Nueve récords de cierre consecutivos para la renta variable europea, 47º récord del año para la renta variable estadounidense... El mundo financiero disfruta actualmente de un verano libre, aunque los profetas de la fatalidad sigan acumulando pruebas de que algo no va bien. Hay que decir que su colección es mucho más variada de lo habitual, ya que a las señales económicas tradicionales pueden añadirse argumentos sanitarios. Por no hablar de la dimensión medioambiental, presente en todas partes pero tan difícil de integrar. Tenemos que acostumbrarnos a que en nuestra sociedad, repleta de indicadores y dotada de una potencia informática sin precedentes, la interpretación de las señales sea siempre tan difícil.

En cuanto a la evolución bursátil en 2021 en Europa, destacan cuatro sectores con ganancias medias en torno al 25%: cíclicos de consumo, financieros, industriales y tecnológicos. Los tres primeros sectores se benefician de su condición de cíclicos, lo que significa que están formados en su mayoría por empresas que se benefician de la fortaleza del PIB mundial, o de la presencia en sus filas de empresas consideradas con descuento. El cuarto confirma la condición de sector integral que se ha ido construyendo en los últimos años, ya que los valores tecnológicos suelen tener un buen comportamiento en todas las configuraciones de mercado que se han visto últimamente.

Pero veamos por un momento los descensos. Lo que más llama la atención cuando se observa el índice del STOXX Europe 600 es el número de empresas del sector energético. Al final de la lista están casi todas las estrellas de 2020, como las noruegas NEL y Scatec (cuyas pérdidas superaron el 40%), pero también actores más grandes, como el primer fabricante mundial de aerogeneradores Siemens Gamesa o los operadores de parques de energía renovable Orsted e Iberdrola. También se puede encontrar Electricité de France, pero sus accionistas probablemente estén más acostumbrados a comer su pan negro. Resulta paradójico que estos expedientes queden rezagados, cuando la energía es un tema importante. La emergencia climática y la descarbonización ocupan los titulares y las finanzas verdes gotean por todas partes. Probablemente volveremos a hablar de esto en las próximas semanas.

La energía no es la única especialidad que no va bien este año en Europa. Algunos jugadores que se beneficiaron el año pasado de una bonificación de "confinamiento" también están pagando un alto precio. Las empresas de videojuegos, como Ubisoft y CD Projekt, y las de entretenimiento físico, como TeamViewer, Just Eat Takeaway y Ocado, estuvieron entre los peores resultados del año.

Ayer, los índices bursátiles occidentales marcaron nuevos récords, sin que les afectara la renovada fuerza de la pandemia y la nueva subida de los precios de producción en Estados Unidos. Los inversores no pierden de vista a China, donde las infecciones van en aumento, pero de momento les preocupa más el aspecto económico que el sanitario. La reaparición del coronavirus está frenando la producción y los envíos en algunas zonas del país, mientras que la escasez ya está presente en toda la cadena de producción y los fletes marítimos son elevados.

Todavía hay algunos lanzamientos corporativos para animar el mercado, como las empresas estadounidenses Walt Disney, DoorDash y Airbnb anoche, y algunas mid caps alemanas esta mañana. Las noticias siguen siendo muy escasas en Francia.

Como todos los días de esta semana, los indicadores adelantados europeos están sin dirección real por el momento. Las vacilaciones de esta mañana no han impedido que los índices batieran un récord tras otro al cierre. ¿Ni siquiera le temen al viernes 13?.

Lo más destacado del día en materia económica

Las cifras definitivas de la inflación francesa de julio (8:45 horas), la balanza comercial europea de junio (11:00 horas) y el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (16:00 horas) cerrarán la semana.

El par euro/dólar apenas ha variado a 1,1740 dólares, mientras que la onza de oro sigue ganando terreno y se sitúa en 1,754 dólares. En el mercado del petróleo, el barril de crudo baja ligeramente, con el Brent a 70,90 dólares y el WTI a 68,63 dólares. La deuda pública estadounidense rinde un 1,35% a 10 años, mientras que el bono alemán sigue en terreno negativo, con un -0,46%. El Bitcoin está coqueteando con los 45.000 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Aegon: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 5 a 5,40 euros.
  • Aurelius: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 36,50 a 40 euros.
  • Banco Bilbao Vizcaya Argentaria: Berenberg reitera su calificación de " mantener " con un objetivo de 5,30 euros.
  • Bechtle: LBBW eleva su calificación de comprar a mantener con un objetivo de 187,50 euros. Jefferies se mantiene en mantener con un precio objetivo elevado de 172 a 178 euros.
  • Coca-Cola HBC: Jefferies mantiene su posición de " mantener " con un precio objetivo elevado de 2.950 a 3.000 GBP.
  • Danone: LBW ha mejorado de comprar a mantener con un objetivo de 65 euros.
  • Deutz: DZ Bank mantiene su posición de compra con un precio objetivo elevado de 8,50 a 9,50 euros.
  • EQT: Jefferies inicia el seguimiento en mantener con un objetivo de 455 coronas.
  • Focus Home Interactive: Berenberg mantiene la opción de compra con un precio objetivo reducido de 99 a 60 euros.
  • Freenet: LBW pasa de mantener a comprar con un objetivo de 22,80 euros.
  • ISS: Jefferies mantiene la posición de " bajo rendimiento " con un objetivo de precio elevado de 90 a 115 DKK.
  • Novozymes: Berenberg mantiene su posición con un precio objetivo elevado de 420 a 525 DKK.
  • Stock Spirits: Berenberg eleva su calificación de compra a mantener con un objetivo de 377 GBp.
  • Symrise: Jefferies mantiene su posición de " mantener " con un objetivo de precio aumentado de 111 a 115 euros.
  • Tornos: Research Partners ha pasado de mantener a comprar con un objetivo de 10 CHF.
  • Zurich Insurance: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 451,90 a 470,60 CHF.

En el mundo

Anuncios importantes

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  • En Bélgica, la investigación sobre el sabotaje de la central nuclear Doel 4 de Engie en 2014 se cierra sin acusado, revela L'Echo.
  • Malas noticias para Ipsen, que retiró su solicitud de aprobación del palovaroteno en EE.UU. y presentará una nueva solicitud tras el análisis de datos adicionales.
  • Walt Disney gana un 5% tras unos resultados trimestrales mejores de lo esperado.
  • Airbnb decepciona en sus resultados y baja un 4,5% tras la negociación.
  • DoorDash pierde un 5% tras sus resultados trimestrales.
  • Zorro Bidco ofrece comprar Zooplus a 390 euros por acción.
  • Credit Suisse convocará una JGA para elegir a Axel P. Lehmann y Juan Colombas como nuevos miembros no ejecutivos del consejo de administración.
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  • Kansas City Southern considera que la contraoferta de Canadian Pacific Railway no es superior a su compromiso con Canadian National Railway.
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Lecturas