Pero yendo al grano, la tradicional retrospectiva semanal. Se trata de la cuarta semana consecutiva de variación inferior al 0,5% para el STOXX Europe 600. Estuve a punto de añadir que se trataba de una tercera semana consecutiva de ligera contracción, pero la sesión del viernes permitió al índice amplio europeo cerrar con un minimalista saldo positivo del 0,04% en la secuencia semanal. No obstante, hay que señalar que el IBEX35 español y el CAC40 francés se han mostrado menos boyantes últimamente que desde principios de año. Los índices parisinos son víctimas de la retirada de algunos valores importantes, en particular TotalEnergies, y de un sector del lujo menos dinámico (que sigue haciéndolo bastante bien, no exageremos) en el caso de París, y de Banco Santander, Inditex, Telefónica y Cellnex Telecom en el de Madrid.

En Estados Unidos, el índice generalista S&P500 también terminó la semana a la baja, aunque también en este caso las variaciones fueron contenidas. El Nasdaq 100 sigue a la cabeza, con una subida del 0,6% la semana pasada. Como he escrito unas 17.000 veces en las últimas semanas, los inversores apuestan por la normalización y posterior reversión de la política monetaria estadounidense apostando por valores tecnológicos en crecimiento. Pero como no están completamente locos, están dirigiendo sus fondos hacia los grandes actores con fuertes perfiles fundamentales. Las ganancias semanales del 11% de Alphabet y del 4% de Amazon lo ilustran. Y algo más también.

Para ser más preciso, tomo prestada una cita de Manish Kabra, de Société Générale, que publicó una pequeña nota el viernes. En ella, señala que el bombo publicitario es tan fuerte en torno a la inteligencia artificial que basta para crear una corriente de compra que apoya al Nasdaq. "Sin los populares valores de IA, el S&P 500 bajaría un 2% este año. No un +8%", afirma el jefe de estrategia estadounidense del banco. Le creo, sobre todo porque lo respalda con las grandes entradas en ETFs con sabor a IA desde que ChatGPT escribe todos los ensayos para nuestras queridas mentes jóvenes (mensaje personal: número uno, su última presentación fue demasiado hábil para ser honesta) y muchos otros contenidos. Manish Kabra recomienda que si quieres jugar a la IA, te centres en los mejores jugadores defensivos/de crecimiento en ETFs relacionados con el tema. Entre ellos se encuentran Accenture, Microsoft, ServiceNow, ANSYS, Intuit, Adobe y Synopsys. Lo dice él, no yo, así que debe ser creíble.

Unas palabras sobre las noticias dominantes del comienzo de semana en el ámbito político-económico-financiero:
  • Unas palabras sobre las elecciones en curso. En Turquía, el actual Presidente Erdogan ha superado las encuestas al imponerse en las elecciones presidenciales. La segunda vuelta (aún por confirmar) se anuncia colorida para el 28 de mayo. En Tailandia, los dos partidos de la oposición obtuvieron el mayor número de escaños en las elecciones parlamentarias, allanando el camino para un desafío al gobierno respaldado por los militares, en el poder desde hace casi una década.
  • En China, el banco central no modificó su política de tipos esta mañana. Los últimos malos datos económicos del país hacen temer a los inversores una nueva cita perdida con el despertador chino.
  • En Francia, Emmanuel Macron recibió anoche en París al presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky. Francia suministrará blindaje ligero adicional. De nuevo Francia, donde la inversión extranjera está en auge al inaugurarse la cumbre "Choose France".
  • En Estados Unidos, la tragicomedia sobre el techo de la deuda se reanudará el martes con una nueva ronda de conversaciones. Un estancamiento tendría obviamente consecuencias importantes para la dinámica económica del país.
  • En la agenda económica de la semana, las principales citas a recordar son: para Estados Unidos, el índice manufacturero Empire State (hoy) y las estadísticas de ventas minoristas (martes). Para China, las cifras de producción y consumo de abril (la próxima noche), con un aumento espectacular con respecto a un año, debido a una base de comparación favorable. La evolución mensual será más interesante tras las últimas citas incumplidas. Los banqueros centrales también están en la cubierta: Christine Lag arde (BCE) hablará el martes y el viernes y Jerome Powell (Fed) el viernes.
  • En la agenda empresarial, Axa y Siemens Energy inician las hostilidades esta mañana. Más adelante en la semana, The Home Depot, Siemens AG, Zurich Insurance, Cisco, Walmart, Applied Materials y Deere también estarán en la agenda.

