de 8,15 a 8,26 EUR.
  • Repsol S.a. : Alantra Equities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 16 a 15,65 EUR. BNP Paribas Exane baja su recomendación de surperformance a neutral con un precio objetivo reducido de 17 EUR a 11,50 EUR.
  • Solaria Energia Y Medio Ambiente, S.a. : Bernstein mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo elevado de 11,30 a 13,50 EUR.
  • Unicaja Banco, S.a. : Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo reducido de 1,53 a 1,31 EUR.
  • Viscofan, S.a. : Kepler Cheuvreux mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 67 a 70 EUR.

Anuncios importantes (y otros menos importantes... Debo señalar que esta información se da justo antes de la apertura y no prejuzga el color de las acciones durante la sesión)

  • El Gobierno autoriza sin condiciones la OPA de la italiana Esseco sobre Ercros.
  • Repsol reduce un 70,6% el margen de refino en el tercer trimestre y la producción cae un 7,2%.
  • Minsait (Indra) adquiere la colombiana MQA para reforzar su apuesta digital e internacional.
  • Pedro Sánchez alaba los beneficios de la inmigración a la contra de sus vecinos europeos
  • Aena cumple este mes cinco años como gestor aeroportuario en Brasil. Gestiona 1.000 operaciones y más de 100.000 pasajeros al día en los 17 aeropuertos. Las inversiones de Aena Brasil, entre las ejecutadas y las planificadas, rondarán los 6.400 millones de reales brasileños.
  • Banco Santander planea la amortización anticipada de bonos por valor de 1.100 millones de euros.
  • El banco británico TSB, filial de la entidad española Banco de Sabadell, ha sido multado con 10,9 millones de libras (14,25 millones de dólares) por no garantizar un trato justo a los clientes morosos, dijo el jueves la FCA de Reino Unido.
  • Las energías renovables no alcanzarán el objetivo de la ONU de triplicarse para 2030, según la AIE.

En el mundo

Grandes (y pequeños) anuncios

En Europa

  • GSK anuncia acuerdos por valor de 2.200 millones de dólares en Estados Unidos por Zantac.
  • Deutsche Telekom quiere recomprar hasta 2.000 millones de euros en acciones de aquí a 2025.
  • Las ventas de Givaudan en el tercer trimestre superan las expectativas de los analistas.
  • HSBC planea un plan de reducción de costes para ahorrar hasta 300 millones de dólares, informa FT.
  • Avolta amplía su contrato en el aeropuerto internacional de Milwaukee.
  • El director general de Stellantis, Carlos Tavares, va a proponer una remodelación de la dirección.
  • Airbus entregó 497 aviones en nueve meses.
  • La familia Arnault (LVMH) y Red Bull van a tomar una participación en el Paris FC, según L'Equipe.
  • Scor ha entablado negociaciones exclusivas con el grupo Albin Michel para la venta del grupo Humensis.
  • Spie adquiere Spefinox.
  • El tráfico de lanzaderas de pasajeros de Getlink cayó un 5% interanual en septiembre.
  • Valneva celebra hoy un día del inversor en Nueva York.
  • Las principales publicaciones de hoy: Givaudan...

Desde Norteamérica

  • Según el WSJ, The Toronto-Dominion Bank tendrá que pagar 3.000 millones de dólares en multas y restricciones al crecimiento como parte de un acuerdo alcanzado en Estados Unidos.
  • Los problemas antimonopolio de Google se acumulan en los negocios de búsquedas, aplicaciones y anuncios en Estados Unidos.
  • BlackRock se encuentra entre las empresas que supuestamente están considerando comprar HPS Investment Partners.
  • Amazon añadeApple TV+ a su servicio de streaming Prime Video en Estados Unidos. El vicepresidente de Apple, Dan Riccio, se jubila, según Bloomberg.
  • Las ventas de Costco en septiembre aumentan interanualmente.
  • Marriott llega a un acuerdo de 52 millones de dólares con los fiscales estatales de EE.UU. en la investigación sobre la filtración de datos de Starwood.
  • GXO Logistics se plantea una venta tras recibir el rumoreado interés de un comprador.
  • Las principales publicaciones de hoy: Progressive Corporation, Delta Air Lines, Domino's Pizza...

De Asia Pacífico y otros lugares

  • Seven & i podría crear un holding para los activos no estratégicos, según Yomiuri.
  • Los beneficios de Aeon caen un 76% en el primer semestre del ejercicio.
  • El magnate indio Ratan Tata fallece a los 86 años.
  • Las principales publicaciones de hoy: Tata Consultancy, Seven & i...

El resto del calendario global de publicaciones aquí.

Lecturas