Esta mañana tengo un poco de hambre porque no he desayunado, así que voy a empezar con una pequeña metáfora. Imaginemos una rebanada de pan con mantequilla y una buena capa de mermelada de arándanos. El sándwich cae accidentalmente al suelo. Pero por el lado correcto, es decir, no con una gran salpicadura de mermelada de arándanos en el suelo. Puedes recoger el bocadillo y engullirlo con avidez. Eso es lo que les ocurrió a los inversores durante la semana de los resultados de Nvidia el 21 de febrero. Nvidia era la tostada en el aire: resultados mediocres y el mercado probablemente se habría desplomado con estrépito. Cifras sólidas y los inversores habrían seguido hincando el diente a la bolsa. 

Todos los grandes mercados registraron cifras positivas la semana pasada, y muchos de ellos establecieron récords, desde el Nikkei 225 de Japón hasta el DAX de Alemania y el CAC 40 de Francia. Italia mostró un comportamiento especialmente fuerte, hasta pasando por los tres principales índices de referencia neoyorquinos, el Dow Jones, el S&P500 y el Nasdaq 100. Otros hitos incluyen el aumento sin precedentes en la capitalización de mercado de Nvidia, que alcanzó los 277.000 millones de dólares en una sola sesión el 22 de febrero. Ante la creciente expectación generada por la inteligencia artificial y el papel central que desempeña el grupo estadounidense, Jensen Huang, CEO de Nvidia, ya podría ser considerado para el título de Personalidad del Año. Si es de su interés, adjunto un enlace a una entrevista realizada la semana pasada a Huang por la periodista Lauren Goode de Wired.

El índice español Ibex 35 terminó la sesión del viernes ligeramente a la baja, pero aún cerca del umbral crítico de los 10.149 puntos. El índice retrocedió un 0,08% para terminar en 10.130 puntos. Dentro del índice, los sectores energéticos se vieron especialmente afectados, con descensos notables para empresas como Acciona Energía, Acciona, Solaria y Enagás, así como Fluidra y Amadeus. Aena y Grifols, en cambio, subieron, impulsadas por las valoraciones favorables de Citi y Berenberg, respectivamente. Madrid encara una semana cargada de presentaciones de resultados empresariales en España, ya que se cierra el plazo para la divulgación de las cuentas correspondientes al cuarto trimestre. Durante las próximas jornadas, se darán a conocer las cifras de importantes compañías como Naturgy, Ferrovial, Endesa, IAG, Aena, Amadeus, Fluidra, entre otras.

Volviendo a Nvidia y la IA, me cuesta encontrar, al menos en mi memoria profesional, una acción que haya tenido un impacto individual tan poderoso en los mercados. Es la encarnación de la IA, hasta el punto de que recientemente se han empleado términos como "mesiánico" u "objeto de culto" para describir el revuelo que se ha producido en torno a la empresa en el mercado bursátil, y para vincular la narrativa a los resultados financieros.

En resumen, eso es lo que quitó los escrúpulos a los mercados la semana pasada. En palabras de un inversor cuyo nombre he olvidado a principios de año, los financieros piensan que el tren de la bolsa se está recalentando y no paran de decir que podría acabar mal, pero siguen comprando la locomotora y todos los vagones de cabeza.

Las estadísticas macroeconómicas volverán con fuerza esta semana para competir un poco con la IA. El jueves se conocerán los datos preliminares de inflación de Alemania y Francia correspondientes a febrero, que ayudarán a afinar las previsiones de política monetaria del BCE. A continuación, el viernes, se conocerán las cifras de inflación PCE de enero en Estados Unidos, un indicador importante para la Reserva Federal. Se esperan muchos otros datos, como los índices de confianza de los consumidores, los pedidos de bienes duraderos, una segunda lectura del último PIB estadounidense y algunos otros. Salesforce, Broadcom, Anheuser-Busch Inbev, Bouygues, Saint-Gobain... el ritmo de publicación de resultados se ralentiza, pero todavía hay mucho que hacer en la agenda corporativa.

Esto es lo que hay que recordar del fin de semana:

  • Warren Buffett cree que el boom bursátil ha terminado, pero que Berkshire Hathaway sigue siendo una buena empresa.
  • Euronext lanza las opciones overnight (0DTE), muy populares en Estados Unidos y Francia.
  • Moody's ha retirado la calificación crediticia de 11 empresas chinas, en un movimiento poco habitual que está lastrando los índices del país esta mañana.
  • Donald Trump ganó con facilidad las primarias republicanas en Carolina del Sur, un estado en el que su rival Nikki Haley fue gobernadora durante seis años.
  • Volodymyr Zelensky calcula que 31.000 soldados ucranianos han muerto desde el inicio de la guerra y pide a Estados Unidos que libere la ayuda.
  • Para terminar con una nota más ligera, en el Reino Unido, la Royal Mint pone hoy a la venta una nueva moneda en la que aparece George Michael, después de rendir homenaje a David Bowie, Elton John y Queen. El ex líder de Wham! falleció el día de Navidad de 2016 (¡homenaje kitsch!).

En Asia-Pacífico, el Nikkei 225 ganó un 0,4% al cierre tras tomarse el viernes libre por festivo. En China, Hong Kong perdió un 0,6% y Shanghái un 1%. Corea del Sur e India retrocedieron un 0,5%, mientras que Australia resistió, ganando un 0,1%. Los indicadores adelantados europeos son bajistas.