En Asia-Pacífico, Japón comienza la semana al alza, con el Nikkei 225 subiendo un 0,6%. Los avances son más inciertos en China, donde el Hang Seng de Hong Kong sube un 0,3%, mientras que el CSI 300 de Shangai apenas es positivo. Lo mismo ocurre en Corea del Sur, donde el KOSPI sube un 0,1%. El escenario no es disonante en Australia, donde el ASX 200 cierra la sesión con una subida del 0,06%. Los indicadores adelantados europeos suben ligeramente en el momento de redactar este informe.

Lo más destacado de la actualidad económica
 
Están programadas la producción industrial europea de marzo (11:00) y el índice Empire manufacturero estadounidense de mayo (14:30). Toda la agenda aquí.
 
El euro cae a 1,0861 USD. El oro se mantiene firme en 2014 USD. El petróleo retrocede, con el Brent del Mar del Norte en 73,57 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense en 69,52 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años sube al 3,46%. El bitcoin ronda los 27.200 USD.
Los principales cambios en las recomendaciones
  • Adidas: JPMorgan mantiene la sobreponderación con un precio objetivo elevado de 178 a 185 euros.
  • ABN Amro: Jefferies se mantiene en mantener con un precio objetivo reducido de 17 euros a 15,50 euros.
  • Air Liquide: Jefferies se mantiene en bajo rendimiento con un precio objetivo aumentado de 130 a 140 euros.
  • Alcon: Julius Bär sube de mantener a comprar con un objetivo de 77 CHF.
  • BASF SE: El broker Bernstein mantiene su recomendación de compra. El precio objetivo se revisa al alza de 75 a 72 EUR.
  • Bayer: Berenberg mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 70 EUR a 66 EUR.
  • Carlsberg: Citigroup sube de neutral a comprar con un objetivo de 6 EUR.
  • Compagnie Financière Richemont: UBS mantiene la posición de Comprar con un precio objetivo aumentado de 175 a 189 CHF.
  • Evonik: El Bernstein es positivo, con una recomendación de compra. El precio objetivo se reduce de 31 a 27 EUR.
  • FinecoBank: Berenberg mantiene la posición de comprar con un precio objetivo reducido de 19 EUR a 17 EUR.
  • Flutter: Citigroup pasa de neutral a comprar con un precio objetivo de 19.000 GBP.
  • GIMV: Kepler Cheuvreux reanuda su vigilancia sobre la empresa, con un objetivo de 51 EUR.
  • Hapag Lloyd: JP Morgan reitera su recomendación de venta. El precio objetivo se reduce de 144 a 89 EUR.
  • ING: Jefferies mantiene su posición de compra con un precio objetivo elevado de 16,70 a 16,80 euros.
  • Intesa: Jefferies se mantiene en la categoría de mantener con un precio objetivo elevado de 2,60 a 2,75 euros.
  • Krones: Berenberg se mantiene en la categoría de mantener, con un precio objetivo aumentado de 110 a 115 euros.
  • Lotus Bakeries: KBC sube de acumular a mantener con un objetivo de 6.600 euros.
  • Maisons du Monde: Societe Generale sube de mantener a comprar con un objetivo de 15,20 euros.
  • Puma: JPMorgan se mantiene neutral con un precio objetivo reducido de 62 euros a 55 euros.
  • Royal Unibrew: Citigroup pasa de vender a neutral con un objetivo de 625 DKK.
  • Siegfried: Credit Suisse mantiene la posición de sobresaliente con un precio objetivo elevado de 830 a 900 CHF.
  • SMA Solar: Jefferies mantiene la posición de compra con un precio objetivo de 85 a 120 euros.
  • Symrise AG: Bernstein da una recomendación de neutralidad a las acciones. Sube el precio objetivo y ahora está fijado en 112 EUR en comparación con los 108 EUR de antes.
  • Scout24: Berenberg todavía considera las acciones como una oportunidad de compra. El precio objetivo sigue siendo de 70 EUR.
  • Siemens Energy: JP Morgan mantiene la recomendación de compra sobre las acciones. El precio objetivo se mantiene en 25 EUR.
  • Watches of Switzerland: RBC inicia el seguimiento en sobresaliente con un objetivo de 1100 GBp.
En el mundo
 
Resultados de las empresas (los comentarios se hacen sobre la marcha y no prejuzgan la evolución de las acciones)
  • Axa: objetivos de beneficio de explotación superiores a 7.500 millones de euros en 2023, en línea con los objetivos iniciales. El coeficiente de solvencia es más sólido de lo previsto.
  • Evotec: confirma sus objetivos anuales a pesar de un ciberataque.
  • Siemens Energy: rebaja sus perspectivas de beneficios debido a las dificultades en el sector eólico. El sector parece seguir siendo poco atractivo.
  • Vodacom: anuncia una caída del beneficio anual del 6,4%.
Anuncios importantes (y no tan importantes)
Lecturas