El hacha de la Fed cayó anoche, pero sin causar ningún daño. El banco central estadounidense estuvo exactamente donde el mercado esperaba. Decidió mantener el statu quo de los tipos de interés, pero no hubo sorpresas. Mantuvieron su línea de razonamiento: un poco firme, pero perfectamente en línea con lo que la comunidad financiera tenía en mente. El diagrama de puntos (dot plot), que muestra las convicciones íntimas de cada uno de los banqueros del Comité de Política Monetaria, estaba en línea con el anterior, señal de que la Fed considera que su escenario central está bajo control. Muestra que debería haber tres recortes de tipos este año en Estados Unidos. Estos tres recortes se han convertido en el nuevo punto de encuentro entre la Reserva Federal y los inversores razonables. Es contra esta matriz que se interpretarán todos los datos que salgan en los próximos días, semanas y meses.

Hubo incluso un atisbo de optimismo tras la conferencia de prensa. El principal temor del mercado era que Jerome Powell descartara, franca o sutilmente, la posibilidad de un recorte de tipos ya en junio. No lo hizo, probablemente a propósito, ya que cada palabra de su discurso fue cuidadosamente estudiada. Los inversores han llegado a la conclusión de que la reunión de los días 11 y 12 de junio sigue en pie, hasta el punto de que los contratos de futuros dan una probabilidad del 74,4% a una bajada de tipos en esa fecha, mientras que el porcentaje había caído hacia el 50% en los últimos días.

Los únicos ajustes efectuados por la Fed se refirieron a las previsiones macroeconómicas, pero también en este caso el mercado lo consideró una señal confirmatoria de que la institución se siente bastante cómoda con su política actual. En efecto, el banco central elevó sus hipótesis sobre la inflación subyacente y el crecimiento y redujo las relativas a la tasa de desempleo. En otras palabras, cree que podrá recortar los tipos aunque las condiciones económicas sean sólidas. El único inconveniente es que es probable que los tipos bajen más lentamente de lo previsto en 2025, como consecuencia de esta fortaleza económica, pero esto (todavía) no preocupa realmente a los financieros, que tienen horizontes más cortos.

Con este telón de fondo consensuado, se pusieron en marcha los mecanismos clásicos. El dólar cayó, sobre todo frente al euro. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense cayeron en buen orden. El oro subió, marcando incluso un récord por encima de los 2.200 dólares la onza. Wall Street tomó nota, confirmando sus ganancias. El Dow Jones y el Nasdaq 100 subieron más de un 1%, mientras que el S&P500 ganó un 0,9%. El único sector que perdió terreno ayer fue el sanitario, probablemente demasiado defensivo para el entorno actual. Cabe señalar, no obstante, que el sector tecnológico no se encendió, y que dentro de éste, Apple siguió repuntando, a pesar de las noticias que siguen siendo sombrías para el grupo con sede en Cupertino: las autoridades estadounidenses se disponen a lanzar una investigación antimonopolio contra el grupo, mientras que algunos otros actores del sector, y no los menos importantes (Microsoft, Meta...) se unen a Epic Games en sus quejas contra la tienda de aplicaciones del grupo.

Siguiendo con las grandes plataformas tecnológicas, el gigante chino PDD Holdings, antes conocido como Pinduoduo, que cotiza en bolsa, ha conseguido la proeza de presentar sus resultados trimestrales sin mencionar la tienda de aplicaciones de la compañía.Este es el nombre de su filial, que está secuestrando el comercio de productos de gama baja en todo el mundo, llenando los sitios web occidentales de publicidad programática de artículos a precios ridículos, la mitad de ellos apenas reconocibles. Esta incongruencia fue destacada anoche por Martin Peers, de The Information. Y de hecho, también se da en la transcripción de la rueda de prensa ejecutiva: un CRTL+F muestra que no hay ni una sola instancia de "TEMU" en este texto de más de 5.000 palabras. ¿Es esta una forma de PDD de ocultar sus progresos, o de evitar mostrar demasiado que sus resultados se han disparado gracias a las "compras rápidas", es decir, a la inundación del mundo con basura?

En la agenda de hoy figuran (más) bancos centrales, en Suiza (9.30 horas), el Reino Unido (13.00 horas), así como Turquía, Noruega y México. En el horizonte también figuran numerosos indicadores de actividad PMI de marzo. En la región Asia-Pacífico, los índices bursátiles están encantados con el consenso sobre el banco central estadounidense. Japón, que ayer permaneció cerrado por festivo, recuperó un 2%. Hong Kong, Taiwán y Corea del Sur incluso avanzaron un poco más rápido. India (+0,7%) y Australia (+1,1%) son más comedidos, pero siguen registrando sólidas ganancias. Los indicadores adelantados europeos suben con solidez.

Los datos económicos más destacados de hoy

Muchos indicadores PMI hoy, para Francia (09:15), Alemania (09:30) y la zona euro (10:00), seguidos del Reino Unido (10:30). A las 13:00, el Banco de Inglaterra anunciará su decisión sobre los tipos de interés (13:00). Más tarde, en Estados Unidos, las nuevas solicitudes de subsidio de desempleo y las perspectivas empresariales de la Fed de Filadelfia (13:30) acompañarán a los PMI (14:45) y las ventas de viviendas existentes (15:00). Consulte la agenda completa aquí.