Datos económicos destacados del día

Lo único a lo que el mercado tendrá que hincar el diente hoy es a los datos sobre nuevas viviendas en Estados Unidos en enero (14:30). Consulte la agenda completa aquí.

El euro se mantiene estable en 1,082 USD. La onza de oro se mantuvo estable en 2,033 USD. El petróleo perdió un poco de terreno, con el Brent del Mar del Norte a 81,24 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 76,02 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cayó al 4,22%. El bitcoin cotiza a 51.500 USD.

En España

Recomendaciones de los analistas

  • Acciona, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de acumular y reduce el precio objetivo de 141 a 120 EUR.
  • Aena S.m.e., S.a.: Oddo BHF mantiene su recomendación de surperformance con un precio objetivo elevado de 181 a 195 EUR. Stifel mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 135 a 175 EUR.
  • Amadeus It Group, S.a.: Grupo Santander mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 64,20 a 63,30 EUR.
  • Banco De Sabadell, S.a.: Deutsche Bank mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 1,75 a 1,70 EUR. Deutsche Bank mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 4,90 a 4,85 EUR.
  • Bankinter, S.a.: Deutsche Bank mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 8,60 a 7,85 EUR.
  • Enagás, S.a.: RBC Capital mantiene su recomendación de venta y reduce el precio objetivo de 13,50 a 13 EUR. Renta 4 SAB mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo reducido de 18,14 a 17,52 EUR.
  • Inditex: Barclays mantiene su recomendación de igual peso y eleva el precio objetivo de 34 a 39 EUR.
  • Iberdrola: Deutsche Bank confirma su consejo y mantiene su opinión neutral sobre las acciones. El precio objetivo se mantiene en 11 EUR.
  • Prosegur Cash, S.a.: JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 1,11 a 0,95 EUR.
  • Prosegur Compañía De Seguridad, S.a.: JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 2,90 a 2,70 EUR.
  • Telefónica, S.a.: Barclays mantiene su recomendación de igual peso y eleva el precio objetivo de 4,70 a 4,80 EUR.
  • Técnicas Reunidas, S.a.: Citigroup mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 13,60 a 14,25 EUR.
  • Unicaja Banco, S.a.: Deutsche Bank mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 1,55 a 1,40 EUR.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Acciona: Impacto negativo del hundimiento de los precios mayoristas (AlphaValue).
  • ArcelorMittal habría reducido a la mitad su participación en la siderúrgica turca Erdemir.
  • Banco de Sabadell propone a Ana Colonques como nueva consejera.
  • CIE Automotive ha anunciado un beneficio neto récord de 320,2 millones de euros para 2023, lo que representa un aumento del 6,7% en comparación con el año anterior. La facturación de la empresa ascendió a 3.959,5 millones de euros, un 3,1% más que en 2022, con un Ebitda de 713,2 millones, un 12,6% superior. Además, el Ebit alcanzó los 527,7 millones, con un margen sobre ventas del 13,3%.
  • 152.000 empleados de banca en España, convocados a un paro parcial este lunes.

En el mundo

Grandes (y pequeños) anuncios

  • Walt Disney y Reliance han firmado un acuerdo vinculante para fusionar sus negocios de medios de comunicación en India, informa Bloomberg.
  • Alcoa propone combinarse con Alumina en un acuerdo sobre acciones.
  • Warren Buffett afirma que Berkshire Hathaway está "hecha para durar", aunque se acaben las ganancias espectaculares.
  • Broadcom está cerca de un acuerdo para vender su unidad de informática de usuario final (EUC) a KKR por 3.800 millones de dólares, según varios rumores.
  • Ryanair pide a Boeing que compense sus pérdidas tras los retrasos en las entregas de aviones.
  • Exxon Mobil planea vender activos de esquisto en Argentina por valor de 1.000 millones de dólares.
  • Ant Financial gana la oferta de Citadel por el banco chino Credit Suisse (UBS).
  • Saint-Gobain firma un acuerdo definitivo para adquirir CSR Limited por 2.700 millones de euros.
  • Sanofi obtiene buenos resultados de fase II con rilzabrutinib, un posible blockbuster, en urticaria crónica.
  • Axa recomprará hasta 1 600 millones de euros en acciones.
  • United Airlines en conversaciones avanzadas para adquirir el Airbus A321neo en 2025.
  • El Consejero Delegado de Stellantis apoya la prohibición de los coches de combustibles fósiles en la UE en 2035. Además, Ayvens (antes ALD) ha firmado un acuerdo marco con Stellantis para adquirir hasta 500.000 vehículos en Europa de aquí a 2026.
  • Tokio promete otros 4 900 millones de dólares para ayudar a Taiwan Semiconductor a ampliar su producción en Japón.
  • Oncopeptides va a hacer balance después de que la FDA retirara la aprobación de un medicamento contra el cáncer de sangre. La cotización cayó un 20% el viernes tras el anuncio.
  • SGL Carbon planea vender su negocio de fibra de carbono.
  • Samhällsbyggnadsbolaget (SBB) crea una empresa conjunta con Castlelake para refinanciar su deuda.
  • BYD desvela un coche eléctrico excepcional con un precio de 233.450 USD, para rivalizar con Ferrari y Lamborghini.
  • Las principales publicaciones del día: Workday, Domino's, Bunzl, Gaztransport & Technigaz, PostNL...Consulte la agenda completa aquí.

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