El euro sube a 1,093 USD. La onza de oro se acelera hasta los 2.202 USD. El petróleo se mantiene firme, con el Brent del Mar del Norte a 86,52 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 81,78 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años se sitúa en el 4,27%. El bitcoin cotiza a 63.100 USD.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Acciona, S.a.: Intermoney Valores mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 215 a 200 EUR.
  • Aedas Homes, S.a.: Gestion de Patrimonios Mobiliarios (Sponsored) mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 19 a 21,76 EUR.
  • Banco Santander, S.a.: Banco Sabadell mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 5,55 a 5,65 EUR.
  • Bankinter, S.a.: Banco Sabadell mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 7,50 a 7,87 EUR.
  • Bbva: Banco Sabadell rebaja su recomendación de comprar a vender con un precio objetivo de 9,77 EUR.
  • Caixabank, S.a. : Banco Sabadell mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 5,19 a 5,27 EUR. Berenberg mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 5,20 a 5,75 EUR.
  • Corporación Acciona Energías Renovables, S.a.: Intermoney Valores mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 36 a 29 EUR. Stifel mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 21,90 a 18,90 EUR.
  • Ecoener ha suscrito con un sindicato de siete entidades financieras una novación al contrato de financiación suscrito el pasado 7 de octubre de 2022 por importe de 85,5 millones de euros, ampliable hasta 100 millones de euros.
  • Indra Sistemas, S.a.: Renta 4 SAB mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 18,60 a 24,20 EUR.
  • Inmobiliaria Colonial Socimi, S.a.: Morgan Stanley mantiene su recomendación de infraponderar con un precio objetivo reducido de 5,80 a 5,20 EUR.
  • Mapfre S.a. : Alantra Equities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 2,50 a 2,70 EUR. Bestinver Securities mantiene una recomendación de compra con un precio objetivo de 2,50 EUR.
  • Melia Hotels International, S.a.: Alantra Equities mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 7,10 a 8,15 EUR. AlphaValue/Baader Europe reduce su recomendación de comprar a acumular con un precio objetivo reducido de 8,77 EUR a 7,77 EUR.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Amazon e Iberdrola firman un acuerdo para adquirir 159 MW de energía renovable.
  • Iberdrola refuerza su apuesta por las redes en un plan de inversión de 45.000 millones de dólares.
  • Prosegur se ha desplomado en bolsa este miércoles un 7,77%, hasta 1,61 euros, coincidiendo con el fin de la Oferta Pública de Adquisición de acciones (OPA) parcial formulada por Gubel, sociedad controlada por Helena Revoredo, quien controlará más del 73% de la compañía.
  • Repsol propondrá a su Junta General de Accionistas, que se celebrará el próximo 9 de mayo en primera convocatoria y el 10 en segunda, la distribución de dos dividendos y sendas reducciones de capital, así como una votación consultiva sobre la estrategia de transición energética de la compañía.
  • La CNMV admite a trámite la solicitud de la OPA de Bondalti sobre Ercros.
  • La unidad de Aedas Homes recomprará 50 millones de euros en bonos senior garantizados.
  • MELIA HOTELS INTERNATIONAL : Cambio de opinión, de Comprar a Añadir (Alpha Value).

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de los valores, salvo los posteriores a la negociación en Estados Unidos, que normalmente reflejan bien la tendencia)

  • Alimentation Couche-Tard decepciona en el 4º trimestre con resultados por debajo de las expectativas.
  • Aptitude Software mejora su beneficio operativo ajustado del año en un 29%.
  • BMW prevé un margen automovilístico para 2024 en línea con el año anterior.
  • DocMorris cumple las expectativas gracias al ahorro de costes.
  • Micron se dispara un 18% en las operaciones after-hours tras sus resultados trimestrales.
  • Next Plc prevé un beneficio para todo el año de 960 millones de libras.
  • Vetoquinol ve caer sus ventas y su Ebitda en 2023.

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Las ventas de coches nuevos en la UE aumentaron un 10,1% en febrero con respecto al año anterior, según ACEA.
  • El Departamento de Justicia de EE.UU. se dispone a demandar a Apple por violación de las normas antimonopolio, según Bloomberg. Además, Meta, Microsoft, X y Match se unen a la batalla de Epic Games contra Apple.
  • Apollo Global ha presentado una oferta de 11.000 millones de dólares para adquirir los estudios de cine y televisión Paramount Global.
  • Barclays estaría preparando un importante plan de despidos en su banco de inversión, según Bloomberg.
  • Unilever estudia retirarse de su negocio de purificación de agua en China.
  • Lufthansa calcula que los costes relacionados con la huelga ascienden a 250 millones de euros desde principios de año.
  • KKR compra una participación mayoritaria en Avantus.
  • Vinci reclama 1,6 millones de euros al Gobierno francés por abandonar el proyecto del aeropuerto de Notre-Dame-des-Landes.
  • Japan Airlines encarga 21 Airbus A350-900
  • TotalEnergies calcula que habrá reducido su huella de carbono en 2023.
  • Renault coloca 821,6 millones de euros en bonos respaldados por préstamos alemanes para la compra de automóviles.
  • Hermès se enfrenta a un proceso judicial en Estados Unidos por la venta selectiva de sus bolsos Birkin. El caso no parece muy grave.
  • Veolia anuncia la nueva composición de su consejo de administración.
  • Merlyn, accionista de Telecom Italia, solicita la venta de su unidad brasileña.
  • Shell vende su participación en SouthCoast Wind Energy a Ocean Winds North America.
  • Delivery Hero recomprará 509 millones de euros de bonos convertibles.
  • Reddit sale a bolsa con el precio máximo previsto (34 USD por acción) para recaudar 748 millones de dólares.
  • John Wood Group recorta 200 empleados.
  • La OPV de Galderma recauda 53 CHF por acción.
  • Principales publicaciones del día: Accenture, Nike, Enel, BMW, Fedex, Lululemon, Swatch, Nemetschek, Dino Polska...Consulte la agenda completa aquí.

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